2024年の暗号市場のレビューと2025年の見通し

2024年は暗号通貨の歴史において重要な年です。ETFとアメリカの大選という2つの核心的な話題を巡って、暗号業界はビットコインを主要なレバレッジとして突破を実現しました。上場企業、伝統的金融機関、さらには国家政府までもがこの分野に参入し、その主流化の程度と認知度は大幅に向上しました。新政府の発足に伴い、規制環境も明確かつ緩和される傾向にあります。主流融合、パスの分化、そして規制の進化が今年の業界の主旋律となりました。

! 2024年の暗号市場の「利益と損失」を振り返ると、2025年の道はどこにあるのか?

2024年の振り返り

ビットコインは今年の核心的な物語であることは疑いようがない。ETFや国の準備がビットコインを10万ドルの大台を突破させ、ビットコインが暗号資産の範疇を超え、世界的に認められたインフレ対策資産および価値保存手段となることを示している。ビットコインはデジタルゴールドから超国家通貨へと進化している。一方で、ビットコインエコシステムは拡大し、DeFi、NFT、ゲーム、ソーシャルなどのアプリケーションが継続的に発展している。ビットコインDeFiの総ロック量(TVL)は年間で20倍以上の成長を遂げ、67.55億ドルに達した。

イーサリアムは今年、挑戦に直面しています。他の資産と比較してパフォーマンスが悪く、価値の捕捉とユーザーの活発度が低下し、ストーリー力が以前ほどではありません。DeFiの復興のスローガンは響いていますが、再ステーキングによって引き起こされたTVLのラッシング以外は、実際の投資が明らかに不足しています。しかし、デリバティブプラットフォームHyperliquidは年末に異軍突起し、DeFiに新たな希望をもたらしました。一方で、イーサリアムのLayer 2の競争が加速し、メインネットのシェアを継続的に食い荒らし、イーサリアムのメカニズムに対する市場の大討論を引き起こしています。

Solanaは今年強力に台頭し、TVLから見るとEthereumを除いて第二のパブリックチェーンに躍進しました。低コストと高効率の利点を活かし、Solanaはコア流動性のポジショニングを狙い、Degen文化に依存してMEMEの王となり、小口投資家の集中地となりました。Solanaの日次チェーン上手数料は何度もEthereumを超え、新しい開発者の増加もEthereumを上回り、追い越しの傾向が明らかです。

TONとSUIも今年際立っている。Telegramがブロックチェーンゲーム分野を盛り上げ、Web3のトラフィックの新しい入り口を切り開き、TONはついに成長の急加速に入った。SUIは完全に価格の上昇で人々を魅了しており、Move言語のパブリックチェーンは急速に進展している。それに対して、Aptosは価格の動きが弱いが、伝統的な資本により好まれ、新たなRWA、BTCFIのサイクルの中で機会を迎えるかもしれない。

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アプリケーションの観点から見ると、MEMEは今年の市場の主要な推進力です。MEMEの台頭は市場の構図の変化を示しており、VCトークンはもはや好まれず、余剰流動性が公平性と利潤追求に優れたセクターに流れ込んでいます。MEMEの意味合いも不断に拡大しており、単なる投機対象から文化金融の代表へと発展しています。時価総額の割合は高くありませんが、MEMEの取引量の割合は継続して6-7%を維持しており、最近では一時11%に達し、流動性が最も集中している主要なレーストラックです。

MEMEのインフラも不断に整備されています。公平なローンチプラットフォームであるPump.funが登場し、MEMEの構図を再構築しただけでなく、今年最も利益を上げ、成功したアプリの一つとなりました。11月には、Pump.funが「史上初めて月間収入が1億ドルを超えたSolanaプロトコル」となりました。

アメリカの選挙の影響を受け、予測市場Polymarketが急成長しています。10月には、Polymarketのウェブサイトの訪問者数が3500万回に達し、人気のギャンブルサイトの2倍となり、月間取引量は4月の4000万ドルから25億ドルへと急増しました。メディア+ギャンブルの新しい融合モデルが浮上しています。

年末、AIがWeb3分野で再びダークホースとなった。MEMEが先陣を切り、Truth Terminalが一連のヒットトークンをもたらし、AIエージェントの応用狂潮を巻き起こした。現在、ほぼすべての主流機関がAIエージェントに期待を寄せており、それがDeFiに続くもう一つの現象的なレースであると考えている。

PayFiは伝統的な金融とWeb3をつなぐ橋として注目されています。ステーブルコインは今年、大規模な利用が実現し、暗号分野だけでなく、世界の送金市場でも一席を占めています。現在流通しているステーブルコインの価値は2100億ドルを超え、2024年上半期だけで、ステーブルコインの決済価値は2.6兆ドルを超えました。RWA(リアルワールドアセット)は、ブラックロックが参入を発表した後に火がつき、規模は140億ドルに拡大し、貸付、不動産、ステーブルコイン、債券など、さまざまな分野をカバーしています。

全体的には好転しているものの、マクロの引き締めと業界の下振れという二重の圧力の下で、暗号分野も厳しい試練を経験しました。革新的な応用が目立たず、内部の争いが激化し、再編や買収が続いています。流動性の減少は業界のパス分化を引き起こし、ビットコインのコアへの流入が進み、他の通貨を吸い上げる形となっています。今年の大半で山寨市場は低迷しており、年末にはウォール街の注目の下で底打ち反発しました。

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2025年の見通し

新政府が暗号の新時代を開くにつれて、資本力のある機関が準備を整えています。複数の機関が2025年の市場の見通しに楽観的な姿勢を示しています:

• 価格予測:大多数の機関はビットコインの価格が15-20万ドルに達すると予想しており、一部の機関は50万ドルを突破する可能性があると予測しています。ETHは6000-7000ドルに達すると予想され、Solanaは500-750ドルに上昇する見込みです。暗号資産市場の総時価総額は7.5-8兆ドルに達すると予想されています。

• マクロ環境:一般的にアメリカ経済はソフトランディングを達成すると考えられており、マクロ環境は改善し、暗号規制は緩和される傾向にあります。複数の機関が少なくとも1つの主権国と多くの上場企業がビットコインを準備資産に加えると予測しています。

• 重点分野:ステーブルコイン、トークン化資産、AIは機関が最も注目している領域です。ステーブルコインの決済量は3000-4500億ドルに達する見込みです。トークン化証券の価値は500億ドルを超えると期待されています。AIと暗号化の結びつきはさらに深化し、AI関連のトークンの時価総額は5倍以上の成長が見込まれています。

• その他の方向性: DeFiの復興、アプリケーションチェーンとL2の統合、ZK技術の普及、DEPIN業界の成長、NFTの再興などもさまざまな機関に期待されています。

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投資家の見通し

• 主流コインの価格は今後も上昇する見込みであり、特に2025年第1四半期には政策の好影響が集中する。

• 山寨市場は依然として分化を続け、コンプライアンスが強いプロジェクトは資金の支持を得やすくなる。

• イーサリアムは価値の捕獲と物語の挑戦に直面するが、外部資金の流入が緩和される可能性がある。技術的なスケーリングとアカウントの抽象化が重要な突破口となる。

• Solanaの成長の勢いは依然として存在しますが、MEMEに過度に依存することにはリスクがあります。MonadやBerachainなどの新しいパブリックチェーンが市場に参入する可能性があります。

• コンシューマー向けアプリケーションは将来の重点となり、アプリケーションチェーンとチェーン抽象が主要な開発手法となる可能性があります。

• DeFi復興のコンセンサスは確立されたが、依然としてAAVEなどの主要プロジェクトに集中している。中央集権分野は決済分野に焦点を当てている。

• MEME投機は短期的には依然として続くが、ペースは緩やかになるだろう。MEMEの基盤となるインフラがさらに整備されることが期待される。

• 機関が好むステーブルコイン、AI、RWA、DePinなどの分野は加速的に発展すると予想される。

• レバレッジを提供するオンチェーン流動性ツールとプロトコルは好まれる可能性があります。

新しい周期がやって来ようとしている。投資家はこの周期を発見し、順応し、深く研究し参加することで機会をつかむ必要がある。

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