BTCFiの台頭:ビットコインの分散型金融領域における新しい役割

ビットコインは分散型金融(DeFi)において重要な役割が変化しています。最初のピアツーピア送金ツールから、ビットコインは徐々にDeFi分野の強力な力となり、イーサリアムの主導地位に挑戦し始めています。

オンチェーンデータの分析を通じて、私たちはBTCFi(ビットコインと分散型金融の結合)が技術的な変化だけでなく、ビットコインのDeFiにおける役割のパラダイムシフトを引き起こす可能性があることを発見しました。この変化は、DeFi分野全体の構図を再定義する可能性があります。

BTCFiの台頭

2008年、中本聡はビットコインを発表し、最初の設計はポイント・トゥ・ポイントの電子現金システムとしてのものでした。このアーキテクチャは革命的な意義を持っているものの、複雑な金融アプリケーションにおいては限界があります。

ビットコインの原始設計とその限界

ビットコインの核心設計要素と限界:

1. UTXOモデル: シンプルな送金に適しているが、複雑なスマートコントラクトをサポートする柔軟性に欠ける。

2. 限られたスクリプト言語: 制限された設計はセキュリティの脆弱性を回避しますが、複雑な分散型金融アプリケーションのサポートを妨げます。

3. チューリング完全性の欠如: 状態に依存する複雑なスマートコントラクトの実現が難しい。

4. ブロックサイズと取引速度の制限: 取引処理速度は、他の分散型金融に焦点を当てたブロックチェーンに比べてはるかに低い。

これらの設計は安全性と去中心化の程度を強化しましたが、ビットコイン上で直接DeFi機能を実現することを妨げています。

ビットコイン上での分散型金融の初期の試み

限界に直面しながらも、開発者は革新的な解決策を模索し続けています:

1. カラーボイント(2012-2013): ビットコインの機能を拡張する初期の試み。

2. カウンターパーティ(2014): カスタム資産の作成と取引の能力を導入します。

3. ライトニングネットワーク(2015年から現在): トランザクションのスケーラビリティを向上させる二層プロトコル。

4.ディスクリートジャーナル契約(DLC)(2017-to-date ):複雑な金融契約を実装する可能性。

5. Liquidネットワーク(2018年から現在まで):暗号資産の発行と複雑な取引をサポートするサイドチェーン。

6. Taprootアップグレード(2021):ビットコインのスマートコントラクト機能を向上させました。

これらの初期の発展はビットコイン機能の拡張の基礎を築き、ビットコインエコシステムの可能性を示しています。

重要な革新:ビットコイン上でスマートコントラクトを実現

近年、複数のプロトコルがビットコインにスマートコントラクトと分散型金融の機能を導入することを目的としています:

1. Rootstock: ビットコインスマートコントラクトの先駆者、デュアルマイニングをサポートし、EVMと互換性があります。

2. コア:革新的な二重ステーキングモデルによって、ビットコインを収益資産に変えます。

3. マーリンチェーン：ZK-Rollup技術、分散型オラクル、オンチェーン詐欺防止モジュールを統合。

4. BEVM:初の完全に分散型でEVM互換のビットコイン第2層ネットワーク。

これらのプロトコルの重要な革新には、

• トークン化されたビットコイン資産
• スマートコントラクトとEVM互換性
• 収益を伴うビットコイン
• スケーラビリティとプライバシーの向上

2024年9月8日時点で、ビットコインの二層解決策とサイドチェーンの総ロック価値(TVL)は10.7億ドルに達し、2024年1月1日から5.7倍、2023年1月1日から18.4倍の増加を見せました。

コアはTVLの27.6%でリードし、Bitlayer(25.6%)、Rootstock(13.8%)、Merlin Chain(11.0%が続きます。 )。

ビットコイン分散型金融の現状

主要BTCFiプロジェクト

1. Pell Network(マルチチェーン): クロスチェーン再ステーキングプロトコル、ビットコインエコシステムの安全性を向上させ、収益を最適化します。

2. Avalon Finance(マルチチェーン):包括的な借入および取引サービスを提供します。

3. Colend Protocol(Core):分散型貸付プラットフォームで、Coreの二重ステーキングモデルを利用しています。

4. MoneyOnChain(Rootstock):包括的なDeFiプロトコルとChain(DoC)でのステーブルコインドルの発行。

5. Sovryn(マルチチェーン):機能豊富な分散型金融プラットフォームで、取引、借入、利回り獲得サービスを提供します。

6. Solv Protocol(Merlin Chain):オンチェーンの資格情報を作成、取引、管理するNFT金融化プラットフォーム。

Coreはビットコイン分散型金融スペースで先導的な地位を占めており、プロジェクト数はアクティブなプロジェクトの25.2%を占めています。RootstockとBitlayerはそれぞれ13.0%のプロジェクトをサポートしており、Merlin Chainは9.9%を占めています。

Pell Networkは2.608億ドルのTVLでリーディングな分散型金融プロジェクトとなり、次いでAvalon Finance(2.062億ドル)とColend Protocol(1.155億ドル)です。

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BTCFiプロジェクトの重要な物語

• セキュリティと分散型を優先
• ビットコインはプログラム可能なTokenとして
• イーサリアムとの相互運用性
• ビットコインの資本を解放する

とイーサリアム分散型金融の比較分析

9月8日現在、イーサリアムの分散型金融プロトコルにロックされているBTCの数量は15.34万に達し、ビットコインの原生DeFiエコシステム内の0.897万を大きく上回っています。原生ビットコインDeFiプロジェクトは規模が小さいですが、ビットコイン自身のセキュリティフレームワーク内で運営され、多くのクロスチェーン移転に関連するリスクを回避しています。

イーサリアムの発展がビットコインに与える示唆とその逆について

ビットコインはイーサリアムから学ぶことができます:

• 製品の多様性
• 開発者エコシステム -相互運用性

イーサリアムはビットコインから学ぶことができます:

• セキュリティと分散型
• シンプルさと堅牢性
• 価値の保存に関する関心

チャレンジと機会

技術的なハードル:

• スケーラビリティ -相互運用性

規制上の懸念事項:

• AMLとKYCのコンプライアンス

将来の機会:

• Layer 2ソリューションの改善
• よりスケーラブルで相互運用性の高いフレームワークを開発する
• 秘密ログ契約(DLCs)とプライバシー保護技術の進歩

将来の成長領域予測:

• 収益を生み出す製品
• DEXとクロスチェーン流動性プール
• 機関のニーズに応じた分散型金融製品

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まとめ

ビットコイン分散型金融エコシステムは、技術の進歩と機関の関心の推進によって引き続き拡大します。よりスケーラブルなLayer 2ソリューションの開発、相互運用性の向上、そしてより複雑な金融商品を導入することが重要です。収益を生む製品、DEX、機関向けの分散型金融サービスが多くの注目と資金を引き寄せると予想されます。

しかし、この成長は規制や技術的な課題にも直面するでしょう。これらの問題を解決することは、ビットコイン分散型金融の成長の勢いを維持し、その長期的な成功を確保するために重要です。

総じて、ビットコイン分散型金融の未来は希望に満ちており、豊富な革新と成長の機会を持っています。それは、ビットコインを分散型金融の中心的な参加者にすることで、全体の分散型金融エコシステムに深遠な影響を与える可能性を秘めています。

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