コインを発行前夕、Berachainエコシステムの特徴探討とコアプロジェクト一覧

はじめに

BerachainはLayer 1ネットワークで、PoL(流動性の証明)コンセンサスメカニズムを特色とし、バリデーター、流動性プロバイダー、プロトコルの利益を一致させます。現在、Berachainは第2のテストネット「bArtio Testnet」を進行中で、第1のテストネットで発見された問題を解決しています。

すでに多くのエコシステムプロトコルがbArtio Testnetバージョンに展開されています。1月2日現在、Berachainの公式サイトによると、合計234のプロトコルがbArtio Testnetに参加しており、BerachainのPoLメカニズムをテストするウォレットの累積数も238万を超えています。テストネットの段階にあるにもかかわらず、これらのデータは市場がBerachainとそのエコシステムに対してかなり高い関心を持っていることを示しています。

2024年末から「Q5がメインネットを発表する」というBerachainの創設者Smokey The Beraが、最近Xのツイートを通じてBoycoを紹介し、「Q5は4月以前に起こる」と示唆し、メインネットのローンチが近づいていることを表明しました。これにより、Berachainの新旧ユーザーがこのエコシステムに参加することが促されました。

しかし、Berachainのエコシステムに参加するためには、そのPoLメカニズムを理解する必要があります。そして、メインネットのローンチ前に、プロトコル間でPoLメカニズムでの優位性を得るために導入されたさまざまな複雑な金融商品が、新しいユーザーにとってはむしろ高い参入障壁となっています。

本稿は、Berachainエコシステムのさまざまな分野を探求し、ユーザー参加のハードルを効果的に下げることを目的としています。各分野で際立った成果を上げているプロジェクトについて議論し、各プロトコルがどのようにPoLメカニズムを活用しているかを詳述します。

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デックス

BerachainにはBEXというネイティブDEXがあり、メインネットのローンチ時にBeraSwapとして登場します。BeraSwapはエコシステム内でスムーズな流動性取引をサポートし、PoLメカニズムの有効な運用を確保します。BEXの存在を考慮して、Berachain上でのDEXの立ち上げを準備している他のプロジェクトも、BEXと効果的に競争するために、ユーザーと流動資金を引き付けるためのさまざまな便利で高効率なサービスと戦略を整えています。

###コディアック

Kodiakは、Berachainのインキュベーションプロジェクト「Build a Bera」から抜け出したDEXです。BEXのUniswap v2スタイルの機能(が全価格範囲で流動性)を平均的に分配することをサポートするだけでなく、KodiakはUniswap v3のCLAMM(集中流動性自動マーケットメーカー)の機能も提供しており、流動性提供者が特定の範囲で流動性を設定し集中させることを可能にします。

ユーザーはCLAMMプールを通じて狭い範囲で流動性を提供し、$BGTをより効果的に耕作できます。さらに、KodiakはIsland機能も提供しており、ユーザーがCLAMM範囲を自動的にリセットおよびバランスを取るのを助け、流動性供給ポジションの管理の手間を減らします。この機能はBEXを利用して流動性を再バランスするため、補完的な関係を構築し、競争関係にはなりません。

さらに、流動性範囲のカスタマイズ性により、CLAMM流動性ポジションのトークンは他のプロトコルでの使用が難しいことがよくありますが、KodiakはIsland機能を通じてユーザーのCLAMM流動性ポジションを標準化し、このLPトークンが他のプロトコルでも使用できるようにし、より柔軟で多様なエコシステムのプレイスタイルを促進します。

メインネットのローンチ前に、KodiakはBerachainエコシステム内の多くのプロジェクトと協力し、コアインフラストラクチャとしての地位を確立しました。彼らはまた、自身のBerachainノードをバリデータノードとして運営しており、1月3日現在、bArtio Testnetにおいて2番目に高いBGTの承認を受けています。

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ハニーポットファイナンス

Honeypot Financeは、発行から流動性の提供、有効な取引に至るまで、トークンのライフサイクルのすべての側面をサポートするプロトコルであり、以下のいくつかのサブプロトコルで構成されています:

• Henlo DEX:MEV攻撃からユーザーを特別に保護するDEXで、指値注文と、特定の期間のユーザー注文を収集して同じ価格で実行するBatch-A2MM機能を提供します。

• Dreampad: Berachain上に展開されるプロジェクトのためのインキュベーションと資金調達の機会を提供するLaunchpadプロトコルであり、公正なトークンの発行と配分を確保します。

• Pot2Pump:より安全なミームコインの発行と取引環境を提供するミームコイン発行プラットフォームで、ロボットのスナイピングを防ぎ、24時間の資金調達目標が達成されない場合に参加ユーザーに返金する機能を備えています。

Kodiakと同様に、Honeypot Financeもメインネットのローンチ後にバリデーターとして運営し、$BGTを委託したユーザーに対してガバナンストークン$HPOTを委託報酬として提供する計画です。

さらに、Honeypot Financeは蓄積された$BGTを$HPOT流動性プールにリリースして、$HPOTの流動性を強化します。プロトコルは、ノード運営収入を使用して$HPOTを購入し燃焼させることでトークンの価値を向上させ、$BGTの委託者に支払われる報酬の価値を保持し、$HPOTの流動性をさらに強化することを計画しています。

上記のKodiakとHoneypot Financeに加えて、Berachainメインネットのために高い効率性と便利な取引機能を提唱する他のプロトコルも準備しています。これには、Curve Finance(に類似した、3つ以上の価格が似た基盤資産)を集めて資本効率的な取引をサポートするBurrBear、流動性アグリゲーターOogaBooga、そしてクロスチェーン抽象取引プロトコルShogunが含まれます。

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流動性ステーキング

典型的なPoSネットワークでは、ネットワークの報酬は一定数の通貨を保有し、操作ノードのバリデーターである者に分配されます。したがって、ネットワーク自体にネイティブ通貨の権限構造がなければ、操作ノードを持たない一般的なユーザーはネットワークの報酬を得ることができません。

この問題を解決するために、流動性ステーキングプロトコルは、ネイティブトークンのステーキングを受け入れ、ノード運営を委託することで報酬を分配し、一般ユーザーもネットワークのステーキングに参加できるようにしています。これらのプロトコルは、ステーキング参加者にLPトークンを発行し、どれだけのネイティブトークンを保有しているかの証明とし、エコシステムの流動性を高めます。これらの機能を通じて、流動性ステーキングプロトコルはPoSネットワークの中核インフラストラクチャとなっています。

比較すると、Berachainのノード運用には69,420の$BERAが必要ですが、その構造は流動性提供者がエコシステムプロトコルから得た流動性トークンをBerachainに預け入れると、$BGTで計算されたネットワーク報酬と流動性提供の利息を得ることができます。したがって、方法と順序が異なるだけで、Berachainは基本的に流動性ステーキングをネットワークプロトコルに組み込んでいます。

Berachainのメインネット上のノード運用には250,000の$BERAが必要ですが、Berachainの構造は流動性提供者に$BGT報酬と利息を分配するため、方法と順序は異なるものの、基本的にBerachainは流動性ステーキングをネットワークプロトコルに組み込んでいます。

しかし、Berachainでは、既存のプロトコルは、バリデーターと協力することで報酬を提供し、投票権を得るか、KodiakやHoneypot Financeが示すように、それぞれが自分のノードを運営することで自己持続型のフライホイールモデルを構築して流動性プールを開始することができます。

このような背景の中で、Berachainの流動性ステーキングプロトコルは、$BGT(によってEmissionの投票権)のキャッシュ化機能を提供します。これにより、Berachainエコシステムプロジェクトは、清算された$BGTをそのプロトコルメカニズムに組み込むことができ、検証者やノードとの協議を必要としません。言い換えれば、これはエコシステムプロトコルがPoLメカニズムと緊密に統合された構造を採用しやすくします。

###赤外線

Infraredは、Berachainの"Build a Bera"プログラムを通じてKodiakと共同で孵化した流動的なステーキングプロトコルです。

Infraredが運営するストレージは、流動資金プールからのLPトークンを受け入れ、$BGT利率を生成しながらネットワークノードを運営します。ユーザーがこれらのストレージにLPトークンを預け入れると、Infraredはこれらのトークンを使用して$BGTを生成し、ユーザーは預け入れたLPトークンに比例した$iBGT(清算された$BGT)を受け取ることができます。

ユーザーは受け取った$iBGTを以下の方法で利用できます:

• Infraredのステーキングで、ノードが生成する報酬を受け取る

• 他のDeFiプロトコルで使用する

• 利益のために売る

したがって、Infraredは$BGTを流動性のあるトークンに変換することで、PoLメカニズムによって生成された報酬を集中させ、少数の$iBGTステーカーに分配し、同時にBerachainエコシステム内の他のプロトコルが$iBGTを自らのプロトコルに取り入れる手助けをし、それによって彼らのプラットフォームがユーザーにより高いリターンを提供できるようにします。さらに、Infraredは新しい機能を導入する計画もあり、ノードを運営し利益を分配しながら、ノード運営に必要な$BERAを受け取り清算することができるようになります。

Infrared機能を有効に活用した最良の例はKodiakのIsland Poolです。この点については前述のDEX分野でも少し触れました。メインネットがローンチされた後、InfraredはKodiakのIsland Pool(を導入する予定で、既にtestnetで運用されています)。これによりユーザーはKodiakのCLAMMを使用してより効率的に$iBGTの養殖を行い、受け取った$iBGTをInfraredに再ステークするか、Kodiakの$iBGT/$BERAのIsland Poolに再預け入れして、さらに多くの$iBGTの養殖を行うことができます。もちろん、ユーザーは他のエコシステム内のプレイスタイルを選択することもできます。

このプロトコルの相互接続性と効果的なエコシステムの遊び方に基づき、Infraredは多くのユーザーの注目を集めており、現在bArtio Testnetで最多の$BGTの委託を受け入れています。さらに、多くのエコシステムプロジェクトがInfraredと提携しており、さまざまな派生プロダクトの発売を計画しており、Infraredがメインネットのローンチ後に最も重要なインフラストラクチャになることを示しています。

一方、Infraredがいかにして$BGTを委託して$BGTのEmissionを選択するかについての明確な詳細はまだ公開されていません。したがって、Infraredがこれらのプロセスを分散型の方法で実施するかどうか、またその保有する$BGTの投票権を誰に提供するかに注目することが非常に重要です。

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###ベラポー

BeraPawは流動性ステーキングプロトコルでもありますが、彼らは独自のノードを運営しておらず、異なるノードとBeraPawに登録された流動性プールの間で金庫を運営し、$LBGTを$BGTの清算トークンとして発行しています。

BeraPawのガバナンストークンは$PAWで、ユーザーはBeraPawが保有する$BGTを使用して、どの流動性プールが$BGTを受け取るべきかを投票で決定します。ノードオペレーターはこの方法で、$BGTをステーキングして得られた報酬を$LBGTの保有者に配布します。

BeraPawが採用している構造は、$BGTトークンの用途を$LBGTと$PAWの2種類のトークンに分け、1)で報酬を受け取り、2)で$BGT排出プールに投票します。この構造により、$PAWトークンを使用して$BGT排出投票を行うユーザーとプロトコルは、比較的少ない資本でより多くの投票権を行使できます。したがって、Berachainエコシステム内で初期流動性を求めるプロトコルは、$PAWを積極的に利用して流動性プールに$BGT報酬を生成することが期待されています。

以上はBerachainで正式に開始される2つの流動性ステーキングプロトコルです。これらのプロトコルは、より多くの派生商品を提供するだけでなく、ユーザーにさらなるプレイの可能性をもたらしますが、同時にエコシステムをより複雑にします。Berachainネットワークでは、ノードの権力と地位は委託された$BGTの数量に比例し、$BGTの清算機能を提供する流動性ステーキングプロトコルは、多くのユーザーやプロトコルに採用され、コアインフラストラクチャとなることが予想されています。

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借入

Berachainには、以下の機能を提供するネイティブな貸出プロトコルBENDもあります:

• $WETHを担保として$WBTCを使用して$HONEYを借りる

• デポジット$HONEY

典型的な貸付契約とは異なり、BENDには2つの顕著な特徴があります：1)$HONEYは担保として使用できず、2)$WBTC、$WETHの預金は利息を生まないが、$HONEYを借りる際に$BGTの報酬が得られます。

この構造を通じて、BENDはBerachainの三重通貨経済構造を強化し、$HONEYに基本的な利息を生み出すと同時に、$BGTを通じて貸出需要を増加させ、エコシステムの流動性を豊かにしています。ユーザーは、借りた$HONEYを$WETH、$WBTCに交換し、BENDに預け入れることで$BGTのレバレッジファーミングを実行することもできます。

次に、私たちは準備について詳しく探討します。