アービトラムの戦略的ジレンマとLayer2競争の構図

多くの人々は、Arbitrumがエアドロップの期待を利用してユーザーを引き付けることは賢明な戦略だと考えています。短期的な戦術の観点から見ると、このアプローチは合理的に見えます。しかし、よりマクロなエコシステムの発展の視点から見ると、これは最適な戦略的機会を逃す可能性があります。

アービトラムが逃した黄金の機会

あるDEXがトークンエコノミーを発表してから半年以内に、Arbitrumは自身のトークンエコノミーを導入する最良のタイミングを持っていましたが、残念ながらそれを逃しました。その前、Arbitrumは55％以上のTVLシェアを占めており、あるDEXは約5％、つまりArbitrumの約10分の1でした。

あるDEXがトークンインセンティブを導入するにつれて、データプラットフォームの統計によれば、そのTVLはArbitrumの57%に達し、急速に発展しています。また、そのエコシステムプロジェクトも徐々に成長しています。例えば、いくつかのプロジェクトはEthereum L1からこのプラットフォームに焦点を移しており、他のネイティブプロジェクトも徐々にユーザーを引き付けています。

歴史的な取引総量やアクティブユーザーなどの複数の指標から見ると、あるDEXがArbitrumとのギャップを縮小しています。

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もしArbitrumが過去半年以内にトークンエコノミーのメカニズムを導入した場合、そのエコシステムプロジェクトの実力を大幅に向上させ、TVLを著しく増加させ、強力な魅力を生み出す可能性があります。このような場合、あるDEXの台頭を大いに抑制する可能性があります。

あるDEXは6ヶ月以上の機会ウィンドウを獲得しており、そのウィンドウはまだ続いています。元々Arbitrumが絶対的に支配していた構図（以前のあるNFT取引プラットフォームがNFT市場やあるDEXが分散型取引所分野での地位に似ています）は、今やArbitrumとあるDEXの二強争いの状況に進化しました。

アービトラムの優位性は永遠ではない

現在、Arbitrum上にはGMXやMAGICエコシステムのようないくつかの優れたネイティブプロジェクトがあります。さらに、GNSやRDNTなどのプロジェクトも徐々に発展しています。全体的なユーザー体験は良好ですが、これらは恒久的な優位性を構成するものではありません。

Arbitrumはオフチェーンでの多段階詐欺証明技術を採用しており、特定のDEXのオンチェーンでの単段階詐欺証明と比較して独自の特徴があります。また、Ethereum L1プロジェクトがArbitrumに移行する際の利便性も高いです。しかし、これらの技術的ハードルは乗り越えられない壁ではありません。EIP4844が年末に実施されると、これらの利点は徐々に薄れる可能性があります。

さらに、あるDEXの技術アップグレードが間もなく行われ、そのモジュール化されたL2ネットワークが今後段階的に導入される予定です。現在、すでに有名な取引所がその陣営に加わり、彼らの技術スタックに基づいたイーサリアムL2ネットワークのテストネットを発表しています。あるDEXのモジュール化L2が段階的に導入されるにつれて、より多くのプロジェクト参加者を惹きつけることでしょう。将来の構図を考えると、あるDEXは有利な位置を占めています。

あるDEXもzk-Rollup技術の研究を積極的に行っており、この技術が成熟すれば、既存のエコシステムに基づいて自然にアップグレードされる可能性があります。

さらに、あるDEXは巧妙なエアドロップメカニズムを通じて、一部の投機ユーザーをエコシステム内のユーザーに転換しています。このメカニズムの設計から、彼らのチームにはコミュニティを非常によく理解し、経済メカニズムの設計に精通した専門家がいることがわかります。侮るべきではありません。

もしあるDEXのモジュラーL2が優れたパフォーマンスを示し、他の技術の進化も加わるなら、Arbitrumの持続可能な比較優位性はどこにあるのでしょうか？Layer2の競技はまだ初期段階にあり、絶対的な王者はまだ現れていません。

過去の教訓

あるNFT取引プラットフォームは長期間トークン経済メカニズムを導入していませんが、当初は市場シェアに大きな影響を与えていませんでした。ピーク時には90％を超える市場シェアを持っていました。その主導的地位はDEX分野のあるプラットフォームよりも強力です。一見するとすべてが素晴らしく、トークンインセンティブを導入しなくても勝利できるようです。

しかし、ある新興プラットフォームの出現がすべてを打破しました。その革新的な入札メカニズムは、トークン経済と結びついて、あるNFT取引プラットフォームに巨大な衝撃を与えました。後者がトークン経済を導入しなければ、主導的地位を失う可能性があります。もちろん、ある程度、新興プラットフォームも同業他社の経験と教訓を吸収しており、先人の努力の上に立った革新的なイノベーションといえます。

Arbitrumは現在、絶好調であり、すべてが美しく見え、プロジェクトやユーザーが次々と参加しています。しかし、どんな変化も一朝一夕のことではありません。危機はしばしば最盛期に芽生えますので、安定しているときこそ危機を考えるべきです。

Arbitrumはエコシステムプロジェクトを考慮する必要があります

Arbitrumの発展は、GMXやMAGICなどのネイティブプロジェクトの貢献なしには成り立ちません。今こそ、これらのプロジェクトにさらなるトラフィックとエコシステムのインセンティブを提供する時です。そうすることで、相互に促進し合い、より大きく持続可能なエコシステムネットワークを形成することができます。

もしArbitrumが停滞するなら、将来的にGMXとMAGICが特定のDEXで独自のL2チェーンを発表することも不思議ではありません。未来には可能性が満ちています。

アービトラムの歴史的なチャンス

L2については、業界関係者が3年前から注目しており、それが暗号分野で最大の機会の1つであると考えています。この分野から、暗号分野の最大の王者の1人が誕生する可能性があります。Arbitrumは絶好の位置を占めており、この機会を捉えることができれば、多くのL2の中で際立ち、王者の1人になる可能性があります。

将来的にZk EVM技術が徐々に成熟しても、Arbitrumにはそのエコシステムを移行する機会があります。技術的なハードルは重要ですが、エコシステムネットワークとレジリエンスの方がさらに貴重です。

心からArbitrumが歴史的な機会をつかみ、L2の王者となることを願っています。真のコミュニティ化が進む前に、すべてはArbitrumチームの決定にかかっています。一瞬の判断が未来のL2の歴史的な枠組みを決定するかもしれません。

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リスク警告：上記の分析は技術と市場の一面的な観察に過ぎず、必ずしも正確であるとは限りません。独立した判断を維持し、リスク管理を行うことが非常に重要です。