# AAVE エコシステムの重大な変革：Umbrella モジュールが Safety Module に取って代わるAAVEエコシステムは最近、重要な提案を通過させ、注目を集めているAAVE Umbrellaモジュールがコミュニティの承認を得て、2025年6月5日に正式に実行されることになりました。これは、AAVE Umbrellaモジュールが正式に既存のSafety Moduleを置き換え、AAVEエコシステムの不良債権保証機能を担うことを意味します。この変革は、AAVEエコシステムの収益モデルに重要な影響を与えるでしょう。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295)## Umbrella モジュールが解決するコア問題AAVEは、分散型の過剰担保貸出プロトコルとして、主なリスクは市場が激しく変動する際に清算が遅れることによって発生する不良債権の問題です。これまで、AAVEは主にSafety Moduleを通じてこのリスクを軽減してきました。Safety Moduleは本質的に資金プールであり、プロトコルに不良債権が発生した場合にプール内の資金を動用して損失を補填できます。また、リスクを負担する資金提供者には豊富なインセンティブが提供されます。Safety ModuleはAAVE、Balancer AAVE/wstETH流動性証明書BPT、GHOの3種類の資産をサポートしており、質権者はAAVEトークンの報酬を得ることができます。しかし、このメカニズムには2つの主な問題があります：維持コストが高すぎることと資金効率が低いことです。これらの問題を最適化するために、AAVEチームは従来のSafety Moduleに代わるUmbrellaモジュールを提案しました。Umbrellaモジュールには主に3つの改善点があります：1. 資金の種類：借入れとの関連性が高い aToken を担保資産として採用し、各 aToken は対応する基礎トークンの担保のみを担当します。2. インセンティブ配分：リリースカーブモデルを使用して、各資産のステーキング収益率を決定し、目標流動性、現在のステーキング総量、および最大リリース量に基づいて動的に調整します。3. スラッシングメカニズム：スマートコントラクトによって自動的に実行され、従来のDAOガバナンスに依存した能動的トリガーメカニズムに代わるものです。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d)## GHO ステーキング利回りの変化Umbrella モジュールの導入は GHO ステーキング者に最も顕著な影響を与えます。新しい金利モデルと現在のパラメータ設定に基づいて、すべての stkGHO ステーキング者が完全に Umbrella モジュールに切り替えた場合、ユーザーの保有金利は現在の約 13% から約 7.7% に低下します。この変化は GHO の発行量が大幅に縮小する可能性があり、現在 GHO の大部分の需要は Safety Module における stkGHO のステーキング収益から来ています。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c)利回りが低下しているにもかかわらず、GHOのステーキング者のリスクもそれに応じて低下しており、将来的にはGHOの借入に伴う不良債権リスクのみを負う必要があります。AAVEプロトコルにとって、これはGHOの開発モデルの再評価と調整であり、ガバナンストークンの補助金に依存するのではなく、実際の需要シナリオからGHOの競争力を再構築することを目的としています。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2)この変革は間違いなくAAVEエコシステムの重要な転機を示しており、注目されている高利回りのステーキング機会が間もなく消失することを意味しています。AAVEエコシステムの参加者はこの変化に注目し、投資戦略を適切に調整する必要があります。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074)! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54)
AAVEエコシステムの重大変革：Umbrellaモジュールが2025年にSafety Moduleに取って代わる
AAVE エコシステムの重大な変革：Umbrella モジュールが Safety Module に取って代わる
AAVEエコシステムは最近、重要な提案を通過させ、注目を集めているAAVE Umbrellaモジュールがコミュニティの承認を得て、2025年6月5日に正式に実行されることになりました。これは、AAVE Umbrellaモジュールが正式に既存のSafety Moduleを置き換え、AAVEエコシステムの不良債権保証機能を担うことを意味します。この変革は、AAVEエコシステムの収益モデルに重要な影響を与えるでしょう。
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Umbrella モジュールが解決するコア問題
AAVEは、分散型の過剰担保貸出プロトコルとして、主なリスクは市場が激しく変動する際に清算が遅れることによって発生する不良債権の問題です。これまで、AAVEは主にSafety Moduleを通じてこのリスクを軽減してきました。Safety Moduleは本質的に資金プールであり、プロトコルに不良債権が発生した場合にプール内の資金を動用して損失を補填できます。また、リスクを負担する資金提供者には豊富なインセンティブが提供されます。
Safety ModuleはAAVE、Balancer AAVE/wstETH流動性証明書BPT、GHOの3種類の資産をサポートしており、質権者はAAVEトークンの報酬を得ることができます。しかし、このメカニズムには2つの主な問題があります：維持コストが高すぎることと資金効率が低いことです。
これらの問題を最適化するために、AAVEチームは従来のSafety Moduleに代わるUmbrellaモジュールを提案しました。Umbrellaモジュールには主に3つの改善点があります：
資金の種類：借入れとの関連性が高い aToken を担保資産として採用し、各 aToken は対応する基礎トークンの担保のみを担当します。
インセンティブ配分：リリースカーブモデルを使用して、各資産のステーキング収益率を決定し、目標流動性、現在のステーキング総量、および最大リリース量に基づいて動的に調整します。
スラッシングメカニズム：スマートコントラクトによって自動的に実行され、従来のDAOガバナンスに依存した能動的トリガーメカニズムに代わるものです。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
GHO ステーキング利回りの変化
Umbrella モジュールの導入は GHO ステーキング者に最も顕著な影響を与えます。新しい金利モデルと現在のパラメータ設定に基づいて、すべての stkGHO ステーキング者が完全に Umbrella モジュールに切り替えた場合、ユーザーの保有金利は現在の約 13% から約 7.7% に低下します。この変化は GHO の発行量が大幅に縮小する可能性があり、現在 GHO の大部分の需要は Safety Module における stkGHO のステーキング収益から来ています。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)
利回りが低下しているにもかかわらず、GHOのステーキング者のリスクもそれに応じて低下しており、将来的にはGHOの借入に伴う不良債権リスクのみを負う必要があります。AAVEプロトコルにとって、これはGHOの開発モデルの再評価と調整であり、ガバナンストークンの補助金に依存するのではなく、実際の需要シナリオからGHOの競争力を再構築することを目的としています。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
この変革は間違いなくAAVEエコシステムの重要な転機を示しており、注目されている高利回りのステーキング機会が間もなく消失することを意味しています。AAVEエコシステムの参加者はこの変化に注目し、投資戦略を適切に調整する必要があります。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)