最近、連邦準備制度（FED）による利下げが経済や暗号資産市場を刺激する可能性について楽観的な雰囲気が投資家の間に広がっています。しかし、モルガン・スタンレーの最高グローバルストラテジストであるデイビッド・ケリーの最新の発言は、この幻想を打ち破る可能性があります。

CNBCのインタビューで、ケリーは次のように述べました："アメリカ経済はすでに疲弊の兆候を示しており、8月の雇用データは深層的な構造問題を明らかにしています。連邦準備制度（FED）が利下げ措置を講じても、現在の経済の低迷を逆転させるのは難しいでしょう。"

この見解は、ウォール街の一般的な期待に挑戦するだけでなく、暗号資産市場の基本的な論理にも疑問を投げかけています。ケリーは、21世紀以降、利下げ政策が実際に持続的な経済成長を促進したことはないと指摘しています。彼は、2008年の金融危機後の大規模な金融緩和政策が強力な経済回復をもたらさなかったこと、そして2020年のパンデミック後の巨額の刺激策が生産性の向上ではなく、インフレの急騰を引き起こしたことを例に挙げています。

ケリーの見解は、利下げ政策が経済の根本的な問題を解決するための良薬というよりも、むしろ短期的な痛み止めであることを示唆しています。現在、アメリカ経済が直面している課題は、より深層かつ複雑であり、単純な金融政策の調整では対処が難しいかもしれません。

雇用市場の構造的問題がケリーの関心の中心となっています。彼は、最新の雇用データがアメリカ経済がより深刻な内的困難に直面している可能性を反映していると考えており、これらの問題を解決するにはより包括的で深い政策手段が必要である可能性があると述べています。

この警告は、伝統的な金融市場だけでなく、マクロ経済政策の影響を受けやすい暗号資産市場にも注目すべき重要な意味を持っています。投資家は、連邦準備制度（FED）の政策効果に対する期待を再評価し、市場の動向をより慎重に見る必要があるかもしれません。