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RWA（Real World Assets、現実世界の資産）のトークン化は、確かに周辺から主流へと強力な勢いを示しています。ナスダックなどの伝統的な金融大手の参入は、このトレンドに間違いなく強力な裏付けを提供しています。以下に、あなたの疑問に基づいて、私の見解をお話しします。

RWAの発展状況とトレンド

RWAトークン化とは、伝統的な世界において実際の価値を持つ資産（債券、株式、金、不動産など）をブロックチェーン技術を利用して、チェーン上で流通可能なデジタル証明書に変えることを簡単に説明したものです。これにより、資産の流動性、取引の透明性が向上し、コストが削減されます。

データによると、現在RWAトークン化の総時価総額は280億ドルを突破しており（別のデータでは2025年8月末時点で、世界の非ステーブルコインRWA市場規模は約280億ドルで、前年比114%の成長）、オンチェーン株式の規模も数億ドルに達しています。ナスダックはSECに申請を提出し、トークン化された株式の取引所での売買を許可することを希望しています。これは伝統的な金融の巨人がブロックチェーン技術を受け入れる重要な信号です。これは、トークン化された証券が伝統的な金融システムとの深い統合を求めていることを示しており、独立して運営されることからの脱却を図っているわけではありません。

RWA（特に非ステーブルコイン部分）の現在の全体規模は従来の金融資産と比較して依然として非常に小さい（約0.01%の世界金融資産を占める）が、その成長率は急速である（過去3年間の複合成長率CAGRは約111%）。ボストンコンサルティンググループ（BCG）などの機関は、2030年までにその潜在市場規模が16兆ドルに達し、2033年には18.9兆ドルに達する可能性があると予測しており、成長の余地は巨大である。

RWAの次の爆発点はどこになるでしょうか？

現在のデータと発展の動向を見ると、以下のいくつかの細分化されたトラックに注目する価値があります。

1. プライベートクレジット（Private Credit）：これは現在RWAの中で最も大規模なセグメントで、規模は約160億ドル、比率は約56%です。ブロックチェーン技術を通じて、従来の信用プロセスの効率と透明性を向上させ、中小企業や新興市場に新しい資金調達のチャネルを提供し、投資家に対しても比較的高いリターン（平均年利回り約9.7%）をもたらします。Figureはこの分野のリーダーです。
2. トークン化された国債（Tokenized Treasuries）：これは非常に急速に成長している分野で、規模は約750億ドルです。ブラックロックのBUIDLファンド（規模は約250億ドル）は、最大のトークン化国債商品之一です。このような資産は、市場に低リスクでドル建ての安定した収益源を提供し、機関投資家に非常に好まれています。
3. オンチェーン株（On-Chain Stocks）：現在規模は比較的小さい（約3.6-4.2億ドル）ですが、成長の潜在能力は非常に大きく、年内に顕著な成長を見せています。ナスダックの提案や、Robinhood、Ondo Financeなどの機関の探索が、その発展を促進しています。今後、規制がさらに明確になり、技術的な解決策が成熟するにつれて、オンチェーン株は24時間365日の取引、高効率の決済、グローバルなアクセスを求める投資家をより多く引き付けることが期待されています。
4. コモディティ（商品）：現在主に金のトークン化（例：PAXGやXAUT）が行われており、規模は約240億ドルで、両者が金のトークン化市場の75％のシェアを占めています。他の貴金属や農産物などのコモディティのトークン化にも発展の余地があります。

RWAの発展にはいくつかの課題があり、主なものは次のとおりです：

· 規制遵守：オンチェーン証明書とオフチェーン権利の法的効力の統一を確保することは、RWAの発展の基礎です。
· 資産マッピングと透明性：オフチェーンの資産をどのように真実かつ信頼できる形でオンチェーンにマッピングし、情報の透明性を維持するかは、信頼できるメカニズムと信頼が必要です。
· 二次市場の流動性：現在、多くのRWAトークンの二次市場の流動性はまだ限られており、より多くのマーケットメーカーや取引プラットフォームの参加が必要です。

RWAトークン化は、探索段階からより主流な金融アプリケーションへと進化しています。これは伝統的金融を完全に覆すことを目的としているのではなく、ブロックチェーン技術を利用して伝統的金融インフラをアップグレードおよび補完し、より高い効率、より低いコスト、そしてより広範な参加を実現しようとしています。

ナスダックなどの伝統的な金融機関の積極的な参加は、確かにトークン化技術が主流の金融世界でより多くの認識を得ていることを意味しています。現在はまだ初期段階ですが、将来の発展が期待されます。