· Babylon ChainやEigenlayerなど、リステーキングやDeFi分野の革新的なテクノロジーが未来をリードしています。
· PicassoやLiNEARなどのPoSチェーンの再ステーキングプロジェクトが登場し、チェーンの流動性価値をさらに引き出し、投資家に新たな成長機会をもたらしています。
· 再ステーキングはイーサリアムエコシステムにおける重要な物語であり、Eigenlayerは資産運用の効率を改善し、コンセンサスを確保することで、開発の幅広い見通しを示しています。
今年の強気市場では、注目を集めるAI、RWA、DePIN、ビットコインのエコシステムに加えて、リステーキングトラックも非常に想像力に富んだ焦点を占めています。
独自のマトリョーシカゲインの物語と、トークンを配布するためのステーキングポイントのモードにより、このトラックは強気相場全体で役割を果たし続け、投資家が無視できないトラックの1つになると予想されます。
このトラックの最新動向を共有し、イーサリアムの回復におけるその大きな役割を分析し、将来の市場参加の機会を楽しみにしています。
リスタキングの出現により、イーサリアムの反撃は基本的に静かに開始され、新しい競争の始まりを示しています。
Eigenlayerの創設者は、ステーキングトラックの継続的な進化の産物であるリステーキングの概念を開拓しました。
2022年9月、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク(POW)からプルーフ・オブ・ステーク(POS)への移行に成功し、イーサリアム保有者はETHをステーキングすることでネットワークバリデーターとなり、ネットワークの安全かつ安定した運用を維持することができます。 しかし、イーサリアムのステーキングの閾値の高さ(32ETH)とロックアップ期間が大きな悩みの種となっています。
これらの問題を解決するために、個人投資家がステーキングしたETHを組み合わせ、ステーカーが対応するERC-20デリバティブトークン(Lidoが発行するstETHなど)を1:1の比率で取得できるようにするリキッドステーキングデリバティブ(LSD)が登場しました。
その後、再誓約製品も発売されました。 名前が示すように、再ステーキングはステーキングされた資産の二次的なステーキングであり、その魅力は、ステーキング報酬と潜在的なプロジェクトのエアドロップを獲得できることにあります。
Eigenlayerが再ステーキングを提案した理由は、オラクル、分散型金融(DeFi)、DAレイヤーなど、多くの現実世界のアプリケーションが高レベルのセキュリティを必要とするためです。 プロジェクトが資金不足になると、独自のバリデータノードを設定することが難しくなります。 したがって、Eigenlayerは、リスタキングの概念を導入することで、このセキュリティニーズを満たします。
一般的な市場経験から、プロジェクトがリステーキングによって提供されるセキュリティを採用する場合、市場は一般的にインセンティブとしてエアドロップ報酬を与えることを期待し、投資家がリテーキングに参加する熱意をある程度拡大し、多くのLSTfiおよび関連支援施設製品も次々と登場しています。
本稿執筆時点で、DefiLlamaによると、リテーキングセクターのTVLは$13.86Bに上昇しています。
図 1 出典: DeFiLlama
私たちの観察によると、リステーキングトラックの開発は、もはや純粋なイーサリアムの再ステーキングメタプロトコルであるEigenlayerに限定されておらず、この共有セキュリティの概念は、他のチェーン、さらにはチェーン全体にも拡大し始めており、多くの再誓約ベースの基本および金融ファシリティが派生しており、各チェーンでの資産流動性価値の使用効率がさらに向上し、より多くの実現シナリオが拡大します。
バビロンチェーンは、ビットコインの1兆ドルを超える暗号経済のセキュリティを活用して、他のPoSチェーンのセキュリティを強化することを目的としたビットコインステーキングプロトコルです。
これは、ビットコイン保有者がBTCを安全にステーキングし、サポートして利回りを獲得したいPoSチェーンとDAppsを選択できるようにする両面市場を作成します。 バビロンの運用の鍵は、高度な暗号化を組み合わせてビットコインスクリプトプログラミング言語を最適化することにより、スラッシングメカニズムを適用し、ビットコインのスマートコントラクト機能の欠点を克服することです。
バビロンは、ビットコインの主要機能の1つであるタイムスタンプを活用して、ビットコインブロックチェーン上の他のPoSネットワークのチェックポイントを定期的に記録し、トランザクションのセキュリティレイヤーを提供します。 これは、バビロンチェーンを悪用するPoSネットワークを混乱させようとする攻撃者は、ビットコインブロックチェーン自体を攻撃し、これらのチェーンにビットコインと同等のセキュリティを作成する必要があることを意味します。
バビロンのアーキテクチャは、タイムスタンプサービスとしてのビットコイン、中間層とアグリゲーターのためのコスモスゾーンとしてのバビロンチェーン、セキュリティのための消費者としての他のコスモスゾーンの3つの部分で構成されています。
このアーキテクチャにより、バビロンはさまざまなゾーンからのチェックポイントを集約し、ビットコインチェーンを介してタイムスタンプ検証を行い、すべてのトランザクションのセキュリティを確保できます。
さらに、バビロンはビットコインチェーンにチェックポイントを送信することでボンディング解除期間を費やし、数日または数週間から数時間かかる可能性のある引き出しを減らします。
DeFiの相互運用性に重点を置いたインフラストラクチャレイヤーであるPicassoは、Cosmos SDKテクノロジーを活用して、IBCプロトコルを拡張することで複数のエコシステムを正常に接続します。
ピカソは2023年10月にイーサリアムとIBCのテストネットを立ち上げ、2024年第2四半期にはイーサリアムとソラナ間のIBC接続を可能にする予定です。 PICAトークンを使用してネットワークを保護します。
Solana側では、PicassoがSolanaをIBC互換にするための検証レイヤーとして機能する「ゲストブロックチェーン」と呼ばれる再ステーキングレイヤーを構築しました。 このレイヤーは、ステーキングされた資産による検証とセキュリティの対象となり、SOLとそのデリバティブの両方を担保として使用できます。
流動性を誘導するために、ピカソは、NFTオークション、チームステーキングトーナメント、スコアリングシステムを備えた交換トーナメントの3つのフェーズで行われるマンティスゲームズイベントを開始しました。
さらに、Picassoは、Solanaと他のチェーンとの相互運用性を促進するために、Active Verification Service(AVS)を設計しました。 ブリッジング手数料のうち、20%はPICAステーカーに、40%はリステーカーに支払われます。
このプロトコルのもう一つのハイライトは、Rome ProtocolがPicasso Solanaの再ステーキングレイヤーを使用する2番目のAVSとなることで、詳細は近い将来に発表される予定です。
LiNEARは、NEARチェーンの抽象的なネットワークのセキュリティをリスタキングによって強化するプロジェクトです。 NEARの主要なDeFiプロトコルとして、革新的な流動性ステーキングと自動バリデーター最適化アルゴリズムを通じて、ネットワークのセキュリティと分散化を強化します。
LiNEARは、特にNEARエコシステムがチェーンの抽象化を進めるにつれて、分散型ネットワークへのユーザー参加のプロセスを簡素化することに取り組んでいます。 チェーンの抽象化により、ユーザーは基盤となるテクノロジーを理解しなくても、複数のブロックチェーン間で簡単に取引できます。 この目的のために、LiNEARはマルチチェーンエコシステムの参入障壁を下げるための再ステーキングに焦点を当てています。
そのコア戦略は、チェーンの抽象化インフラストラクチャのセキュリティを確保し、中央集権的で許可されたソリューションの落とし穴を回避するフルチェーン流動性のリステーキングです。 既存のブロックチェーンセキュリティメカニズムを活用し、資本効率を向上させ、ベースレイヤーとブロックチェーンの緊密な統合を促進することで、再ステーキングはチェーン抽象化インフラストラクチャを効果的に保護します。
NEARのチェーン抽象化機能には、ソーシャル認証、アカウントアグリゲーション、チェーン署名が含まれ、ユーザーに統一されたアカウントとインターフェイスを提供します。 このビジョンを達成するために、LiNEARは、チェーン署名されたMPCネットワークやマルチチェーンガス中継器などの新しい分散型インフラストラクチャを開発しています。
StakeStoneは、様々なステーキングプールをサポートし、今後のリステーキングとの互換性により、高度なスケーラビリティを実証するフルチェーンリステーキングリクイディティプロトコルです。 StakeStoneはまた、ネイティブLSTであるSTONEに基づいてマルチチェーン流動性マーケットプレイスを構築し、ユーザーにより多くのユースケースと利回りの機会を提供しています。
StakeStoneの主なハイライトは次のとおりです。
· 分散型オールインワンステーキングプロトコル:LST流動性のためのクロスチェーンマーケットプレイスを構築し、イーサリアムと他のブロックチェーンを接続し、メインネットと他のネットワークの間で流動性と資産が分離される問題を解決することを目的としています。
· OPAP(Optimized Portfolio and Allocation Recommendations)メカニズム:ユーザーがETHと引き換えにプロトコルにETHを入金できるリキッドステーキング分散型ソリューションを提供します STONE トークン、およびの価値 STONE (ETHに対する為替レート)プロトコルが収益を増加させるにつれて上昇し続けます。
· クロスチェーンの互換性:LayerZeroの設計に基づいて、複数のブロックチェーン間での資産と価格のシームレスな転送と調整をサポートし、現在、Ethereum、Manta、Base、BNB Chain、Mantle、Lineaなどのパブリックチェーンをサポートしています。
· 自動利回り最適化:OPAPメカニズムを通じて原資産の配分を自動的に調整し、 STONE 保有者が最高のステーキングリターンを得ることができるようにします。
· セキュリティ:StakeStoneは、ユーザーに最も安全な利回り管理サービスを提供することをお約束します。
急成長している新興市場であり、Eigenlayerのようなパイオニアだけでなく、StakeStoneのようなアグリゲーターもフルチェーンのリキッドステーキングの拡大に取り組んでおり、流動性再ステーキングプロトコルの分野で新しい金融利回りシナリオを拡大し続けるソリューションの開発に注力しています。 現在、この航路はまだブルーオーシャンとレッドオーシャンの交差点にあり、今後数週間から数か月の間に市場環境はさらに変化すると予想されます。
もちろん、ETHなどのネイティブ資産を繰り返しステーキングして新しい資産を作成するこのマトリョーシカ方式には、他にも多くのリスクが伴います。
例えば、ユーザーはETHを直接ステーキングして報酬を得ることができるため、EigenLayerのネイティブトークンを使用することに躊躇するかもしれません。
また、他のプロトコルで大量のETHが再ステーキングされた場合、セキュリティ侵害がイーサリアムネットワークのセキュリティに影響を与える可能性があります。 また、トークン報酬の分配の問題もあり、再ステーキングした参加者が受け取る報酬が多すぎると、プロトコルのトークンエコノミーを混乱させる可能性があります。
リテーキングには、ステーキング解除期間やETH管理上の問題のリスクも伴います。
リスクはあるものの、強気相場では、これらの新規資産の発行は、資産価値を拡大し、アルファを獲得するために不可欠なバブルを生み出すプロセスと見なすことができます。
同時に、モジュール化、チェーン抽象化、その他の技術の開発により、固有レイヤーモデルは、プロジェクトがアプリケーションを迅速、便利、低コストで展開する可能性を提供します。
そして、EigenLayerとLiquidのリステーキングプロトコルに対する現在の需要は、私たちが興味深い発見の旅をしていることを示唆しています。 新しいテクノロジーや企業の出現にはリスクが伴いますが、これらのリスクは評価され、制御されるべきであり、放棄されたり対処されたりするべきではありません。
今後、どのような新しいプロトコルや製品パラダイムが出現し、それらがイーサリアムのエコシステムにどのように適合し、さらには強化されるかについては、長期的なトピックであり、この分野の動向を引き続き注意深く見守っていきます。
作成者: Carl Y.
本稿は著者の見解のみを表しており、取引に関するアドバイスを構成するものではありません。
この記事の内容はオリジナルであり、著作権は Gate.io が所有しており、転載が必要な場合は、著者とソースを示してください、そうでなければ法的責任を負います。
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再誓約トラックでの競争が激化する中、「入れ子人形」モデルはイーサリアムを復活させることができるのでしょうか?
[TL;DR]:
· Babylon ChainやEigenlayerなど、リステーキングやDeFi分野の革新的なテクノロジーが未来をリードしています。
· PicassoやLiNEARなどのPoSチェーンの再ステーキングプロジェクトが登場し、チェーンの流動性価値をさらに引き出し、投資家に新たな成長機会をもたらしています。
· 再ステーキングはイーサリアムエコシステムにおける重要な物語であり、Eigenlayerは資産運用の効率を改善し、コンセンサスを確保することで、開発の幅広い見通しを示しています。
はじめに
今年の強気市場では、注目を集めるAI、RWA、DePIN、ビットコインのエコシステムに加えて、リステーキングトラックも非常に想像力に富んだ焦点を占めています。
独自のマトリョーシカゲインの物語と、トークンを配布するためのステーキングポイントのモードにより、このトラックは強気相場全体で役割を果たし続け、投資家が無視できないトラックの1つになると予想されます。
このトラックの最新動向を共有し、イーサリアムの回復におけるその大きな役割を分析し、将来の市場参加の機会を楽しみにしています。
トラックTVLのリテーキングは、無限のプロジェクトで上昇し続けています
リスタキングの出現により、イーサリアムの反撃は基本的に静かに開始され、新しい競争の始まりを示しています。
Eigenlayerの創設者は、ステーキングトラックの継続的な進化の産物であるリステーキングの概念を開拓しました。
2022年9月、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク(POW)からプルーフ・オブ・ステーク(POS)への移行に成功し、イーサリアム保有者はETHをステーキングすることでネットワークバリデーターとなり、ネットワークの安全かつ安定した運用を維持することができます。 しかし、イーサリアムのステーキングの閾値の高さ(32ETH)とロックアップ期間が大きな悩みの種となっています。
これらの問題を解決するために、個人投資家がステーキングしたETHを組み合わせ、ステーカーが対応するERC-20デリバティブトークン(Lidoが発行するstETHなど)を1:1の比率で取得できるようにするリキッドステーキングデリバティブ(LSD)が登場しました。
その後、再誓約製品も発売されました。 名前が示すように、再ステーキングはステーキングされた資産の二次的なステーキングであり、その魅力は、ステーキング報酬と潜在的なプロジェクトのエアドロップを獲得できることにあります。
Eigenlayerが再ステーキングを提案した理由は、オラクル、分散型金融(DeFi)、DAレイヤーなど、多くの現実世界のアプリケーションが高レベルのセキュリティを必要とするためです。 プロジェクトが資金不足になると、独自のバリデータノードを設定することが難しくなります。 したがって、Eigenlayerは、リスタキングの概念を導入することで、このセキュリティニーズを満たします。
一般的な市場経験から、プロジェクトがリステーキングによって提供されるセキュリティを採用する場合、市場は一般的にインセンティブとしてエアドロップ報酬を与えることを期待し、投資家がリテーキングに参加する熱意をある程度拡大し、多くのLSTfiおよび関連支援施設製品も次々と登場しています。
本稿執筆時点で、DefiLlamaによると、リテーキングセクターのTVLは$13.86Bに上昇しています。
図 1 出典: DeFiLlama
マルチチェーン流動性リステーキングプロジェクトの台頭
私たちの観察によると、リステーキングトラックの開発は、もはや純粋なイーサリアムの再ステーキングメタプロトコルであるEigenlayerに限定されておらず、この共有セキュリティの概念は、他のチェーン、さらにはチェーン全体にも拡大し始めており、多くの再誓約ベースの基本および金融ファシリティが派生しており、各チェーンでの資産流動性価値の使用効率がさらに向上し、より多くの実現シナリオが拡大します。
ビットコインのリステーキング:バビロンチェーン
バビロンチェーンは、ビットコインの1兆ドルを超える暗号経済のセキュリティを活用して、他のPoSチェーンのセキュリティを強化することを目的としたビットコインステーキングプロトコルです。
これは、ビットコイン保有者がBTCを安全にステーキングし、サポートして利回りを獲得したいPoSチェーンとDAppsを選択できるようにする両面市場を作成します。 バビロンの運用の鍵は、高度な暗号化を組み合わせてビットコインスクリプトプログラミング言語を最適化することにより、スラッシングメカニズムを適用し、ビットコインのスマートコントラクト機能の欠点を克服することです。
バビロンは、ビットコインの主要機能の1つであるタイムスタンプを活用して、ビットコインブロックチェーン上の他のPoSネットワークのチェックポイントを定期的に記録し、トランザクションのセキュリティレイヤーを提供します。 これは、バビロンチェーンを悪用するPoSネットワークを混乱させようとする攻撃者は、ビットコインブロックチェーン自体を攻撃し、これらのチェーンにビットコインと同等のセキュリティを作成する必要があることを意味します。
バビロンのアーキテクチャは、タイムスタンプサービスとしてのビットコイン、中間層とアグリゲーターのためのコスモスゾーンとしてのバビロンチェーン、セキュリティのための消費者としての他のコスモスゾーンの3つの部分で構成されています。
このアーキテクチャにより、バビロンはさまざまなゾーンからのチェックポイントを集約し、ビットコインチェーンを介してタイムスタンプ検証を行い、すべてのトランザクションのセキュリティを確保できます。
さらに、バビロンはビットコインチェーンにチェックポイントを送信することでボンディング解除期間を費やし、数日または数週間から数時間かかる可能性のある引き出しを減らします。
Solana Restaking: ピカソ
DeFiの相互運用性に重点を置いたインフラストラクチャレイヤーであるPicassoは、Cosmos SDKテクノロジーを活用して、IBCプロトコルを拡張することで複数のエコシステムを正常に接続します。
ピカソは2023年10月にイーサリアムとIBCのテストネットを立ち上げ、2024年第2四半期にはイーサリアムとソラナ間のIBC接続を可能にする予定です。 PICAトークンを使用してネットワークを保護します。
Solana側では、PicassoがSolanaをIBC互換にするための検証レイヤーとして機能する「ゲストブロックチェーン」と呼ばれる再ステーキングレイヤーを構築しました。 このレイヤーは、ステーキングされた資産による検証とセキュリティの対象となり、SOLとそのデリバティブの両方を担保として使用できます。
流動性を誘導するために、ピカソは、NFTオークション、チームステーキングトーナメント、スコアリングシステムを備えた交換トーナメントの3つのフェーズで行われるマンティスゲームズイベントを開始しました。
さらに、Picassoは、Solanaと他のチェーンとの相互運用性を促進するために、Active Verification Service(AVS)を設計しました。 ブリッジング手数料のうち、20%はPICAステーカーに、40%はリステーカーに支払われます。
このプロトコルのもう一つのハイライトは、Rome ProtocolがPicasso Solanaの再ステーキングレイヤーを使用する2番目のAVSとなることで、詳細は近い将来に発表される予定です。
ニアステーキング:LiNEAR
LiNEARは、NEARチェーンの抽象的なネットワークのセキュリティをリスタキングによって強化するプロジェクトです。 NEARの主要なDeFiプロトコルとして、革新的な流動性ステーキングと自動バリデーター最適化アルゴリズムを通じて、ネットワークのセキュリティと分散化を強化します。
LiNEARは、特にNEARエコシステムがチェーンの抽象化を進めるにつれて、分散型ネットワークへのユーザー参加のプロセスを簡素化することに取り組んでいます。 チェーンの抽象化により、ユーザーは基盤となるテクノロジーを理解しなくても、複数のブロックチェーン間で簡単に取引できます。 この目的のために、LiNEARはマルチチェーンエコシステムの参入障壁を下げるための再ステーキングに焦点を当てています。
そのコア戦略は、チェーンの抽象化インフラストラクチャのセキュリティを確保し、中央集権的で許可されたソリューションの落とし穴を回避するフルチェーン流動性のリステーキングです。 既存のブロックチェーンセキュリティメカニズムを活用し、資本効率を向上させ、ベースレイヤーとブロックチェーンの緊密な統合を促進することで、再ステーキングはチェーン抽象化インフラストラクチャを効果的に保護します。
NEARのチェーン抽象化機能には、ソーシャル認証、アカウントアグリゲーション、チェーン署名が含まれ、ユーザーに統一されたアカウントとインターフェイスを提供します。 このビジョンを達成するために、LiNEARは、チェーン署名されたMPCネットワークやマルチチェーンガス中継器などの新しい分散型インフラストラクチャを開発しています。
フルチェーンのリスタキング: StakeStone
StakeStoneは、様々なステーキングプールをサポートし、今後のリステーキングとの互換性により、高度なスケーラビリティを実証するフルチェーンリステーキングリクイディティプロトコルです。 StakeStoneはまた、ネイティブLSTであるSTONEに基づいてマルチチェーン流動性マーケットプレイスを構築し、ユーザーにより多くのユースケースと利回りの機会を提供しています。
StakeStoneの主なハイライトは次のとおりです。
· 分散型オールインワンステーキングプロトコル:LST流動性のためのクロスチェーンマーケットプレイスを構築し、イーサリアムと他のブロックチェーンを接続し、メインネットと他のネットワークの間で流動性と資産が分離される問題を解決することを目的としています。
· OPAP(Optimized Portfolio and Allocation Recommendations)メカニズム:ユーザーがETHと引き換えにプロトコルにETHを入金できるリキッドステーキング分散型ソリューションを提供します STONE トークン、およびの価値 STONE (ETHに対する為替レート)プロトコルが収益を増加させるにつれて上昇し続けます。
· クロスチェーンの互換性:LayerZeroの設計に基づいて、複数のブロックチェーン間での資産と価格のシームレスな転送と調整をサポートし、現在、Ethereum、Manta、Base、BNB Chain、Mantle、Lineaなどのパブリックチェーンをサポートしています。
· 自動利回り最適化:OPAPメカニズムを通じて原資産の配分を自動的に調整し、 STONE 保有者が最高のステーキングリターンを得ることができるようにします。
· セキュリティ:StakeStoneは、ユーザーに最も安全な利回り管理サービスを提供することをお約束します。
まとめ
急成長している新興市場であり、Eigenlayerのようなパイオニアだけでなく、StakeStoneのようなアグリゲーターもフルチェーンのリキッドステーキングの拡大に取り組んでおり、流動性再ステーキングプロトコルの分野で新しい金融利回りシナリオを拡大し続けるソリューションの開発に注力しています。 現在、この航路はまだブルーオーシャンとレッドオーシャンの交差点にあり、今後数週間から数か月の間に市場環境はさらに変化すると予想されます。
もちろん、ETHなどのネイティブ資産を繰り返しステーキングして新しい資産を作成するこのマトリョーシカ方式には、他にも多くのリスクが伴います。
例えば、ユーザーはETHを直接ステーキングして報酬を得ることができるため、EigenLayerのネイティブトークンを使用することに躊躇するかもしれません。
また、他のプロトコルで大量のETHが再ステーキングされた場合、セキュリティ侵害がイーサリアムネットワークのセキュリティに影響を与える可能性があります。 また、トークン報酬の分配の問題もあり、再ステーキングした参加者が受け取る報酬が多すぎると、プロトコルのトークンエコノミーを混乱させる可能性があります。
リテーキングには、ステーキング解除期間やETH管理上の問題のリスクも伴います。
リスクはあるものの、強気相場では、これらの新規資産の発行は、資産価値を拡大し、アルファを獲得するために不可欠なバブルを生み出すプロセスと見なすことができます。
同時に、モジュール化、チェーン抽象化、その他の技術の開発により、固有レイヤーモデルは、プロジェクトがアプリケーションを迅速、便利、低コストで展開する可能性を提供します。
そして、EigenLayerとLiquidのリステーキングプロトコルに対する現在の需要は、私たちが興味深い発見の旅をしていることを示唆しています。 新しいテクノロジーや企業の出現にはリスクが伴いますが、これらのリスクは評価され、制御されるべきであり、放棄されたり対処されたりするべきではありません。
今後、どのような新しいプロトコルや製品パラダイムが出現し、それらがイーサリアムのエコシステムにどのように適合し、さらには強化されるかについては、長期的なトピックであり、この分野の動向を引き続き注意深く見守っていきます。
作成者: Carl Y.
本稿は著者の見解のみを表しており、取引に関するアドバイスを構成するものではありません。
この記事の内容はオリジナルであり、著作権は Gate.io が所有しており、転載が必要な場合は、著者とソースを示してください、そうでなければ法的責任を負います。