現在の支払い産業は、管理者によって支配され、彼らは高額な手数料を請求し、彼らが接触するすべてのビジネスの収益性を弱め、一般性と利便性を理由にこれらの手数料を弁護しています-同時に彼らは競争を抑え、建設者の創造力を制限しています。ステーブルコインはもっと良くできます。ステーブルコインのコストはより低く、支払いプロバイダの競争も激化し、アクセシビリティも広がるでしょう。ステーブルコインは取引コストをほぼゼロにするため、企業は既存の代替手段による摩擦から解放されることができます。ステーブルコインを採用する人々は、現在の支払い方法に最も影響を受けている企業から始まり、このプロセスは支払い業界を変革するでしょう。ステーブルコインは、最も安価な米ドル送金手段となっています。先月、2850 万人以上の独立したステーブルコインユーザーが 6 億回以上の取引を行いました。ステーブルコインユーザーはほぼ全世界に広がっており、それらを使用する理由は、安全で低コストかつインフレに強い貯蓄および支払い手段を提供しているためです。現金や金に加えて、ステーブルコインは銀行や支払いネットワーク、中央銀行などのゲートキーパーなしに運用できる唯一の広く採用されている支払い手段です。さらに、ステーブルコインは許可なしにプログラム可能であり、機能を拡張し統合することができます。誰もがステーブルコイン支払いプラットフォームを構築するために援助することができます。この変革には時間がかかるかもしれませんが、そのスピードは多くの人が予想しているよりも速いかもしれません。レストラン、小売業者、企業、および支払処理業者などの企業は、ステーブルコインプラットフォームから最大の利益を得るでしょう。この需要は採用を促進し、ステーブルコインの採用率が上昇するにつれて、ステーブルコインのその他の利点-許可なしの組み合わせ可能性および向上したプログラム可能性-がブロックチェーンユーザー、企業、および製品にさらなる利点をもたらすでしょう。次に、支払い業界の背景についていくつか紹介します。支払いトラック支払いチャネル：取引の技術、規則、およびネットワークの処理支払処理業者：取引を促進する支払いトラック上の運営者支払いサービスプロバイダー：エンドユーザーや他のシステムに支払いシステムへのアクセス権を提供する実体支払いソリューション：支払いサービスプロバイダーが提供する製品支払プラットフォーム：提供業者、プロセッサー、およびトラックをカバーする関連支払いソリューションのセット決済業界の背景支払い業界の規模は小さくありません。2023年には、世界の支払い業界は3.4兆件の取引を処理し、その価値は1.8兆ドルに達し、2.4兆ドルの収益を生み出しました。米国だけでも、クレジットカードの支払い額は5.6兆ドルに達し、デビットカードの支払い額は4.4兆ドルに達します。産業は広範囲で巨大ですが、支払いソリューションはまだ高価で複雑であり、支払いアプリは通常、消費者のエクスペリエンスを遮断します。たとえば、P2P支払いアプリVenmoはフロントエンドがシンプルに見えますが、バックエンドでは複雑な銀行の統合、署名カードの脆弱性、そして無数の規制義務が隠されています。支払いソリューションは通常、お互いに依存しており、これにより複雑さが増しています。人々は依然として現金、デビットカード、クレジットカード、P2P支払いアプリ、ACH（自動クリアリングハウス）、小切手など、さまざまな支払い方法を使用しています。支払い製品の4つの主要評価指標はタイムリネス、コスト、信頼性、利便性です。ソース: Golden Finance消費者が最初に考慮すべき問題は「いくら支払う必要がありますか？」であり、ビジネスは「報酬を得ることができますか？」と尋ねますが、実際にはこの4つの指標は双方にとって不可欠です。企業が物理的な台帳で不正なクレジットカードを調べなければならなくなって以来、イノベーションの波は支払い体験を継続的に改善してきました。 イノベーションの波が押し寄せるたびに、より速く、より信頼性が高く、より便利で、より安価な決済手段が誕生し、その結果、取引量と支出額が増加しました。しかし、多くの顧客はまだ現代的なサービスを受けていないか、完全なサービスを受けていません。企業にとって、クレジットカードの料金が高額であるため、利益が直接侵害されています。リアルタイムペイメント（RTP）の採用率は増加していますが、米国の銀行振込の速度はまだ遅く、数日かかります。さらに、P2Pアプリケーションは地域やネットワークに特化しており、エコシステム間の送金速度が遅く、コストが高く、複雑になっています。企業や消費者は、支払いプラットフォームがより複雑な機能を提供することを期待し始めていますが、すべてのユーザーが既存のソリューションから利益を得るわけではありません。実際、ほとんどのユーザーは支払い手数料が高すぎることに加え、すべてのバンドル支払い製品を使用していません。しかし、彼らは現状を受け入れています。ステーブルコインはここから入手できますステーブルコインが業界を変革するのは、既存の支払い解決策の失敗（高コスト、低可用性、または大きな摩擦）と、支払い解決策に不要なバンドル製品（ID、貸出、コンプライアンス、詐欺保護、銀行の統合など）が含まれることです。送金を例に取ると、それは絶望の中で生まれました。多くの送金利用者は銀行サービスが不十分で、高度に分断された銀行サービスを利用しています。そのため、これらの利用者は伝統的な支払いと銀行サービスの間のネイティブな統合の価値がないと考えています。ステーブルコインの支払いは、リアルタイムの確定性、低コスト、および中間者不要を提供し、どの支払い利用者や構築者にとっても構造的な利点です。結局のところ、ステーブルコインがあれば、アメリカからコロンビアへの200ドルの送金コストは0.01ドル未満ですが、伝統的な手段では12.13ドルかかります。（送金利用者はいかなる取引コストでもお金を家に送り返す必要がありますが、より低い費用は大いに恩恵を受けます。）国際的なビジネス支払い、特に新興市場の小規模企業は、高い費用、処理時間の遅さ、低い銀行のサポート率などに直面しています。例えば、メキシコの衣料品メーカーやベトナムの繊維製品メーカー間の支払いは、現地の銀行、外国為替、代理銀行、現地銀行など、4つ以上の仲介機関を経由する必要があります。各仲介機関は一定割合の手数料を請求し、仲介業者の破産リスクもあります。幸運なことに、これらの取引は頻繁な関係を持つパートナー間で行われています。ステーブルコインのおかげで、メキシコの送金者とベトナムの受取人は実験を行い、遅延、官僚主義、高コストの仲介機関を排除することができます。彼らは地元のチャネルとワークフローを見つけるために努力するかもしれませんが、最終的にはより速く、より安価な取引と支払いプロセスのより多くの制御を享受することができます。ソース: a16zcrypto小額取引（特に低額詐欺に直面する場合、例えばレストラン、カフェ、または路上の店で行われる取引）は、希望に満ちた機会でもあります。利益率が低いため、これらの企業はコストに非常に敏感であり、したがって支払い解決策による15セントの取引手数料はその収益性に大きな影響を与えます。顧客がコーヒーを 2 ドル買うと、1.70 から 1.80 ドルがコーヒーショップに流れ、残りの約 15% がクレジットカード会社に流れます-取引を促進するためだけです。しかし、ここではクレジットカードは便利さのためだけであり、消費者や店舗にとっては支払いの正当性を証明するための追加機能は不要です。消費者は詐欺保護（ただしコーヒーを受け取るだけです）やローン（コーヒーは 2 ドルだけです）が必要ありません。また、コーヒーショップの規制順守と銀行との連携ニーズは限られています（コーヒーショップは通常、総合レストラン管理ソフトウェアを使用するか、まったく使用しません）。したがって、安価で信頼性のある代替案があれば、これらの企業はそれを活用するでしょう。ソース: a16zcryptoより安価な支払いは利益率を向上させることができます現在の支払いシステムの取引手数料は多くの企業の利益を直接的に損なっています。これらの費用を削減することは非常に大きな利益をもたらすでしょう。最初の一歩はもう踏み出されています：Stripe は安定したコインの支払いについて1.5%の手数料を課すことを発表しました。これは彼らがクレジットカード支払いから30%低いです。この取り組みを支援するために、Stripe は Bridge.xyz を約10億ドルで買収することを発表しました。ステーブルコインのより広範囲な採用により、多くの企業の収益性が著しく向上することが予想されます-カフェやレストランなどの小規模企業だけでなく。 2024会計年度の財務状況を大まかに把握するために、手数料率を0.1%に引き下げる影響を見てみましょう（便宜上、この評価は企業が1.6%のハイブリッド支払いプロセッサー費用を支払い、出金入金コストが非常に低いと仮定しています。これに関する詳細については、以下を参照してください。）ウォルマートの年間収入は6,480億ドルで、クレジットカード手数料として100億ドルを支払い、利益は155億ドルです。 考えてみましょう：支払い手数料とウォルマートの収益性を排除すると、その評価額は（他のすべての要因を制御することができる）より安価な支払い解決策で60％以上増加する可能性があります。Chipotleは急速に成長しているファーストフードチェーンで、年間売上は98億ドルに達しています。利益は12億ドルで、そのうちクレジットカード手数料が1.48億ドルです。費用を削減するだけで、Chipotleの利益率は12％向上することができます- これはその他の部門では得られない驚くべき数字です。全国的雑貨店 Krogers 的利益率最も低く、したがって利益は最も多いです。驚くべきことに、Krogers の純収入と支払いコストはほぼ同じかもしれません。多くの雑貨店と同様に、その利益率は2%未満であり、企業がクレジットカード支払いを処理するコストよりも低いです。ステーブルコインの支払いを利用することで、Krogers の利益は2倍になるかもしれません。ソース: a16zcryptoウォルマート、チポトレ、およびクローガーは、ステーブルコインを使用して取引手数料を削減する方法についてどのように考えていますか？まず、理想的な状況を考えてみましょう：消費者は一度にステーブルコインを受け入れないため、ステーブルコインが広く受け入れられるまでにはまだかなりの費用がかかります、特に開始および停止時にはさらに大きな費用がかかります。さらに、小売業者と支払処理業者は高額な支払解決策に反対しています。支払処理業者も利益率が低い企業であり、利益の大部分をクレジットカードネットワークおよび発行銀行に提供しています。支払処理業者が取引を処理する際、彼らのほとんどのコストは支払ネットワークに転嫁されます。したがって、Stripeがオンライン小売りのチェックアウトプロセスを処理する際、彼らは総取引額の2.9%と0.30ドルの手数料を引き出しますが、Visaと発行銀行に支払う手数料は70%以上です。ステーブルコインを使用して利益率を向上させるためにますます多くの支払処理業者（例：元の名前Square、Fiserv、Stripe、Toastのようなブロック）が採用することで、より多くの企業がステーブルコインを獲得しやすくなります。ステーブルコインの費用は非常に低く、ネットワークガードマンの費用を支払う必要もありません。これは、支払いプロセッサがステーブルコインの取引で得る収益率がはるかに高いことを意味します。より高い利益率は、支払いプロセッサがより多くの企業やアプリケーションがステーブルコインを使用することをサポートし、奨励することにつながる可能性があります。しかし、支払いプロセッサがステーブルコインを採用し始めると、ステーブルコインの支払い費用は時間の経過とともに圧縮されると予想されます。Stripeの1.5％の費用は下がる可能性があります。次のステップ：広大な消費者が採用今日、ステーブルコインは許可を必要としない新しい通貨の送金および保管方法です。起業家たちはステーブルコインのトラックをステーブルコインプラットフォームに変える解決策の構築をすでに進めています。以前の革新と同様に、採用は消費者の要求の端から始まり、先見の企業に広がり、最終的には日常のユーザーや慎重な企業の要求を満たすまでにプラットフォームが成熟します。3つのトレンドがより多くのメインストリーム企業がステーブルコインを採用する原動力となるでしょう。1、ステーブルコインの集約を通じてバックエンドの統合を強化するステーブルコインの集積（監視、ガイダンス、および結合）の能力は、近くStripeなどの支払いプロセッサに統合される予定です。これらの集積製品により、企業は現行のメカニズムよりもはるかに低コストで支払いを処理でき、大規模な手続きやエンジニアリングの変更を必要としません。消費者はデフォルトで請求書、給与明細、およびサブスクリプションにより低い構造コストで最終的により安価な製品を得る可能性があります。この種のステーブルコインアグリゲーションビジネスは、多くの顧客を引きつけ始めており、これらの顧客はリアルタイム決済、低コストで広く利用可能な企業間または企業対消費者支払いを求めています。企業はステーブルコインをバックエンドに統合することで、サービスプロバイダーが期待する支払い品質を維持または向上させることなく、ステーブルコインの利点を享受することができます。同時に、ステーブルコインの採用率も高まるでしょう。2、企業の参入プロセスの改善と共有インセンティブ措置の追加ステーブルコインビジネスは、共有インセンティブ措置を通じて改善され、エンドユーザーをチェーン側に導入することでますます成熟しています。仮想通貨の使用はますます安価で、迅速で、一般的になっています。ユーザーはより簡単に仮想通貨を使用できます。同時に、ますます多くの消費者向けアプリが仮想通貨をサポートし、ユーザーは新しいアプリを採用したり、ユーザー行動を変更することなく、拡張機能のステーブルコインエコシステムから恩恵を受けることができます。Venmo、ApplePay、Paypal、CashApp、Nubank、Revolutなどの人気のあるアプリでは、顧客がステーブルコインを使用できます。また、企業はこれらのチャネルを活用してステーブルコインを統合し、資金をステーブルコインに預ける動機を持っています。Circle、Paypal、Tetherなどの法定通貨をサポートするステーブルコインの発行会社は、VisaがUnitedやChaseとクレジットカードユーザーの利益を共有するように、一般企業と利益を共有しています。このような協力と統合により、ステーブルコインの発行会社は利益を得ることができます。なぜなら、より大きな資産プールを作成して収益を得ることができるからです。ただし、これらの協力と統合により、クレジットカードからユーザーをステーブルコインに変換できた企業も利益を得ることができます。これらの企業は、製品から生み出された収益の一部を得ることができるようになりました。このビジネスモデルは、通常、ユーザーの浮動利益によって利益を上げる銀行、金融テクノロジー企業、ギフトカード発行会社にのみ適用されます。3、監視の透明性とコンプライアンスソリューションの利用可能性の向上企業が規制環境に自信を持っている場合、安定したコインを採用する可能性が高くなります。安定したコインに対する包括的なグローバルな規制はまだ見られませんが、多くの司法管轄区域で安定したコインの規則とガイドラインが発表されており、企業家がコンプライアンスを確保し、ユーザーフレンドリーな企業を構築するための困難な作業を開始することが許可されています。例えば、EUの「暗号資産市場規制法」（MiCA）では、ステーブルコインの発行業者に対して慎重さと行動要件を定めています。今年の初めからステーブルコイン条項が発効して以来、この規制は欧州のステーブルコイン市場に大きな変化をもたらしています。アメリカは現在、安定したコインの枠組みが不足していますが、両党の立法機関は、有効な安定したコインの立法の必要性にますます気づいています。このような規制は、発行者がトークンを完全に質の高い資産でサポートし、第三者がその準備を監査し、違法な金融活動に対処する包括的な措置を講じることを確認する必要があります。同時に、立法は、中央集権的な安定したコインを作成する能力を創設者に残す必要があり、ユーザーのリスクを低減するために仲介機関を排除し、分散化の利点を活用することが必要です。これらの政策の取り組みにより、企業は従来の支払い方法からステーブルコインの基盤への移行を検討するよう促されます。規制対応のソリューションは魅力的ではありませんが、ステーブルコインを採用することで、各企業はステーブルコインが信頼性のある、安全な、規制対象で改善された従来の支払い問題の解決策であることを証明することができます。ステーブルコインの普及に伴い、プラットフォームのネットワーク効果はますます強化されるでしょう。ステーブルコインが販売店での使用や銀行口座の代替品として利用されるにはまだ数年かかるかもしれませんが、ステーブルコイン利用者数の増加に伴い、ステーブルコイン中心のソリューションがより一般的になり、消費者、企業、起業家にとっても魅力的になるでしょう。トレンド：なぜステーブルコインは継続的に改善されるのか採用の過程で、製品自体は常に改善されています。Web3コミュニティは安定通貨の採用を祝っており、その理由は非常に十分です。インフラストラクチャやチェーン上のアプリケーションへの多年にわたる投資の結果、安定通貨は価値創造のSカーブをたどっています。インフラストラクチャの改善、チェーン上のアプリケーションの豊富さ、そしてチェーン上のネットワークの成長に伴い、安定通貨はユーザーにとってより魅力的になるでしょう。これは2つの方法で実現されます。まず、暗号化の基盤の困難な作業により、1セント未満のステーブルコインの支払いが可能になりました。将来の投資により、取引はより安価で迅速になるでしょう。同時に、より良いウォレット、ブリッジ、入出金、開発者体験、AMMを通じて、ステーブルコインの集約と改善が実現することができます。ソース: a16zcryptoこの技術基盤は、企業家に安定したトークンを構築するためのますます多くの動機付けを提供し、開発者の体験の向上、豊かなエコシステム、幅広い応用、および許可なしでのチェーン上通貨の組み合わせ可能性を提供します。次に、ステーブルコインは、許可なしでブロックチェーン上の通貨の組み合わせ可能性を解除することにより、新しいユーザーシナリオを実現しています。他の支払いプラットフォームには管理者が存在し、企業家を高額な仲介機関であるクレジットカード取引や国際送金に頼るように強制しています。しかし、ステーブルコインは自己保管可能でプログラム可能性があり、新しい支払い体験の創造や付加価値サービスの統合のハードルを下げています。ステーブルコインは組み合わせ可能であり、ユーザーは成長するブロックチェーンアプリや激しい競争から利益を得ることができます。たとえば、ステーブルコインのユーザーはDeFi、オンチェーンのサブスクリプション、ソーシャルアプリから利益を得ています。結論ステーブルコインは、私たちを無料で拡張可能でリアルタイムな支払いの世界に導くことができます。StripeのCEOであるPatrick Collisonの言葉のように、ステーブルコインは「金融サービスの室温超伝導体」です。これにより、企業は新しい機会を追求することができ、これらの機会は従来の支払いチャネルの負担や伝統的なゲートキーパーの摩擦に耐えられなかったものになります。短期間に、支払いが無料でオープンになることで、ステーブルコインは金融商品に構造的な変化をもたらすでしょう。既存の支払い企業は新たな収益モデルを模索し、一定割合の収益を得るか、この新しい商品化プラットフォームと補完的なサービスを販売することによって利益を得ることになるでしょう。これらの伝統的な企業が変化する状況に気づくにつれ、起業家はこれらの企業がステーブルコインを活用するための新しい解決策を生み出すことになるでしょう。長期的な視点から見ると、ステーブルコインの普及と技術の進歩により、新興企業は無料、摩擦のない、リアルタイムの支払いを活かした世界の機会を掴むことができます。これらの新興企業は今日設立され、新たな予想外のシナリオを開放し、世界の金融システムが提供する機会をより民主的にするでしょう。謝辞: Tim Sullivan、Aiden Slavin、Eddy Lazzarin、Robert Hackett、Jay Drain、Liz Harkavy、Miles Jennings、Scott Kominers の思慮深いフィードバックとアドバイスに感謝します。【免責声明】市場にはリスクがあり、投資には慎重が必要です。本文は投資助言ではありません。ユーザーは本文の意見、視点、または結論が自身の状況に適合するかどうかを考慮すべきです。したがって投資は自己責任で行ってください。本文は許可を得て転載されました：『リズムBlockbeats』Sam Broner氏、a16z cryptoの投資パートナー『ステーブルコインが支払い革命を主導しています！ a16z：低コスト、高速の利点はどのように金融を覆すのか？』この記事は最初に『暗号都市』で発表されました。
ステーブルコインは支払い革命をリードしています！a16z：低コスト、高速が金融を変革する方法
現在の支払い産業は、管理者によって支配され、彼らは高額な手数料を請求し、彼らが接触するすべてのビジネスの収益性を弱め、一般性と利便性を理由にこれらの手数料を弁護しています-同時に彼らは競争を抑え、建設者の創造力を制限しています。
ステーブルコインはもっと良くできます。
ステーブルコインのコストはより低く、支払いプロバイダの競争も激化し、アクセシビリティも広がるでしょう。ステーブルコインは取引コストをほぼゼロにするため、企業は既存の代替手段による摩擦から解放されることができます。ステーブルコインを採用する人々は、現在の支払い方法に最も影響を受けている企業から始まり、このプロセスは支払い業界を変革するでしょう。
ステーブルコインは、最も安価な米ドル送金手段となっています。先月、2850 万人以上の独立したステーブルコインユーザーが 6 億回以上の取引を行いました。ステーブルコインユーザーはほぼ全世界に広がっており、それらを使用する理由は、安全で低コストかつインフレに強い貯蓄および支払い手段を提供しているためです。現金や金に加えて、ステーブルコインは銀行や支払いネットワーク、中央銀行などのゲートキーパーなしに運用できる唯一の広く採用されている支払い手段です。さらに、ステーブルコインは許可なしにプログラム可能であり、機能を拡張し統合することができます。誰もがステーブルコイン支払いプラットフォームを構築するために援助することができます。
この変革には時間がかかるかもしれませんが、そのスピードは多くの人が予想しているよりも速いかもしれません。レストラン、小売業者、企業、および支払処理業者などの企業は、ステーブルコインプラットフォームから最大の利益を得るでしょう。この需要は採用を促進し、ステーブルコインの採用率が上昇するにつれて、ステーブルコインのその他の利点-許可なしの組み合わせ可能性および向上したプログラム可能性-がブロックチェーンユーザー、企業、および製品にさらなる利点をもたらすでしょう。次に、支払い業界の背景についていくつか紹介します。
支払いトラック
支払いチャネル：取引の技術、規則、およびネットワークの処理
支払処理業者：取引を促進する支払いトラック上の運営者
支払いサービスプロバイダー：エンドユーザーや他のシステムに支払いシステムへのアクセス権を提供する実体
支払いソリューション：支払いサービスプロバイダーが提供する製品
支払プラットフォーム：提供業者、プロセッサー、およびトラックをカバーする関連支払いソリューションのセット
決済業界の背景
支払い業界の規模は小さくありません。2023年には、世界の支払い業界は3.4兆件の取引を処理し、その価値は1.8兆ドルに達し、2.4兆ドルの収益を生み出しました。米国だけでも、クレジットカードの支払い額は5.6兆ドルに達し、デビットカードの支払い額は4.4兆ドルに達します。
産業は広範囲で巨大ですが、支払いソリューションはまだ高価で複雑であり、支払いアプリは通常、消費者のエクスペリエンスを遮断します。たとえば、P2P支払いアプリVenmoはフロントエンドがシンプルに見えますが、バックエンドでは複雑な銀行の統合、署名カードの脆弱性、そして無数の規制義務が隠されています。支払いソリューションは通常、お互いに依存しており、これにより複雑さが増しています。人々は依然として現金、デビットカード、クレジットカード、P2P支払いアプリ、ACH（自動クリアリングハウス）、小切手など、さまざまな支払い方法を使用しています。
支払い製品の4つの主要評価指標はタイムリネス、コスト、信頼性、利便性です。
ソース: Golden Finance
消費者が最初に考慮すべき問題は「いくら支払う必要がありますか？」であり、ビジネスは「報酬を得ることができますか？」と尋ねますが、実際にはこの4つの指標は双方にとって不可欠です。
企業が物理的な台帳で不正なクレジットカードを調べなければならなくなって以来、イノベーションの波は支払い体験を継続的に改善してきました。 イノベーションの波が押し寄せるたびに、より速く、より信頼性が高く、より便利で、より安価な決済手段が誕生し、その結果、取引量と支出額が増加しました。
しかし、多くの顧客はまだ現代的なサービスを受けていないか、完全なサービスを受けていません。企業にとって、クレジットカードの料金が高額であるため、利益が直接侵害されています。リアルタイムペイメント（RTP）の採用率は増加していますが、米国の銀行振込の速度はまだ遅く、数日かかります。さらに、P2Pアプリケーションは地域やネットワークに特化しており、エコシステム間の送金速度が遅く、コストが高く、複雑になっています。
企業や消費者は、支払いプラットフォームがより複雑な機能を提供することを期待し始めていますが、すべてのユーザーが既存のソリューションから利益を得るわけではありません。実際、ほとんどのユーザーは支払い手数料が高すぎることに加え、すべてのバンドル支払い製品を使用していません。しかし、彼らは現状を受け入れています。
ステーブルコインはここから入手できます
ステーブルコインが業界を変革するのは、既存の支払い解決策の失敗（高コスト、低可用性、または大きな摩擦）と、支払い解決策に不要なバンドル製品（ID、貸出、コンプライアンス、詐欺保護、銀行の統合など）が含まれることです。
送金を例に取ると、それは絶望の中で生まれました。多くの送金利用者は銀行サービスが不十分で、高度に分断された銀行サービスを利用しています。そのため、これらの利用者は伝統的な支払いと銀行サービスの間のネイティブな統合の価値がないと考えています。ステーブルコインの支払いは、リアルタイムの確定性、低コスト、および中間者不要を提供し、どの支払い利用者や構築者にとっても構造的な利点です。結局のところ、ステーブルコインがあれば、アメリカからコロンビアへの200ドルの送金コストは0.01ドル未満ですが、伝統的な手段では12.13ドルかかります。（送金利用者はいかなる取引コストでもお金を家に送り返す必要がありますが、より低い費用は大いに恩恵を受けます。）
国際的なビジネス支払い、特に新興市場の小規模企業は、高い費用、処理時間の遅さ、低い銀行のサポート率などに直面しています。例えば、メキシコの衣料品メーカーやベトナムの繊維製品メーカー間の支払いは、現地の銀行、外国為替、代理銀行、現地銀行など、4つ以上の仲介機関を経由する必要があります。各仲介機関は一定割合の手数料を請求し、仲介業者の破産リスクもあります。
幸運なことに、これらの取引は頻繁な関係を持つパートナー間で行われています。ステーブルコインのおかげで、メキシコの送金者とベトナムの受取人は実験を行い、遅延、官僚主義、高コストの仲介機関を排除することができます。彼らは地元のチャネルとワークフローを見つけるために努力するかもしれませんが、最終的にはより速く、より安価な取引と支払いプロセスのより多くの制御を享受することができます。
ソース: a16zcrypto
小額取引（特に低額詐欺に直面する場合、例えばレストラン、カフェ、または路上の店で行われる取引）は、希望に満ちた機会でもあります。利益率が低いため、これらの企業はコストに非常に敏感であり、したがって支払い解決策による15セントの取引手数料はその収益性に大きな影響を与えます。
顧客がコーヒーを 2 ドル買うと、1.70 から 1.80 ドルがコーヒーショップに流れ、残りの約 15% がクレジットカード会社に流れます-取引を促進するためだけです。しかし、ここではクレジットカードは便利さのためだけであり、消費者や店舗にとっては支払いの正当性を証明するための追加機能は不要です。消費者は詐欺保護（ただしコーヒーを受け取るだけです）やローン（コーヒーは 2 ドルだけです）が必要ありません。また、コーヒーショップの規制順守と銀行との連携ニーズは限られています（コーヒーショップは通常、総合レストラン管理ソフトウェアを使用するか、まったく使用しません）。したがって、安価で信頼性のある代替案があれば、これらの企業はそれを活用するでしょう。
ソース: a16zcrypto
より安価な支払いは利益率を向上させることができます
現在の支払いシステムの取引手数料は多くの企業の利益を直接的に損なっています。これらの費用を削減することは非常に大きな利益をもたらすでしょう。最初の一歩はもう踏み出されています：Stripe は安定したコインの支払いについて1.5%の手数料を課すことを発表しました。これは彼らがクレジットカード支払いから30%低いです。この取り組みを支援するために、Stripe は Bridge.xyz を約10億ドルで買収することを発表しました。
ステーブルコインのより広範囲な採用により、多くの企業の収益性が著しく向上することが予想されます-カフェやレストランなどの小規模企業だけでなく。 2024会計年度の財務状況を大まかに把握するために、手数料率を0.1%に引き下げる影響を見てみましょう（便宜上、この評価は企業が1.6%のハイブリッド支払いプロセッサー費用を支払い、出金入金コストが非常に低いと仮定しています。これに関する詳細については、以下を参照してください。）
ウォルマートの年間収入は6,480億ドルで、クレジットカード手数料として100億ドルを支払い、利益は155億ドルです。 考えてみましょう：支払い手数料とウォルマートの収益性を排除すると、その評価額は（他のすべての要因を制御することができる）より安価な支払い解決策で60％以上増加する可能性があります。
Chipotleは急速に成長しているファーストフードチェーンで、年間売上は98億ドルに達しています。利益は12億ドルで、そのうちクレジットカード手数料が1.48億ドルです。費用を削減するだけで、Chipotleの利益率は12％向上することができます- これはその他の部門では得られない驚くべき数字です。
全国的雑貨店 Krogers 的利益率最も低く、したがって利益は最も多いです。驚くべきことに、Krogers の純収入と支払いコストはほぼ同じかもしれません。多くの雑貨店と同様に、その利益率は2%未満であり、企業がクレジットカード支払いを処理するコストよりも低いです。ステーブルコインの支払いを利用することで、Krogers の利益は2倍になるかもしれません。
ソース: a16zcrypto
ウォルマート、チポトレ、およびクローガーは、ステーブルコインを使用して取引手数料を削減する方法についてどのように考えていますか？まず、理想的な状況を考えてみましょう：消費者は一度にステーブルコインを受け入れないため、ステーブルコインが広く受け入れられるまでにはまだかなりの費用がかかります、特に開始および停止時にはさらに大きな費用がかかります。さらに、小売業者と支払処理業者は高額な支払解決策に反対しています。支払処理業者も利益率が低い企業であり、利益の大部分をクレジットカードネットワークおよび発行銀行に提供しています。支払処理業者が取引を処理する際、彼らのほとんどのコストは支払ネットワークに転嫁されます。したがって、Stripeがオンライン小売りのチェックアウトプロセスを処理する際、彼らは総取引額の2.9%と0.30ドルの手数料を引き出しますが、Visaと発行銀行に支払う手数料は70%以上です。ステーブルコインを使用して利益率を向上させるためにますます多くの支払処理業者（例：元の名前Square、Fiserv、Stripe、Toastのようなブロック）が採用することで、より多くの企業がステーブルコインを獲得しやすくなります。
ステーブルコインの費用は非常に低く、ネットワークガードマンの費用を支払う必要もありません。これは、支払いプロセッサがステーブルコインの取引で得る収益率がはるかに高いことを意味します。より高い利益率は、支払いプロセッサがより多くの企業やアプリケーションがステーブルコインを使用することをサポートし、奨励することにつながる可能性があります。しかし、支払いプロセッサがステーブルコインを採用し始めると、ステーブルコインの支払い費用は時間の経過とともに圧縮されると予想されます。Stripeの1.5％の費用は下がる可能性があります。
次のステップ：広大な消費者が採用
今日、ステーブルコインは許可を必要としない新しい通貨の送金および保管方法です。起業家たちはステーブルコインのトラックをステーブルコインプラットフォームに変える解決策の構築をすでに進めています。以前の革新と同様に、採用は消費者の要求の端から始まり、先見の企業に広がり、最終的には日常のユーザーや慎重な企業の要求を満たすまでにプラットフォームが成熟します。3つのトレンドがより多くのメインストリーム企業がステーブルコインを採用する原動力となるでしょう。
1、ステーブルコインの集約を通じてバックエンドの統合を強化する
ステーブルコインの集積（監視、ガイダンス、および結合）の能力は、近くStripeなどの支払いプロセッサに統合される予定です。これらの集積製品により、企業は現行のメカニズムよりもはるかに低コストで支払いを処理でき、大規模な手続きやエンジニアリングの変更を必要としません。消費者はデフォルトで請求書、給与明細、およびサブスクリプションにより低い構造コストで最終的により安価な製品を得る可能性があります。
この種のステーブルコインアグリゲーションビジネスは、多くの顧客を引きつけ始めており、これらの顧客はリアルタイム決済、低コストで広く利用可能な企業間または企業対消費者支払いを求めています。企業はステーブルコインをバックエンドに統合することで、サービスプロバイダーが期待する支払い品質を維持または向上させることなく、ステーブルコインの利点を享受することができます。同時に、ステーブルコインの採用率も高まるでしょう。
2、企業の参入プロセスの改善と共有インセンティブ措置の追加
ステーブルコインビジネスは、共有インセンティブ措置を通じて改善され、エンドユーザーをチェーン側に導入することでますます成熟しています。
仮想通貨の使用はますます安価で、迅速で、一般的になっています。ユーザーはより簡単に仮想通貨を使用できます。同時に、ますます多くの消費者向けアプリが仮想通貨をサポートし、ユーザーは新しいアプリを採用したり、ユーザー行動を変更することなく、拡張機能のステーブルコインエコシステムから恩恵を受けることができます。Venmo、ApplePay、Paypal、CashApp、Nubank、Revolutなどの人気のあるアプリでは、顧客がステーブルコインを使用できます。
また、企業はこれらのチャネルを活用してステーブルコインを統合し、資金をステーブルコインに預ける動機を持っています。Circle、Paypal、Tetherなどの法定通貨をサポートするステーブルコインの発行会社は、VisaがUnitedやChaseとクレジットカードユーザーの利益を共有するように、一般企業と利益を共有しています。このような協力と統合により、ステーブルコインの発行会社は利益を得ることができます。なぜなら、より大きな資産プールを作成して収益を得ることができるからです。ただし、これらの協力と統合により、クレジットカードからユーザーをステーブルコインに変換できた企業も利益を得ることができます。これらの企業は、製品から生み出された収益の一部を得ることができるようになりました。このビジネスモデルは、通常、ユーザーの浮動利益によって利益を上げる銀行、金融テクノロジー企業、ギフトカード発行会社にのみ適用されます。
3、監視の透明性とコンプライアンスソリューションの利用可能性の向上
企業が規制環境に自信を持っている場合、安定したコインを採用する可能性が高くなります。安定したコインに対する包括的なグローバルな規制はまだ見られませんが、多くの司法管轄区域で安定したコインの規則とガイドラインが発表されており、企業家がコンプライアンスを確保し、ユーザーフレンドリーな企業を構築するための困難な作業を開始することが許可されています。
例えば、EUの「暗号資産市場規制法」（MiCA）では、ステーブルコインの発行業者に対して慎重さと行動要件を定めています。今年の初めからステーブルコイン条項が発効して以来、この規制は欧州のステーブルコイン市場に大きな変化をもたらしています。
アメリカは現在、安定したコインの枠組みが不足していますが、両党の立法機関は、有効な安定したコインの立法の必要性にますます気づいています。このような規制は、発行者がトークンを完全に質の高い資産でサポートし、第三者がその準備を監査し、違法な金融活動に対処する包括的な措置を講じることを確認する必要があります。同時に、立法は、中央集権的な安定したコインを作成する能力を創設者に残す必要があり、ユーザーのリスクを低減するために仲介機関を排除し、分散化の利点を活用することが必要です。
これらの政策の取り組みにより、企業は従来の支払い方法からステーブルコインの基盤への移行を検討するよう促されます。規制対応のソリューションは魅力的ではありませんが、ステーブルコインを採用することで、各企業はステーブルコインが信頼性のある、安全な、規制対象で改善された従来の支払い問題の解決策であることを証明することができます。
ステーブルコインの普及に伴い、プラットフォームのネットワーク効果はますます強化されるでしょう。ステーブルコインが販売店での使用や銀行口座の代替品として利用されるにはまだ数年かかるかもしれませんが、ステーブルコイン利用者数の増加に伴い、ステーブルコイン中心のソリューションがより一般的になり、消費者、企業、起業家にとっても魅力的になるでしょう。
トレンド：なぜステーブルコインは継続的に改善されるのか
採用の過程で、製品自体は常に改善されています。Web3コミュニティは安定通貨の採用を祝っており、その理由は非常に十分です。インフラストラクチャやチェーン上のアプリケーションへの多年にわたる投資の結果、安定通貨は価値創造のSカーブをたどっています。インフラストラクチャの改善、チェーン上のアプリケーションの豊富さ、そしてチェーン上のネットワークの成長に伴い、安定通貨はユーザーにとってより魅力的になるでしょう。これは2つの方法で実現されます。
まず、暗号化の基盤の困難な作業により、1セント未満のステーブルコインの支払いが可能になりました。将来の投資により、取引はより安価で迅速になるでしょう。同時に、より良いウォレット、ブリッジ、入出金、開発者体験、AMMを通じて、ステーブルコインの集約と改善が実現することができます。
ソース: a16zcrypto
この技術基盤は、企業家に安定したトークンを構築するためのますます多くの動機付けを提供し、開発者の体験の向上、豊かなエコシステム、幅広い応用、および許可なしでのチェーン上通貨の組み合わせ可能性を提供します。
次に、ステーブルコインは、許可なしでブロックチェーン上の通貨の組み合わせ可能性を解除することにより、新しいユーザーシナリオを実現しています。他の支払いプラットフォームには管理者が存在し、企業家を高額な仲介機関であるクレジットカード取引や国際送金に頼るように強制しています。しかし、ステーブルコインは自己保管可能でプログラム可能性があり、新しい支払い体験の創造や付加価値サービスの統合のハードルを下げています。ステーブルコインは組み合わせ可能であり、ユーザーは成長するブロックチェーンアプリや激しい競争から利益を得ることができます。たとえば、ステーブルコインのユーザーはDeFi、オンチェーンのサブスクリプション、ソーシャルアプリから利益を得ています。
結論
ステーブルコインは、私たちを無料で拡張可能でリアルタイムな支払いの世界に導くことができます。StripeのCEOであるPatrick Collisonの言葉のように、ステーブルコインは「金融サービスの室温超伝導体」です。これにより、企業は新しい機会を追求することができ、これらの機会は従来の支払いチャネルの負担や伝統的なゲートキーパーの摩擦に耐えられなかったものになります。
短期間に、支払いが無料でオープンになることで、ステーブルコインは金融商品に構造的な変化をもたらすでしょう。既存の支払い企業は新たな収益モデルを模索し、一定割合の収益を得るか、この新しい商品化プラットフォームと補完的なサービスを販売することによって利益を得ることになるでしょう。これらの伝統的な企業が変化する状況に気づくにつれ、起業家はこれらの企業がステーブルコインを活用するための新しい解決策を生み出すことになるでしょう。
長期的な視点から見ると、ステーブルコインの普及と技術の進歩により、新興企業は無料、摩擦のない、リアルタイムの支払いを活かした世界の機会を掴むことができます。これらの新興企業は今日設立され、新たな予想外のシナリオを開放し、世界の金融システムが提供する機会をより民主的にするでしょう。
謝辞: Tim Sullivan、Aiden Slavin、Eddy Lazzarin、Robert Hackett、Jay Drain、Liz Harkavy、Miles Jennings、Scott Kominers の思慮深いフィードバックとアドバイスに感謝します。
【免責声明】市場にはリスクがあり、投資には慎重が必要です。本文は投資助言ではありません。ユーザーは本文の意見、視点、または結論が自身の状況に適合するかどうかを考慮すべきです。したがって投資は自己責任で行ってください。
本文は許可を得て転載されました：『リズムBlockbeats』
Sam Broner氏、a16z cryptoの投資パートナー
『ステーブルコインが支払い革命を主導しています！ a16z：低コスト、高速の利点はどのように金融を覆すのか？』この記事は最初に『暗号都市』で発表されました。