分散型金融分野でのEthenaの台頭は、1,000万ドル未満から55億ドルへの広範なロックアップを引き起こしました。 この記事では、Ethenaがどのように機能するか、その潜在的なリスク、および分散型金融エコシステム全体への影響について説明します。 この記事はDCからのものです| SFでの記事は、ブロックユニコーンによってコンパイルされ、コンパイルされます。 (あらすじ・要約:トランプ家 再ポジションを増やす decentralized finance!) ONDO、AAVE、ENAトークンを購入し、ポジションが8,000万マグネシウムを超えました) (背景追加:意見」 なぜエテナは本当に大きなチャンスなのですか? Ethenaは、stETHが分散型金融に与えた影響と同様に、数十億ドルの上昇を通じて分散型金融全体の利用を大幅に増加させました。 Ethenaは、分散型金融の歴史の中で最も成功したプロトコルの1つです。 約1年前、その総ロックアップ(TVL)は1,000万ドル未満でしたが、今日では55億ドルに上昇しています。 @aave、@SkyEcosystem(IE Maker/Sparklend)、@MorphoLabs、@pendle_fi、@eigenlayerなど、さまざまな方法で複数のプロトコルに統合されています。 エテナにはプロトコルが多すぎて、別のパートナーを呼び戻すときにカバーを何度か変更する必要がありました。 TVLプロトコルのトップ10のうち、6つがEthenaと提携しているか、Ethena自身がEthenaです(Ethenaは9位にランクイン)。 Ethenaが故障した場合、多くのプロトコル、特にAAVE、Morpho、Makerに大きな影響を与え、程度の差こそあれ機能不全に陥るでしょう。 同時に、Ethenaは、stETHが分散型金融に与えた影響と同様に、数十億ドルの上昇を通じて分散型金融全体の利用を大幅に増加させました。 では、Ethenaは私たちが知っている分散型金融を破壊する運命にあるのでしょうか、それとも分散型金融を新しいルネッサンスにもたらすのでしょうか? この問題を詳しく見ていきましょう。 Ethenaは具体的にどのように機能しますか? 発売から1年以上が経過しているにもかかわらず、Ethenaの仕組みについてはまだよくある誤解があります。 多くの人はそれが新しいルナであると主張し、それ以上詳しく説明することを拒否します。 ルナに警告した者として、この見方は非常に一面的だと思いますが、ほとんどの人はエテナがどのように機能するかについての詳細を十分に理解していないとも思います。 Ethenaがデルタニュートラルの部品、エスクロー、および償還をどのように管理するかを完全に理解していると思われる場合は、このセクションをスキップするか、完全に理解するための重要な読み物です。 全体として、EthenaはBTCと同様に、金融投機と隠れた資本の強気相場から利益を得ていますが、より安定した方法で利益を得ています。 ダークアセットの価格が上昇する中、ロングBTCやETHを望むトレーダーが増えていますが、ショートを望むトレーダーはますます少なくなっています。 需要と供給の関係で、ショートのトレーダーはロングのトレーダーから支払われます。 これは、トレーダーが同じ量のBTCを保有しながらBTCを保有できるため、中立的なポジション、つまりBTCの価格が上昇したときに、ロングポジションとショートポジションの利益と損失が互いに相殺され、トレーダーが金収入を得ることができることを意味します。 Ethenaは完全にこのメカニズムで動作します。 これは、単にロングBTCやETHではなく、収入を得ることで利益を上げることを好むダークマーケットの洗練された投資家の欠如を利用しています。 しかし、この戦略に対する重大なリスクは、FTXの破綻とデルタニュートラルな第一世代のマネージャーへの影響に反映された、インテークのエスクローリスクにあります。 紹介が廃業すると、すべての資金が失われる可能性があります。 そのため、資本を効率的かつ安全に管理していた主流のマネージャーがFT@galoiscapital Xの破綻によって大きな悪影響を受けたのは彼らのせいではありません。 引用リスクは、Ethenaが@CopperHQと@CeffuGlobalの使用を選択した大きな理由の1つです。 これらのカストディアン プロバイダーは、資産を保有し、Ethena が紹介者とやり取りするのを支援する信頼できる仲介者として機能し、Ethena を紹介にさらすカストディアン リスクを回避します。 引用局は、カストディアン組織との法的プロトコルを持っているため、CopperとCeffuに頼ることができます。 損益の合計(すなわち、エテナがロングトレーダーに支払う必要のある金額、またはロングトレーダーがエテナに支払うべき金額)は、CopperとCeffuによって定期的に決定され、Ethenaはこれらの決定結果に基づいてポジションを体系的にリバランスします。 このホスティングの取り決めは、システムの安定性と持続可能性を確保しながら、導入に関連するリスクに効果的に対処します。 ミント和償還 USDe /sUSDeは比較的簡単です。 USDCやその他の主要な資産を使用して、USDeを購入またはミントすることができます。 USDe は sUSDe を生成するためにステークすることができ、sUSDe は収益を獲得します。 sUSDeは、対応するスワップ手数料を支払うことで市場に売却するか、USDeを償還することができます。 償還プロセスには通常7日かかります。 USDeは、1:1の比率(1ドルの価値に相当)で裏付け資産に変換できます。 これらのサポート資産は、資産準備金とEthena 使用的担保(主にBTC 和 ETH/ETH 的デリバティブ)からのものです。 一部のUSDeがステークではないという事実(その多くはPendleまたはAAVEに使用されています)を考慮すると、これらの非ステークUSDeをサポートする資産によって生み出される利益は、sUSDeのリターンを高めるのに役立っています。 これまでのところ、Ethenaは大規模な引き出しと預金を比較的簡単に処理できていますが、USDe-USDCスリッページは0.30%とステーブルコインとしては比較的高いですが、重要なデペグレベルにはほど遠く、レンディングプロトコルに危険をもたらすどころか、なぜ人々はそれほど心配しているのでしょうか? さて、撤退要求が大きい場合、50%としましょう エテナを「失敗」させる方法は? エテナの収益が「偽物」ではなく、より微妙なレベルでどのように機能するかがわかったことを考えると、エテナの主な本当の懸念は何でしょうか? 基本的には、以下のような状況があります。 まず、金銭的な利息がマイナスになる可能性があり、その場合、現在のTVLの下でのEthenaの保険基金(現在約5,000万ドル、1%のスリッページ/資金の損失に耐えるのに十分)が損失をカバーするのに十分でない場合、Ethenaは利益を上げる代わりにお金を失うことになります。 過去に起こったように、ほとんどのユーザーはドロップを獲得するとUSDeの使用をやめる可能性が高いため、これは比較的ありそうにありません。 もう一つのリスクはカストディリスクで、これはCopperやCeffuがEthenaの資金で運営しようとしているリスクです。 このリスクは、カストディアンが資産を完全に管理していないという事実によって軽減されます。 署名権限はなく、原資産を保持するウォレットを制御することはできません。 警官。。。
254k 投稿
242k 投稿
156k 投稿
81k 投稿
67k 投稿
66k 投稿
61k 投稿
60k 投稿
53k 投稿
51k 投稿
Ethenaは、分散型金融にとって、システムリスクなのか、救世主なのか？
分散型金融分野でのEthenaの台頭は、1,000万ドル未満から55億ドルへの広範なロックアップを引き起こしました。 この記事では、Ethenaがどのように機能するか、その潜在的なリスク、および分散型金融エコシステム全体への影響について説明します。 この記事はDCからのものです| SFでの記事は、ブロックユニコーンによってコンパイルされ、コンパイルされます。 (あらすじ・要約:トランプ家 再ポジションを増やす decentralized finance!) ONDO、AAVE、ENAトークンを購入し、ポジションが8,000万マグネシウムを超えました) (背景追加:意見」 なぜエテナは本当に大きなチャンスなのですか? Ethenaは、stETHが分散型金融に与えた影響と同様に、数十億ドルの上昇を通じて分散型金融全体の利用を大幅に増加させました。 Ethenaは、分散型金融の歴史の中で最も成功したプロトコルの1つです。 約1年前、その総ロックアップ(TVL)は1,000万ドル未満でしたが、今日では55億ドルに上昇しています。 @aave、@SkyEcosystem(IE Maker/Sparklend)、@MorphoLabs、@pendle_fi、@eigenlayerなど、さまざまな方法で複数のプロトコルに統合されています。 エテナにはプロトコルが多すぎて、別のパートナーを呼び戻すときにカバーを何度か変更する必要がありました。 TVLプロトコルのトップ10のうち、6つがEthenaと提携しているか、Ethena自身がEthenaです(Ethenaは9位にランクイン)。 Ethenaが故障した場合、多くのプロトコル、特にAAVE、Morpho、Makerに大きな影響を与え、程度の差こそあれ機能不全に陥るでしょう。 同時に、Ethenaは、stETHが分散型金融に与えた影響と同様に、数十億ドルの上昇を通じて分散型金融全体の利用を大幅に増加させました。 では、Ethenaは私たちが知っている分散型金融を破壊する運命にあるのでしょうか、それとも分散型金融を新しいルネッサンスにもたらすのでしょうか? この問題を詳しく見ていきましょう。 Ethenaは具体的にどのように機能しますか? 発売から1年以上が経過しているにもかかわらず、Ethenaの仕組みについてはまだよくある誤解があります。 多くの人はそれが新しいルナであると主張し、それ以上詳しく説明することを拒否します。 ルナに警告した者として、この見方は非常に一面的だと思いますが、ほとんどの人はエテナがどのように機能するかについての詳細を十分に理解していないとも思います。 Ethenaがデルタニュートラルの部品、エスクロー、および償還をどのように管理するかを完全に理解していると思われる場合は、このセクションをスキップするか、完全に理解するための重要な読み物です。 全体として、EthenaはBTCと同様に、金融投機と隠れた資本の強気相場から利益を得ていますが、より安定した方法で利益を得ています。 ダークアセットの価格が上昇する中、ロングBTCやETHを望むトレーダーが増えていますが、ショートを望むトレーダーはますます少なくなっています。 需要と供給の関係で、ショートのトレーダーはロングのトレーダーから支払われます。 これは、トレーダーが同じ量のBTCを保有しながらBTCを保有できるため、中立的なポジション、つまりBTCの価格が上昇したときに、ロングポジションとショートポジションの利益と損失が互いに相殺され、トレーダーが金収入を得ることができることを意味します。 Ethenaは完全にこのメカニズムで動作します。 これは、単にロングBTCやETHではなく、収入を得ることで利益を上げることを好むダークマーケットの洗練された投資家の欠如を利用しています。 しかし、この戦略に対する重大なリスクは、FTXの破綻とデルタニュートラルな第一世代のマネージャーへの影響に反映された、インテークのエスクローリスクにあります。 紹介が廃業すると、すべての資金が失われる可能性があります。 そのため、資本を効率的かつ安全に管理していた主流のマネージャーがFT@galoiscapital Xの破綻によって大きな悪影響を受けたのは彼らのせいではありません。 引用リスクは、Ethenaが@CopperHQと@CeffuGlobalの使用を選択した大きな理由の1つです。 これらのカストディアン プロバイダーは、資産を保有し、Ethena が紹介者とやり取りするのを支援する信頼できる仲介者として機能し、Ethena を紹介にさらすカストディアン リスクを回避します。 引用局は、カストディアン組織との法的プロトコルを持っているため、CopperとCeffuに頼ることができます。 損益の合計(すなわち、エテナがロングトレーダーに支払う必要のある金額、またはロングトレーダーがエテナに支払うべき金額)は、CopperとCeffuによって定期的に決定され、Ethenaはこれらの決定結果に基づいてポジションを体系的にリバランスします。 このホスティングの取り決めは、システムの安定性と持続可能性を確保しながら、導入に関連するリスクに効果的に対処します。 ミント和償還 USDe /sUSDeは比較的簡単です。 USDCやその他の主要な資産を使用して、USDeを購入またはミントすることができます。 USDe は sUSDe を生成するためにステークすることができ、sUSDe は収益を獲得します。 sUSDeは、対応するスワップ手数料を支払うことで市場に売却するか、USDeを償還することができます。 償還プロセスには通常7日かかります。 USDeは、1:1の比率(1ドルの価値に相当)で裏付け資産に変換できます。 これらのサポート資産は、資産準備金とEthena 使用的担保(主にBTC 和 ETH/ETH 的デリバティブ)からのものです。 一部のUSDeがステークではないという事実(その多くはPendleまたはAAVEに使用されています)を考慮すると、これらの非ステークUSDeをサポートする資産によって生み出される利益は、sUSDeのリターンを高めるのに役立っています。 これまでのところ、Ethenaは大規模な引き出しと預金を比較的簡単に処理できていますが、USDe-USDCスリッページは0.30%とステーブルコインとしては比較的高いですが、重要なデペグレベルにはほど遠く、レンディングプロトコルに危険をもたらすどころか、なぜ人々はそれほど心配しているのでしょうか? さて、撤退要求が大きい場合、50%としましょう エテナを「失敗」させる方法は? エテナの収益が「偽物」ではなく、より微妙なレベルでどのように機能するかがわかったことを考えると、エテナの主な本当の懸念は何でしょうか? 基本的には、以下のような状況があります。 まず、金銭的な利息がマイナスになる可能性があり、その場合、現在のTVLの下でのEthenaの保険基金(現在約5,000万ドル、1%のスリッページ/資金の損失に耐えるのに十分)が損失をカバーするのに十分でない場合、Ethenaは利益を上げる代わりにお金を失うことになります。 過去に起こったように、ほとんどのユーザーはドロップを獲得するとUSDeの使用をやめる可能性が高いため、これは比較的ありそうにありません。 もう一つのリスクはカストディリスクで、これはCopperやCeffuがEthenaの資金で運営しようとしているリスクです。 このリスクは、カストディアンが資産を完全に管理していないという事実によって軽減されます。 署名権限はなく、原資産を保持するウォレットを制御することはできません。 警官。。。