最近、BTC戦略的なビットコイン準備（SBR）の概念が広くフォローされるようになりました。トランプ氏は、米国政府に押収されたBTCを保有し続けることを主張していますが、ルミス上院議員などは、最近の法案で米国政府に5年以内に100万枚のBTCを購入することを提案しています。翻訳するテキストが入力されていません。BTCの愛好者は、戦略的な準備がほぼ確定していると考えています。しかし、私はそれがあまり可能ではないと思います。BTCの戦略的な準備は良い考えではありません。ここで説明させてください。翻訳するテキストが入力されていません。私たちが話しているのは、在庫、主権財産基金、それとも準備についてですか？翻訳するテキストが入力されていません。まず、BTCの「儲備」の概念を明確にする必要があります。トランプはナッシュビルBTC大会でのスピーチで約束しました：「私は宣言します、もし私が選ばれたら、私の政府、アメリカ合衆国は、現在持っているか将来獲得するすべてのBTCをすべて保持する政策を取るでしょう... これは実際には国家BTC戦略儲備の中核になります。」翻訳するテキストが入力されていません。私はアメリカ政府がBTCの保有を続けることを強く支持しますが、さらにBTCを購入することには賛成しません。いくつかの提案では、政府が大量のBTCを購入することを提案しています：約80万BTC（BPI）から100万BTC（Lummis）、そして400万BTC（RFK Jr）。翻訳するテキストが入力されていません。上院議員のラムス、マイケル・セイラー、BTCポリシー研究所などが「BTC戦略的備蓄（SBR）」について話し続けています。翻訳するテキストが入力されていません。上院議員Lummisの提案によると、米国政府は5年以内に100万BTCを購入し、少なくとも20年間保有する予定です。彼女の論理は「米国の金融地位を強化し、経済の不確実性や通貨の不安定性に対処する」ことです。Lummisの法案はSBRが「ドルの地位を強化し」、その役割をいくつかの通貨時代における金と比較することを明確にしています。翻訳するテキストが入力されていません。重要なのは、これらの提案をジョージ・セルギンが主権財産ファンドでBTCを購入すると述べたものと区別することです。私の知る限り、SBRの主要な提唱者は、それを国家投資ポートフォリオの資産とは見なしておらず、BTCを明確に米ドルに連動させ、実際にはBTCが米ドルを強くする可能性を示唆しています。これは、彼らがBTCが積極的な役割を果たす通貨システムを想定していることを意味します。現在、それは外貨準備と同じような役割を果たしていますが、将来的には、ブレトンウッズ体制のように、新しい商品基準の実質的な基盤になるかもしれません。（私が誇張していると考える人のために、SBRの提唱者が書いたテキストを読むだけで十分です。）翻訳するテキストが入力されていません。明確にしておくと、私は既存の差し押さえられたBTCを保持することに反対しているわけではありません（これがトランプが最終的に取るであろう政策だと思います）、さらに、BTCを主権財産基金に入れることにも反対ではありません（アメリカには主権財産基金はありませんが）。それどころか、BTC戦略準備を作成し、それに通貨的な機能を与えることに反対しています。翻訳するテキストが入力されていません。BTCの準備はドルを強化するのではなく、削弱するでしょう翻訳するテキストが入力されていません。私の主要な観点は、BTC準備がドルを強化しないことです。他の国々とは異なり、アメリカは世界の準備通貨であるドルを発行しています。他の国々はBTCを購入することができますが、実際にそのように行っている国々もあります。翻訳するテキストが入力されていません。もしもあなたがロシアやイランの場合、米国が2022年にロシア国債を差し押さえた後に、差し押さえできない資産を外貨準備に追加することは合理的です。しかし、米国は自身がドルを発行しているため、ドルのリスクヘッジは必要ありません。翻訳するテキストが入力されていません。BTCを購入し、それに通貨の役割を与えること（外貨準備としてであるか、より重要な役割であるかにかかわらず）は、米国が現在のドルベースのシステムに対する信頼を失ったことを意味しています。翻訳するテキストが入力されていません。これは、アメリカ政府が交換不可能な法定通貨基準を放棄することを意味し、このシステムを混乱に陥らせる可能性があります。現在、ドルは、アメリカが世界貿易管理者としての役割、アメリカ経済の安定性、アメリカ政府の償還能力、アメリカが硬力と軟力を示す能力、アメリカ証券市場の深さ、およびドルが世界貿易と金融において普及していることなど、多くの面で「支えられています。」翻訳するテキストが入力されていません。米国政府が突然姿勢を変えて「ワシントン・コンセンサス全体を再考する」と言えば、市場は政府のどこが悪いのか疑問に思い始めるでしょう。 彼らはデフォルトを計画していますか? 彼らはブレトンウッズ体制の諸制度を解体するのだろうか? 巨額の赤字と高金利をほのめかしているのだろうか?翻訳するテキストが入力されていません。説明する必要があるのは、私は政府がこれらのことを考慮していないと思うが、債券トレーダーはすぐに心配になるだろう。翻訳するテキストが入力されていません。あなたは抗議するかもしれません。「私たちが話しているのは、BTCを米ドルのウェイトとして使用する新しい金本位に切り替えることではありません。私たちは単にBTCを購入し、それをアメリカのバランスシートに保管することを話しているだけです。」翻訳するテキストが入力されていません。市場はそれをそのように見ていません。BTCの貸借対照表上の資産が単なる象徴であるなら、それは非常に高価な象徴となるでしょう。現在の価格で考えると、100万枚のBTCを買うには1,000億ドルがかかります。もちろん、広く知られているように、米国政府は価格に敏感でない購入者ですので、米国は最終的にこれらのBTCを1枚100万ドルで購入する可能性があります。これは1兆ドルの支出であり、他にもっと意味のあることに使うべき重要な出費です。翻訳するテキストが入力されていません。私は市場がBTCの購入を象徴的なものではなく、むしろBTCを支えとしてドルに回帰させる新しい商品基準の第一歩と見なすことはないと疑っています。翻訳するテキストが入力されていません。オースティン・キャンベル氏は、「これによりドルの消滅が加速されるでしょう。なぜなら、アメリカが財政を適切に管理するつもりがないことを世界に伝えるサインになり、いずれかの時点でBTCに価格が再評価される可能性があるからです。」と述べています。翻訳するテキストが入力されていません。LummisSBR提案の確率が1に収束し始めたと仮定すると、金融市場が崩壊の危機に瀕する可能性が高まります。アメリカの債券投資家は、アメリカがブレトンウッズ体制IIを完全に放棄しようとしているかどうか疑問を抱くため、金利が急騰するでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。地球上の人々の資本コストは急激に上昇し、インフレが悪化する可能性があります。金融市場の暴落とBTCの急騰により、大規模な財産再分配が起こるでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。言い換えれば、アメリカは比較的安定した通貨体制を短期間で放棄し、金に基づくのではなく高い波動に基づく新興資産の通貨基準で代替することを検討しており、これは債権者の間で深刻なパニックを引き起こすでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。私の見解では、Lummis式の準備が目標に近づくと、市場は狂乱し、トランプ氏はその政策を撤回せざるを得なくなるでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。BSRの支持者はBTCを基に新たな金本位を確立することを主張していないと主張するかもしれませんが、彼らの意図は非常に過激であり、準備が現実味を帯びると国債市場はパニックに陥るでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。政治的観点から見ると、SBR は賢明ではありません翻訳するテキストが入力されていません。私は、BTC戦略的準備を構築する提案が議会で完全に通過することはないと考えています。数週間前、私はワシントンを訪れ、暗号通貨を支持するいくつかの議会議員と会いました。議会の状況は厳しいです。共和党はわずかな優位を得ただけです。彼らは党派の争いを理由に法案を強制的に通過させることはできません。共和党がこれについて投票するかどうかもわかりません。翻訳するテキストが入力されていません。儲備戦略の支持者は、行政部門が法律を通さずに儲備戦略の資金を調達することができると主張しています。もちろん、行政部門は事前に議会の承認を得ずにお金を使うこともできます。BTCの支持者はさまざまな方法を提案していますが、それらの方法はまったく要点をつかんでいません。行政命令によってBTCの儲備が強制されることは民主的ではなく、議会が投票を行わない場合、それはおそらく後の政府で廃止される可能性があります。翻訳するテキストが入力されていません。行政部門は一方的に高コストの対外戦争を発動し、さまざまな秘密計画を通じて資金を移用することができます。しかし、このような行動は非常に歓迎されないでしょう。なぜなら、それは非民主的と見なされるからです。私たちの共和国では、大統領が行動を起こす権限が定められていますが、議会は権限（および予算）を与えています。私たちは独裁者の支配を受けていません。翻訳するテキストが入力されていません。議会が財布を握っているため、重要な支出決定が行われる際には、アメリカ市民の意見が求められます。翻訳するテキストが入力されていません。言い換えれば、家庭内では、夫は妻がたまに彼のクレジットカードで買い物をすることに気にしないかもしれません。しかし、彼女が新しい車や家を購入することを決めた場合、彼は確かに意見を求められたいと思うでしょう。もちろん、限度額が十分に高ければ、彼女は夫のクレジットカードで車を買うことができるかもしれません。しかし、これは重要なポイントを捉えていません。彼女はこのような重要な決定をする際には、夫の意見を求めるべきです。大統領は、重要な支出について議会（そしてアメリカ人民）の意見を求めるべきですし、BTCの備蓄は間違いなくこれに該当します。翻訳するテキストが入力されていません。あなたは「しかしトランプは権力を持っている」と言うかもしれません。実際にはそうではありません。彼は数十億ドルを使ってBTC戦略準備を構築する権限を持っていません。BTC戦略準備は選挙討論で言及されておらず、メディアでも意味のある出演はありません。翻訳するテキストが入力されていません。彼はナッシュビルでの講演で、政府がBTCを追加購入するのではなく、BTCリザーブ（すでに差し押さえられたBTCを保有すること）について話しました。トランプは議会を迂回し、政府の資金をBTCに費やそうとしましたが、これは政治的に非常に不人気です。これによって彼の限られた政治的資本が失われるでしょう。トランプの議題はBTCだけではありません。私は彼が一時的にリザーブの概念に興奮するかもしれませんが、政治的論理が最終的に彼を正気に戻すでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。行政命令によるBTCの強制購入のもう一つの問題は、簡単に実行できることが簡単に取り消されることです。このような政策が歓迎されない場合、将来の民主党政権は間違いなく備蓄を即座に売却し、BTC市場を混乱させることになります。翻訳するテキストが入力されていません。BTCユーザーが望むのは民主的な合意であり、BTCの準備金や在庫が良いアイデアであり、この政策を実施するために両党の立法や憲法改正が行われることを望んでいます。一般的に、意味のある通貨改革は、1934年の金準備法案やニクソンによるブレトンウッズシステムの終了後の1977年の金条項決議など、立法によって実現されます。翻訳するテキストが入力されていません。BTC使用者はBTCの備蓄が一過性ではなく持続可能であることを望んでいます。トランプ政権の新しい行政命令に基づく政策は持続的ではありません。翻訳するテキストが入力されていません。アメリカ政府がBTCを購入すると、一般市民との関係が深刻に悪化します。翻訳するテキストが入力されていません。間違いなく、SBRポリシーは、アメリカの納税者から富裕層のBTC保有者に対する大規模な財産移転と見なされるでしょう。これは後退であり、一般の人々には歓迎されません。BTC保有者は比較的小さなグループです。連邦準備制度理事会は2022年に、米国成人のわずか8%しか暗号通貨を所有していないことを発見しましたが、その中でも富裕層の割合が高いです。翻訳するテキストが入力されていません。SBRの資金源がいかなる財政的に「中立的」な方法であっても（例えば、一部の金を売却することなど）、それはBTC保有者が受け取るべきではないと見なされます。この資金はBTC保有者に割り当てられるべきではなく、他のどんなことにでも使用されるべきです。翻訳するテキストが入力されていません。アメリカ人の一部だけが利益を得る重要な通貨政策の変化は、BTCを保有していないすべての人に反対されるでしょう。また、多くのアメリカ人は現在、ドルに明確な危機がないため、SBRの論理を理解していないと思います。翻訳するテキストが入力されていません。もしドルの国際化が加速し、米国がある種のデフォルト状態に陥り、金利が急上昇し、他の多くの国がBTCを準備資産として採用し始めた場合、10年または20年後には人々の態度が異なる可能性があります。しかし、今日の状況はそうではありません。翻訳するテキストが入力されていません。覚えていらっしゃる方もいらっしゃると思いますが、学生ローンの免除は、大学に進学して価値のないリベラルアーツの学位を取得する余裕のあるアッパーミドルクラスのアメリカ人のための救済措置と見なされていたため、かなり不人気でした。 (興味深いことに、エリザベス・ウォーレンは2019年から2020年にかけて、学生ローンを廃止するために一方的に6400億ドルを費やす計画を提案しましたが、最終的には議会で否決されました。 ）翻訳するテキストが入力されていません。バイデンの学生ローン免除プランは、約4300万人のアメリカ人が恩恵を受けることになり、このグループはBTC保有者よりも大きい。このように見ると、BTCの保有が引き起こす騒動はさらに深刻になるだろう。翻訳するテキストが入力されていません。現在、BTCの徐々に進行する有機的採用により、金融界はBTCに興味を持っています。準備戦略は、一般のアメリカ人とBTCの所有者を対立させ、BTCの採用に深刻な影響を与える可能性があります。翻訳するテキストが入力されていません。BTCの備蓄には「戦略的な」目的はありません翻訳するテキストが入力されていません。SBRの用語は理解しにくく、「戦略」という言葉は特にそうです。アメリカ政府は、本当に戦略的な目的に使われる商品を多く所有しています。その中でも最も重要なのは、戦略的な石油備蓄であり、石油市場を安定させる手段の一つです。翻訳するテキストが入力されていません。称賛すべきは、バイデンは実際には高値で石油を売却し、後に買い戻し、利益を得たことです。また、大量の暖房油、天然ガス、穀物、乳製品、コバルト、チタン、タングステン、ヘリウムなどの希少鉱物や医療機器を保有または備蓄しています。翻訳するテキストが入力されていません。共通点は、これらの商品がある種の産業用途を持っており、政府がこれらを緊急時のために保持したり市場の安定を維持するために興味を持っていることです。翻訳するテキストが入力されていません。それに対して、BTCには産業用途はありません。米国政府はBTCが特定の価格水準で取引されることを「必要」としません。BTCの取引価格が1ドルであろうと100万ドルであろうと、政府にとっては何の違いもありません。BTCはキャッシュフローを生み出さないため、将来の債務の利息の支払いに役立つ備蓄はありません。翻訳するテキストが入力されていません。BTCが果たす唯一の「戦略的」役割は、米国政府の現在の準備資産である金や外貨と同等であり、つまり何の役割も果たさないということです。他の先進国と比較しても、実際にはアメリカの外貨準備は比較的少ないです。これは、ドルが本当のフリーフローティング通貨であり、アメリカがそれを管理していないためです。1971年以来、アメリカが保有する約8130トンの金は実質的な用途がありません。これは純粋に歴史的な遺産であり、伝統的な保有からです。最後のドルの為替レートを管理する大規模な介入は1980年代に起こりました。翻訳するテキストが入力されていません。BTCの準備戦略支持者は、しばしばドル制度における金の役割を大幅に過大評価しています。基本的に、ドル制度の普遍性に関する議論において、米国政府のバランスシートはほとんど関係ありません。翻訳するテキストが入力されていません。ドルを支える本当のものは:翻訳するテキストが入力されていません。米国のGDP成長により生じた税務債務は、米ドルでのみ支払われることができます翻訳するテキストが入力されていません。アメリカの政府と通貨政策の信頼性と安定性翻訳するテキストが入力されていません。アメリカの資本市場は世界で最も魅力的で流動性が高い市場であり、それが世界中の投資の集積地となっています翻訳するテキストが入力されていません。貿易決済、商品市場、外国為替市場、債券市場での主導的な地位によって引き起こされたドルのネットワーク効果翻訳するテキストが入力されていません。アメリカは引き続き、世界の覇者であり、世界の貿易と安全保障の担い手としての役割を果たしています翻訳するテキストが入力されていません。金とBTCは現在のアメリカの通貨システムにおいて根本的に重要ではありません。もしかするといつか役割を果たすかもしれませんが、現在の不換の標準はいかなる形でも商品準備に基づいて構築されていません。翻訳するテキストが入力されていません。BTCじゃないとだめ？翻訳するテキストが入力されていません。なぜBTCを保有する必要があるのですか？他の何かではないのはなぜですか？BTCの所有者はまだ説得力のある答えを出していません。BTCの価値が高い（時価総額は約2兆ドル）と言えるでしょうし、グローバルな流動性を持ち、多くの人が保有しています。しかし、これらの点でBTCは他のコインと同じです。BTCを保有することをサポートする議論を提示できますが、その議論はAppleやNVIDIAの株にも当てはまりませんか？翻訳するテキストが入力されていません。「はい、」とあなたは言うかもしれません。「これらは企業の現金フローに対する債権であり、匿名の資産ではありません。BTCは特別であり、差し押さえることはできません。」ただし、推測によると、AppleやNVIDIAは資産や知的財産権が没収されるリスクに直面することはないでしょう。これは別の国が米国企業の株式を買収に反対する理由となるかもしれませんが、私たちが話しているのは米国政府です。翻訳するテキストが入力されていません。BTCの保有を選ぶ理由はありません。ハードアセットを通貨化して通貨システムの基盤とする場合、金が明らかな選択肢です。準備資産で他国を「リード」したい場合（SBRをサポートする一般的な議論）、金は完璧な選択肢です。なぜなら、私たちが持っている金は誰よりも多いからです。金を通貨化するだけで、私たちはすでにリードしています。翻訳するテキストが入力されていません。黄金も「匿名の」資産の一つであり、所有権は何かを要求するものではなく、単に金の棒や金の塊を持っていることを意味しています。もしBTCの所有者がアメリカ政府を説得してブレトンウッズ体制IIから1971年以前の商品基準に戻すことに成功した場合、黄金は確かにより良い選択肢となるでしょう。黄金はより長い歴史を持ち、より多くの人々が所有しており、その価値はBTCの約9倍であり、波動性もはるかに低く、そしてすでに所有しているため、より安価に通貨化することができます。翻訳するテキストが入力されていません。もし黄金が好きでない理由が、BTCのような「高成長」資産ではないからであるなら、NVIDIA、Apple、またはMicrosoftの株式など、急速成長する資産を考慮することができます。アメリカが戦略的な目的のためにどの商品に投資するかを考える場合、私の最初の選択はAIデータセンターやチップ製造です。彼らは明確な戦略的な目的を持ち、経済的にも効果があります。次に、財務省や連邦準備制度理事会の資源を「産業政策」に活用することについて議論を始めます。翻訳するテキストが入力されていません。多くの保守派やリベラル派は、政府がこのような方法でリソースを上から下に分配することに疑問を持ち、この問題を私企業に解決させることを好む傾向があります。私はバイデンの大規模なインフラ支出が好きではなく、非常に無駄だと思っているため、私は政府が私企業にさらに介入すること、特に裸のドル発行を通じての介入には賛成しません。翻訳するテキストが入力されていません。通常、米国政府は金利を定めることを除いて、市場への介入に通貨ツールを実際に利用することはありません。その役割は規制の策定とシステムの安定を保つことであり、政府の資金を積極的に商品取引に投入することではありません。（これが、バイデン氏の戦略的な石油備蓄の売却に対して人々が疑念を抱く理由です。）私たちは市場主義の資本主義経済であり、中央計画経済ではありません。大量商品の管理はヘッジファンドの仕事ではありません。翻訳するテキストが入力されていません。これは民間部門に残されており、緊急の戦略的必要性がある場合にのみ、政府が介入することがあります。 最終的には、アメリカの民間部門が価値の上昇する大規模商品や資産に投資しても、アメリカ政府は資本利得税を受け取ることになります。翻訳するテキストが入力されていません。現在SBRを作成する意味はありません翻訳するテキストが入力されていません。なぜ今BTCリザーブを作成する必要がありますか？BTCリザーブを緊急事態にする特別な理由はありません。 米ドルは崩壊していません、実際には拡大しています。過去15年間、米ドル指数は一貫して上昇しており、これは米国の製造業や米ドル債務を持つ他の国の利益に損害を与える可能性があります。翻訳するテキストが入力されていません。世界の他の地域に比べて、アメリカのGDPは成長しています。特にヨーロッパは緩やかな衰退に直面しており、中国は改革開放以来初めての深刻な経済危機に直面しています。アメリカ株式市場は世界の他の地域に勝っており、世界の株式市場の約50%を占めています。これらのトレンドは今後も続くでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。あなたは、「しかし、ドルは金などのハードアセットに対して相対的に下落している。その購買力は低下しており、私たちは変動の激しい高インフレの時代にいます。」と言うかもしれませんが、ドルは危機に直面していないようです。翻訳するテキストが入力されていません。利率は過去10年間でわずかに上昇していますが、米国政府の償還能力についての恐れはありません。米ドルは過去数十年で世界の外貨準備におけるシェアを減少させてきましたが、本当の危機はありません。米ドルは世界中で依然として絶対的な支配地位を占めており、潜在的なライバルはどこにも存在しません。瀕死のユーロや（管理されている）人民元など、どの通貨も米ドルが世界の主要な準備資産としての地位に挑戦する能力や野心を持っていません。翻訳するテキストが入力されていません。今日、SBRについて真剣に議論する唯一の理由は、トランプの選挙勝利です。BTCのファンは政治的な利益を追求してこれにつけ込み、より有利な規制を導入し、国家レベルのBTCバイヤーになることを望んでいます。翻訳するテキストが入力されていません。しかし、BTCの規模と流動性はまだアメリカの準備組合に影響を与えるには十分ではなく、金本位制の下ではまだ金と同じような通貨商品になる準備ができていません。現時点での価値は約2兆ドルであり、金の価値は約17兆ドルです。BTCはまだ非常に不安定であり、記帳単位として適していないようです。翻訳するテキストが入力されていません。BTC持有者はもっと忍耐が必要です。BTCはわずか15年のライフサイクルで非常に優れた成績を収め、重要なグローバル通貨資産となっています。翻訳するテキストが入力されていません。時間の経過とともに、その波動は和らぎます（その時価と流動性が向上します）、それは政府が投資ポートフォリオでより適切な資産として考慮するようになります。ただし、現時点では、それは米国の通貨システムで意味のある役割を果たしていません。翻訳するテキストが入力されていません。BTCの保護は必ずしもあなたが望むものではありません翻訳するテキストが入力されていません。事実は、いかなる形式のBTC準備も構築する必要はありません。米国はただじっと待つだけで、何の損失もありません。BTCが通貨化を続け、最終的には金に挑戦する場合、他の国々はBTCを主権的な財産基金の一部として取り入れ、さらにはBTCを自国通貨を「支援」するために使用し始めるかもしれません。そのような場合にも、米国は行動を取るために十分な時間があります。翻訳するテキストが入力されていません。アメリカの機関、投資家、個人が保有するBTCは誰よりも多いです。アメリカ政府が本当にBTCを欲しいと思ったら、いつでも手に入れる手段が十分にあります。翻訳するテキストが入力されていません。彼らは公開市場でBTCを購入することができます。私の見解では、より可能性が高いのは、彼らがより安価な方法を選ぶこと、すなわち価格上限を設定し、私的所有権を禁止し、アメリカ人が保有するBTCを強制的に交換することです。これは彼らが1933年に金に対して行ったようなものです。翻訳するテキストが入力されていません。彼らは国内プラットフォームで保有しているBTCを簡単に差し押さえることができます。米国の保管業者はこれまでで最大の保管業者です。彼らはBTCマイニング企業を国有化することができます。資本利得税を引き上げ、物品での支払いを堅持することができます。BTCを大量に保有していると知られている個人を逮捕し、彼らの資金を差し押さえることができます。また、量子コンピューティングの開発にリソースを投入し、約400万枚の量子攻撃に脆弱なBTCを盗むことができます。翻訳するテキストが入力されていません。「待ってください……それはそうではありません。」しかし、それが問題なのです。アメリカ政府がBTCを入手する方法を決定することはできません。あなたが彼らにBTCの利点を信じさせることに成功し、彼らが本当にBTCを準備する決心をした場合、彼らは政治的に最も有利な方法でそれを実現するでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。これは必ずしもアメリカのBTC保有者の最善の利益に合致するわけではありません。100万ドルの価格で100万枚のBTCを購入するか、他の方法で100万枚のBTCを没収するかを選択する場合、彼らはより効果的な方法を選択するでしょう。翻訳するテキストが入力されていません。ビットコインがなければ、私たちはどのようにドルを支えることができるでしょうか？翻訳するテキストが入力されていません。アメリカ政府の長期にわたる返済能力は間違いなく心配です。債務とGDPの比率は歴史的な最高水準である120％に近づいています。利息費用はGDPの60年来の最高水準を占め、さらに上昇し続けています。連邦の純支出は過去100年間で最高水準であり、第二次世界大戦時および戦後の水準に次ぐものです。翻訳するテキストが入力されていません。赤字は新型コロナウイルスの流行期間中の高水準から下がっていますが、まだ高いままです。経済の後退が訪れれば、私たちはほとんど息をする余裕がありません。過去4年間の無謀な支出はインフレを引き起こし、私たちはまだその対応に追われています。翻訳するテキストが入力されていません。過去 25 年間、米ドルの世界外国為替準備通貨のシェアは 70% から 60% に減少しました。2022 年にアメリカがロシアの準備金を没収した後、一部の購入者は現在、アメリカ国債の購入に慎重な姿勢を示しています。翻訳するテキストが入力されていません。これらすべては、ドルに長期的な問題がある可能性を示していますが、緊急の危機はないようです。もし景気後退が起き、政府が大規模な刺激支出を行えない状況になると、利率がかなり高いため、巨額の赤字に直面しているため、状況は変わるかもしれません。翻訳するテキストが入力されていません。もし私が決めるとしたら、私は以下のことをします：翻訳するテキストが入力されていません。可能な限りGDP成長を高めるために最善を尽くします。これはより安価なエネルギー、人工知能などの成長産業の育成、および民間部門の解放を意味します。翻訳するテキストが入力されていません。赤字を減らすために政府支出を削減することは重要です。なぜなら、政府支出の浪費は民間市場で同等の資本を浪費するよりも遙かに高いからです。翻訳するテキストが入力されていません。米ドル市場への政治的干渉を制限するために、たとえば、米ドルの制裁権力がその国際的な有用性と矛盾することを認識する翻訳するテキストが入力されていません。一定期間インフレを許容して、実際的な債務負担を減らすことができます翻訳するテキストが入力されていません。良いニュースは、まもなく着任する財務長官スコット・ベッセントの3-3-3プランが基本的に実現されたことです。BTCは必要ありません。翻訳するテキストが入力されていません。【免責声明】市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この文章は投資アドバイスではありません。ユーザーは、この文章の意見、観点、または結論が自分の特定の状況に適合しているかどうかを検討する必要があります。この情報に基づいて投資を行う場合は、自己責任で行ってください。翻訳するテキストが入力されていません。この記事は、Foresight Newsの許可を得て転載しています。翻訳するテキストが入力されていません。Nic Carter氏、Castle Island Venturesのパートナー翻訳するテキストが入力されていません。『トランプの政策はあまりOKではありません！専門家は「米国がBTCを準備すること」に反対：ドルを弱める恐れがある』この記事は最初に『暗号都市』で公開されました
トランプの政策はあまり良くないです！専門家は「アメリカのBTC準備」に反対しています：ドルの弱体化の恐れがある
最近、BTC戦略的なビットコイン準備（SBR）の概念が広くフォローされるようになりました。トランプ氏は、米国政府に押収されたBTCを保有し続けることを主張していますが、ルミス上院議員などは、最近の法案で米国政府に5年以内に100万枚のBTCを購入することを提案しています。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCの愛好者は、戦略的な準備がほぼ確定していると考えています。しかし、私はそれがあまり可能ではないと思います。BTCの戦略的な準備は良い考えではありません。ここで説明させてください。 翻訳するテキストが入力されていません。 私たちが話しているのは、在庫、主権財産基金、それとも準備についてですか？ 翻訳するテキストが入力されていません。 まず、BTCの「儲備」の概念を明確にする必要があります。トランプはナッシュビルBTC大会でのスピーチで約束しました：「私は宣言します、もし私が選ばれたら、私の政府、アメリカ合衆国は、現在持っているか将来獲得するすべてのBTCをすべて保持する政策を取るでしょう... これは実際には国家BTC戦略儲備の中核になります。」 翻訳するテキストが入力されていません。 私はアメリカ政府がBTCの保有を続けることを強く支持しますが、さらにBTCを購入することには賛成しません。いくつかの提案では、政府が大量のBTCを購入することを提案しています：約80万BTC（BPI）から100万BTC（Lummis）、そして400万BTC（RFK Jr）。 翻訳するテキストが入力されていません。 上院議員のラムス、マイケル・セイラー、BTCポリシー研究所などが「BTC戦略的備蓄（SBR）」について話し続けています。 翻訳するテキストが入力されていません。 上院議員Lummisの提案によると、米国政府は5年以内に100万BTCを購入し、少なくとも20年間保有する予定です。彼女の論理は「米国の金融地位を強化し、経済の不確実性や通貨の不安定性に対処する」ことです。Lummisの法案はSBRが「ドルの地位を強化し」、その役割をいくつかの通貨時代における金と比較することを明確にしています。 翻訳するテキストが入力されていません。 重要なのは、これらの提案をジョージ・セルギンが主権財産ファンドでBTCを購入すると述べたものと区別することです。私の知る限り、SBRの主要な提唱者は、それを国家投資ポートフォリオの資産とは見なしておらず、BTCを明確に米ドルに連動させ、実際にはBTCが米ドルを強くする可能性を示唆しています。これは、彼らがBTCが積極的な役割を果たす通貨システムを想定していることを意味します。現在、それは外貨準備と同じような役割を果たしていますが、将来的には、ブレトンウッズ体制のように、新しい商品基準の実質的な基盤になるかもしれません。（私が誇張していると考える人のために、SBRの提唱者が書いたテキストを読むだけで十分です。） 翻訳するテキストが入力されていません。 明確にしておくと、私は既存の差し押さえられたBTCを保持することに反対しているわけではありません（これがトランプが最終的に取るであろう政策だと思います）、さらに、BTCを主権財産基金に入れることにも反対ではありません（アメリカには主権財産基金はありませんが）。それどころか、BTC戦略準備を作成し、それに通貨的な機能を与えることに反対しています。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCの準備はドルを強化するのではなく、削弱するでしょう 翻訳するテキストが入力されていません。 私の主要な観点は、BTC準備がドルを強化しないことです。他の国々とは異なり、アメリカは世界の準備通貨であるドルを発行しています。他の国々はBTCを購入することができますが、実際にそのように行っている国々もあります。 翻訳するテキストが入力されていません。 もしもあなたがロシアやイランの場合、米国が2022年にロシア国債を差し押さえた後に、差し押さえできない資産を外貨準備に追加することは合理的です。しかし、米国は自身がドルを発行しているため、ドルのリスクヘッジは必要ありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCを購入し、それに通貨の役割を与えること（外貨準備としてであるか、より重要な役割であるかにかかわらず）は、米国が現在のドルベースのシステムに対する信頼を失ったことを意味しています。 翻訳するテキストが入力されていません。 これは、アメリカ政府が交換不可能な法定通貨基準を放棄することを意味し、このシステムを混乱に陥らせる可能性があります。現在、ドルは、アメリカが世界貿易管理者としての役割、アメリカ経済の安定性、アメリカ政府の償還能力、アメリカが硬力と軟力を示す能力、アメリカ証券市場の深さ、およびドルが世界貿易と金融において普及していることなど、多くの面で「支えられています。」 翻訳するテキストが入力されていません。 米国政府が突然姿勢を変えて「ワシントン・コンセンサス全体を再考する」と言えば、市場は政府のどこが悪いのか疑問に思い始めるでしょう。 彼らはデフォルトを計画していますか? 彼らはブレトンウッズ体制の諸制度を解体するのだろうか? 巨額の赤字と高金利をほのめかしているのだろうか? 翻訳するテキストが入力されていません。 説明する必要があるのは、私は政府がこれらのことを考慮していないと思うが、債券トレーダーはすぐに心配になるだろう。 翻訳するテキストが入力されていません。 あなたは抗議するかもしれません。「私たちが話しているのは、BTCを米ドルのウェイトとして使用する新しい金本位に切り替えることではありません。私たちは単にBTCを購入し、それをアメリカのバランスシートに保管することを話しているだけです。」 翻訳するテキストが入力されていません。 市場はそれをそのように見ていません。BTCの貸借対照表上の資産が単なる象徴であるなら、それは非常に高価な象徴となるでしょう。現在の価格で考えると、100万枚のBTCを買うには1,000億ドルがかかります。もちろん、広く知られているように、米国政府は価格に敏感でない購入者ですので、米国は最終的にこれらのBTCを1枚100万ドルで購入する可能性があります。これは1兆ドルの支出であり、他にもっと意味のあることに使うべき重要な出費です。 翻訳するテキストが入力されていません。 私は市場がBTCの購入を象徴的なものではなく、むしろBTCを支えとしてドルに回帰させる新しい商品基準の第一歩と見なすことはないと疑っています。 翻訳するテキストが入力されていません。 オースティン・キャンベル氏は、「これによりドルの消滅が加速されるでしょう。なぜなら、アメリカが財政を適切に管理するつもりがないことを世界に伝えるサインになり、いずれかの時点でBTCに価格が再評価される可能性があるからです。」と述べています。 翻訳するテキストが入力されていません。 LummisSBR提案の確率が1に収束し始めたと仮定すると、金融市場が崩壊の危機に瀕する可能性が高まります。アメリカの債券投資家は、アメリカがブレトンウッズ体制IIを完全に放棄しようとしているかどうか疑問を抱くため、金利が急騰するでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 地球上の人々の資本コストは急激に上昇し、インフレが悪化する可能性があります。金融市場の暴落とBTCの急騰により、大規模な財産再分配が起こるでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 言い換えれば、アメリカは比較的安定した通貨体制を短期間で放棄し、金に基づくのではなく高い波動に基づく新興資産の通貨基準で代替することを検討しており、これは債権者の間で深刻なパニックを引き起こすでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 私の見解では、Lummis式の準備が目標に近づくと、市場は狂乱し、トランプ氏はその政策を撤回せざるを得なくなるでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 BSRの支持者はBTCを基に新たな金本位を確立することを主張していないと主張するかもしれませんが、彼らの意図は非常に過激であり、準備が現実味を帯びると国債市場はパニックに陥るでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 政治的観点から見ると、SBR は賢明ではありません 翻訳するテキストが入力されていません。 私は、BTC戦略的準備を構築する提案が議会で完全に通過することはないと考えています。数週間前、私はワシントンを訪れ、暗号通貨を支持するいくつかの議会議員と会いました。議会の状況は厳しいです。共和党はわずかな優位を得ただけです。彼らは党派の争いを理由に法案を強制的に通過させることはできません。共和党がこれについて投票するかどうかもわかりません。 翻訳するテキストが入力されていません。 儲備戦略の支持者は、行政部門が法律を通さずに儲備戦略の資金を調達することができると主張しています。もちろん、行政部門は事前に議会の承認を得ずにお金を使うこともできます。BTCの支持者はさまざまな方法を提案していますが、それらの方法はまったく要点をつかんでいません。行政命令によってBTCの儲備が強制されることは民主的ではなく、議会が投票を行わない場合、それはおそらく後の政府で廃止される可能性があります。 翻訳するテキストが入力されていません。 行政部門は一方的に高コストの対外戦争を発動し、さまざまな秘密計画を通じて資金を移用することができます。しかし、このような行動は非常に歓迎されないでしょう。なぜなら、それは非民主的と見なされるからです。私たちの共和国では、大統領が行動を起こす権限が定められていますが、議会は権限（および予算）を与えています。私たちは独裁者の支配を受けていません。 翻訳するテキストが入力されていません。 議会が財布を握っているため、重要な支出決定が行われる際には、アメリカ市民の意見が求められます。 翻訳するテキストが入力されていません。 言い換えれば、家庭内では、夫は妻がたまに彼のクレジットカードで買い物をすることに気にしないかもしれません。しかし、彼女が新しい車や家を購入することを決めた場合、彼は確かに意見を求められたいと思うでしょう。もちろん、限度額が十分に高ければ、彼女は夫のクレジットカードで車を買うことができるかもしれません。しかし、これは重要なポイントを捉えていません。彼女はこのような重要な決定をする際には、夫の意見を求めるべきです。大統領は、重要な支出について議会（そしてアメリカ人民）の意見を求めるべきですし、BTCの備蓄は間違いなくこれに該当します。 翻訳するテキストが入力されていません。 あなたは「しかしトランプは権力を持っている」と言うかもしれません。実際にはそうではありません。彼は数十億ドルを使ってBTC戦略準備を構築する権限を持っていません。BTC戦略準備は選挙討論で言及されておらず、メディアでも意味のある出演はありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 彼はナッシュビルでの講演で、政府がBTCを追加購入するのではなく、BTCリザーブ（すでに差し押さえられたBTCを保有すること）について話しました。トランプは議会を迂回し、政府の資金をBTCに費やそうとしましたが、これは政治的に非常に不人気です。これによって彼の限られた政治的資本が失われるでしょう。トランプの議題はBTCだけではありません。私は彼が一時的にリザーブの概念に興奮するかもしれませんが、政治的論理が最終的に彼を正気に戻すでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 行政命令によるBTCの強制購入のもう一つの問題は、簡単に実行できることが簡単に取り消されることです。このような政策が歓迎されない場合、将来の民主党政権は間違いなく備蓄を即座に売却し、BTC市場を混乱させることになります。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCユーザーが望むのは民主的な合意であり、BTCの準備金や在庫が良いアイデアであり、この政策を実施するために両党の立法や憲法改正が行われることを望んでいます。一般的に、意味のある通貨改革は、1934年の金準備法案やニクソンによるブレトンウッズシステムの終了後の1977年の金条項決議など、立法によって実現されます。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTC使用者はBTCの備蓄が一過性ではなく持続可能であることを望んでいます。トランプ政権の新しい行政命令に基づく政策は持続的ではありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカ政府がBTCを購入すると、一般市民との関係が深刻に悪化します。 翻訳するテキストが入力されていません。 間違いなく、SBRポリシーは、アメリカの納税者から富裕層のBTC保有者に対する大規模な財産移転と見なされるでしょう。これは後退であり、一般の人々には歓迎されません。BTC保有者は比較的小さなグループです。連邦準備制度理事会は2022年に、米国成人のわずか8%しか暗号通貨を所有していないことを発見しましたが、その中でも富裕層の割合が高いです。 翻訳するテキストが入力されていません。 SBRの資金源がいかなる財政的に「中立的」な方法であっても（例えば、一部の金を売却することなど）、それはBTC保有者が受け取るべきではないと見なされます。この資金はBTC保有者に割り当てられるべきではなく、他のどんなことにでも使用されるべきです。 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカ人の一部だけが利益を得る重要な通貨政策の変化は、BTCを保有していないすべての人に反対されるでしょう。また、多くのアメリカ人は現在、ドルに明確な危機がないため、SBRの論理を理解していないと思います。 翻訳するテキストが入力されていません。 もしドルの国際化が加速し、米国がある種のデフォルト状態に陥り、金利が急上昇し、他の多くの国がBTCを準備資産として採用し始めた場合、10年または20年後には人々の態度が異なる可能性があります。しかし、今日の状況はそうではありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 覚えていらっしゃる方もいらっしゃると思いますが、学生ローンの免除は、大学に進学して価値のないリベラルアーツの学位を取得する余裕のあるアッパーミドルクラスのアメリカ人のための救済措置と見なされていたため、かなり不人気でした。 (興味深いことに、エリザベス・ウォーレンは2019年から2020年にかけて、学生ローンを廃止するために一方的に6400億ドルを費やす計画を提案しましたが、最終的には議会で否決されました。 ） 翻訳するテキストが入力されていません。 バイデンの学生ローン免除プランは、約4300万人のアメリカ人が恩恵を受けることになり、このグループはBTC保有者よりも大きい。このように見ると、BTCの保有が引き起こす騒動はさらに深刻になるだろう。 翻訳するテキストが入力されていません。 現在、BTCの徐々に進行する有機的採用により、金融界はBTCに興味を持っています。準備戦略は、一般のアメリカ人とBTCの所有者を対立させ、BTCの採用に深刻な影響を与える可能性があります。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCの備蓄には「戦略的な」目的はありません 翻訳するテキストが入力されていません。 SBRの用語は理解しにくく、「戦略」という言葉は特にそうです。アメリカ政府は、本当に戦略的な目的に使われる商品を多く所有しています。その中でも最も重要なのは、戦略的な石油備蓄であり、石油市場を安定させる手段の一つです。 翻訳するテキストが入力されていません。 称賛すべきは、バイデンは実際には高値で石油を売却し、後に買い戻し、利益を得たことです。また、大量の暖房油、天然ガス、穀物、乳製品、コバルト、チタン、タングステン、ヘリウムなどの希少鉱物や医療機器を保有または備蓄しています。 翻訳するテキストが入力されていません。 共通点は、これらの商品がある種の産業用途を持っており、政府がこれらを緊急時のために保持したり市場の安定を維持するために興味を持っていることです。 翻訳するテキストが入力されていません。 それに対して、BTCには産業用途はありません。米国政府はBTCが特定の価格水準で取引されることを「必要」としません。BTCの取引価格が1ドルであろうと100万ドルであろうと、政府にとっては何の違いもありません。BTCはキャッシュフローを生み出さないため、将来の債務の利息の支払いに役立つ備蓄はありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCが果たす唯一の「戦略的」役割は、米国政府の現在の準備資産である金や外貨と同等であり、つまり何の役割も果たさないということです。他の先進国と比較しても、実際にはアメリカの外貨準備は比較的少ないです。これは、ドルが本当のフリーフローティング通貨であり、アメリカがそれを管理していないためです。1971年以来、アメリカが保有する約8130トンの金は実質的な用途がありません。これは純粋に歴史的な遺産であり、伝統的な保有からです。最後のドルの為替レートを管理する大規模な介入は1980年代に起こりました。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCの準備戦略支持者は、しばしばドル制度における金の役割を大幅に過大評価しています。基本的に、ドル制度の普遍性に関する議論において、米国政府のバランスシートはほとんど関係ありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 ドルを支える本当のものは: 翻訳するテキストが入力されていません。 米国のGDP成長により生じた税務債務は、米ドルでのみ支払われることができます 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカの政府と通貨政策の信頼性と安定性 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカの資本市場は世界で最も魅力的で流動性が高い市場であり、それが世界中の投資の集積地となっています 翻訳するテキストが入力されていません。 貿易決済、商品市場、外国為替市場、債券市場での主導的な地位によって引き起こされたドルのネットワーク効果 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカは引き続き、世界の覇者であり、世界の貿易と安全保障の担い手としての役割を果たしています 翻訳するテキストが入力されていません。 金とBTCは現在のアメリカの通貨システムにおいて根本的に重要ではありません。もしかするといつか役割を果たすかもしれませんが、現在の不換の標準はいかなる形でも商品準備に基づいて構築されていません。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCじゃないとだめ？ 翻訳するテキストが入力されていません。 なぜBTCを保有する必要があるのですか？他の何かではないのはなぜですか？BTCの所有者はまだ説得力のある答えを出していません。BTCの価値が高い（時価総額は約2兆ドル）と言えるでしょうし、グローバルな流動性を持ち、多くの人が保有しています。しかし、これらの点でBTCは他のコインと同じです。BTCを保有することをサポートする議論を提示できますが、その議論はAppleやNVIDIAの株にも当てはまりませんか？ 翻訳するテキストが入力されていません。 「はい、」とあなたは言うかもしれません。「これらは企業の現金フローに対する債権であり、匿名の資産ではありません。BTCは特別であり、差し押さえることはできません。」ただし、推測によると、AppleやNVIDIAは資産や知的財産権が没収されるリスクに直面することはないでしょう。これは別の国が米国企業の株式を買収に反対する理由となるかもしれませんが、私たちが話しているのは米国政府です。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCの保有を選ぶ理由はありません。ハードアセットを通貨化して通貨システムの基盤とする場合、金が明らかな選択肢です。準備資産で他国を「リード」したい場合（SBRをサポートする一般的な議論）、金は完璧な選択肢です。なぜなら、私たちが持っている金は誰よりも多いからです。金を通貨化するだけで、私たちはすでにリードしています。 翻訳するテキストが入力されていません。 黄金も「匿名の」資産の一つであり、所有権は何かを要求するものではなく、単に金の棒や金の塊を持っていることを意味しています。もしBTCの所有者がアメリカ政府を説得してブレトンウッズ体制IIから1971年以前の商品基準に戻すことに成功した場合、黄金は確かにより良い選択肢となるでしょう。黄金はより長い歴史を持ち、より多くの人々が所有しており、その価値はBTCの約9倍であり、波動性もはるかに低く、そしてすでに所有しているため、より安価に通貨化することができます。 翻訳するテキストが入力されていません。 もし黄金が好きでない理由が、BTCのような「高成長」資産ではないからであるなら、NVIDIA、Apple、またはMicrosoftの株式など、急速成長する資産を考慮することができます。アメリカが戦略的な目的のためにどの商品に投資するかを考える場合、私の最初の選択はAIデータセンターやチップ製造です。彼らは明確な戦略的な目的を持ち、経済的にも効果があります。次に、財務省や連邦準備制度理事会の資源を「産業政策」に活用することについて議論を始めます。 翻訳するテキストが入力されていません。 多くの保守派やリベラル派は、政府がこのような方法でリソースを上から下に分配することに疑問を持ち、この問題を私企業に解決させることを好む傾向があります。私はバイデンの大規模なインフラ支出が好きではなく、非常に無駄だと思っているため、私は政府が私企業にさらに介入すること、特に裸のドル発行を通じての介入には賛成しません。 翻訳するテキストが入力されていません。 通常、米国政府は金利を定めることを除いて、市場への介入に通貨ツールを実際に利用することはありません。その役割は規制の策定とシステムの安定を保つことであり、政府の資金を積極的に商品取引に投入することではありません。（これが、バイデン氏の戦略的な石油備蓄の売却に対して人々が疑念を抱く理由です。）私たちは市場主義の資本主義経済であり、中央計画経済ではありません。大量商品の管理はヘッジファンドの仕事ではありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 これは民間部門に残されており、緊急の戦略的必要性がある場合にのみ、政府が介入することがあります。 最終的には、アメリカの民間部門が価値の上昇する大規模商品や資産に投資しても、アメリカ政府は資本利得税を受け取ることになります。 翻訳するテキストが入力されていません。 現在SBRを作成する意味はありません 翻訳するテキストが入力されていません。 なぜ今BTCリザーブを作成する必要がありますか？BTCリザーブを緊急事態にする特別な理由はありません。 米ドルは崩壊していません、実際には拡大しています。過去15年間、米ドル指数は一貫して上昇しており、これは米国の製造業や米ドル債務を持つ他の国の利益に損害を与える可能性があります。 翻訳するテキストが入力されていません。 世界の他の地域に比べて、アメリカのGDPは成長しています。特にヨーロッパは緩やかな衰退に直面しており、中国は改革開放以来初めての深刻な経済危機に直面しています。アメリカ株式市場は世界の他の地域に勝っており、世界の株式市場の約50%を占めています。これらのトレンドは今後も続くでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 あなたは、「しかし、ドルは金などのハードアセットに対して相対的に下落している。その購買力は低下しており、私たちは変動の激しい高インフレの時代にいます。」と言うかもしれませんが、ドルは危機に直面していないようです。 翻訳するテキストが入力されていません。 利率は過去10年間でわずかに上昇していますが、米国政府の償還能力についての恐れはありません。米ドルは過去数十年で世界の外貨準備におけるシェアを減少させてきましたが、本当の危機はありません。米ドルは世界中で依然として絶対的な支配地位を占めており、潜在的なライバルはどこにも存在しません。瀕死のユーロや（管理されている）人民元など、どの通貨も米ドルが世界の主要な準備資産としての地位に挑戦する能力や野心を持っていません。 翻訳するテキストが入力されていません。 今日、SBRについて真剣に議論する唯一の理由は、トランプの選挙勝利です。BTCのファンは政治的な利益を追求してこれにつけ込み、より有利な規制を導入し、国家レベルのBTCバイヤーになることを望んでいます。 翻訳するテキストが入力されていません。 しかし、BTCの規模と流動性はまだアメリカの準備組合に影響を与えるには十分ではなく、金本位制の下ではまだ金と同じような通貨商品になる準備ができていません。現時点での価値は約2兆ドルであり、金の価値は約17兆ドルです。BTCはまだ非常に不安定であり、記帳単位として適していないようです。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTC持有者はもっと忍耐が必要です。BTCはわずか15年のライフサイクルで非常に優れた成績を収め、重要なグローバル通貨資産となっています。 翻訳するテキストが入力されていません。 時間の経過とともに、その波動は和らぎます（その時価と流動性が向上します）、それは政府が投資ポートフォリオでより適切な資産として考慮するようになります。ただし、現時点では、それは米国の通貨システムで意味のある役割を果たしていません。 翻訳するテキストが入力されていません。 BTCの保護は必ずしもあなたが望むものではありません 翻訳するテキストが入力されていません。 事実は、いかなる形式のBTC準備も構築する必要はありません。米国はただじっと待つだけで、何の損失もありません。BTCが通貨化を続け、最終的には金に挑戦する場合、他の国々はBTCを主権的な財産基金の一部として取り入れ、さらにはBTCを自国通貨を「支援」するために使用し始めるかもしれません。そのような場合にも、米国は行動を取るために十分な時間があります。 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカの機関、投資家、個人が保有するBTCは誰よりも多いです。アメリカ政府が本当にBTCを欲しいと思ったら、いつでも手に入れる手段が十分にあります。 翻訳するテキストが入力されていません。 彼らは公開市場でBTCを購入することができます。私の見解では、より可能性が高いのは、彼らがより安価な方法を選ぶこと、すなわち価格上限を設定し、私的所有権を禁止し、アメリカ人が保有するBTCを強制的に交換することです。これは彼らが1933年に金に対して行ったようなものです。 翻訳するテキストが入力されていません。 彼らは国内プラットフォームで保有しているBTCを簡単に差し押さえることができます。米国の保管業者はこれまでで最大の保管業者です。彼らはBTCマイニング企業を国有化することができます。資本利得税を引き上げ、物品での支払いを堅持することができます。BTCを大量に保有していると知られている個人を逮捕し、彼らの資金を差し押さえることができます。また、量子コンピューティングの開発にリソースを投入し、約400万枚の量子攻撃に脆弱なBTCを盗むことができます。 翻訳するテキストが入力されていません。 「待ってください……それはそうではありません。」しかし、それが問題なのです。アメリカ政府がBTCを入手する方法を決定することはできません。あなたが彼らにBTCの利点を信じさせることに成功し、彼らが本当にBTCを準備する決心をした場合、彼らは政治的に最も有利な方法でそれを実現するでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 これは必ずしもアメリカのBTC保有者の最善の利益に合致するわけではありません。100万ドルの価格で100万枚のBTCを購入するか、他の方法で100万枚のBTCを没収するかを選択する場合、彼らはより効果的な方法を選択するでしょう。 翻訳するテキストが入力されていません。 ビットコインがなければ、私たちはどのようにドルを支えることができるでしょうか？ 翻訳するテキストが入力されていません。 アメリカ政府の長期にわたる返済能力は間違いなく心配です。債務とGDPの比率は歴史的な最高水準である120％に近づいています。利息費用はGDPの60年来の最高水準を占め、さらに上昇し続けています。連邦の純支出は過去100年間で最高水準であり、第二次世界大戦時および戦後の水準に次ぐものです。 翻訳するテキストが入力されていません。 赤字は新型コロナウイルスの流行期間中の高水準から下がっていますが、まだ高いままです。経済の後退が訪れれば、私たちはほとんど息をする余裕がありません。過去4年間の無謀な支出はインフレを引き起こし、私たちはまだその対応に追われています。 翻訳するテキストが入力されていません。 過去 25 年間、米ドルの世界外国為替準備通貨のシェアは 70% から 60% に減少しました。2022 年にアメリカがロシアの準備金を没収した後、一部の購入者は現在、アメリカ国債の購入に慎重な姿勢を示しています。 翻訳するテキストが入力されていません。 これらすべては、ドルに長期的な問題がある可能性を示していますが、緊急の危機はないようです。もし景気後退が起き、政府が大規模な刺激支出を行えない状況になると、利率がかなり高いため、巨額の赤字に直面しているため、状況は変わるかもしれません。 翻訳するテキストが入力されていません。 もし私が決めるとしたら、私は以下のことをします： 翻訳するテキストが入力されていません。 可能な限りGDP成長を高めるために最善を尽くします。これはより安価なエネルギー、人工知能などの成長産業の育成、および民間部門の解放を意味します。 翻訳するテキストが入力されていません。 赤字を減らすために政府支出を削減することは重要です。なぜなら、政府支出の浪費は民間市場で同等の資本を浪費するよりも遙かに高いからです。 翻訳するテキストが入力されていません。 米ドル市場への政治的干渉を制限するために、たとえば、米ドルの制裁権力がその国際的な有用性と矛盾することを認識する 翻訳するテキストが入力されていません。 一定期間インフレを許容して、実際的な債務負担を減らすことができます 翻訳するテキストが入力されていません。 良いニュースは、まもなく着任する財務長官スコット・ベッセントの3-3-3プランが基本的に実現されたことです。BTCは必要ありません。 翻訳するテキストが入力されていません。 【免責声明】市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この文章は投資アドバイスではありません。ユーザーは、この文章の意見、観点、または結論が自分の特定の状況に適合しているかどうかを検討する必要があります。この情報に基づいて投資を行う場合は、自己責任で行ってください。 翻訳するテキストが入力されていません。 この記事は、Foresight Newsの許可を得て転載しています。 翻訳するテキストが入力されていません。 Nic Carter氏、Castle Island Venturesのパートナー 翻訳するテキストが入力されていません。 『トランプの政策はあまりOKではありません！専門家は「米国がBTCを準備すること」に反対：ドルを弱める恐れがある』この記事は最初に『暗号都市』で公開されました