摘要

1. 本週 BTC 上漲 2.9%，ETH 上漲 1.10%，RWA 板塊代幣平均漲幅逾 20%。
2. Gate 新增 Ondo 專區，正式開放股票資產代幣交易。
3. Pump.fun 推出「Project Ascend」計畫，優化創作者費用機制與申請流程。
4. Galaxy Digital 攜手 Superstate，推動 GLXY 股票代幣化至 Solana 網路。
5. AAVE 近 7 日 TVL 大漲逾 110%，創歷史新高。
6. 以太坊現貨 ETF 累計淨流入達 360.84 萬枚 ETH，約折合 283.6 億美元。

市場解讀

行情點評

• BTC 行情 —— 本週 BTC 上漲 2.9%。BTC 整體維持短線震盪格局，現價多在小時均線上方盤整，短期走勢平穩。MACD 指標反映雙線持續死叉，柱狀體量能遞減，動能轉弱。若短線無法重新站穩 112,000 上方，需留意 111,000 至 110,000 一帶的支撐測試，若成交量放大突破 112,500，則有機會展開新一波上行。
• ETH 行情 —— 本週 ETH 上漲 1.10%。ETH 近期歷經一輪探底後震盪反彈，現處於回升整理階段，短期受制於 4,470 附近壓力。MACD 指標顯示高位死叉初現，動能有減弱跡象。若無法有效突破 4,500 上方壓力，需防範回踩 4,400 至 4,350 區間的可能。
• 山寨幣 —— 本週主流山寨幣整體呈現小幅上揚，IP 與 RWA 板塊代幣平均漲幅逾 20%。近 7 日市值前 100 名加密貨幣中，IP 上漲 17.28%，ONDO 漲 1.1%，引發市場高度關注。
• 穩定幣 —— 目前穩定幣總市值約 2,969 億美元，USDC 與 USDE 等穩定幣受市場強烈聚焦。
• Gas Fee —— 本週 Ethereum 網路的 Gas fee 呈現下滑，截至 9 月 4 日，當日平均 Gas fee 為 0.281 Gwei。

熱門代幣

本週主流山寨幣板塊多數小幅回升。根據 CoinGecko 數據，IP、Stablecoin Protocol 及 RWA 板塊均明顯走強，近 7 日分別上漲 34.5％、22.3% 和 11.2%。以下為各板塊代表性熱門代幣及其漲勢分析。

IP Story Network（+5.14%，流通市值 20.73 億美元）

根據 Gate 行情數據，IP 代幣現價 8.281 美元，24 小時漲幅 5.14%。Story Network 是專注於去中心化知識產權（IP）管理與創作者激勵的協議生態，近期因兩大動向備受矚目。其一，生態應用 Aria Protocol 完成 1,500 萬美元融資，由 Polychain、Story Foundation 等投資，目標將音樂作品等串流媒體收入權拆分為可交易資產，已支持 BLACKPINK、BTS、Dua Lipa 等藝人作品。其二，生態內 Poseidon 應用登陸 Worldcoin Mini App Store，使用者可透過語音數據上傳賺取積分，促進 AI 數據訓練落地。

本波漲勢主受上述利好帶動，投資人看好 Story 生態在 AI 與音樂 IP 領域的落地實力，加上 IP 板塊氛圍升溫，資金積極流入。

ENA Ethena（+5.07%，流通市值 48.12 億美元）

根據 Gate 行情數據，ENA 代幣報價 0.7201 美元，24 小時漲幅 5.07%。Ethena 是聚焦於鏈上美元資產及利息收益架構的穩定幣協議，核心產品 USDe 採合成穩定幣模式，無需銀行支持，並透過鏈上質押與避險策略穩定價值。ENA 為平台治理激勵代幣，參與協議利潤分配及生態治理。

本輪漲勢受多項利好數據推動。官方揭露 USDe 在中心化交易所流通量突破 10 億美元，總市值達 120 億美元，成為歷來成長最快的數位美元資產。Ethena 生態的累積利息收入超過 5 億美元，展現其收益模式逐漸成熟。市場預期其成長速度與鏈上美元地位大幅提升，帶動 ENA 代幣上漲。

SYRUP Maple （+7.64%，流通市值 5.59 億美元）

根據 Gate 行情數據，SYRUP 代幣目前報價 0.49751 美元，24 小時上漲 7.64%。Maple 為機構級借貸需求打造的鏈上信用市場平台，近日推出 syrupUSDC，於 Arbitrum 網路作衍生穩定資產，支援抵押借出 USDC、USDT、GHO 等主流穩定幣，並整合至 0xfluid、MorphoLabs、Euler 等多款借貸協議。

SYRUP 躍升主因之一為 syrupUSDC 正式上線 Arbitrum，資產已整合至多個借貸協議，並納入 Arbitrum DRIP 激勵計畫，允許用 syrupUSDC 抵押借幣並獲取獎勵。該新增功能擴大 syrupUSDC 應用場景，提升平台資金活性，成為市場短期焦點。

本週聚焦

Pump.fun 推出「Project Ascend」計畫，優化創作者費用機制與申請流程

Pump.fun 發布「Project Ascend」更新計畫，目標提升平台代幣可持續性並優化創作者機制。重點包括引進新型創作者費用結構「動態費用 V1」，於 PumpSwap 平台實施，依代幣市值分級收取費用，市值越高，費率越低。此設計有助抑制短期投機，助力項目方將焦點放在代幣長遠發展。

此外，平台已提升 CTO 創作者費用申請處理速度，官方表示審核效率高出 10 倍。此舉可改善過往申請流程中延遲問題，提升用戶參與體驗。總結而言，「Project Ascend」針對收益機制與流程管理集中優化，後續成效有待平台數據及用戶回饋驗證。

Galaxy Digital 攜手 Superstate，推動 GLXY 股票代幣化至 Solana 網路

Galaxy Digital 與資產代幣化平台 Superstate 宣告合作，將 GLXY 股票引入 Solana 區塊鏈，實現鏈上代幣化與發行。根據公告，通過 KYC 認證的投資者可透過 Superstate Opening Bell 平台將持有之 GLXY 股票轉換為代幣，並在指定 DeFi 平台交易流通。

Superstate 指出，此舉為首次將上市公司股票直接於公有鏈進行代幣化與交易。雖然相關流程受合規審查及投資者身分限制，但本案顯示證券市場與區塊鏈技術融合探索路徑，尤其於開放金融基礎設施中展現出潛在應用可能。

Gate 新增 Ondo 專區，開放股票資產代幣交易

加密資產交易所 Gate 正式啟動 Ondo 專區，開放首批 26 組熱門交易對，包括 AAPLON、METAON、TSLAON、NVDAON 等，用戶可用 USDT 參與。此專區由 Gate 與 Ondo 聯合打造，建立合規實體資產代幣化機制，所有上市代幣皆對應公開交易股票，採全額資產抵押並支援鏈上自由轉讓與跨鏈流通，實現多生態系間整合與互操作性。

搭配新專區上線，Gate 將於 9 月 4 日至 9 月 17 日舉辦 CandyDrop 活動，參與該區交易者有機會瓜分 384,615 枚 ONDO 代幣，單人最高可獲 220 枚。專區支援碎股、鏈上轉帳與全天候 24/7 交易，較傳統市場提供更高可達性與彈性。

亮點數據

AAVE 近 7 日 TVL 漲幅逾 110%，創新高

依最新資料，Aave 總鎖倉價值（TVL）本月刷新紀錄，突破 400 億美元，較年初成長 100%，穩居以太坊 DeFi 借貸市場領先地位，TVL 占整體 DeFi 約四分之一。

與此同時，協議費用與收入同步增長，反映借貸需求及資金利用率提升。主要驅動因素包括：Aave 重新推出並升級面向機構的 Horizon 借貸平台，允許機構投資人以代幣化美債資產合規抵押，開啟新資金流入口；同時 Aave v4 接近開發完成並進入多路安全審核階段，市場預期新版本將帶來更高效資金路由、靈活利率機制與強化風控工具，進一步增強市場對 Aave 長期成長信心。

Linea 網路 TVL 直升至 18.93 億美元，週漲幅高達 80%

DeFiLlama 資料顯示，Linea 網路一週內 TVL 飆至約 18.93 億美元，漲幅達 81.44%，創下新高。凸顯此以太坊 Layer-2 網路於 DeFi 生態強大吸引力與資本熱度。

推動關鍵為官方推出 Ignition 流動性激勵計畫，規劃分發 10 億枚 LINEA 代幣，指定 Aave、Etherex、Euler 等主流 DeFi 協議合作。獎勵分配採零知識證明機制，確保透明公正，進一步加強參與者信任。

以太坊 ETF 持續吸金，鏈上持倉突破 654 萬枚 ETH

根據 Dune 資料，截至 8 月 31 日，以太坊現貨 ETF 累計淨流入達 360.84 萬枚 ETH，約折合 283.6 億美元。目前 ETF 合計持有 654 萬枚 ETH，占以太坊流通量的 5.28%。近一週新增淨流入 16.73 萬枚 ETH，顯示機構資金持續加碼。

若依過去一個月流入節奏年化預估，ETF 未來有望吸收 8.4% ETH 流通量。這意味著以太坊逐步成為類比特幣 ETF 的重量級「機構儲備資產」，吸金能力也可能成為中長期價格重要支撐。

融資週報

根據 RootData 統計，2025 年 8 月 29 日至 9 月 4 日間，共有 15 項加密及相關專案宣布完成融資或併購，涵蓋 ETH 基礎設施、去中心化 AI 驗證等多元領域。融資活動保持高檔，反映資本持續布局 ETH 基建、AI 應用及資產代幣化等關鍵方向。以下為本週融資前三大專案簡介：

Tron Inc

於 9 月 2 日宣布完成 1.1 億美元融資，用於啟動波場代幣（TRX）財庫策略。

Tron Inc.（TRON.US）為上市企業，原名 SRM Entertainment, Inc.，於 2025 年 7 月更名，總部設於美國佛羅里達州。公司主營兩大業務：設計與製造主題樂園等娛樂場所的客製化商品（如玩具、紀念品）；以及作為區塊鏈整合金融策略企業，持有大量 TRON（TRX）加密資產，積極利用去中心化金融工具創造長期價值。

Etherealize

於 9 月 3 日宣布完成 4,000 萬美元融資，用於建置 ETH DeFi 基礎設施。

Etherealize 為以太坊生態系機構級市場推廣與產品部門。其雙重使命：一方面教育機構，協助理解以太坊兼具價值儲存與技術平台屬性；另一方面打造產品導入資產與用戶，深化機構與以太坊生態連結。

SonicStrategy

於 9 月 2 日宣布完成 4,000 萬美元融資，用於建構 ETH DeFi 基礎設施。

SonicStrategy 定位為 Sonic 代幣生態基石，透過結合代幣累積、積極參與質押及 DeFi 專案，持續為生態創造價值。

下週關注

代幣解鎖

依據 Tokenomist 資料，未來 7 天（2025.9.5 -2025.9.11）將有多檔重點代幣大量解鎖。前三大解鎖情況如下：

• ENA 預計 7 日內解鎖約 1.23 億美元代幣，占流通供應 2.6%。
• IMX 預計 7 日內解鎖約 1,268 萬美元，占流通供應 1.3%。
• ELX 預計 7 日內解鎖約 711 萬美元代幣，占流通供應 1.8%。
  
  
  參考來源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/pumpdotfun/status/1962916227090731353
• X, https://x.com/TheBlock__/status/1963195292095791359
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/46930
• Defillama, https://defillama.com/chain/linea
• Defillama, https://defillama.com/protocol/aave
• Dune, https://dune.com/hildobby/eth-etfs
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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