Ethereum, 12 milyon akıllı sözleşme çağrısı ile rekor kırarak 5.200 USD hedefine odaklandı.

CryptoQuant'ın Eylül ayının ikinci haftasına ait raporuna göre, Ethereum'un son zamanlardaki artışı - Nisan ayında yaklaşık 1.400 USD'den 5.000 USD'ye yakın bir seviyeye çıkması - fonların tahsisatlarını artırması, balinaların güçlü birikim yapması, borsa girişlerinin azalması ve yeni işlem, aktif adres ve akıllı sözleşme çağrısı sayısında yeni zirvelerle paralel olarak gerçekleşiyor.

Ethereum şu anda 5.200 USD'lik gerçek fiyat (realized price) altında işlem görüyor, oysa fonun elinde bulundurduğu miktar ve on-chain kullanım seviyesi rekor seviyelere ulaştı. Rapor, bir sonraki aşamanın fiyatın bu direnç bölgesini aşabilmesine bağlı olacağını bildiriyor – bu bölge daha önceki yükselişleri durdurmuştu.

Fonlar ve balinalar tutumlarını artırıyor

CryptoQuant'a göre, fonlardaki ETH miktarı - büyük ölçüde ABD'deki spot ETF'lerden dolayı - 6,7 milyon ETH'ye ulaşmış durumda, bu da Nisan ayına göre neredeyse iki katıdır. 10.000 ile 100.000 ETH arasında tutan adres grubu da yaklaşık 6 milyon ETH daha topladı ve toplam miktarı 20,6 milyon ETH'ye yükseltti - bu bir rekor seviyedir.

Bu, büyük bir kısmı "akıllı para"dan gelen talebin, yeni para akışlarından tamamen artış için alanın daraldığını göstermektedir. Rapor içindeki grafikler, hem fonların tutma eğrisi hem de balina grubunun ETH miktarının yeni zirveler yaptığını göstermektedir.

Staking yükselişte, dolaşımdaki arz kısıtlandı

Staking'de bulunan toplam ETH miktarı yaklaşık 36,2 milyon'a ulaştı ve Mayıs ayından bu yana 2,5 milyon ETH daha eklendi. Validator sayısındaki artış, yalnızca dolaşımdaki arzı azaltmakla kalmaz, aynı zamanda sermayenin "kilitli" kalmasına da yol açar; bu durum, fiyatın sabit kalması ya da likiditenin zayıflaması halinde yeni talebi karşılayamaz. Dolaşımdaki düşük arz ile validatorlardan gelen yüksek taahhüt seviyesinin birleşimi, fiyat yatay seyrederken bile satış baskısını azaltmaya yardımcı olur.

On-chain faaliyetler rekor kırdı

Günlük işlem hacmi 16/8'de 1,7 milyona ulaştı, aktif adres sayısı ise 5/8'de 800.000 seviyesine çıktı. Akıllı sözleşmelerin ilk çağrısı günde 12 milyonu geçerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

DeFi, stablecoin ve tokenlerdeki hareketlilik, yalnızca ek ücret geliri oluşturmakla kalmayıp, aynı zamanda Ethereum'un bir ödeme altyapısı, ETH'nin değer ve uygulanabilirliği için bir temel rolünü pekiştiriyor. Ancak, faaliyetler soğurken, dalgalanma genellikle yeniden artar çünkü piyasa, daha düşük throughput seviyelerinde yeniden fiyatlandırmaya ihtiyaç duyar.

Piyasa üzerindeki arz baskısı düşüş

CryptoQuant'ın verileri, merkezi borsalara yatırılan ETH miktarının, Eylül ayının başındaki zirve fiyatın ardından günde 1,8 milyon ETH'den yaklaşık 750.000 ETH'ye düştüğünü gösteriyor. Borsaya daha az coin aktarılması genellikle daha düşük bir satış baskısı anlamına gelir ve bu da fiyatın düzeltme dönemlerinde istikrarlı kalmasına yardımcı olur. Ancak, likidite düşük olduğunda, yeni bir itici güç ortaya çıkarsa dalgalanma daha büyük olabilir.

Önemli teknik seviye: 5.200 USD

CryptoQuant, 5.200 USD'lik gerçek fiyat aralığını teknik bir dönüm noktası olarak görüyor ve bu seviye 2020-2021 döneminde ve 2024'ün başında birçok kez artışın önünü kesti. Rapor zamanı itibarıyla ETH 4.400 USD civarında olduğuna göre, piyasanın artık bu tarihi direnç bölgesini test etmesine yalnızca bir adım kaldı.

Başarılı bir şekilde aşılırsa, ETH, hem kısa hem de uzun vadeli yatırımcıların kâr elde ettiği bir bölgeye girecek ve o esnada fiyat trendi, esasen yeni akımın dağıtım baskısını aşmasının ne kadar üstün olacağına bağlı olacaktır.

Kısa vadeli beklentiler

Piyasa akışının resmi şu dört faktör etrafında dönüyor:

• Fon rekor tutmuştur, bu nedenle yeni net nakit akışını izlemek gerekir.
• Büyük balinalar 20 milyonun üzerinde ETH tutuyor, bu grubun dalgalanmaları büyük bir etkiye sahip.
• Stake etme 36 milyon ETH'ye ulaştı, bu nedenle validator'ların yüklenme hızı dolaşımdaki arzı doğrudan etkileyecektir.
• Borsa çıkışları Ağustos'a göre keskin bir düşüş gösterdi, bu eğilimin devam edip etmeyeceğini veya tersine dönüp dönmeyeceğini gözlemlemek gerekiyor.

Değerleme konusunda, CryptoQuant, Nisan'dan Eylül'e kadar olan artışın "çift makine" tarafından tetiklendiğini düşünüyor: ETF aracılığıyla kurumsal sermaye akışı ve DeFi, stablecoin, token içindeki on-chain kullanım talebi. Ancak, fiyatın önünde veya arkasında gidecek bir dönem olacak ve o zaman realized price veya borsa akışları gibi göstergeler, birikim ve dağıtım arasındaki farkı belirleyecek.

Kısa vadede, odak noktası ETH'nin 5.200 USD bölgesinde ikinci bir deneme yapmak için ritmi koruyup koruyamayacağıdır - bu, mevcut döngü için kritik bir eşik olarak görülmektedir.

Thạch Sanh