Aylarca, kripto varlık tüccarları fiyat grafiğini heyecanla yenileyerek "altcoin mevsiminin" gelmesini bekliyorlardı; o zamanda altcoinlerin büyük oranda yükseleceği umuluyordu. Ancak, olumlu tahminler ve kısa süreli yükselişlere rağmen, altcoin mevsimi bir türlü gelmedi.
Bitcoin piyasayı domine etmeye devam ediyor, bu da altcoin tutkunlarını meraklandırıyor: Neden altcoin mevsimi geç geldi? Acaba hala bir altcoin mevsimi olacak mı?
Bitcoin'in Demir Eli: Hakimiyet ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin'in hakimiyeti - kripto pazarının toplam piyasa değerindeki oranı - 2024-2025 yılları arasında %60 civarında dalgalanıyor, bu 2017 boğa piyasasından beri görülmeyen bir seviye. Bu hakimiyet, Bitcoin'e olan piyasa tercihini yansıtıyor; bunun nedeni ise istikrarı ve kurumsal düzeyde geniş kabul görmesidir.
Kurumların Dikkati: 2023 yılı sonunda ve 2024 yılı başında onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye milyarlarca dolarlık bir fon akışı sağladı ve onu kripto piyasasının "güvenli limanı" haline getirdi. BlackRock ve Fidelity gibi büyük kurumlar Bitcoin'i öncelikli olarak tercih ediyor ve altcoinleri göz ardı ediyor.
Yarılanma etkisi: 2024 yılında Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirdi ve bu durum, daha yüksek riskli altcoinlere akması muhtemel olan fonları cezbetti.
Analist Benjamin Cowen'in belirttiği gibi, "altcoinler genellikle Bitcoin'in parabolik yükselişini tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hala yeni zirveler kırdığı için, yatırımcıların altcoinlere yönelmesi için bir neden yok.
Mikroekonomik ters rüzgar: Fed'in likidite üzerindeki sıkı kontrolü
Federal Reserve'ün para politikası, her zaman sahte sezonun görünmeyen katili olmuştur. 2020-2021 boğa piyasasından (neredeyse sıfır faiz oranları ve niceliksel genişleme ile desteklenen) farklı olarak, 2024-2025 yılları niceliksel sıkılaşma (QT) ve yüksek faiz oranları ile belirginleşecektir.
Likidite sıkışması: Niceliksel sıkılaştırma, finansal piyasalardaki likiditeyi azaltarak risk iştahını düşürdü. Spekülatif varlıklar olan altcoinler, fazla sermayeye bağımlıdır; likidite olmadığında, sadece duraklayabilirler.
Faiz indirimi ertelendi: Piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın gevşek politikaya geçebileceğine dair söylentilere rağmen, faiz indirimi hala çok uzak. Borçlanma maliyetleri düşmeden, hem kurumsal hem de perakende yatırımcılar altcoinlerde risk almaya istekli değiller.
Bu makroekonomik arka plan, önceki altcoin sezonundaki likidite bolluğu ile keskin bir zıtlık oluşturuyor; o dönemde Meme ve DeFi tokenları önemli ölçüde yükselmişti.
Şansör parası arz fazlalığı: Çok fazla para birimi, yetersiz talep
Kripto pazarında 15.000'den fazla altcoin var, ancak likidite buna ayak uyduramıyor. Her gün yeni projeler piyasaya sürülüyor, ancak toplam sermaye havuzu hâlâ dağınık, bu da potansiyel kazançların sulandırılmasına neden oluyor.
Sermaye dağılması: Daha fazla token, aynı likiditeyi çekiştiriyor; potansiyel projelerin bile dikkat çekmesi zor.
Risk sermayesi temkinli: Kripto projelerine yapılan risk sermayesi 2022'de 29,4 milyar dolardan 2024'te 7,1 milyar dolara düştü ve altcoinlerin geliştirme fonları ciddi şekilde eksik.
Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir pratiklik veya virüs gibi popülerliğe sahip tokenların öne çıkabileceği "kalabalık bir pazar" yaratıyor - bu, 2017 yılındaki ICO çılgınlığı veya 2021 yılındaki NFT deliliğinden oldukça farklı.
Küçük yatırımcılar yok
Altcoin sezonu genellikle bireysel yatırımcıların FOMO (kaçırma korkusu) ile yönlendirilmektedir. Ancak 2025 yılındaki bireysel katılım, geçmiş döngülere kıyasla belirgin şekilde azalmıştır.
Sosyal duygu düşük: Kripto ile ilgili sosyal medya etkinliklerini izleyen göstergeler, piyasanın 2021'deki Dogecoin veya Shiba Inu çılgınlığındaki coşkudan yoksun olduğunu gösteriyor.
Dikkatli davranış: 2022'deki piyasa çöküşünden etkilenen perakende yatırımcılar artık meme coinler yerine Bitcoin'e daha fazla eğilim gösteriyorlar. Bir trader'ın dediği gibi: "Bu yıl BTC %150 arttığında, neden Meme alayım?"
Bireysel yatırımcıların ilgisi olmadan, alternatif para birimlerinin sürekli bir yükselişi ateşleyecek yakıtı eksik.
Regülasyon belirsizliği: Çift taraflı kılıç
Regülasyon netliği, özellikle menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenler için, kripto paralar için hayati önem taşımaktadır. Trump yönetiminin kripto para yanlısı tutumu iyimserliği artırmış olsa da, ilerleme hala yavaş.
ETF Gecikmesi: Solana, XRP ve Dogecoin için alternatif kripto para ETF'leri hala düzenleyici bir çıkmazda. Analistler bunların onaylanma olasılığının %65-90 olduğunu düşünüyor, ancak zaman çizelgesi belirsiz.
DeFi ve stabilcoin incelemesi: Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ve stabilcoinlerin düzenlemesi, yeniliği engelleyerek kurumsal fonları geri çekiyor.
Regülatörlerin alternatif kripto para ETF'lerini onaylaması veya net kurallar belirlemesi öncesinde belirsizlik devam edecektir.
Tarihsel model: Sabır erdemdir
Kripto piyasası döngüseldir, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son yılında ortaya çıkar. 2025'in bir sonraki altcoin sezonu olarak kabul edilmesine rağmen, gecikmelerin geçmişte örnekleri olmuştur.
2017 vs. 2021: İki altcoin sezonu, Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaşması ve konsolidasyona girmesi sonrasında gerçekleşti. Eğer BTC 100.000 doların üzerinde istikrarlı kalırsa, sermaye nihayetinde altcoinlere akabilir.
ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin'e karşı gösterdiği kötü performans, altcoin sezonunun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle altcoinlerin yükselişine öncülük etmiştir, ancak BTC'ye karşı oranı hâlâ yılların en düşük seviyelerine yakın.
Özet
Altcoin sezonu henüz sona ermedi; sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in hakimiyeti, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller, altcoin çılgınlığının bir süreliğine duraklamasına neden oldu. Ancak tarih gösteriyor ki, BTC bir istikrar dönemine girdiğinde ve likidite geri döndüğünde, altcoinler kendilerine ait olan anı yaşayacak.
Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı ve seçici bir şekilde yatırım yapmak önemlidir. Kripto dünyasında bir deyim der ki: "Piyasada geçirilen zaman, anı yakalamaya çalışmaktan daha değerlidir."
Dikkatli olun, dikkatli hareket edin ve Bitcoin'in hakimiyetini yakından takip edin. Altcoin sezonunun saati tıkırdamaya başladı - bu sadece bir zaman meselesi, ne olacağından ziyade.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
alt sezon sıcaklığı nereye gitti? Geç gelen boğa koşusunu deşifre etme
Yazan: A Aldokali
Derleme: Sade Blockchain
Aylarca, kripto varlık tüccarları fiyat grafiğini heyecanla yenileyerek "altcoin mevsiminin" gelmesini bekliyorlardı; o zamanda altcoinlerin büyük oranda yükseleceği umuluyordu. Ancak, olumlu tahminler ve kısa süreli yükselişlere rağmen, altcoin mevsimi bir türlü gelmedi.
Bitcoin piyasayı domine etmeye devam ediyor, bu da altcoin tutkunlarını meraklandırıyor: Neden altcoin mevsimi geç geldi? Acaba hala bir altcoin mevsimi olacak mı?
Bitcoin'in Demir Eli: Hakimiyet ve Kurumsal Benimseme
Bitcoin'in hakimiyeti - kripto pazarının toplam piyasa değerindeki oranı - 2024-2025 yılları arasında %60 civarında dalgalanıyor, bu 2017 boğa piyasasından beri görülmeyen bir seviye. Bu hakimiyet, Bitcoin'e olan piyasa tercihini yansıtıyor; bunun nedeni ise istikrarı ve kurumsal düzeyde geniş kabul görmesidir.
Kurumların Dikkati: 2023 yılı sonunda ve 2024 yılı başında onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye milyarlarca dolarlık bir fon akışı sağladı ve onu kripto piyasasının "güvenli limanı" haline getirdi. BlackRock ve Fidelity gibi büyük kurumlar Bitcoin'i öncelikli olarak tercih ediyor ve altcoinleri göz ardı ediyor.
Yarılanma etkisi: 2024 yılında Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirdi ve bu durum, daha yüksek riskli altcoinlere akması muhtemel olan fonları cezbetti.
Analist Benjamin Cowen'in belirttiği gibi, "altcoinler genellikle Bitcoin'in parabolik yükselişini tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hala yeni zirveler kırdığı için, yatırımcıların altcoinlere yönelmesi için bir neden yok.
Mikroekonomik ters rüzgar: Fed'in likidite üzerindeki sıkı kontrolü
Federal Reserve'ün para politikası, her zaman sahte sezonun görünmeyen katili olmuştur. 2020-2021 boğa piyasasından (neredeyse sıfır faiz oranları ve niceliksel genişleme ile desteklenen) farklı olarak, 2024-2025 yılları niceliksel sıkılaşma (QT) ve yüksek faiz oranları ile belirginleşecektir.
Likidite sıkışması: Niceliksel sıkılaştırma, finansal piyasalardaki likiditeyi azaltarak risk iştahını düşürdü. Spekülatif varlıklar olan altcoinler, fazla sermayeye bağımlıdır; likidite olmadığında, sadece duraklayabilirler.
Faiz indirimi ertelendi: Piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın gevşek politikaya geçebileceğine dair söylentilere rağmen, faiz indirimi hala çok uzak. Borçlanma maliyetleri düşmeden, hem kurumsal hem de perakende yatırımcılar altcoinlerde risk almaya istekli değiller.
Bu makroekonomik arka plan, önceki altcoin sezonundaki likidite bolluğu ile keskin bir zıtlık oluşturuyor; o dönemde Meme ve DeFi tokenları önemli ölçüde yükselmişti.
Şansör parası arz fazlalığı: Çok fazla para birimi, yetersiz talep
Kripto pazarında 15.000'den fazla altcoin var, ancak likidite buna ayak uyduramıyor. Her gün yeni projeler piyasaya sürülüyor, ancak toplam sermaye havuzu hâlâ dağınık, bu da potansiyel kazançların sulandırılmasına neden oluyor.
Sermaye dağılması: Daha fazla token, aynı likiditeyi çekiştiriyor; potansiyel projelerin bile dikkat çekmesi zor.
Risk sermayesi temkinli: Kripto projelerine yapılan risk sermayesi 2022'de 29,4 milyar dolardan 2024'te 7,1 milyar dolara düştü ve altcoinlerin geliştirme fonları ciddi şekilde eksik.
Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir pratiklik veya virüs gibi popülerliğe sahip tokenların öne çıkabileceği "kalabalık bir pazar" yaratıyor - bu, 2017 yılındaki ICO çılgınlığı veya 2021 yılındaki NFT deliliğinden oldukça farklı.
Küçük yatırımcılar yok
Altcoin sezonu genellikle bireysel yatırımcıların FOMO (kaçırma korkusu) ile yönlendirilmektedir. Ancak 2025 yılındaki bireysel katılım, geçmiş döngülere kıyasla belirgin şekilde azalmıştır.
Sosyal duygu düşük: Kripto ile ilgili sosyal medya etkinliklerini izleyen göstergeler, piyasanın 2021'deki Dogecoin veya Shiba Inu çılgınlığındaki coşkudan yoksun olduğunu gösteriyor.
Dikkatli davranış: 2022'deki piyasa çöküşünden etkilenen perakende yatırımcılar artık meme coinler yerine Bitcoin'e daha fazla eğilim gösteriyorlar. Bir trader'ın dediği gibi: "Bu yıl BTC %150 arttığında, neden Meme alayım?"
Bireysel yatırımcıların ilgisi olmadan, alternatif para birimlerinin sürekli bir yükselişi ateşleyecek yakıtı eksik.
Regülasyon belirsizliği: Çift taraflı kılıç
Regülasyon netliği, özellikle menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenler için, kripto paralar için hayati önem taşımaktadır. Trump yönetiminin kripto para yanlısı tutumu iyimserliği artırmış olsa da, ilerleme hala yavaş.
ETF Gecikmesi: Solana, XRP ve Dogecoin için alternatif kripto para ETF'leri hala düzenleyici bir çıkmazda. Analistler bunların onaylanma olasılığının %65-90 olduğunu düşünüyor, ancak zaman çizelgesi belirsiz.
DeFi ve stabilcoin incelemesi: Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ve stabilcoinlerin düzenlemesi, yeniliği engelleyerek kurumsal fonları geri çekiyor.
Regülatörlerin alternatif kripto para ETF'lerini onaylaması veya net kurallar belirlemesi öncesinde belirsizlik devam edecektir.
Tarihsel model: Sabır erdemdir
Kripto piyasası döngüseldir, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son yılında ortaya çıkar. 2025'in bir sonraki altcoin sezonu olarak kabul edilmesine rağmen, gecikmelerin geçmişte örnekleri olmuştur.
2017 vs. 2021: İki altcoin sezonu, Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaşması ve konsolidasyona girmesi sonrasında gerçekleşti. Eğer BTC 100.000 doların üzerinde istikrarlı kalırsa, sermaye nihayetinde altcoinlere akabilir.
ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin'e karşı gösterdiği kötü performans, altcoin sezonunun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle altcoinlerin yükselişine öncülük etmiştir, ancak BTC'ye karşı oranı hâlâ yılların en düşük seviyelerine yakın.
Özet
Altcoin sezonu henüz sona ermedi; sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in hakimiyeti, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller, altcoin çılgınlığının bir süreliğine duraklamasına neden oldu. Ancak tarih gösteriyor ki, BTC bir istikrar dönemine girdiğinde ve likidite geri döndüğünde, altcoinler kendilerine ait olan anı yaşayacak.
Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı ve seçici bir şekilde yatırım yapmak önemlidir. Kripto dünyasında bir deyim der ki: "Piyasada geçirilen zaman, anı yakalamaya çalışmaktan daha değerlidir."
Dikkatli olun, dikkatli hareket edin ve Bitcoin'in hakimiyetini yakından takip edin. Altcoin sezonunun saati tıkırdamaya başladı - bu sadece bir zaman meselesi, ne olacağından ziyade.