WealthBee rapport macro mensuel : La guerre tarifaire accélère la différenciation des actifs mondiaux, le chiffrement est devenu un nouveau point d'équilibre.
Début avril, la politique de tarifs douaniers de Trump a provoqué un big dump des actifs mondiaux, mais Trump a ensuite adouci son ton en admettant que les tarifs "seraient fortement réduits" et a confirmé que le président de La Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, resterait en poste, apaisant les inquiétudes concernant l'instabilité à la tête de La Réserve fédérale (FED). Après que les investisseurs ont été rassurés, une nouvelle vague de préférence pour le risque a été déclenchée, avec Bitcoin qui a fortement augmenté en premier.
Du point de vue des données, bien que les indicateurs macroéconomiques durs tels que la consommation et l’emploi aux États-Unis n’aient pas encore été substantiellement impactés en avril, les risques se sont considérablement accrus : en mars, les emplois non agricoles américains ont augmenté de 151 000 (170 000 attendus), et le taux de chômage a grimpé à 4,1 %, ce qui était mieux que prévu ; Mais d’autre part, dans le cadre de la politique de « tarifs réciproques » de l’administration Trump mise en œuvre en avril, le taux d’imposition moyen est passé de 2,4 % à 21,4 %, ce qui a entraîné une augmentation de 18,6 % en glissement annuel de l’indice des prix des biens importés, dont la ruée pré-tarifaire sur les ventes d’automobiles a fait bondir les ventes au détail de 1,4 % en glissement mensuel en mars, mais la dynamique de la consommation réelle hors automobiles n’a augmenté que de 0,5 %, en baisse de 0,15 point de pourcentage par rapport à février.
Ce découvert à court terme de la consommation dicté par les politiques contraste fortement avec la plus forte baisse de la confiance des consommateurs en avril depuis 1978 : l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan s’est établi à 50,8 en avril, bien en deçà des attentes de 53,5 et de 57 en mars, marquant la quatrième baisse mensuelle consécutive. Les attentes préliminaires d’inflation à 1 an de l’Université du Michigan ont bondi à 6,7 % en avril, le plus élevé depuis novembre 1981, avec des attentes de 5,2 % et la valeur précédente de 5 % ; Les prévisions préliminaires d’inflation à 5 ans s’établissaient à 4,4 %, le plus élevé depuis juin 1991, avec une prévision de 4,3 % et une lecture précédente de 4,1 %. Les indicateurs faibles tels que les attentes se sont fortement affaiblis, révélant un manque de durabilité.
L'économie américaine est confrontée à une situation de stagflation caractérisée par une "haute inflation - faible croissance - conflits de politique", avec des effets néfastes des politiques tarifaires. Cela se manifestera bientôt à travers trois canaux : la chaîne d'approvisionnement, le marché de l'emploi et la confiance des consommateurs. Le Fonds monétaire international (FMI) a publié la dernière édition de son "Rapport sur les perspectives de l'économie mondiale", abaissant les prévisions de croissance économique mondiale pour 2025 de 3,3 % à 2,8 %, dont la prévision de croissance pour les États-Unis a été réduite de moitié à 1,8 %, et celle de la zone euro à 0,7 %.
En ce qui concerne la Fed, le taux d’inflation PCE de la Fed a été supérieur à l’objectif de 2 % pendant 14 mois consécutifs, et les attentes d’inflation à court terme ont bondi à 3,8 % en avril, son plus haut niveau depuis 1982. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs politiques continueraient à surveiller la situation économique, en particulier les données sur l’inflation et la croissance, et attendraient des signaux plus clairs avant d’envisager d’ajuster les taux d’intérêt.
En tant que "point d'ancrage" de la politique monétaire mondiale, La Réserve fédérale (FED) traverse sans doute l'épreuve de déséquilibre politique la plus sévère depuis près de quarante ans. Selon les prévisions générales de l'extérieur, dans le meilleur des cas, si la baisse de l'inflation est plus rapide que prévu, La Réserve fédérale (FED) pourrait adopter une politique de taux d'intérêt neutre plus rapidement, voire commencer à abaisser les taux d'intérêt au cours du premier semestre de 2025 (en mai ou juin).
Tout au long du mois d’avril, les actifs libellés en dollars américains ont été touchés par l’incertitude politique et le ralentissement économique, en particulier au cours de la première moitié du mois, lorsque le sentiment du marché était extrêmement pessimiste. Tout d’abord, le 3 avril, les trois principaux indices boursiers américains ont subi des baisses historiques, le Dow Jones Industrial Average ayant baissé de 5,50 % en une seule journée, le Nasdaq de 5,82 % et le S&P 500 de 5,98 %, la plus forte baisse en une journée depuis mars 20201. Les valeurs technologiques ont été les plus durement touchées, avec des entreprises telles qu’Apple, Tesla et Nvidia qui ont fortement chuté en raison de la hausse des coûts de la chaîne d’approvisionnement et des restrictions à l’exportation, Nike ayant chuté de 14,44 % en une seule journée en raison des droits de douane élevés au Vietnam et en Indonésie. Bruce Kasman, responsable de la recherche économique chez JPMorgan Chase, a même relevé la probabilité d’une récession aux États-Unis à 79%, reflétant de profondes inquiétudes quant à l’impact négatif à long terme des droits de douane.
Les actions américaines ont rebondi considérablement vers la fin du mois. Le 23 avril, le S&P 500 a augmenté de 9,52 % en une seule journée et le Nasdaq de 12,16 %, la deuxième plus forte hausse en une journée de l’histoire. Ce rebond s’explique en partie par les attentes d’éventuels ajustements de la politique tarifaire, comme l’annonce par le Service des douanes et de la protection des frontières des États-Unis d’exemptions tarifaires sur certains produits électroniques. En outre, les rapports sur les bénéfices meilleurs que prévu de certains géants de la technologie, tels que la croissance de l’activité IA de Google et un programme de rachat d’actions de 70 milliards de dollars, ont également stimulé la confiance du marché.
Bien que les actions américaines aient récupéré la majeure partie des pertes tarifaires à la fin du mois, l’avenir de l’incertitude politique de Trump et le ralentissement économique américain forment une résonance plus forte, et les actions américaines pourraient encore en faire les frais. Le consensus à Wall Street est que ce rallye pourrait simplement être une « solution technique dans un marché baissier ». Michael Hartnett, stratège de Bank of America, a averti que les investisseurs devraient « vendre sur le rallye » alors que le marché reste confronté à l’incertitude politique et aux risques de récession. Goldman Sachs a également souligné que si la politique tarifaire n’est pas considérablement assouplie, les actions américaines pourraient à nouveau être sous pression.
Avant que La Réserve fédérale (FED) ne relance une baisse des taux d'intérêt pour sauver le marché et que les négociations commerciales n'avancent, le rebond à court terme des actions américaines reste assombri.
Bien qu'il ait également subi les conséquences des tarifs en avril, Bitcoin a surperformé les attentes du marché, redéfinissant ainsi sa place parmi les actifs mondiaux :
Tout d’abord, entre la mi-avril et la fin avril, le prix du bitcoin a fortement franchi la barre des 94 000 dollars, augmentant de plus de 3 % en une seule journée, atteignant un nouveau sommet pour l’année. Ce rallye fait écho aux records simultanés de l’or, mettant en évidence ses attributs d'« or numérique ». Et contrairement aux actions américaines, qui ont été touchées par les droits de douane au cours de la même période, la volatilité du bitcoin a considérablement diminué en avril. Cette stabilité a attiré des capitaux à moyen et long terme pour accélérer l’entrée - du 21 au 23 avril, l’ETF américain Bitcoin spot a enregistré un afflux net de plus de 900 millions de dollars pendant trois jours consécutifs, poussant la capitalisation totale du marché mondial des crypto-monnaies à dépasser les 3 000 milliards de dollars, ravivant le sentiment haussier de l’ensemble du marché des crypto-monnaies, et la confiance des investisseurs a atteint son plus haut niveau en plus de deux mois, ce que les médias américains ont qualifié d’option alternative à la recherche d’une valeur refuge. Dans cette vague de gains, la richesse collective des détenteurs à long terme (LTH) a considérablement augmenté. Selon les données de CryptoQuant, les détenteurs à long terme ont réalisé une augmentation de la capitalisation boursière de 26 milliards de dollars, passant de 345 milliards de dollars à 371 milliards de dollars du 1er au 23 avril, ce qui indique que les détenteurs à long terme sont récompensés pour leur participation.
Selon CryptoQuant, entre janvier et début avril, le Bitcoin a subi un recul de plus de 30 %, ce qui correspond aux cycles de marché historiques de 2013, 2017 et 2021, où une correction se produit généralement après avoir atteint un nouveau sommet, éliminant ainsi les investisseurs plus faibles avant de reprendre une tendance à la hausse. De plus, le décalage entre le Bitcoin et les marchés traditionnels, ainsi que la demande des investisseurs pour des actifs non corrélés (comme le prix de l'or atteignant un nouveau sommet de 3500 dollars), ont renforcé la confiance des détenteurs à long terme dans la valeur de stockage du Bitcoin.
Les données de Cointelegraph montrent qu'actuellement, 16,7 millions de BTC dans divers portefeuilles sont en état de profit - ce niveau est généralement appelé "seuil d'optimisme". Historiquement, des modèles similaires en 2016, 2020 et au début de 2024 ont précédé des marchés haussiers. Lorsque l'offre bénéficiaire reste au-dessus de cette zone, cela a tendance à renforcer la confiance des investisseurs et à déclencher une dynamique de prix continue, ce qui conduit généralement à un nouveau sommet historique pour Bitcoin dans les mois suivants. Après avoir franchi les 90 000 dollars, le nombre d'adresses actives sur la chaîne a augmenté de 15 %, et le nombre de portefeuilles de baleines (détenant plus de 1000 BTC) a atteint un nouveau sommet en quatre mois, validant davantage le consensus haussier des fonds.
Poussée par la flambée du prix du bitcoin, la capitalisation boursière mondiale totale des crypto-monnaies a dépassé 3 billions de dollars le 23 avril, et la capitalisation boursière du bitcoin a atteint 1,847 billion de dollars, dépassant les deux géants mondiaux de la technologie Alphabet (Google) et Amazon, ainsi que le métal précieux argent, pour devenir le cinquième plus grand actif après l’or (22,344 billions de dollars), Apple (3 000 milliards de dollars), Microsoft (2,726 billions de dollars) et Nvidia (2,412 billions de dollars).
Cette augmentation du classement fait du Bitcoin le seul actif numérique dans le top 10 des actifs au monde, et plus particulièrement, la corrélation à long terme entre le Bitcoin et les valeurs technologiques américaines, en particulier l’indice Nasdaq 100, a été « découplée ». Au cours du mois d’avril, le prix du bitcoin a bondi de 15 %, tandis que le Nasdaq 100 n’a augmenté que de 4,5 % sur la même période, mettant en évidence ses performances de marché indépendantes et les changements dans les attributs des actifs. Le bitcoin a récemment montré une plus grande stabilité des prix et une volatilité plus faible par rapport à la volatilité des marchés boursiers causée par les tarifs douaniers d’avril, ce qui pourrait inciter davantage de sociétés cotées à envisager des allocations aux actifs cryptographiques dans leurs stratégies financières.
Il ne fait aucun doute que les actifs cryptographiques réécrivent la logique sous-jacente de la tarification des actifs mondiaux. En avril, Cathie Wood, fondatrice d'ARK Invest, a considérablement révisé son objectif de prix pour Bitcoin en 2030, le portant de 1,5 million de dollars à 2,4 millions de dollars, en raison de l'augmentation de l'intérêt institutionnel et de l'acceptation croissante de Bitcoin en tant que "or numérique".
Actuellement, le rebond du marché en avril semble être une élimination temporaire des craintes de l'effondrement du marché et de la récession économique provoqués par les droits de douane. L'évolution ultérieure dépendra de la capacité à mettre fin rapidement à la guerre commerciale et de la tendance de l'économie américaine. Étant donné que la baisse des taux la plus optimiste n'interviendra qu'après janvier, les divergences sur le marché persistent et les fluctuations à court terme sont inévitables. Lorsque les marchés financiers traditionnels sont secoués par la guerre commerciale et le cycle économique, l'indépendance et les propriétés anti-cycliques des actifs cryptographiques pourraient attirer davantage de fonds cherchant à diversifier leur allocation d'actifs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
WealthBee rapport macro mensuel : La guerre tarifaire accélère la différenciation des actifs mondiaux, le chiffrement est devenu un nouveau point d'équilibre.
Début avril, la politique de tarifs douaniers de Trump a provoqué un big dump des actifs mondiaux, mais Trump a ensuite adouci son ton en admettant que les tarifs "seraient fortement réduits" et a confirmé que le président de La Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, resterait en poste, apaisant les inquiétudes concernant l'instabilité à la tête de La Réserve fédérale (FED). Après que les investisseurs ont été rassurés, une nouvelle vague de préférence pour le risque a été déclenchée, avec Bitcoin qui a fortement augmenté en premier.
Du point de vue des données, bien que les indicateurs macroéconomiques durs tels que la consommation et l’emploi aux États-Unis n’aient pas encore été substantiellement impactés en avril, les risques se sont considérablement accrus : en mars, les emplois non agricoles américains ont augmenté de 151 000 (170 000 attendus), et le taux de chômage a grimpé à 4,1 %, ce qui était mieux que prévu ; Mais d’autre part, dans le cadre de la politique de « tarifs réciproques » de l’administration Trump mise en œuvre en avril, le taux d’imposition moyen est passé de 2,4 % à 21,4 %, ce qui a entraîné une augmentation de 18,6 % en glissement annuel de l’indice des prix des biens importés, dont la ruée pré-tarifaire sur les ventes d’automobiles a fait bondir les ventes au détail de 1,4 % en glissement mensuel en mars, mais la dynamique de la consommation réelle hors automobiles n’a augmenté que de 0,5 %, en baisse de 0,15 point de pourcentage par rapport à février.
Ce découvert à court terme de la consommation dicté par les politiques contraste fortement avec la plus forte baisse de la confiance des consommateurs en avril depuis 1978 : l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan s’est établi à 50,8 en avril, bien en deçà des attentes de 53,5 et de 57 en mars, marquant la quatrième baisse mensuelle consécutive. Les attentes préliminaires d’inflation à 1 an de l’Université du Michigan ont bondi à 6,7 % en avril, le plus élevé depuis novembre 1981, avec des attentes de 5,2 % et la valeur précédente de 5 % ; Les prévisions préliminaires d’inflation à 5 ans s’établissaient à 4,4 %, le plus élevé depuis juin 1991, avec une prévision de 4,3 % et une lecture précédente de 4,1 %. Les indicateurs faibles tels que les attentes se sont fortement affaiblis, révélant un manque de durabilité.
L'économie américaine est confrontée à une situation de stagflation caractérisée par une "haute inflation - faible croissance - conflits de politique", avec des effets néfastes des politiques tarifaires. Cela se manifestera bientôt à travers trois canaux : la chaîne d'approvisionnement, le marché de l'emploi et la confiance des consommateurs. Le Fonds monétaire international (FMI) a publié la dernière édition de son "Rapport sur les perspectives de l'économie mondiale", abaissant les prévisions de croissance économique mondiale pour 2025 de 3,3 % à 2,8 %, dont la prévision de croissance pour les États-Unis a été réduite de moitié à 1,8 %, et celle de la zone euro à 0,7 %.
En ce qui concerne la Fed, le taux d’inflation PCE de la Fed a été supérieur à l’objectif de 2 % pendant 14 mois consécutifs, et les attentes d’inflation à court terme ont bondi à 3,8 % en avril, son plus haut niveau depuis 1982. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs politiques continueraient à surveiller la situation économique, en particulier les données sur l’inflation et la croissance, et attendraient des signaux plus clairs avant d’envisager d’ajuster les taux d’intérêt.
En tant que "point d'ancrage" de la politique monétaire mondiale, La Réserve fédérale (FED) traverse sans doute l'épreuve de déséquilibre politique la plus sévère depuis près de quarante ans. Selon les prévisions générales de l'extérieur, dans le meilleur des cas, si la baisse de l'inflation est plus rapide que prévu, La Réserve fédérale (FED) pourrait adopter une politique de taux d'intérêt neutre plus rapidement, voire commencer à abaisser les taux d'intérêt au cours du premier semestre de 2025 (en mai ou juin).
Tout au long du mois d’avril, les actifs libellés en dollars américains ont été touchés par l’incertitude politique et le ralentissement économique, en particulier au cours de la première moitié du mois, lorsque le sentiment du marché était extrêmement pessimiste. Tout d’abord, le 3 avril, les trois principaux indices boursiers américains ont subi des baisses historiques, le Dow Jones Industrial Average ayant baissé de 5,50 % en une seule journée, le Nasdaq de 5,82 % et le S&P 500 de 5,98 %, la plus forte baisse en une journée depuis mars 20201. Les valeurs technologiques ont été les plus durement touchées, avec des entreprises telles qu’Apple, Tesla et Nvidia qui ont fortement chuté en raison de la hausse des coûts de la chaîne d’approvisionnement et des restrictions à l’exportation, Nike ayant chuté de 14,44 % en une seule journée en raison des droits de douane élevés au Vietnam et en Indonésie. Bruce Kasman, responsable de la recherche économique chez JPMorgan Chase, a même relevé la probabilité d’une récession aux États-Unis à 79%, reflétant de profondes inquiétudes quant à l’impact négatif à long terme des droits de douane.
Les actions américaines ont rebondi considérablement vers la fin du mois. Le 23 avril, le S&P 500 a augmenté de 9,52 % en une seule journée et le Nasdaq de 12,16 %, la deuxième plus forte hausse en une journée de l’histoire. Ce rebond s’explique en partie par les attentes d’éventuels ajustements de la politique tarifaire, comme l’annonce par le Service des douanes et de la protection des frontières des États-Unis d’exemptions tarifaires sur certains produits électroniques. En outre, les rapports sur les bénéfices meilleurs que prévu de certains géants de la technologie, tels que la croissance de l’activité IA de Google et un programme de rachat d’actions de 70 milliards de dollars, ont également stimulé la confiance du marché.
Bien que les actions américaines aient récupéré la majeure partie des pertes tarifaires à la fin du mois, l’avenir de l’incertitude politique de Trump et le ralentissement économique américain forment une résonance plus forte, et les actions américaines pourraient encore en faire les frais. Le consensus à Wall Street est que ce rallye pourrait simplement être une « solution technique dans un marché baissier ». Michael Hartnett, stratège de Bank of America, a averti que les investisseurs devraient « vendre sur le rallye » alors que le marché reste confronté à l’incertitude politique et aux risques de récession. Goldman Sachs a également souligné que si la politique tarifaire n’est pas considérablement assouplie, les actions américaines pourraient à nouveau être sous pression.
Avant que La Réserve fédérale (FED) ne relance une baisse des taux d'intérêt pour sauver le marché et que les négociations commerciales n'avancent, le rebond à court terme des actions américaines reste assombri.
Bien qu'il ait également subi les conséquences des tarifs en avril, Bitcoin a surperformé les attentes du marché, redéfinissant ainsi sa place parmi les actifs mondiaux :
Tout d’abord, entre la mi-avril et la fin avril, le prix du bitcoin a fortement franchi la barre des 94 000 dollars, augmentant de plus de 3 % en une seule journée, atteignant un nouveau sommet pour l’année. Ce rallye fait écho aux records simultanés de l’or, mettant en évidence ses attributs d'« or numérique ». Et contrairement aux actions américaines, qui ont été touchées par les droits de douane au cours de la même période, la volatilité du bitcoin a considérablement diminué en avril. Cette stabilité a attiré des capitaux à moyen et long terme pour accélérer l’entrée - du 21 au 23 avril, l’ETF américain Bitcoin spot a enregistré un afflux net de plus de 900 millions de dollars pendant trois jours consécutifs, poussant la capitalisation totale du marché mondial des crypto-monnaies à dépasser les 3 000 milliards de dollars, ravivant le sentiment haussier de l’ensemble du marché des crypto-monnaies, et la confiance des investisseurs a atteint son plus haut niveau en plus de deux mois, ce que les médias américains ont qualifié d’option alternative à la recherche d’une valeur refuge. Dans cette vague de gains, la richesse collective des détenteurs à long terme (LTH) a considérablement augmenté. Selon les données de CryptoQuant, les détenteurs à long terme ont réalisé une augmentation de la capitalisation boursière de 26 milliards de dollars, passant de 345 milliards de dollars à 371 milliards de dollars du 1er au 23 avril, ce qui indique que les détenteurs à long terme sont récompensés pour leur participation.
Selon CryptoQuant, entre janvier et début avril, le Bitcoin a subi un recul de plus de 30 %, ce qui correspond aux cycles de marché historiques de 2013, 2017 et 2021, où une correction se produit généralement après avoir atteint un nouveau sommet, éliminant ainsi les investisseurs plus faibles avant de reprendre une tendance à la hausse. De plus, le décalage entre le Bitcoin et les marchés traditionnels, ainsi que la demande des investisseurs pour des actifs non corrélés (comme le prix de l'or atteignant un nouveau sommet de 3500 dollars), ont renforcé la confiance des détenteurs à long terme dans la valeur de stockage du Bitcoin.
Les données de Cointelegraph montrent qu'actuellement, 16,7 millions de BTC dans divers portefeuilles sont en état de profit - ce niveau est généralement appelé "seuil d'optimisme". Historiquement, des modèles similaires en 2016, 2020 et au début de 2024 ont précédé des marchés haussiers. Lorsque l'offre bénéficiaire reste au-dessus de cette zone, cela a tendance à renforcer la confiance des investisseurs et à déclencher une dynamique de prix continue, ce qui conduit généralement à un nouveau sommet historique pour Bitcoin dans les mois suivants. Après avoir franchi les 90 000 dollars, le nombre d'adresses actives sur la chaîne a augmenté de 15 %, et le nombre de portefeuilles de baleines (détenant plus de 1000 BTC) a atteint un nouveau sommet en quatre mois, validant davantage le consensus haussier des fonds.
Poussée par la flambée du prix du bitcoin, la capitalisation boursière mondiale totale des crypto-monnaies a dépassé 3 billions de dollars le 23 avril, et la capitalisation boursière du bitcoin a atteint 1,847 billion de dollars, dépassant les deux géants mondiaux de la technologie Alphabet (Google) et Amazon, ainsi que le métal précieux argent, pour devenir le cinquième plus grand actif après l’or (22,344 billions de dollars), Apple (3 000 milliards de dollars), Microsoft (2,726 billions de dollars) et Nvidia (2,412 billions de dollars).
Cette augmentation du classement fait du Bitcoin le seul actif numérique dans le top 10 des actifs au monde, et plus particulièrement, la corrélation à long terme entre le Bitcoin et les valeurs technologiques américaines, en particulier l’indice Nasdaq 100, a été « découplée ». Au cours du mois d’avril, le prix du bitcoin a bondi de 15 %, tandis que le Nasdaq 100 n’a augmenté que de 4,5 % sur la même période, mettant en évidence ses performances de marché indépendantes et les changements dans les attributs des actifs. Le bitcoin a récemment montré une plus grande stabilité des prix et une volatilité plus faible par rapport à la volatilité des marchés boursiers causée par les tarifs douaniers d’avril, ce qui pourrait inciter davantage de sociétés cotées à envisager des allocations aux actifs cryptographiques dans leurs stratégies financières.
Il ne fait aucun doute que les actifs cryptographiques réécrivent la logique sous-jacente de la tarification des actifs mondiaux. En avril, Cathie Wood, fondatrice d'ARK Invest, a considérablement révisé son objectif de prix pour Bitcoin en 2030, le portant de 1,5 million de dollars à 2,4 millions de dollars, en raison de l'augmentation de l'intérêt institutionnel et de l'acceptation croissante de Bitcoin en tant que "or numérique".
Actuellement, le rebond du marché en avril semble être une élimination temporaire des craintes de l'effondrement du marché et de la récession économique provoqués par les droits de douane. L'évolution ultérieure dépendra de la capacité à mettre fin rapidement à la guerre commerciale et de la tendance de l'économie américaine. Étant donné que la baisse des taux la plus optimiste n'interviendra qu'après janvier, les divergences sur le marché persistent et les fluctuations à court terme sont inévitables. Lorsque les marchés financiers traditionnels sont secoués par la guerre commerciale et le cycle économique, l'indépendance et les propriétés anti-cycliques des actifs cryptographiques pourraient attirer davantage de fonds cherchant à diversifier leur allocation d'actifs.