Le rallye de Bitcoin en mai a conduit à une amélioration du sentiment dans l'espace crypto, malgré les préoccupations macroéconomiques persistantes découlant de la politique tarifaire agressive du président américain Donald Trump.
Cependant, bien que le Bitcoin ait brièvement atteint un nouveau sommet historique le 21 mai, la plupart des altcoins sont encore considérablement en baisse et semblent peu susceptibles de retester leurs sommets historiques à court terme.
Les altcoins ont historiquement surperformé le Bitcoin lors de rallyes brusques et de périodes de prise de risque, mais Suliman Mulhem, un analyste financier, a averti que le BTC est prêt à offrir des rendements supérieurs ce cycle malgré l'arrivée imminente des ETF altcoin.
« Bien que certaines altcoins, comme Ether, aient surperformé Bitcoin lors de sa récente montée depuis le début de mai, il est presque certain que BTC offrira un rendement plus élevé – certainement sur une base ajustée au risque – que la grande majorité des alts sur des périodes plus longues », a déclaré Mulhem.
« Cela est principalement dû au rallye du Bitcoin, passant d'environ 45 000 $ au début de 2024 à plus de 106 000 $ à la mi-mai 2025, qui a été presque entièrement motivé par une forte demande des entreprises ayant adopté un programme d'accumulation de BTC, telles que Strategy et Metaplanet, ainsi que des investisseurs institutionnels qui ont augmenté leur exposition au Bitcoin via des ETF. »
Poursuivant, Mulhem a expliqué que les entreprises et les ETF devraient continuer à dominer le marché, et a soutenu que même si des ETF et ETP supplémentaires pour les altcoins sont approuvés par la SEC, cela ne se traduira pas par une demande nouvelle significative pour les altcoins.
« Les entreprises et les investisseurs institutionnels sont prêts à rester indéfiniment les plus grands acheteurs nets de Bitcoin, peut-être seulement rivalisés éventuellement par les gouvernements et les banques centrales qui choisissent de créer leurs propres réserves stratégiques de BTC », a-t-il déclaré.
« Bien qu'il y ait des dizaines d'ETF au comptant et d'autres produits négociés en bourse (ETPs) pour les altcoins en attente d'approbation aux États-Unis, ils devraient probablement n'attirer que de faibles flux, même si la SEC les autorise. »
Soulignant pourquoi les ETF ne créeront pas une demande significative pour les altcoins, Mulhem a soutenu que les altcoins n'ont pas leur place dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels.
«C'est parce que tous les altcoins manquent d'une proposition de valeur clairement définie pour les investisseurs institutionnels, les entreprises et les gouvernements.
« Cela contraste avec Bitcoin, qui est déjà considéré comme un ‘or numérique’ principalement en raison de son offre limitée et de sa valeur perçue comme une protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires et le risque de dette souveraine, tout en offrant également un énorme potentiel pendant les périodes de ‘risque’.
« Par conséquent, bien que l'approbation généralisée de nouveaux ETF et ETP offrira aux investisseurs institutionnels un accès aux altcoins, nous ne devrions pas nous attendre à ce que ces nouveaux fonds créent directement une demande nouvelle matérielle, et il est peu probable qu'ils soient une source significative de pression d'achat dans un avenir prévisible.
« Ainsi, les altcoins devraient rester presque entièrement dépendants des investisseurs de détail, dont les niveaux de participation n'ont pas encore retrouvé les niveaux de pointe que nous avons vus pendant la course haussière de 2021. »
Avertissement : Cet article est fourni à des fins d'information uniquement. Il n'est pas proposé ni destiné à être utilisé comme conseil légal, fiscal, d'investissement, financier ou autre.
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Les ETF d'altcoins ne créeront pas de « demande matérielle de la part des investisseurs institutionnels » – Analyste
Le rallye de Bitcoin en mai a conduit à une amélioration du sentiment dans l'espace crypto, malgré les préoccupations macroéconomiques persistantes découlant de la politique tarifaire agressive du président américain Donald Trump.
Cependant, bien que le Bitcoin ait brièvement atteint un nouveau sommet historique le 21 mai, la plupart des altcoins sont encore considérablement en baisse et semblent peu susceptibles de retester leurs sommets historiques à court terme.
Les altcoins ont historiquement surperformé le Bitcoin lors de rallyes brusques et de périodes de prise de risque, mais Suliman Mulhem, un analyste financier, a averti que le BTC est prêt à offrir des rendements supérieurs ce cycle malgré l'arrivée imminente des ETF altcoin.
« Bien que certaines altcoins, comme Ether, aient surperformé Bitcoin lors de sa récente montée depuis le début de mai, il est presque certain que BTC offrira un rendement plus élevé – certainement sur une base ajustée au risque – que la grande majorité des alts sur des périodes plus longues », a déclaré Mulhem.
« Cela est principalement dû au rallye du Bitcoin, passant d'environ 45 000 $ au début de 2024 à plus de 106 000 $ à la mi-mai 2025, qui a été presque entièrement motivé par une forte demande des entreprises ayant adopté un programme d'accumulation de BTC, telles que Strategy et Metaplanet, ainsi que des investisseurs institutionnels qui ont augmenté leur exposition au Bitcoin via des ETF. »
Poursuivant, Mulhem a expliqué que les entreprises et les ETF devraient continuer à dominer le marché, et a soutenu que même si des ETF et ETP supplémentaires pour les altcoins sont approuvés par la SEC, cela ne se traduira pas par une demande nouvelle significative pour les altcoins.
« Les entreprises et les investisseurs institutionnels sont prêts à rester indéfiniment les plus grands acheteurs nets de Bitcoin, peut-être seulement rivalisés éventuellement par les gouvernements et les banques centrales qui choisissent de créer leurs propres réserves stratégiques de BTC », a-t-il déclaré.
« Bien qu'il y ait des dizaines d'ETF au comptant et d'autres produits négociés en bourse (ETPs) pour les altcoins en attente d'approbation aux États-Unis, ils devraient probablement n'attirer que de faibles flux, même si la SEC les autorise. »
Soulignant pourquoi les ETF ne créeront pas une demande significative pour les altcoins, Mulhem a soutenu que les altcoins n'ont pas leur place dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels.
«C'est parce que tous les altcoins manquent d'une proposition de valeur clairement définie pour les investisseurs institutionnels, les entreprises et les gouvernements.
« Cela contraste avec Bitcoin, qui est déjà considéré comme un ‘or numérique’ principalement en raison de son offre limitée et de sa valeur perçue comme une protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires et le risque de dette souveraine, tout en offrant également un énorme potentiel pendant les périodes de ‘risque’.
« Par conséquent, bien que l'approbation généralisée de nouveaux ETF et ETP offrira aux investisseurs institutionnels un accès aux altcoins, nous ne devrions pas nous attendre à ce que ces nouveaux fonds créent directement une demande nouvelle matérielle, et il est peu probable qu'ils soient une source significative de pression d'achat dans un avenir prévisible.
« Ainsi, les altcoins devraient rester presque entièrement dépendants des investisseurs de détail, dont les niveaux de participation n'ont pas encore retrouvé les niveaux de pointe que nous avons vus pendant la course haussière de 2021. »
Avertissement : Cet article est fourni à des fins d'information uniquement. Il n'est pas proposé ni destiné à être utilisé comme conseil légal, fiscal, d'investissement, financier ou autre.