## Estimation des résultats de l'exploitation de Bitcoin
Le directeur des investissements de l'entreprise de gestion d'actifs numériques Bitwise, Matt Hogan, a publié le 3 un calcul des rendements lors de l'ajout de Bitcoin (BTC) à un portefeuille d'investissement.
Plus précisément, nous avons estimé de combien le rendement aurait augmenté si le bitcoin avait été ajouté à la méthode d’investissement traditionnelle consistant à incorporer 60 % d’actions et 40 % d’obligations dans le passé. Notant qu’il n’y a aucune garantie que les mêmes résultats se produiront à l’avenir, il a présenté une tendance qui a permis aux rendements d’augmenter tout en réduisant relativement le risque.
Cette estimation a été réalisée sur la base des données de janvier 2017 à décembre 2024. Il est expliqué qu'elle a été calculée en utilisant l'outil de Bitwise.
Tout d'abord, la comparaison présentée par M. Hogan est la suivante. Le Portfolio 1 est un modèle avec 60 % d'actions et 40 % d'obligations, et à mesure que l'on descend vers le Portfolio 4, la répartition de Bitcoin augmente.
Source : Bitwise
En ce qui concerne cette comparaison, M. Hogan a expliqué que le portefeuille 4, qui a ajouté 5 % de bitcoins, par rapport au portefeuille 1, a augmenté le rendement total de 107 % à 207 %. D’autre part, la volatilité, qui est un facteur de risque, n’est passée que de 11,3 % à 12,5 %, et la différence de volatilité n’était pas importante.
Point clé de cette estimation
Cette fois, nous avons également calculé le cas où la proportion de Bitcoin serait augmentée à 10 %, ou si les obligations étaient limitées aux bons du Trésor à court terme et que leur proportion serait augmentée par rapport aux actions.
Le tableau ci-dessous montre les résultats, et le Portfolio 4 avec le rendement le plus élevé de 298% est composé de 40% d'actions, 50% d'obligations à court terme et 10% de Bitcoin. Cela est cité comme un exemple où le rendement augmente par rapport au Portfolio 2 tout en présentant un risque plus faible.
Source : Bitwise
Comme mentionné ci-dessus, M. Hogan a souligné qu'il n'y a aucune garantie que les mêmes résultats se reproduiront à l'avenir. En particulier, Bitcoin a un rendement initial de lancement élevé, et il est possible que les rendements futurs ne soient pas similaires à ceux de cette estimation.
Sur ce point, l'élément clé de cette estimation est de « prendre en compte de manière globale l'équilibre des risques lorsque l'on ajoute du Bitcoin à un portefeuille ».
Cela souligne qu'il est nécessaire de prendre en compte de manière fine le risque global, non seulement en réduisant simplement la proportion d'actions ou d'obligations lorsque l'on ajoute du Bitcoin, mais aussi en réduisant davantage la proportion d'actions ou en changeant le type d'obligations.
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Points importants lors de l'ajout de Bitcoin à un « portefeuille 60/40 », expliqués par le CTO de Bitwise
Le directeur des investissements de l'entreprise de gestion d'actifs numériques Bitwise, Matt Hogan, a publié le 3 un calcul des rendements lors de l'ajout de Bitcoin (BTC) à un portefeuille d'investissement.
Plus précisément, nous avons estimé de combien le rendement aurait augmenté si le bitcoin avait été ajouté à la méthode d’investissement traditionnelle consistant à incorporer 60 % d’actions et 40 % d’obligations dans le passé. Notant qu’il n’y a aucune garantie que les mêmes résultats se produiront à l’avenir, il a présenté une tendance qui a permis aux rendements d’augmenter tout en réduisant relativement le risque.
Cette estimation a été réalisée sur la base des données de janvier 2017 à décembre 2024. Il est expliqué qu'elle a été calculée en utilisant l'outil de Bitwise.
Tout d'abord, la comparaison présentée par M. Hogan est la suivante. Le Portfolio 1 est un modèle avec 60 % d'actions et 40 % d'obligations, et à mesure que l'on descend vers le Portfolio 4, la répartition de Bitcoin augmente.
En ce qui concerne cette comparaison, M. Hogan a expliqué que le portefeuille 4, qui a ajouté 5 % de bitcoins, par rapport au portefeuille 1, a augmenté le rendement total de 107 % à 207 %. D’autre part, la volatilité, qui est un facteur de risque, n’est passée que de 11,3 % à 12,5 %, et la différence de volatilité n’était pas importante.
Point clé de cette estimation
Cette fois, nous avons également calculé le cas où la proportion de Bitcoin serait augmentée à 10 %, ou si les obligations étaient limitées aux bons du Trésor à court terme et que leur proportion serait augmentée par rapport aux actions.
Le tableau ci-dessous montre les résultats, et le Portfolio 4 avec le rendement le plus élevé de 298% est composé de 40% d'actions, 50% d'obligations à court terme et 10% de Bitcoin. Cela est cité comme un exemple où le rendement augmente par rapport au Portfolio 2 tout en présentant un risque plus faible.
Comme mentionné ci-dessus, M. Hogan a souligné qu'il n'y a aucune garantie que les mêmes résultats se reproduiront à l'avenir. En particulier, Bitcoin a un rendement initial de lancement élevé, et il est possible que les rendements futurs ne soient pas similaires à ceux de cette estimation.
Sur ce point, l'élément clé de cette estimation est de « prendre en compte de manière globale l'équilibre des risques lorsque l'on ajoute du Bitcoin à un portefeuille ».
Cela souligne qu'il est nécessaire de prendre en compte de manière fine le risque global, non seulement en réduisant simplement la proportion d'actions ou d'obligations lorsque l'on ajoute du Bitcoin, mais aussi en réduisant davantage la proportion d'actions ou en changeant le type d'obligations.