Ganho de Tokenização Nativa como Modelo de Valores Mobiliários Verdadeiro em Cadeia

De acordo com o CEO da Securitize, Carlos Domingo, a tokenização nativa está se tornando a forma mais legítima de representar valores mobiliários na blockchain

ConteúdosSecuritize Impulsiona Modelo de Tokenização NativoOlhos Reguladores em Modelos SintéticosFalhas Passadas Sinalizam Necessidade de CautelaEle afirma que os modelos existentes não cumprem as principais promessas da blockchain, arriscando desapontar os investidores e diluir o fator de transparência.

Domingo observou que a maioria dos recursos tokenizados circula livremente em plataformas restritas que se assemelham a esquemas tradicionais. O seu ponto era que a tokenização nativa emite, regista e transfere diretamente os valores mobiliários na blockchain, removendo intermediários. Isto, mencionou, garantiria a completa propriedade legal utilizando a própria blockchain.

Securitize Impulsiona o Modelo de Tokenização Nativa

A Securitize liderou o caminho na tokenização nativa. A empresa oferece uma plataforma na qual as empresas podem distribuir ações em cadeia sem usar infraestrutura convencional. Domingo apresentou a Exodus, uma empresa de software cripto cujas ações ( na forma de tokens) são legalmente equivalentes às ações reais na blockchain.

Esta estrutura reduz os riscos de contraparte, atrasos operacionais e inconsistências entre os registos off-chain e on-chain. Outro exemplo que ele citou é o Fundo de Liquidez Digital Institucional de 2,8 mil milhões de dólares da BlackRock. A Securitize, nesse caso, é o custodiante do registo de ações deste fundo, que está a ser gerido inteiramente na Ethereum como um avatar de um agente de transferência.

Olhos Regulatórios em Modelos Sintéticos

À medida que o interesse pela tokenização aumenta, os reguladores dos EUA levantaram preocupações sobre o uso de abordagens não nativas. Hester Peirce, comissária da SEC, alertou que a tecnologia não alterará a definição de valores mobiliários conforme estabelecido pela lei. Ela lembrou à sociedade que os ativos tokenizados continuam a ser regulados pelas leis de valores mobiliários atuais.

A sua cautela segue outras plataformas como a Robinhood e a Kraken, que estão a experimentar novos modelos. Os tokens baseados em Ethereum da Robinhood oferecem uma entrada lateral para investimentos em empresas secretas e não refletem um sentido de propriedade real de ações. A Kraken, que foi desenvolvida pela Backed na Suíça, é um token sem permissão (xStocks) que pode ser negociado em exchanges descentralizadas e não em ones baseadas nos EUA.

Os especialistas legais enfatizam que a conformidade é essencial mesmo com o avanço tecnológico. Mesmo com regulamentações, Anthony Tu-Sekine da Seward & Kissel sentiu que o processo de oferta e gestão de valores mobiliários ainda estava claramente regulamentado.

Falhas Passadas Sinalizam Necessidade de Cautela

Muitos projetos iniciais de tokenização envolveram impostos, portanto falharam. Ambas as exchanges, Binance e FTX, tentaram oferecer ações tokenizadas, mas não continuaram os serviços. Os contratos de token da Abra contra as ações dos EUA também falharam após investigações da SEC e da CFTC, e receberam uma multa por infrações de valores mobiliários.

Ao longo desta história, os reguladores parecem dispostos a dialogar. Em maio, a SEC organizou uma mesa-redonda sobre tokenização. De acordo com o Comissário Mark Uyeda, era essencial considerar as perspetivas dos investidores e emissores ao desenvolver novos instrumentos financeiros.