探索預測市場:機制、分類與應用

預測市場是一種開放的交易平台,允許參與者對特定事件的結果進行交易。這些市場的運作類似於自由市場經濟,價格根據參與者的集體智慧不斷調整。通過交易某些事件發生的概率,最終的市場價格反映了這些事件的預期可能性。

預測市場的開放性是其最關鍵的特徵之一。與傳統博彩不同,預測市場以相同的起始賠率開始,隨後根據參與者的交易行爲自然調整價格,以反映最可能的結果。

以2022年12月FIFA世界杯決賽爲例,假設阿根廷對陣英格蘭。預測市場可以創建兩種結果代幣供交易:ARGWIN(阿根廷獲勝)和ENGWIN(英格蘭獲勝)。這些代幣最初以50/50的價格開始交易,隨後根據供需關係波動。隨着時間推移,市場將自我調整,代幣價格將反映出最有可能的結果。

預測市場也可被視爲一種衍生市場。它們允許參與者根據未來未知事件的結果進行合約交易,形成的市場價格可被視爲集體預測。預測市場作爲衍生市場具有一些優勢,如無需基礎資產、易於實現自動做市商、多功能性、與歐式期權的同構性、高資本效率以及無逼空風險等。然而,它也面臨一些挑戰,如流動性提供者的風險、新穎性帶來的學習曲線以及潛在的未知風險。

預測市場主要有兩種運作機制:連續雙向拍賣(CDA)和對數市場評分規則(LMSR)。CDA依賴交易者之間的直接互動來促進價格發現,適合高流動性市場。LMSR則是一種自動做市商機制,通過持續提供買賣報價來解決低流動性問題。

預測市場可分爲多種類型,包括二元市場、分類市場、標量(區間)市場和組合市場。每種類型適用於不同的預測場景,從簡單的是/否問題到復雜的多變量預測。

相較於傳統民意調查,預測市場通過金融激勵鼓勵準確預測,市場動態也能自然修正價格偏差,從而提供更可靠的數據。

預測市場是一種強大的工具,可用於預測各種結果。理想的預測市場平台應創造一個用戶友好的環境,吸引流動性並提供快速響應。去中心化和無權限參與進一步提升了平台的潛力,使用戶能夠發現有關世界的寶貴數據。隨着這一領域的發展,自動做市商在確保市場預測的穩健性和準確性方面可能會變得越來越重要。