Анализ влияния президентских выборов в Южной Корее на глобальный рынок криптоактивов

Южная Корея назначила президентские выборы на 3 июня. Хотя это кажется местным политическим событием, его влияние выйдет далеко за пределы страны из-за важного положения Южной Кореи на глобальном рынке Криптоактивов.

Южная Корея как глобальный узел Web3

Южная Корея широко считается третьим по величине ключевым рынком Криптоактивов в мире после США и Китая. Ежедневный объем торгов составляет 7,3 триллиона вон, с более чем 20 миллионами зарегистрированных аккаунтов и 9,7 миллиона активных пользователей. Инвесторы в Южной Корее проявляют большой интерес к токенам, а цепочные активности также очень активны, что делает их важным индикатором глобальной приемлемости новых проектов.

Для многих глобальных проектов Южная Корея стала стратегической точкой входа на более широкий азиатский рынок. Это придаёт особое значение предстоящим выборам, так как ключевыми избирательными темами являются налогообложение Криптоактивов, регулирование стабильных токенов и одобрение ETF.

Четыре основных изменения, которые могут произойти после выборов

1. Налоговая политика отсрочки для криптоактивов может быть завершена

В настоящее время налогообложение виртуальных активов в Южной Корее отложено до 2027 года. Тем не менее, с тем, как юридическим лицам постепенно разрешают выходить на рынок криптоактивов, полная реформа налоговой системы кажется неизбежной. Правительство, возможно, будет стремиться к внесению поправок в законодательство для отмены текущей политики отсрочки и досрочного введения налогообложения.

Если налогообложение будет введено, объем торгов на внутренних биржах, скорее всего, значительно снизится. По сравнению с международным опытом, в Индии и Индонезии объем торгов снизился на 10%-70% и примерно на 60% соответственно после введения высоких налоговых ставок. Несмотря на то, что предложенная ставка налога в Южной Корее относительно умеренная, объем торгов на местных биржах все равно может снизиться более чем на 20%, при этом средства могут быть перенаправлены на офшорные платформы.

2. Введение в ETF на криптоактивы

Введение спотового криптоактива ETF является единственным политическим предложением, достигнувшим межпартийного консенсуса среди ведущих кандидатов, что делает его одним из наиболее вероятных результатов, которые могут быть достигнуты в краткосрочной перспективе. Если спотовый ETF будет введен, они начнут конкурировать с существующими биржами по сборам, способствуя более здоровой динамике рынка и повышая общее качество услуг.

С долгосрочной перспективы запуск спотового ETF может стать катализатором дальнейших финансовых инноваций, проложив путь для интеграции криптоактивов и традиционных финансовых продуктов.

3. Переосмысление модели "одна биржа — один банк"

В настоящее время Южная Корея придерживается неявного принципа "одна биржа - один банк", и каждой лицензированной криптоактивов бирже разрешено сотрудничать только с одним коммерческим банком. Однако эта модель сталкивается с вызовами. Разрешение на сотрудничество нескольких банков может усилить конкуренцию, что приведет к более низким расходам и более инновационным услугам для пользователей.

Несмотря на то, что регуляторы сохраняют осторожный подход, причины для поддержания текущей модели, основанные на обеспокоенности по поводу концентрации рынка и рисков отмывания денег, постепенно ослабевают. С улучшением инфраструктуры соблюдения законодательства системные риски, связанные с многими банковскими отношениями, кажутся преувеличенными.

4. Развитие стабильной валюты в южнокорейских вонах

Хотя Южная Корея всегда уделяла приоритетное внимание развитию цифровой валюты центрального банка (CBDC), внутренний спрос на стабильные токены в вон растет. Основные кандидаты уже выразили поддержку развитию стабильного токена в вон, но детальная политика все еще отсутствует.

Учитывая региональные тенденции, особенно то, что Сингапур и Гонконг активно развивают стабильные токены, привязанные к местной валюте, Южной Корее может быть оказано давление, чтобы следовать за ними, чтобы сохранить свою конкурентоспособность как финансового центра. Тем не менее, любой значимый прогресс требует основополагающей юридической и регуляторной структуры, что может потребовать поэтапного подхода в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Заключение

Несмотря на то, что эти изменения в политике имеют большое значение для отрасли, они вряд ли будут полностью реализованы в краткосрочной перспективе. Ожидается, что изменения в регулировании будут осуществляться постепенно, но тенденция к изменениям очевидна. Инвесторы и участники рынка должны быть готовы к все более нормализованной и соответствующей политической среде.