美國大選臨近：時間節點、核心看點及後續影響分析

接下來一周，全球關注將聚焦於美國大選。從11月5日周二開始，選舉結果將陸續公布，這段時間內結果公布進展將持續影響資產價格。本文梳理了接下來的時間節點、核心看點，並展望後續影響。

美國大選結果公布預計持續一周左右

由於各州在選票處理、計票規則和郵寄選票上政策不同，對結果公布存在差異。美國總統大選的整體時間節奏如下：

1. 選舉日：11月第一個星期一之後的星期二。選民爲總統和副總統候選人投票。

2. 選舉人團投票：美國採用選舉人團制度。各州大多數採用"勝者全得"規則，贏得一個州多數票即可獲得該州所有選舉人票。總統候選人需獲得至少270張選舉人票才能勝出。

3. 選舉人團正式投票：12月第二個星期一舉行，正式選出總統和副總統。

4. 國會認證：次年1月6日，新一屆國會召開會議，正式清點選舉人團投票結果。

5. 總統就職：1月20日，當選總統和副總統宣誓就職。

11月5日（美國時間）大部分搖擺州從早上6點開始投票，持續到晚上7-9點結束。結束投票後進入計票環節，但各州結果公布時間不一。部分關鍵州結果公布較晚：

• 加利福尼亞州：允許較長郵寄選票接收期，常爲全國最晚公布完整結果的州之一。

• 賓夕法尼亞州：選舉日當天才開始處理郵寄選票，計票進程較慢。作爲關鍵搖擺州，最終結果可能在選舉日後數天公布。

• 密歇根州和威斯康星州：選舉日當天處理郵寄選票，通常第二天晚間完成選票處理。

• 內華達州：允許郵寄選票在選舉日後若幹天內到達，結果可能延遲幾天。

• 北卡羅來納州：允許選舉日後9天內接收郵寄選票，通常一周後公布結果。

除加州外，多爲搖擺州，其中賓州是關鍵戰場州。圍繞選舉的博弈將在普選結束後幾天內迎來高潮。

衆議院選舉同樣重要

衆議院選舉結果也十分關鍵，因爲它決定了美國未來財政政策的落實情況。衆議院作爲國會下院，具有以下主要職權：

• 立法：起草和表決法案，與參議院共同完成立法職能。
• 財政權：所有財政和稅收法案必須由衆議院首先提出。
• 彈劾權：可對總統或聯邦官員提起彈劾。

衆議院分布決定了總統推行經濟政策的難度。所在政黨席位未過半的總統通常被稱爲"少數總統"，推行法案難度極大。衆議院選舉每兩年進行一次，大選年與總統大選投票同日進行。通常衆議院選舉結果公布較早，因選區較小，計票速度較快。

選舉結果後續影響展望

兩黨經濟政策簡要回顧：

民主黨主要以"機會經濟學"爲核心，加大政府投入和提高稅收，在住房、醫療、教育、日用品四方面提升中產家庭收入水平。市場預期這將加大政府財政負擔，打擊美元信用。大放水帶來的財富效應有助推高通脹，但政府可能採取強制幹預方式控制日用品價格。

川普經濟政策可概括爲：對內低稅率，對外高關稅；通過降息等手段降低美元對主要制造業國家匯率；反對新能源產業，提振傳統能源產業。這些政策與鐵鏽帶藍領階級利益密切相關。孤立主義和貿易保護政策在振興美國本土中低端制造業方面效果明顯，但可能伴隨較高通貨膨脹壓力。川普可能考慮利用比特幣來緩解這些問題，因爲他多次表達了對"美國比特幣產能"的關注。

若民主黨候選人當選，"川普交易"可能快速瓦解，BTC價格或將回落，但隨後可能重新進入震蕩漲階段。其他類似證券型代幣的山寨幣資產可能受財富效應影響重現牛市，形態類似2021年疫情放水後普漲行情。

若川普當選，BTC價格短期內可能出現獲利了結，但隨後可能快速開啓上升通道。其他山寨幣市場難以出現全面牛市，更多承接BTC升值帶來的財富效應外溢，資金可能在多個熱點板塊間輪動，形態類似2023年末後的行情。

若當選方成爲"少數總統"，局面將更加復雜。需持續關注兩黨對經濟政策的博弈情況，任何法案提出都將經過激烈市場博弈，屆時價格波動率可能顯著增大。