PayPal vs. 区块: 哪个科技金融股票现在更值得购买?

Question

**PayPal持仓** PYPL 和 **区块** XYZ 一直是金融科技投资的中心。这两家公司正在重塑数字支付和商业，但它们从不同的角度看待这一机会：PayPal 通过其全球双向支付和商业平台，Block 则通过其 Square 和 Cash App 的双重生态系统。  他们最新的2025年第二季度财报突显出不同的优势——PayPal的盈利能力改善和平台创新与Block的网络扩展和产品速度。让我们权衡一下各自的利弊，以找出哪个值得在你的持仓中占有一席之地。## PayPal 案例PayPal在第二季度表现强劲，收入同比增长5%，达到83亿美元，交易总量(“TPV”)上升6%，非GAAP每股收益增长18%，达到1.40美元。剔除客户余额利息后的交易利润额上升8%，突显其核心支付引擎的健康。重要的是，PayPal提高了全年每股收益和交易利润额的指导，显示出对持续增长的信心。  战略上，PayPal正在执行四个增长支柱：赢得结账、扩大全渠道和Venmo、推动支付服务盈利能力，以及投资于下一代向量，如人工智能、广告和稳定币。特别是，Venmo的收入同比增长超过20%，Venmo借记卡的月活跃账户增长超过40%，使用Venmo支付的交易总额TPV激增45%。该公司还推出了PayPal World，将Mercado Pago、NPCI的UPI和Tenpay Global等主要钱包连接起来，以扩大其全球覆盖范围。这些举措增强了其在电子商务和线下零售中的相关性，同时为新的收入来源奠定了基础。  也就是说，PayPal仍然面临挑战。虽然TPV增长了6%，但由于无品牌处理影响了交易量，支付交易下降了5%。每用户的参与度也略微下降，活跃账户的支付交易在过去12个月的基础上同比下降了4%。不过，排除低利润处理后，参与度有所改善。  与区块相比，PayPal 提供了更大的全球规模和更强的品牌结账存在，但其增长特征更稳定，而不是爆炸性的。寻求韧性、盈利能力和创新结合的投资者可能会发现 PayPal 不断改善的基本面更具吸引力。## 区块的案例区块的第二季度是强劲毛利增长但收入表现疲软的故事。收入同比下降2%，至60.5亿美元，未达到预期，但毛利增长14%，达到25.4亿美元，Cash App增长16%，Square增长11%。调整后的营业收入猛增38%，利润率为22%，显示出规模和效率开始显现成效。  Block的优势在于Cash App的势头。随着15亿美元的毛利润，Cash App继续作为年轻客户的金融中心，扩展到P2P、商业、银行和比特币领域。  该公司推出了新产品，如用于团体支付的现金应用池、Afterpay 集成和增强的借贷功能——所有这些都加深了参与度。与此同时，Square 正在实现双位数的 GPV 增长，并推出 Square AI 和 iPhone 上的 Tap to Pay 等创新。这些生态系统共同加强了 Block 成为综合金融操作系统的雄心。  尽管如此，Block的旅程并非没有挑战。比特币仍然是Block战略中重要的一部分，但它也增加了波动性。竞争非常激烈，尤其是在消费者支付领域，PayPal和其他全球网络在商户接受度方面更具优势。虽然Block的创新速度令人印象深刻，但它仍然更偏向于美国市场，依赖于Cash App的年轻用户群体，使其在范围上略窄于PayPal的全球影响力。故事继续## Zacks的估计如何与PYPL和XYZ相比？Zacks共识估计PayPal 2025年的销售额和每股收益（EPS）分别暗示同比增长3.97%和12.04%。过去一个月，EPS估计一直在上升。  Zacks投资研究    图片来源：Zacks投资研究与此同时，市场共识预计区块在2025年的销售额将同比增长1.83%，而每股收益的预计则显示出同比下降23.7%。过去一周，每股收益的估计也在持续下滑。  Zacks投资研究  图片来源：Zacks投资研究## 估值：PYPL 与 XYZ从估值的角度来看，我们注意到PayPal的股票交易便宜，价值评分为A。然而，区块的股票目前被高估，价值评分为D。  在未来12个月的市盈率方面，PYPL股票的交易倍数为1.94X，低于其三年中位数，而区块的交易倍数目前为1.81X，高于其三年中位数。Zacks投资研究图片来源：Zacks投资研究## 性价比：PYPL 与 XYZ在过去的三个月里，XYZ的股票表现超过了PYPL和标普500综合指数。  Zacks投资研究    图片来源：Zacks投资研究## 结论：PayPal 现在占据优势PayPal和Block在第二季度的业绩都很强劲，但它们的路径却有所不同。PayPal正在证明自己能够实现稳定、盈利的增长，同时投资于下一代商业和全球钱包连接。Block在产品创新和用户参与方面全面发力，但波动性更大，盈利不一致。对于今天做出决策的投资者来说，PayPal看起来是更好的选择，提供规模、盈利能力和韧性。考虑到Block强大的生态系统和长期潜力，它仍然是一家值得持仓的公司，但PayPal的执行和全球定位目前让它占据优势。估值修正和估价也表明了同样的观点。  目前，PYPL 的 Zacks 排名为 (3 )持仓#2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #。您可以在此处查看 **今天 Zacks #1 排名的 (强烈买入) 股票的完整列表**。想要获得Zacks投资研究的最新推荐吗？今天，您可以下载未来30天的7只最佳股票。点击获取这份免费报告PayPal Holdings， Inc. (PYPL) ： 免费股票分析报告区块, Inc. (XYZ) : 免费股票分析报告本文最初发布于Zacks投资研究(zacks.com)。扎克斯投资研究查看评论