高盛表示，這已是“穩定幣的夏天”。傳統金融會被顛覆嗎？

阿爾·德拉戈 / 彭博社 / Getty Images

唐納德·川普總統在上個月簽署GENIUS法案的儀式上，這是第一部聯邦法案，旨在監管穩定幣。 ### 主要要點

• 全球約2700億美元的穩定幣市場有望顛覆傳統金融服務行業，但其程度仍然是一個"懸而未決的問題"，這是高盛最近的一份報告所指出的。
• 高盛分析師表示，對於可能導致提供支付和匯款服務的公司的去中介化的擔憂是過度的。
• 該公司認爲Circle的USDC將佔據更大的穩定幣市場份額，損害Tether的離岸USDT。

第一個簽署爲法律的聯邦監管系統爲穩定幣帶來了某種夏季覺醒。大約2700億美元的全球市場中，與現實貨幣掛鉤的代幣是否會增長到數萬億，並侵蝕傳統金融服務行業，仍有待觀察。

穩定幣目前主要用於加密交易和在美國以外獲取美元，預計將以區塊鏈效率取代和現代化傳統系統。然而，高盛研究在周二發布的一份報告中表示，完全顛覆是不太可能的。

分析師包括Will Nance和James Yaro表示，穩定幣的好處將積累在金融行業的基礎設施層，特別是在銀行間支付以及資本市場、復雜和跨境交易的結算中。然而，他們認爲，對支付服務，包括消費者卡生態系統，“威脅有限”，而他們的集體表現不佳則提供了購買機會。報告指出，Visa (V)和Mastercard (MA)不太是競爭對手，更“可能在消費者背景下大規模促進穩定幣支付方面發揮重要作用。”

此外，報告稱，匯款平台的風險，包括Remitly (RELY)和Western Union (WU)，被誇大了。

高盛認爲符合GENIUS法案的穩定幣，如Circle的(CRCL) USDC，將在犧牲Tether的離岸穩定幣USDT的情況下獲得更大的市場份額。該公司預計USDC將增長770億美元，預計2024年至2027年的年復合增長率爲40%。根據研究平台rwa.xyz，Tether的USDT是全球最大的穩定幣，市值爲1650億美元，而Circle的USDC市值爲660億美元。

然而，由於Circle在今年早些時候的首次公開募股後估值大幅提升，高盛更看好Robinhood (HOOD)，因其在加密貨幣領域的持續創新。

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