日本通过证券法整合和20%的税率改变加密货币监管 - Brave New Coin

这些变化可能使日本成为亚洲的龙头加密货币中心，并为比特币交易所交易基金打开大门。

对加密投资者的重大税收减免

最显著的变化涉及税收。目前，在日本，虚拟货币利润在与地方税结合时面临最高55%的税率。根据新的提案，加密货币收益将按20%的固定税率征税，与股票和债券的税务处理相同。

这代表了一个巨大的减少，可能每年为投资者节省数千美元。目前的系统将加密货币视为“杂项收入”，征收惩罚性的税率，抑制了投资。新的结构还将允许投资者将损失结转至未来利润，这在今天是没有的好处。

日本金融服务局认为，这一变化将吸引更多的散户投资者，并鼓励国内机构创造加密产品。日本的加密市场已经发展到超过1200万个活跃的加密交易账户，持有价值340亿美元的资产，已经超过了传统的零售投资，如外汇交易和公司债券。

证券框架开启ETF路径

该提案将把加密货币从《支付服务法》转移到《金融工具和交易法》。该法律已经涵盖了股票、债券和传统ETF，使加密货币获得“金融产品”的正式地位。

这一监管变化为日本的现货比特币和以太坊ETF创造了明确的路径。日本金融厅指出，目前有超过1200家全球金融机构持有美国上市的比特币ETF，包括养老金和高盛等主要银行。日本希望在国内吸引类似的机构投资流入。

该机构认为，加密市场已超越其当前框架，需要与证券相同的披露规则、内幕交易保护和保管要求。市场参与者预计，首批日本加密ETF将在2026财年推出，届时规则将最终确定，交易所将完成测试。

稳定币基础设施进展

除了ETF，日本正在构建全面的数字资产基础设施。主要金融机构正在探索合作，以发行与美元和日元挂钩的稳定币，用于结算代币化资产。

2025年3月，SBI VC Trade成为第一家获得许可在日本处理离岸稳定币的公司，使Circle的USDC得以进入日本市场。这些发展显示了日本在其金融系统中整合数字资产的承诺。

时间表和实施过程

该提案在成为法律之前面临多个批准阶段。内阁办公室必须首先批准草案，然后由金融系统委员会进行审查。如果成功，法案可能会在2026年初提交给国会(日本的国会)。

FSA将与东京证券交易所合作，在立法过程中制定加密产品的详细上市和托管指南。该监管框架旨在平衡投资者保护与市场创新。

日本的加密货币ETF可能会在2026年某个时候开始交易，前提是立法过程顺利进行，技术基础设施按计划完成。

战略经济目标

监管改革支持岸田文雄首相的“新资本主义”议程，旨在将日本转变为一个投资驱动的经济体。官员们认为，将加密货币的税收与传统证券对齐，将防止资本流向新加坡和香港等地区竞争对手。

日本观察到其他亚洲金融中心吸引加密企业的有利监管。通过创建一个平衡投资者保护与创新的综合框架，日本希望重夺其作为该地区金融龙头的地位。

这些变化还反映出对加密货币日益增长的政治支持。日本立法者呼吁该国考虑将比特币纳入其外汇储备，加入关于加密货币在国家金融战略中角色的全球讨论。

关键要点

日本提出的加密货币法规代表的是整合而非限制。55%到20%的大幅减税，加上通向ETF的明确路径和增强的投资者保护，表明日本致力于在其传统金融体系中合法化数字资产。

如果实施，这些变化将标志着自2018年Coincheck黑客事件以来，日本加密货币规则的最重大改革，该事件最初引发了更严格的监管。从限制性监管到战略性整合的转变显示了全球监管环境如何迅速演变，以支持加密货币的采用。