Економічні дані перевищили очікування, увага зосереджена на позиції Федеральної резервної системи
Федеральна резервна система (Fed) незабаром, 19 грудня вранці за тайванським часом, оголосить своє рішення про оновлення процентної ставки. Загалом очікується, що цього разу вона знову знизиться на 0,25 відсоткових пункту, знизивши ефективну процентну ставку з 4,7% до 4,4%. Проте справжній інтерес викликає не саме розмір цього зниження, а погляд Федеральної резервної системи на шлях процентної ставки до 2025 року. Незважаючи на те, що в вересні законодавчий орган приблизно обіцяв зниження наступного року на 100 базисних пунктів, очікування вулиці Уолл-стріт виявляється вже досить консервативним, і деякі трейдери навіть передбачають зниження на 50 базисних пунктів на наступний рік.
Деякі економісти, однак, дотримуються більш оптимістичної або центристської точки зору. За словами Торстена Слока, головного економіста Apollo Global Management, останні сильні економічні дані США, ВВП у третьому та четвертому кварталах був переглянутий до 2,8% та 3,3% відповідно, що набагато вище початкової оцінки CBO у 2% «сталого зростання». Водночас інфляція все ще залишається незмінною, а індекс споживчих цін все ще коливається між 3% та 4%, що вище за офіційну ціль у 2%. Ця ситуація з «сильною економікою та охолодженням інфляції менше, ніж очікувалося», змусила деяких експертів вважати, що наступного року ФРС також може не наважитися відпустити її занадто рано.
Темп зниження вирівнюється, очікується загострення хвилювань
З погляду ринку, консервативна корекція Волл-стріт і підвищення складності рішень Федерального резерву спостерігаються одночасно. Високі процентні ставки та недостатній темп інфляції означають, що якщо Федеральний резерв у наступному році раптово знизить ставки, це може спричинити надмірне послаблення грошової політики та знову підвищити інфляційний тиск. Слок передбачає, що Федеральний резерв може незначно підвищити цільову траєкторію ставок до 3,7% (наприклад, з попередніх 3,4%), що буде знаходитися між поточними прогнозами Волл-стріт на рівні 3,9% та проміжним значенням, яке раніше обіцяв Федеральний резерв.
Це рішення має яке-небудь значення для ринку? Якщо процентна ставка вища, ніж очікувалося, але все ще буде поступово знижуватися, загальні витрати на капітал все ще спадатимуть, що сприятиме кредитуванню та операціям з використанням плеча, що призведе до більшого притоку коштів до ризикових активів (включаючи акції та криптовалюти), підвищивши їх ціни. Однак через те, що зниження процентної ставки може бути меншим, ніж очікувалося оптимістами, це також може спричинити короткострокові корекції або коливання на ринку. Ринок все ще повинен оцінити: якщо очікування більш обережного скорочення ставок Федеральним резервом недостатньо сильно підсилять бажання приймати ризики, чи інвестори переосмислять стратегію розподілу активів?
Наглядове нове середовище, зміни в політиці будуть визначати майбутні ринкові умови
Ще одним ключовим фактором, що впливає на шлях зниження ставок у 2025 році, є політична кон'юнктура США. Якщо адміністрація, яка вступить на посаду після виборів 2024 року (наприклад, Трамп повернеться до влади), буде схильна послаблювати фінансове регулювання та заохочувати капітальні інвестиції, крипторинок може започаткувати більш сприятливу регуляторну екологію. Нова політика, така як зниження податків, тарифи та імміграційний контроль, ймовірно, підштовхне інфляцію, зробивши очікуване зниження ставок ФРС менш агресивним. Однак, як тільки політика утримує економіку стабільною, а не «екстрене зниження ставок», це є ознакою здоров'я для довгострокових інвесторів: ознакою стійкості та більшої стабільності на фінансових ринках.
З іншого боку, аналітики криптовалют спостерігають, що біткоїн недавно досяг нового максимуму в $108,367, а ринок очікує, що легка грошова політика продовжить підтримувати зростання ризикових активів. Якщо інвестори очікують на значне зниження ставок для підвищення настрою, то може знадобитися розумний підхід: Федеральна резервна система може надати сигнали про легку політику, які будуть трохи нижчими, ніж очікувалося, і якщо торгівельна психологія зазнає розколу, ціна може тимчасово скоррегуватися.
Джерело зображення: TradingView Біткойн продовжує встановлювати нові рекорди, останнім часом ціна досягла висоти 108 367.
Ключове: розумне зменшення вмісту замість різкого зниження відсоткової ставки
Підсумовуючи, після рішення Федерального резерву щодо процентної ставки в грудні, зовнішні спостереження щодо рівня зниження ставок у 2025 році ймовірно стануть більш «нейтральними»: це не означає відсутності зниження, але його поступовість. Навіть якщо інфляція спрямована вниз до цілі, вона все ще «уперта»; навіть якщо економіка залишається міцною, Фед не бажає ризикувати занадто активним стимулюванням. Фед буде оцінювати темпи змін фактичних даних та політичних змін, а не буде обмінювати їх на «велике одноразове зниження» для отримання короткострокового задоволення.
Для ринку це ознака збереження спокійної та практичної позиції. Надмірно оптимістичні очікування щодо зниження ставок потрібно скоригувати, але щонайменше можна очікувати м'яку валютну середовище, яке надовго допоможе акціонерному ринку, облігаціям та ринку криптовалют. Висновок полягає в тому, що в різних гралах, таких як перевищення очікувань економічного розвитку, зниження інфляції, яка не зменшилася достатньо, та неясність регуляторного середовища, темп та масштаб зниження ставок до 2025 року будуть ключовими факторами, що впливатимуть на рух ринку. Інвестори повинні здійснювати ефективний управління ризиками, вчасно коригувати свої інвестиційні стратегії, щоб відповідати на незначні зміни, які може принести Fed з її 'гнучким зниженням ставок'.
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
«Економіка міцна, але інфляція стійка! ФРС може знизити ставки гнучкості, як розвиватимуться ринки у наступному році?» Ця стаття була вперше опублікована в «Місті криптографії».
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Економіка міцна, але інфляція стійка! Федеральна резервна система може знизити ставки, як попустить, як буде розвиватися ринок наступного року?
Економічні дані перевищили очікування, увага зосереджена на позиції Федеральної резервної системи
Федеральна резервна система (Fed) незабаром, 19 грудня вранці за тайванським часом, оголосить своє рішення про оновлення процентної ставки. Загалом очікується, що цього разу вона знову знизиться на 0,25 відсоткових пункту, знизивши ефективну процентну ставку з 4,7% до 4,4%. Проте справжній інтерес викликає не саме розмір цього зниження, а погляд Федеральної резервної системи на шлях процентної ставки до 2025 року. Незважаючи на те, що в вересні законодавчий орган приблизно обіцяв зниження наступного року на 100 базисних пунктів, очікування вулиці Уолл-стріт виявляється вже досить консервативним, і деякі трейдери навіть передбачають зниження на 50 базисних пунктів на наступний рік.
Деякі економісти, однак, дотримуються більш оптимістичної або центристської точки зору. За словами Торстена Слока, головного економіста Apollo Global Management, останні сильні економічні дані США, ВВП у третьому та четвертому кварталах був переглянутий до 2,8% та 3,3% відповідно, що набагато вище початкової оцінки CBO у 2% «сталого зростання». Водночас інфляція все ще залишається незмінною, а індекс споживчих цін все ще коливається між 3% та 4%, що вище за офіційну ціль у 2%. Ця ситуація з «сильною економікою та охолодженням інфляції менше, ніж очікувалося», змусила деяких експертів вважати, що наступного року ФРС також може не наважитися відпустити її занадто рано.
Темп зниження вирівнюється, очікується загострення хвилювань
З погляду ринку, консервативна корекція Волл-стріт і підвищення складності рішень Федерального резерву спостерігаються одночасно. Високі процентні ставки та недостатній темп інфляції означають, що якщо Федеральний резерв у наступному році раптово знизить ставки, це може спричинити надмірне послаблення грошової політики та знову підвищити інфляційний тиск. Слок передбачає, що Федеральний резерв може незначно підвищити цільову траєкторію ставок до 3,7% (наприклад, з попередніх 3,4%), що буде знаходитися між поточними прогнозами Волл-стріт на рівні 3,9% та проміжним значенням, яке раніше обіцяв Федеральний резерв.
Це рішення має яке-небудь значення для ринку? Якщо процентна ставка вища, ніж очікувалося, але все ще буде поступово знижуватися, загальні витрати на капітал все ще спадатимуть, що сприятиме кредитуванню та операціям з використанням плеча, що призведе до більшого притоку коштів до ризикових активів (включаючи акції та криптовалюти), підвищивши їх ціни. Однак через те, що зниження процентної ставки може бути меншим, ніж очікувалося оптимістами, це також може спричинити короткострокові корекції або коливання на ринку. Ринок все ще повинен оцінити: якщо очікування більш обережного скорочення ставок Федеральним резервом недостатньо сильно підсилять бажання приймати ризики, чи інвестори переосмислять стратегію розподілу активів?
Наглядове нове середовище, зміни в політиці будуть визначати майбутні ринкові умови
Ще одним ключовим фактором, що впливає на шлях зниження ставок у 2025 році, є політична кон'юнктура США. Якщо адміністрація, яка вступить на посаду після виборів 2024 року (наприклад, Трамп повернеться до влади), буде схильна послаблювати фінансове регулювання та заохочувати капітальні інвестиції, крипторинок може започаткувати більш сприятливу регуляторну екологію. Нова політика, така як зниження податків, тарифи та імміграційний контроль, ймовірно, підштовхне інфляцію, зробивши очікуване зниження ставок ФРС менш агресивним. Однак, як тільки політика утримує економіку стабільною, а не «екстрене зниження ставок», це є ознакою здоров'я для довгострокових інвесторів: ознакою стійкості та більшої стабільності на фінансових ринках.
З іншого боку, аналітики криптовалют спостерігають, що біткоїн недавно досяг нового максимуму в $108,367, а ринок очікує, що легка грошова політика продовжить підтримувати зростання ризикових активів. Якщо інвестори очікують на значне зниження ставок для підвищення настрою, то може знадобитися розумний підхід: Федеральна резервна система може надати сигнали про легку політику, які будуть трохи нижчими, ніж очікувалося, і якщо торгівельна психологія зазнає розколу, ціна може тимчасово скоррегуватися.
Джерело зображення: TradingView Біткойн продовжує встановлювати нові рекорди, останнім часом ціна досягла висоти 108 367.
Ключове: розумне зменшення вмісту замість різкого зниження відсоткової ставки
Підсумовуючи, після рішення Федерального резерву щодо процентної ставки в грудні, зовнішні спостереження щодо рівня зниження ставок у 2025 році ймовірно стануть більш «нейтральними»: це не означає відсутності зниження, але його поступовість. Навіть якщо інфляція спрямована вниз до цілі, вона все ще «уперта»; навіть якщо економіка залишається міцною, Фед не бажає ризикувати занадто активним стимулюванням. Фед буде оцінювати темпи змін фактичних даних та політичних змін, а не буде обмінювати їх на «велике одноразове зниження» для отримання короткострокового задоволення.
Для ринку це ознака збереження спокійної та практичної позиції. Надмірно оптимістичні очікування щодо зниження ставок потрібно скоригувати, але щонайменше можна очікувати м'яку валютну середовище, яке надовго допоможе акціонерному ринку, облігаціям та ринку криптовалют. Висновок полягає в тому, що в різних гралах, таких як перевищення очікувань економічного розвитку, зниження інфляції, яка не зменшилася достатньо, та неясність регуляторного середовища, темп та масштаб зниження ставок до 2025 року будуть ключовими факторами, що впливатимуть на рух ринку. Інвестори повинні здійснювати ефективний управління ризиками, вчасно коригувати свої інвестиційні стратегії, щоб відповідати на незначні зміни, які може принести Fed з її 'гнучким зниженням ставок'.
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
«Економіка міцна, але інфляція стійка! ФРС може знизити ставки гнучкості, як розвиватимуться ринки у наступному році?» Ця стаття була вперше опублікована в «Місті криптографії».