Ripple насправді створює цінність, чи створює віру?
Написано: YettaS
Вчора слова президента зайняли ще один $XRP, перевершивши $ETH стати другим FDV за короткий проміжок часу, хоча він давно відомий, але мало хто знає, що він робить, Ripple - це величезна афера чи ні? Якщо ні, то чому ми майже не бачимо його реальних користувачів щодня? Наскільки великий бізнес Ripple і чи достатньо цього для підтримки його поточної вартості? Якщо ні, то на що вона спирається?
Ця стаття проведе вас через бізнес-логіку Ripple, зіткнеться з її викликами та суперечками, від її транскордонних платіжних інновацій до її основної ролі в мосту XRP, і допоможе нам глибоко зрозуміти, як перетворити «популізм» на свято капіталу та технологій у цій галузі.
Що за бізнес Ripple?
Ripple займається міжнародними платежами. Традиційний процес міжнародних платежів складається з потоку інформації та потоку коштів. На рівні потоку інформації SWIFT уніфікує стандарти країн-одержувачів; на рівні потоку коштів здійснюється згодовування та розрахунок між відправником та отримувачем, якщо між ними немає прямого зв'язку, то потрібно здійснити переміщення коштів через відповідний банк або центральний банк, більшість переміщення коштів потребують участі кількох проміжних банків. Тому виникають проблеми: 1. тривалість, 2. високі витрати, 3. низька прозорість.
Крипта дуже підходить для вирішення питання переказу та розрахунків коштів.
Перш за все, поговоримо про рішення під стейблкоїн: місцева позабіржова/платіжна компанія отримує іноземну валюту, і вони обмінюють її на USD у банку, а USD потрібно знайти позабіржовий фонд типу Cumberland для обміну на USDT, а потім USDT завершує переказ по ланцюжку, а позабіржова конвертація USDT в USD повинна бути завершена знову на стороні отримання, а потім обмін здійснюється через банк для конвертації в місцеву валюту. При такому рішенні переказ і розрахунок USDT дуже простий, але складність і рів полягає в всій позабіржовій мережі. Якщо ви використовуєте USDC, цей процес буде трохи зручнішим, оскільки ви можете безпосередньо завершити депозит і зняття коштів за допомогою Circle у відповідному місці.
Наступна діаграма являє собою блок-схему з USDT на одному кінці та USDC на іншому. Насправді, червоне поле на малюнку нижче є ключем до всієї транскордонної оплати стейблкоїнів, тобто є позабіржові біржі, які можуть забезпечити депозити та зняття USDT у будь-який час, і сума коштів, яку вони займають, не маленька, що є «найдорожчою» ланкою в транскордонних платежах, тому це також місце, де Tether має найбільший рів, про що я згадував у книзі «Консенсус у тріщинах: Tether і новий глобальний фінансовий порядок»: усі види каналів і біржових платформ стали працівниками Tether, щоб допомогти йому поширити мережу по всьому світу.
!
Ripple насправді є простішим рішенням, ніж стейблкоїни, і його процес полягає в тому, що іноземні валюти обмінюються на XRP через місцеві банки або платіжні установи, а XRP надсилається на CEX країни-одержувача, а потім XRP конвертується в місцеву валюту. На графіку нижче наведено приклад від Бразилії до Таїланду, а посилання на валюту - BRL -> XRP -> BHT. Іншими словами, Ripple відтворює ринок Форекс з XRP як перехідною валютою.
!
Ripple насправді пропонує дуже розумне та ефективне рішення для транскордонних платежів. У традиційних сценаріях транскордонних платежів SWIFT або стейблкоїнів прив'язка капіталу завжди була больовою точкою. Наприклад, у схемі стейблкоїнів банку потрібно мати достатню кількість USD для обміну, а позабіржовому мерчанту — заздалегідь зарезервувати USDT. Такого роду попереднє фінансування не тільки громіздке, але і сильно знижує ефективність використання капіталу. Але перевага Ripple полягає в тому, що він вміло використовує механізм ліквідності CEX, уникаючи цієї больової точки, коли готівка відкладається заздалегідь. Обмінюючись активами безпосередньо на CEX, це те, що він пропонує як ліквідність на вимогу.
Що є ключем до переосмислення цього ринку Форекс
Ripple – це не просто звичайний бізнес, це більше схоже на впровадження абсолютно нової моделі транскордонних грошових переказів. З точки зору дотримання нормативних вимог, різні регіони мають різне політичне середовище та моделі транзакцій, які можуть бути прийняті, і Ripple намагається самостійно керувати цими новими змінами на ринку.
!
На шляху зростання Ripple є два ключові елементи:
Bank BD: Зробіть так, щоб банки захотіли використовувати XRP як рішення для транскордонних платежів.
Глибина ринку CEX: Переконайтеся, що торговий ринок XRP у кожному регіоні має достатню ліквідність для підтримки глобального обміну валют.
З цією метою Ripple робить не менше.
Почнемо з першого пункту. До 2017 року Ripple не брала безпосередньої участі в більшій частині бізнесу, пов'язаного з валютою. Його початкова мета полягала в тому, щоб замінити SWIFT і зробити ставку на силу інформаційного шару для співпраці з низкою банків для просування освітнього процесу на ринку. Таким чином, Ripple поступово стала стратегічним партнером з великими банками по всьому світу. Наприклад, у вересні 2016 року SBI (Strategic Business Innovator) придбала 10,5% акцій Ripple за 55 млн. У тому ж році Ripple також отримав інвестиції від SCB(Siam Commercial Bank). Лише у 2017 році Cuallix був першою фінансовою установою, яка спробувала просувати XRP як бриджову валюту, а з пандемією бізнес використання XRP як бриджової валюти був широко розгорнутий.
Ось чому рідко можна знайти реальні варіанти використання Ripple, оскільки транскордонні платіжні рішення Ripple не піддаються безпосередньому впливу звичайних користувачів або продавців. В основному він управляється через канали банку, і продавцю або одержувачу не потрібно знати, який канал банк бере за грошовим переказом. Насправді, поки банки готові поділитися кількома частинами бізнесу з Ripple, цього достатньо, щоб підтримувати всю бізнес-модель.
Поговоримо про другий момент. Ripple повинна побудувати глобальну мережу CEX, щоб забезпечити глибину транзакцій XRP, якими можна торгувати 24/7, з досить невеликим прослизанням, а також плавним введенням і зняттям. У зв'язку з цим Ripple також доклала багато зусиль. Наприклад, у 2019 році Ripple інвестувала в Bitso, перший CEX у Мексиці, і поступово розширила свою присутність на ринку до Бразилії та Аргентини. У той же час Coins.ph, велика біржа на Філіппінах, стала авторизованим партнером Ripple і стала привілейованим CEX для оплати XRP, ще більше збільшивши проникнення Ripple на ринок.
Ripple насправді є бізнесом, орієнтованим на BD, і якщо ви подивитеся на Linkedin, ви побачите, що Ripple має велику кількість BD та маркетингових команд, і всі вони мають високий досвід у консалтингу та інвестиційному банкінгу, який не підтримується звичайними людьми.
Як цей бізнес веде Ripple
У 2023 році обсяг глобальних транскордонних платежів становитиме близько 190 трлн. На противагу цьому, Ripple має близько 35 мільйонів транскордонних транзакцій і близько 70 мільярдів транзакцій, що Gate.io перевищує глобальний обсяг транскордонних платежів.
Я брав інтерв'ю у місцевого позабіржового дилера в Латинській Америці, чий обсяг транскордонних транзакцій становить від $1 млрд до $1,5 млрд на рік, що є звичайним позабіржовим столом, тому розмір транзакції Ripple незначний у порівнянні з впливом платежів стейблкоїнами на ринок.
Згідно з галузевою практикою, комісія за транскордонні платежі зазвичай коливається від 1% до 2%. Виходячи з цього розрахунку, якщо Ripple покладається лише на дохід від транскордонного платіжного бізнесу для отримання прибутку, це, очевидно, крапля в морі.
Більше того, в перші дні Ripple довелося зробити багато субсидій, щоб змусити банки та платіжні компанії використовувати її рішення. Наприклад, у кварталі 2020 року Ripple виплатила 15 мільйонів доларів субсидій MoneyGram, другій за величиною у світі компанії грошових переказів, щоб стимулювати їх використовувати мережу Ripple.
Які наступні кроки компанії Ripple: розширення кураторства та стабільна монета
На відміну від Tether, який безпосередньо покладається на глобальну ліквідність долара США для сприяння розширенню гегемонії долара США, екосистема Ripple повністю покладається на самостійно побудовані мережі та альянси для підтримки, і вузьке місце цього платіжного бізнесу очевидне. Тому Ripple також потрібно подумати про те, як пробити це вузьке місце. Спираючись на клієнтську перевагу власного підприємства, Ripple вибрала три бізнес-напрямки для розширення - Payment, Custody та Stablecoin.
У травні 2023 року Ripple придбала швейцарського зберігача Metaco за $250 млн.
У червні 2024 року Ripple придбала компанію Standard Custody, яка володіє майже 40 ліцензіями, пов'язаними з грошовими платежами, у Сполучених Штатах, ліцензією Головного платіжного інституту (MPI) Грошово-кредитного управління Сінгапуру (MAS) та реєстрацією VASP (постачальника послуг віртуальних активів) Центрального банку Ірландії, а її генеральний директор Джек Макдональд також є старшим віце-президентом Ripple зі стейблкоїнів, що фактично є для Ripple Випуск стейблкоїнів відкриває шлях.
У грудні 2024 року Ripple офіційно випустила стабільну монету RLUSD і отримала схвалення від фінансової служби Нью-Йорка (NYDFS).
!
На даний момент Ripple можна вважати звичайною фінтех-компанією, і три бізнес-ланцюжки явно розібрані.
Як криптовалюта допомогла Ripple
Якщо заробляти гроші на самому бізнесі не так вже й багато, то на що покладається Ripple, щоб заробити гроші? Відповідь проста: продавати монети.
Затяжний судовий процес між Ripple і SEC був спровокований продажем монет. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) звинуватила Ripple у продажу XRP на суму понад 1,3 мільярда доларів 1278 установам для фінансування компанії. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) вважала XRP незареєстрованим цінним папером, актом, який порушував федеральні закони про цінні папери та зобов'язував Ripple сплатити штраф у розмірі до 2 мільярдів доларів. Нарешті, у серпні 2023 року суд постановив, що Ripple доведеться заплатити лише близько 125 мільйонів доларів, але суддя також зазначив, що її послуга «Ліквідність на вимогу» могла перетнути межу.
Чому Ripple може продати так багато монет?
Як ми вже згадували раніше, On-Demand Liquidity(ODL) є ядром рішення для транскордонних платежів Ripple, поки ліквідність XRP гарантована, всім сторонам не потрібне попереднє фінансування, і вони можуть бути реалізовані через XRP під час обміну. Виходячи з цього, ODL надає Ripple підтримку ліквідності для безперервної монетизації, адже найбільшим власником XRP є сама Ripple. І, як проміжна валюта для транскордонних платежів, XRP, очевидно, слід визначати не як цінний папір, а як валюту.
Ліквідність на вимогу насправді є одним із найблискучіших способів вбити трьох зайців одним пострілом у бізнесі Ripple.
Ripple тісно пов'язує бізнес-потреби з обігом XRP, ліквідність XRP в бізнес-сценаріях надає основу для наративу Ripple та полегшує його дії на ринку капіталів.
Бізнес-модель Ripple фактично поступово перейшла від продукту до капітальної діяльності і поступово перетворилася на «ринковий консенсус» спосіб отримання прибутку, тому ми сміємося над Ripple як над мемом-блакитною фішкою, який коливається лише зі сприятливою політикою.
На мою думку, бізнес-логіка Ripple – це розумний «фінансовий популістський експеримент». Він залучає основні фінансові установи, упаковуючи больові точки транскордонних платежів, одночасно використовуючи когнітивні упередження криптороздрібної торгівлі, щоб посилити стратегічне значення свого бізнесу. Це також дозволяє бізнес-операціям Ripple відійти від простого шляху «прибутку, керованого бізнесом», як традиційні фінтех-компанії, у сферу з високим ризиком і високою прибутковістю, яка більше покладається на «ринковий наратив» і «логіку капіталу».
Ми не можемо дізнатися, яким був початковий намір сторони проекту, чи то отримання початкових коштів за допомогою капітальних операцій для сприяння промисловому прогресу, чи то запозичення продуктів певної вартості, щоб грати в арбітраж капіталу. Але не можна заперечувати тонкий контроль Ripple над фінансовим популізмом.
На фінансовому ринку створення цінності та сприйняття цінності часто не є повністю еквівалентними, особливо у високоспекулятивному середовищі криптовалют, де сам «ринковий консенсус» може становити бізнес-модель, і Ripple є типовим прикладом цієї моделі. Замість того, щоб покладатися виключно на зростання продуктів для збільшення доходів, як це робить традиційний фінтех, або покладатися виключно на бульбашки ліквідності як на чисті криптоспекулятивні проекти, він спритно прокладає собі шлях через відповідну фінансову систему, формуючи довіру за допомогою інституційної підтримки, одночасно посилюючи свій наратив політикою та ринковими настроями.
Ripple створює цінність чи формує віру? Ядро висококласного фінансового популізму часто лежить у цій неоднозначній межі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ця стаття навчить вас розуміти Ripple: майбутнє технологій та фінансового популізму
Написано: YettaS
Вчора слова президента зайняли ще один $XRP, перевершивши $ETH стати другим FDV за короткий проміжок часу, хоча він давно відомий, але мало хто знає, що він робить, Ripple - це величезна афера чи ні? Якщо ні, то чому ми майже не бачимо його реальних користувачів щодня? Наскільки великий бізнес Ripple і чи достатньо цього для підтримки його поточної вартості? Якщо ні, то на що вона спирається?
Ця стаття проведе вас через бізнес-логіку Ripple, зіткнеться з її викликами та суперечками, від її транскордонних платіжних інновацій до її основної ролі в мосту XRP, і допоможе нам глибоко зрозуміти, як перетворити «популізм» на свято капіталу та технологій у цій галузі.
Що за бізнес Ripple?
Ripple займається міжнародними платежами. Традиційний процес міжнародних платежів складається з потоку інформації та потоку коштів. На рівні потоку інформації SWIFT уніфікує стандарти країн-одержувачів; на рівні потоку коштів здійснюється згодовування та розрахунок між відправником та отримувачем, якщо між ними немає прямого зв'язку, то потрібно здійснити переміщення коштів через відповідний банк або центральний банк, більшість переміщення коштів потребують участі кількох проміжних банків. Тому виникають проблеми: 1. тривалість, 2. високі витрати, 3. низька прозорість.
Крипта дуже підходить для вирішення питання переказу та розрахунків коштів.
Перш за все, поговоримо про рішення під стейблкоїн: місцева позабіржова/платіжна компанія отримує іноземну валюту, і вони обмінюють її на USD у банку, а USD потрібно знайти позабіржовий фонд типу Cumberland для обміну на USDT, а потім USDT завершує переказ по ланцюжку, а позабіржова конвертація USDT в USD повинна бути завершена знову на стороні отримання, а потім обмін здійснюється через банк для конвертації в місцеву валюту. При такому рішенні переказ і розрахунок USDT дуже простий, але складність і рів полягає в всій позабіржовій мережі. Якщо ви використовуєте USDC, цей процес буде трохи зручнішим, оскільки ви можете безпосередньо завершити депозит і зняття коштів за допомогою Circle у відповідному місці.
Наступна діаграма являє собою блок-схему з USDT на одному кінці та USDC на іншому. Насправді, червоне поле на малюнку нижче є ключем до всієї транскордонної оплати стейблкоїнів, тобто є позабіржові біржі, які можуть забезпечити депозити та зняття USDT у будь-який час, і сума коштів, яку вони займають, не маленька, що є «найдорожчою» ланкою в транскордонних платежах, тому це також місце, де Tether має найбільший рів, про що я згадував у книзі «Консенсус у тріщинах: Tether і новий глобальний фінансовий порядок»: усі види каналів і біржових платформ стали працівниками Tether, щоб допомогти йому поширити мережу по всьому світу.
!
Ripple насправді є простішим рішенням, ніж стейблкоїни, і його процес полягає в тому, що іноземні валюти обмінюються на XRP через місцеві банки або платіжні установи, а XRP надсилається на CEX країни-одержувача, а потім XRP конвертується в місцеву валюту. На графіку нижче наведено приклад від Бразилії до Таїланду, а посилання на валюту - BRL -> XRP -> BHT. Іншими словами, Ripple відтворює ринок Форекс з XRP як перехідною валютою.
!
Ripple насправді пропонує дуже розумне та ефективне рішення для транскордонних платежів. У традиційних сценаріях транскордонних платежів SWIFT або стейблкоїнів прив'язка капіталу завжди була больовою точкою. Наприклад, у схемі стейблкоїнів банку потрібно мати достатню кількість USD для обміну, а позабіржовому мерчанту — заздалегідь зарезервувати USDT. Такого роду попереднє фінансування не тільки громіздке, але і сильно знижує ефективність використання капіталу. Але перевага Ripple полягає в тому, що він вміло використовує механізм ліквідності CEX, уникаючи цієї больової точки, коли готівка відкладається заздалегідь. Обмінюючись активами безпосередньо на CEX, це те, що він пропонує як ліквідність на вимогу.
Що є ключем до переосмислення цього ринку Форекс
Ripple – це не просто звичайний бізнес, це більше схоже на впровадження абсолютно нової моделі транскордонних грошових переказів. З точки зору дотримання нормативних вимог, різні регіони мають різне політичне середовище та моделі транзакцій, які можуть бути прийняті, і Ripple намагається самостійно керувати цими новими змінами на ринку.
!
На шляху зростання Ripple є два ключові елементи:
Bank BD: Зробіть так, щоб банки захотіли використовувати XRP як рішення для транскордонних платежів.
Глибина ринку CEX: Переконайтеся, що торговий ринок XRP у кожному регіоні має достатню ліквідність для підтримки глобального обміну валют.
З цією метою Ripple робить не менше.
Почнемо з першого пункту. До 2017 року Ripple не брала безпосередньої участі в більшій частині бізнесу, пов'язаного з валютою. Його початкова мета полягала в тому, щоб замінити SWIFT і зробити ставку на силу інформаційного шару для співпраці з низкою банків для просування освітнього процесу на ринку. Таким чином, Ripple поступово стала стратегічним партнером з великими банками по всьому світу. Наприклад, у вересні 2016 року SBI (Strategic Business Innovator) придбала 10,5% акцій Ripple за 55 млн. У тому ж році Ripple також отримав інвестиції від SCB(Siam Commercial Bank). Лише у 2017 році Cuallix був першою фінансовою установою, яка спробувала просувати XRP як бриджову валюту, а з пандемією бізнес використання XRP як бриджової валюти був широко розгорнутий.
Ось чому рідко можна знайти реальні варіанти використання Ripple, оскільки транскордонні платіжні рішення Ripple не піддаються безпосередньому впливу звичайних користувачів або продавців. В основному він управляється через канали банку, і продавцю або одержувачу не потрібно знати, який канал банк бере за грошовим переказом. Насправді, поки банки готові поділитися кількома частинами бізнесу з Ripple, цього достатньо, щоб підтримувати всю бізнес-модель.
Поговоримо про другий момент. Ripple повинна побудувати глобальну мережу CEX, щоб забезпечити глибину транзакцій XRP, якими можна торгувати 24/7, з досить невеликим прослизанням, а також плавним введенням і зняттям. У зв'язку з цим Ripple також доклала багато зусиль. Наприклад, у 2019 році Ripple інвестувала в Bitso, перший CEX у Мексиці, і поступово розширила свою присутність на ринку до Бразилії та Аргентини. У той же час Coins.ph, велика біржа на Філіппінах, стала авторизованим партнером Ripple і стала привілейованим CEX для оплати XRP, ще більше збільшивши проникнення Ripple на ринок.
Ripple насправді є бізнесом, орієнтованим на BD, і якщо ви подивитеся на Linkedin, ви побачите, що Ripple має велику кількість BD та маркетингових команд, і всі вони мають високий досвід у консалтингу та інвестиційному банкінгу, який не підтримується звичайними людьми.
Як цей бізнес веде Ripple
У 2023 році обсяг глобальних транскордонних платежів становитиме близько 190 трлн. На противагу цьому, Ripple має близько 35 мільйонів транскордонних транзакцій і близько 70 мільярдів транзакцій, що Gate.io перевищує глобальний обсяг транскордонних платежів.
Я брав інтерв'ю у місцевого позабіржового дилера в Латинській Америці, чий обсяг транскордонних транзакцій становить від $1 млрд до $1,5 млрд на рік, що є звичайним позабіржовим столом, тому розмір транзакції Ripple незначний у порівнянні з впливом платежів стейблкоїнами на ринок.
Згідно з галузевою практикою, комісія за транскордонні платежі зазвичай коливається від 1% до 2%. Виходячи з цього розрахунку, якщо Ripple покладається лише на дохід від транскордонного платіжного бізнесу для отримання прибутку, це, очевидно, крапля в морі.
Більше того, в перші дні Ripple довелося зробити багато субсидій, щоб змусити банки та платіжні компанії використовувати її рішення. Наприклад, у кварталі 2020 року Ripple виплатила 15 мільйонів доларів субсидій MoneyGram, другій за величиною у світі компанії грошових переказів, щоб стимулювати їх використовувати мережу Ripple.
Які наступні кроки компанії Ripple: розширення кураторства та стабільна монета
На відміну від Tether, який безпосередньо покладається на глобальну ліквідність долара США для сприяння розширенню гегемонії долара США, екосистема Ripple повністю покладається на самостійно побудовані мережі та альянси для підтримки, і вузьке місце цього платіжного бізнесу очевидне. Тому Ripple також потрібно подумати про те, як пробити це вузьке місце. Спираючись на клієнтську перевагу власного підприємства, Ripple вибрала три бізнес-напрямки для розширення - Payment, Custody та Stablecoin.
У травні 2023 року Ripple придбала швейцарського зберігача Metaco за $250 млн.
У червні 2024 року Ripple придбала компанію Standard Custody, яка володіє майже 40 ліцензіями, пов'язаними з грошовими платежами, у Сполучених Штатах, ліцензією Головного платіжного інституту (MPI) Грошово-кредитного управління Сінгапуру (MAS) та реєстрацією VASP (постачальника послуг віртуальних активів) Центрального банку Ірландії, а її генеральний директор Джек Макдональд також є старшим віце-президентом Ripple зі стейблкоїнів, що фактично є для Ripple Випуск стейблкоїнів відкриває шлях.
У грудні 2024 року Ripple офіційно випустила стабільну монету RLUSD і отримала схвалення від фінансової служби Нью-Йорка (NYDFS).
!
На даний момент Ripple можна вважати звичайною фінтех-компанією, і три бізнес-ланцюжки явно розібрані.
Як криптовалюта допомогла Ripple
Якщо заробляти гроші на самому бізнесі не так вже й багато, то на що покладається Ripple, щоб заробити гроші? Відповідь проста: продавати монети.
Затяжний судовий процес між Ripple і SEC був спровокований продажем монет. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) звинуватила Ripple у продажу XRP на суму понад 1,3 мільярда доларів 1278 установам для фінансування компанії. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) вважала XRP незареєстрованим цінним папером, актом, який порушував федеральні закони про цінні папери та зобов'язував Ripple сплатити штраф у розмірі до 2 мільярдів доларів. Нарешті, у серпні 2023 року суд постановив, що Ripple доведеться заплатити лише близько 125 мільйонів доларів, але суддя також зазначив, що її послуга «Ліквідність на вимогу» могла перетнути межу.
Чому Ripple може продати так багато монет?
Як ми вже згадували раніше, On-Demand Liquidity(ODL) є ядром рішення для транскордонних платежів Ripple, поки ліквідність XRP гарантована, всім сторонам не потрібне попереднє фінансування, і вони можуть бути реалізовані через XRP під час обміну. Виходячи з цього, ODL надає Ripple підтримку ліквідності для безперервної монетизації, адже найбільшим власником XRP є сама Ripple. І, як проміжна валюта для транскордонних платежів, XRP, очевидно, слід визначати не як цінний папір, а як валюту.
Ліквідність на вимогу насправді є одним із найблискучіших способів вбити трьох зайців одним пострілом у бізнесі Ripple.
Ripple тісно пов'язує бізнес-потреби з обігом XRP, ліквідність XRP в бізнес-сценаріях надає основу для наративу Ripple та полегшує його дії на ринку капіталів.
Висококласний фінансовий популістський експеримент
Бізнес-модель Ripple фактично поступово перейшла від продукту до капітальної діяльності і поступово перетворилася на «ринковий консенсус» спосіб отримання прибутку, тому ми сміємося над Ripple як над мемом-блакитною фішкою, який коливається лише зі сприятливою політикою.
На мою думку, бізнес-логіка Ripple – це розумний «фінансовий популістський експеримент». Він залучає основні фінансові установи, упаковуючи больові точки транскордонних платежів, одночасно використовуючи когнітивні упередження криптороздрібної торгівлі, щоб посилити стратегічне значення свого бізнесу. Це також дозволяє бізнес-операціям Ripple відійти від простого шляху «прибутку, керованого бізнесом», як традиційні фінтех-компанії, у сферу з високим ризиком і високою прибутковістю, яка більше покладається на «ринковий наратив» і «логіку капіталу».
Ми не можемо дізнатися, яким був початковий намір сторони проекту, чи то отримання початкових коштів за допомогою капітальних операцій для сприяння промисловому прогресу, чи то запозичення продуктів певної вартості, щоб грати в арбітраж капіталу. Але не можна заперечувати тонкий контроль Ripple над фінансовим популізмом.
На фінансовому ринку створення цінності та сприйняття цінності часто не є повністю еквівалентними, особливо у високоспекулятивному середовищі криптовалют, де сам «ринковий консенсус» може становити бізнес-модель, і Ripple є типовим прикладом цієї моделі. Замість того, щоб покладатися виключно на зростання продуктів для збільшення доходів, як це робить традиційний фінтех, або покладатися виключно на бульбашки ліквідності як на чисті криптоспекулятивні проекти, він спритно прокладає собі шлях через відповідну фінансову систему, формуючи довіру за допомогою інституційної підтримки, одночасно посилюючи свій наратив політикою та ринковими настроями.
Ripple створює цінність чи формує віру? Ядро висококласного фінансового популізму часто лежить у цій неоднозначній межі.