Existem Aplicações Constantes para ETFs de Altcoin Spot, Qual Será Ótimo Novamente?

[TL;DR]:

Grandes gigantes financeiros tradicionais como Franklin Templeton aceleraram sua entrada, impulsionando um aumento nas candidaturas para ETFs de altcoin como Solana, XRP, e DOGE. Atualmente, os ETFs de ponto para mais de 20 Altcoins entraram no processo de revisão da SEC.

LTC tem a maior probabilidade de aprovação (90%) devido às suas claras características de mercadoria e soluções de guarda maduras, enquanto SOL e XRP são prejudicados por disputas de atributos de segurança e processos legais, com probabilidades de aprovação de 70% e 65%, respetivamente.

Os resultados da aprovação da SEC são esperados para estar concentrados em outubro. Se o presidente da SEC nomeado por Trump assumir o cargo, o processo pode ser acelerado. A longo prazo, embora a conformidade introduza fundos, pode impactar as propriedades inerentes de anti-censura da indústria de criptomoedas.

Introdução

A aplicação de conformidade de ETFs de ponto tornou-se um meio importante para as criptomoedas competirem por tráfego externo e fundos sob a condição de narrativa e fundos limitados no local. Com a aprovação bem-sucedida de ETFs de ponto de BTC e ETH nos Estados Unidos no ano passado, cada vez mais ETFs de Altcoin também aceleraram seu processo de aplicação e esforços de relações públicas este ano. Este artigo irá levá-lo a explorar o estado competitivo atual e as perspectivas futuras desta onda de aplicações de ETFs, e analisar a lógica profunda desta batalha pelos ETFs de Altcoin.

Um grande número de pedidos de ETFs de Altcoin estão a ser apresentados, e a aprovação de conformidade é a chave

Em 12 de março, a Franklin Templeton, uma gigante de gestão de ativos com uma escala de gestão de $1.5 trilhões, submeteu a sua primeira candidatura para o ETF spot de XRP, tornando-se a primeira gigante financeira tradicional a envolver-se no ETF de Altcoin após instituições nativas de criptomoedas como a Grayscale e a Bitwise.

O chefe de investimentos quantitativos, Roger Bayston, afirmou categoricamente: “2025 será o ano mais movimentado para as equipes legais de ETF.” Recentemente, interpretamos este incidente no post do blog Notícias sobre Ripple (XRP): Franklin Templeton submete pedido de ETF e SEC adia aprovação Esta declaração confirma a remodelação do valor das Altcoins pela conformidade - através da embalagem de ETFs, os ativos criptográficos de alto risco podem colocar-se sob um manto regulado para atrair fundos institucionais.
Origem: Cointelegraph

Para além do XRP, várias outras aplicações de ETF de Altcoin estão atualmente em andamento, envolvendo moedas mainstream como Solana, DOGE, XRP, LTC, e ativos emergentes como Aptos e HBAR. Por trás desta tendência está não só a busca pela conformidade, mas também a realidade de fundos neste ciclo de mercado de touros fluxo para ETFs, mas não transbordar.

Em primeiro lugar, a aprovação de conformidade é a força motriz central por trás do aumento nas candidaturas para ETFs de altcoin. Como o mercado de criptomoedas à medida que amadurece, o ambiente regulatório torna-se cada vez mais rigoroso e a demanda dos investidores por segurança e transparência aumenta. Os ETFs podem fornecer certificação de legitimidade para projetos de altcoin como uma ferramenta de investimento regulamentada, atraindo mais fundos institucionais e de varejo.

Em segundo lugar, a tendência centralizada de fluxo de fundos para ETFs nesta rodada de mercado de touros promoveu ainda mais o boom de aplicativos de ETFs Altcoin. Os dados mostram que em 2024, Bitcoin ETFs de ponto atraíram até $129 bilhões em influxos de capital, proporcionando aos investidores um canal conveniente de investimento em Bitcoin.

De acordo com as estatísticas mais recentes, de janeiro a fevereiro de 2025, o influxo líquido de Bitcoin e Ethereum Os ETFs representaram 73% dos fundos totais no mercado de criptomoedas, enquanto a capitalização de mercado das Altcoins caiu de 42% em 2024 para 35%. Este fenômeno é chamado de “exaustão estrutural da liquidez” pelo analista da Block unicorn Bryan Daugherty - os investidores institucionais têm mais propensão a alocar ativos mainstream através de ETFs do que participar diretamente na especulação de Altcoin de alto risco.
Origem: coinglass

Levar Dogecoin como exemplo. Embora a sua comunidade continue popular, a escala de gestão de ativos do Fundo Trust DOGE da Grayscale cresceu apenas para 80 milhões de dólares desde a sua criação em dezembro de 2024, muito abaixo dos dezenas de milhares de milhões de ETFs de Bitcoin no mesmo período. Este efeito de “bloqueio” de fundos forçou diretamente a Rex Shares a solicitar o ETF DOGE, que poderá libertar bilhões de dólares de fundos uma vez aprovado.

Quais serão os primeiros ETFs de altcoin de topo a sobressaírem?

À data da escrita, mais de 20 ETFs de Altcoin spot entraram no processo de revisão da SEC. A tabela seguinte é uma lista detalhada de vários ETFs de Altcoin com maior popularidade de mercado compilados pelo autor.

Tabela: Progresso e previsão de probabilidade das principais candidaturas de ETF de Altcoin (fonte de dados: Gate Research compilada a partir de documentos públicos da SEC, Bloomberg Intelligence, BlockBeats, Polymarket, etc., validade dos dados até a data da escrita)

Dentre eles, o pedido de ETF LTC apresentado pela Grayscale e Canary Capital entrou na fase final de revisão da SEC, que os analistas chamam de “indo para a terceira base” e tem a maior probabilidade de aprovação:

Os atributos da mercadoria são claros: a SEC determinou que o LTC é um fork do Bitcoin, evitando a controvérsia sobre a natureza qualitativa dos títulos;

Soluções de custódia maduras: usando instituições regulamentadas como a Custódia da Coinbase para cumprir os requisitos anti-lavagem de dinheiro da SEC;

O mercado está bem educado: mais de 100 mil detentores de LTC e quase nenhum problema histórico importante foi exposto.
Origem: Polymarket

No entanto, o anteriormente popular SOL e XRP têm uma grande incerteza nos seus resultados de aprovação este ano devido a questões como serem classificados como títulos e processos legais de longo prazo.

Para além dos ETFs altcoin de alta capitalização de mercado mencionados acima, o autor observou que algumas instituições solicitaram ETFs ADA, DOT, HBAR, AVAX, APT, SUI, BONK, TRUMP e outros. Isso mostra a diversidade das fontes de ETFs altcoin, mas eles ainda estão em estágios iniciais e a probabilidade de aprovação é menor.

O Resultado da Aprovação Pode Ser Confirmado em Outubro, e o Mercado Está Ansioso por uma Ruptura

O ciclo atual de revisão da SEC é tipicamente de 240 a 260 dias, e espera-se que as decisões sobre muitas aplicações se concentrem em outubro, mas isso ainda deixa algum espaço para incerteza.

Em primeiro lugar, se o indicado de Trump para Presidente da SEC, Paul Atkins, for confirmado pelo Congresso, o processo de aprovação pode ser acelerado.

Além disso, com base na experiência histórica passada, a SEC enfatiza a prioridade do mercado de futuros na aprovação de ETFs de Bitcoin, mas atualmente apenas o contrato futuro de SOL foi adicionado, e o volume médio diário de negociação de futuros de Solana é relativamente baixo. Essa baixa liquidez pode se tornar um obstáculo para a aprovação.

Por outro lado, se os ETFs de altcoin forem aprovados um após o outro este ano, o mercado pode mostrar três grandes tendências:

Efeito de redistribuição de fundos: Os fundos institucionais podem transbordar do Bitcoin ETF para o Altcoin ETF de alta alfa. Tomando Solana como exemplo, o JPMorgan Chase espera que seu ETF traga $4-8 bilhões em fundos incrementais, equivalente a 15%-30% do valor de mercado atual.

Origem: JP Morgan

Reconstrução do ciclo de mercado: O padrão tradicional de rotação de mercado de “Bitcoin liderando a alta e a temporada de Altcoin seguindo” pode terminar, e os atributos de conformidade dos ETFs podem levar o mercado de impulsionado pelo varejo para liderado por instituições.

Reavaliação do valor do ecossistema: Estas Altcoins que passarem na triagem do ETF obterão uma narrativa de conformidade mais forte, enquanto um grande número de tokens que carecem de cenários de aplicação podem acelerar a marginalização, e o fenômeno de polarização do mercado tornar-se-á cada vez mais óbvio.

A tendência dos ETFs de Altcoin spot é essencialmente uma batalha pelo poder de fixação de preços entre as finanças tradicionais e os nativos da cripto. O LTC provavelmente será o primeiro “jogo changer” a curto prazo, mas o seu significado simbólico ultrapassa em muito o influxo de capital real. A longo prazo, embora a conformidade possa trazer quantidades massivas de fundos, também impacta os valores da indústria das criptomoedas de anti-censura e permissão. No entanto, independentemente do resultado, esta tendência injetará nova vitalidade e desafios no mercado de criptomoedas.