O que saber:

• A Movement Labs está investigando se foi enganada ao assinar um acordo de market-making que concedeu a um intermediário obscuro o controle sobre 66 milhões de tokens MOVE, desencadeando uma venda de $38 milhões após a estreia do token.
• Contratos internos mostram que a Rentech, uma empresa sem presença digital, aparece em ambos os lados do negócio, uma vez como subsidiária da Web3Port e uma vez como agente da Movement Foundation, levantando questões sobre auto-negociação.
• Os funcionários da Fundação inicialmente sinalizaram o acordo da Rentech como "possivelmente o pior acordo" que já tinham visto; especialistas alertam que criou incentivos para elevar o preço da MOVE antes de despejar tokens sobre os investidores de varejo.
• O incidente expôs uma divisão dentro da liderança máxima do Movimento: executivos, consultores jurídicos e assessores estão todos sob escrutínio por seus papéis em facilitar o acordo, apesar de objeções internas.

Um acordo financeiro deveria ajudar a lançar o token criptográfico MOVE.
Em vez disso, isso levou a um escândalo de despejo de tokens, uma proibição da Binance e brigas nos bastidores.

Contratos obtidos pela CoinDesk ajudam a explicar onde tudo deu errado.

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O Movement, o projeto blockchain por trás da criptomoeda MOVE, está investigando se foi enganado a assinar um acordo financeiro que concedeu a uma única entidade um controle desproporcional sobre o mercado de seu token, de acordo com documentos internos analisados pela CoinDesk.

O acordo resultou na venda de 66 milhões de tokens MOVE no mercado no dia seguinte à estreia da exchange do ativo em 9 de dezembro, desencadeando uma acentuada queda de preço e alegações de negociações internas dentro de um projeto de criptomoeda endossado porMundo Liberdade Financeira, a empresa de criptomoedas apoiada por Donald Trump.

Cooper Scanlon, co-fundador da Movement Labs, disse aos funcionários em uma mensagem do Slack de 21 de abril que a empresa estava examinando como mais de 5% dos tokens MOVE designados para Web3Port, um formador de mercado, foram roteados por meio de um intermediário chamado Rentech - 'uma entidade na qual a fundação acreditava ser subsidiária da Web3Port, mas aparentemente não é'. Rentech nega envolvimento em qualquer representação incorreta.

Mensagem do Slack do co-fundador do Movimento, Cooper Scanlon. Rentech está escrito incorretamente como "Rentek". (Obtido pelo CoinDesk)

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O contrato do Movimento com o empréstimo da Rentech emprestou a um único contratante cerca da metade do fornecimento público do MOVE, de acordo com um memorando interno da Fundação Movimento. Isso concedeu à entidade um grau de controle incomumente grande sobre o token iniciante, disseram especialistas ao CoinDesk.

Mais preocupante ainda, em versões dos contratos obtidos pelo CoinDesk, "há incentivos basicamente para manipular o preço para mais de $5 bilhões de valor totalmente diluído e então despejar no varejo para lucro compartilhado," concluiu Zaki Manian, um fundador veterano de criptomoeda que revisou os documentos. "Até participar de uma discussão onde isso está escrito é insano."

Os market makers, contratados para fornecer liquidez para novos tokens, estabilizam os preços comprando e vendendo em exchanges usando dinheiro emprestado a eles pelo emissor do token. Mas o papel também pode ser abusado, dando aos insiders uma maneira de manipular silenciosamente os mercados e descarregar grandes holdings de tokens sem chamar a atenção.

Uma série de contratos obtidos pelo CoinDesk oferece uma visão rara de um canto obscuro do cripto, onde a supervisão fraca e acordos legais opacos podem transformar projetos públicos em lucros privados.

Embora os abusos de market-making de criptomoedas sejam frequentemente alvo de rumores, os detalhes por trás deles quase nunca vêm à tona para o público.

Os contratos de market-making revisados pela CoinDesk mostram que a Rentech apareceu em acordos em ambas as partes de um acordo com a Movement Foundation - uma vez como agente da Movement Foundation e uma vez como subsidiária da Web3Port - uma configuração que teoricamente poderia permitir ao intermediário ditar termos e lucrar com sua posição no meio.

O acordo do Movimento com a Rentech acabou permitindo carteiras vinculadas à Web3Port - uma empresa financeira chinesaque afirmater trabalhado com projetos como MyShell, GoPlus Security e o afiliado a Donald Trump World Liberty Financial— liquidar imediatamente $38 milhões em tokens MOVE no dia seguinte à estreia do token nas bolsas.

Binance, a exchange de criptomoedas, posteriormente conta de market-making proibidapara “má conduta,” e Movement anunciou um plano de recompra de tokens.

Assim como opções de ações em startups, as alocações de tokens em projetos de cripto geralmente estão sujeitas a períodos de bloqueio destinados a evitar que insiders vendam grandes participações durante as primeiras negociações do projeto.

A proibição da Binance criou a impressão — que Movimento negado— que os insiders do projeto possam ter entrado em um acordo impróprio com a Web3Port para vender tokens antes do cronograma previsto.

Apontando dedos

Movement, uma nova blockchain Layer 2 projetada para escalar o Ethereum usando a linguagem de programação Move do Facebook, é um dos projetos de criptomoeda mais comentados dos últimos anos.

Fundada pelos dropouts da Universidade de Vanderbilt, Rushi Manche e Cooper Scanlon, a empresa levantou $38 milhões de investidores, garantiu um lugar na carteira de criptomoedas da World Liberty Financial e tem sido o foco de intensa atenção nas redes sociais.

A Reuters reportouEm janeiro, a Movement Labs estava próxima de concluir uma rodada de financiamento de US$ 100 milhões que avaliaria a empresa em US$ 3 bilhões.

Em entrevistas com mais de uma dúzia de pessoas familiarizadas com as operações internas do Movimento, a maioria das quais pediu anonimato para evitar represálias, o CoinDesk ouviu uma série de alegações conflitantes sobre quem arquitetou o acordo Rentech, que especialistas do setor consideraram altamente incomum.

Galen Law-Kun, proprietário da Rentech, rejeita a sugestão de que a Fundação foi enganada a assinar um acordo de market-making, afirmando que a estrutura da entidade foi elaborada com total colaboração do advogado geral da Fundação do Movimento, YK Pek.

Pek contesta ter qualquer envolvimento na criação da Rentech e, pelo menos inicialmente, foi profundamente crítico do acordo internamente, de acordo com um memorando e outras comunicações revisadas pelo CoinDesk.

Em sua mensagem aos funcionários, Scanlon, o co-fundador do Movement Labs, afirma que o Movement é "uma vítima nesta situação."

De acordo com quatro fontes familiarizadas com a investigação que falaram com a CoinDesk sob condição de anonimato, o Movement também está examinando o envolvimento de seu co-fundador Rushi Manche, que inicialmente encaminhou um acordo com a Rentech para a equipe do Movement e o promoveu internamente, e Sam Thapaliya, um conselheiro informal do Movement e parceiro comercial de Law-Kun.

Web3Port não respondeu a múltiplos pedidos de comentário.

"Possivelmente o pior acordo que já vi"

Apesar de inicialmente rejeitar um acordo de criação de mercado arriscado com a Rentech, a Movement acabou assinando um acordo revisado com características semelhantes, contando com garantias de um intermediário sem histórico identificável.

Na indústria de criptomoedas levemente regulamentada, os projetos geralmente dividem suas operações entre uma fundação sem fins lucrativos e uma empresa de desenvolvimento com fins lucrativos. O desenvolvedor - Movement Labs, neste caso - constrói a tecnologia, enquanto a fundação administra o token e gerencia os recursos da comunidade.

As duas entidades devem operar de forma independente: uma estrutura projetada para proteger o TOKEN das regulamentações de segurança. No caso da Movement, no entanto, a correspondência interna revisada pelo CoinDesk sugere que Manche - um funcionário da empresa de desenvolvimento, Movement Labs - também desempenhou um papel ativo na Fundação Movement, uma organização sem fins lucrativos.

O co-fundador do Movimento, Rushi Manche, encaminha o primeiro contrato da Rentech para um funcionário do ecossistema do Movimento. (Obtido pela CoinDesk)

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Em 28 de março, Manche enviou um contrato de market-makingpara a Fundação Movement em uma mensagem no Telegram — precisava de uma assinatura.

27 de novembro de 2024: Rentech propõe um acordo de market-making para Movement. Rentech é o mutuário e Movement é o credor. O acordo não é assinado. O CoinDesk modificou os documentos para ocultar os nomes das pessoas a fim de proteger sua privacidade. Alguns nomes já estavam redigidos. (Obtido pelo Coindesk) [Clique na imagem para ver o documento completo]

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O acordo preliminar propôs emprestar uma enorme alocação de 5% de tokens MOVE para a Rentech, uma empresa sem presença digital.

Pek, o advogado da fundação, sinalizou o documento em um e-mail como "possivelmente o pior acordo" que já tinha visto. Em um memorando separado revisado pela CoinDesk, ele alertou que isso entregaria o controle do mercado da MOVE a uma única entidade desconhecida. Marc Piano, diretor da entidade das Ilhas Virgens Britânicas da fundação, também se recusou a assinar.

O advogado geral da Fundação Movement, YK Pek, e o diretor Marc Piano reagem ao acordo com a Rentech (Obtido pela CoinDesk)

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Entre as disposições mais incomuns do contrato estava uma cláusula que permitia à Rentech liquidar seus tokens MOVE se o valor totalmente diluído da criptomoeda excedesse US$ 5 bilhões - um marco que, se alcançado, teria permitido à Rentech dividir os lucros 50-50 com a fundação.

Segundo Manian, isso criou um incentivo perverso para o formador de mercado aumentar artificialmente o preço do MOVE para que pudesse vender sua enorme oferta de tokens com lucro.

A Fundação Movement recusou assinar o acordo, mas continuou as discussões com a Rentech.

De acordo com três pessoas familiarizadas com as discussões e documentos legais revisados pela CoinDesk, a Rentech eventualmente informou à Movement Foundation que estava operando como subsidiária da Web3Port, a empresa chinesa de criação de mercado. Segundo essas fontes, a Rentech também se ofereceu para adiantar $60 milhões de seu próprio colateral, um detalhe que ajudou a melhorar o acordo para a fundação.

Em 8 de dezembro, a Fundação Movimento concordoupara uma versão modificada do contrato de market-making que removeu algumas das disposições mais preocupantes para a fundação. Entre as mudanças: o novo acordo eliminou uma cláusula que permitiria à Web3Port processar a Movement Foundation por danos se o token MOVE não fosse listado em uma exchange de criptomoedas específica.

8 de dezembro de 2024: Rentech e Movement concordam com um acordo alterado. Rentech é o mutuário, mas é explicitamente rotulado como "Web3Port" (nome borrado). Movement Fdn. é o credor. O acordo é assinado. A CoinDesk modificou os documentos para ocultar os nomes dos indivíduos para proteger sua privacidade. Alguns nomes já foram redigidos. (Obtido pela CoinDesk) [Clique na imagem para ver o documento completo]

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O acordo revisado, que foi principalmente elaborado por Pek, que originalmente resistiu, ainda continha muitas das mesmas características do original: ainda permitia que a Web3Port pegasse emprestado 5% do fornecimento da MOVE e vendesse tokens para obter lucro, embora sob uma estrutura de distribuição diferente.

O novo contrato listou a Web3Port como mutuária, e um diretor da Rentech assinou em seu nome.

Registros DNS mostram que o nome de domínio ligado ao endereço de e-mail do diretor da Rentech, web3portrentech.io, foi registrado no mesmo dia em que o contrato foi assinado.

Um acordo pré-existente

Segundo três pessoas próximas à situação, os funcionários da Fundação Movement não perceberam que a Web3Port já tinhacelebrou um acordocom "Movimento" semanas antes do acordo de 8 de dezembro ser assinado.

25 de novembro de 2024: A Rentech assina um acordo de market-making com a Web3Port (nome borrado). A Rentech é o credor e a Web3Port é o mutuário. A Rentech também é chamada de “Movement”. Alguns elementos foram redigidos antes do recebimento pela CoinDesk. A CoinDesk modificou os documentos para ocultar os nomes das pessoas para proteger sua privacidade. Alguns nomes já estavam redigidos. (Obtido pela CoinDesk) [Clique na imagem para o documento completo]

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Um contrato datado de 25 de novembro e obtido pela CoinDesk mostra que a Web3Port havia assinado um acordo, aparentemente com a Movement, que se assemelhava muito à proposta original que a Fundação Movement havia rejeitado. Neste acordo, a Rentech foi listada como representante da Movement.

O contrato do Web3Port com a Rentech permite que o mutuário liquide ativos por 50% dos lucros. (Obtido pelo CoinDesk)

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O acordo foi estruturado de forma semelhante ao contrato de 27 de novembro, permitindo explicitamente que o formador de mercado liquidasse os tokens se o preço do MOVE atingisse certos alvos — uma disposição chave do acordo anterior que chamou a atenção de especialistas como Manian.

"Co-fundador sombra"

Fontes próximas ao Movement apresentaram várias teorias sobre quem finalmente arquitetou o relacionamento com a Rentech, o que levou ao incidente de venda de tokens em dezembro e a uma onda de atenção negativa da imprensa para o Movement.

O acordo foi inicialmente circulado internamente pela Manche, que foi brevemente afastado administrativamente na semana passada, como Blockworks primeiro relatou.

“Ao longo do processo de seleção do market maker, a equipe da MVMT Labs confiou em vários consultores e membros da equipe da fundação para fornecerem opiniões e ajudar a estruturar adequadamente esses acordos,” disse Manche à CoinDesk. “Pelo visto, pelo menos um membro da equipe da Fundação representou interesses de ambos os lados do acordo do market maker, o que estamos agora investigando.”

Entre aqueles próximos ao Movement, a fiscalização sobre o acordo também suscitou questões sobre se Sam Thapaliya - o fundador do protocolo criptográfico Zebec e um conselheiro da Manche e Scanlon - pode ter desempenhado um papel nos bastidores.

Thapaliya foi CC'd juntamente com Rentech e Manche em um e-mail da Web3Port para a "Equipe de Movimento" e outras comunicações referentes ao acordo de market-making revisado pelo CoinDesk.

Web3Port (embaçado) copia Sam Thapaliya e Rushi Manche em um e-mail para Rentech (E-mail obtido pelo CoinDesk)

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“Minha compreensão é que Sam é um conselheiro próximo de Rushi e talvez meio que um terceiro co-fundador na sombra”, disse um funcionário. “Rushi manteve o relacionamento bem escondido; frequentemente só ouvíamos o nome dele.”

"Muitas vezes decidíamos algo e, no último minuto, haveria essa mudança", disse outro. "Nesses casos, sabíamos que provavelmente vinha do Sam."

Thapaliya estava presente no escritório de San Francisco do Movimento no dia em que o token MOVE foi lançado ao público, de acordo com três pessoas que estavam presentes.

Capturas de tela do Telegram revisadas pela CoinDesk também mostram que Scanlon encomendou a Thapaliya para ajudar a curar a lista branca do airdrop da MOVE - a lista cuidadosamente controlada de endereços de carteira elegíveis para receber tokens na distribuição de tokens da comunidade da Movement (há muito atrasada).

A disposição reforçou a percepção entre alguns funcionários do Movimento de que a influência de Thapaliya dentro da empresa era mais extensa do que o reconhecido.

Thapaliya, de acordo com um comunicado que ele compartilhou com o CoinDesk, conheceu Manche e Scanlon enquanto eram estudantes universitários e tem atuado como conselheiro externo da Movement ao longo dos anos. Thapaliya disse ao CoinDesk que não possui participação na Movement Labs, não possui token da Movement Foundation e não tem poder de decisão em nenhuma das organizações.

Quem é Rentech?

Rentech, a entidade no centro da disputa de tokens, foi criada por Galen Law-Kun, parceiro comercial de Thapaliya. Law-Kun disse à CoinDesk que estabeleceu Rentech como subsidiária da Autonomy, sua empresa de serviços financeiros sediada em Cingapura, para conectar projetos de criptomoedas com escritórios de família na Ásia.

Em comunicado ao CoinDesk, Law-Kun disse que YK Pek 'ajudou a criar e foi o advogado geral da Autonomy SG, que é a empresa controladora ou afiliada da Rentech.' Ele também afirmou que Pek, apesar de resistir ao acordo inicial da Rentech internamente, 'aconselhou a criar a estrutura da Rentech para o lançamento' e 'aconselhou sobre a primeira versão do contrato, que é quase idêntica ao contrato que ele posteriormente elaborou e aprovou para a fundação.'

A investigação da CoinDesk não encontrou nenhuma evidência que confirme que Pek criou a Rentech ou escreveu a primeira versão do contrato enquanto agia em nome da Autonomy.

“Eu não sou e nunca fui o consultor jurídico geral de Galen ou de qualquer uma de suas entidades”, afirmou Pek. “Uma empresa de administração corporativa que eu co-fundei e que fornece serviços de secretaria corporativa para mais de 150 entidades no espaço Web3 forneceu serviços de secretaria corporativa para duas de suas empresas, ambas das quais declararam ‘nenhum ativo’ como parte de suas renovações anuais em 2025. Nenhuma dessas empresas é a Rentech.”

Pek afirma que passou "duas horas" revisando um acordo consultivo que Law-Kun tinha com um projeto em 2024. Além disso, "ele entrou em contato comigo em relação ao prazo de arquivamento da FTX," e em agosto, "ele me encaminhou um NDA Docusign sobre o qual dei uma olhada sem cobrar dele."

“Eu não faço ideia por que Galen afirmaria que eu sou seu consultor jurídico e estou sinceramente confuso e perturbado com essa afirmação”, continuou Pek. “Ele foi representado em correspondência por e-mail com meu parceiro de serviços corporativos por seu advogado pessoal de um tal ‘Hillington Group’.”

Segundo Pek, "Ambos os consultores jurídicos da Fundação Movement (eu mesmo) e do Movement Labs foram apresentados à GS Legal como consultores da Rentech por Rushi Manche."

Na narrativa de Law-Kun, Pek foi "apresentado a 10 projetos como meu advogado de Autonomia" e "nunca hesitou em dizer o contrário ou corrigir a declaração." Segundo Law-Kun, "A introdução da GS foi feita apenas como uma formalidade solicitada pelo Movimento."

A Movement Labs disse em um declaraçãopublicou na X após a publicação deste artigo que estava ciente da história da CoinDesk e que, juntamente com a fundação, tinha encomendado uma revisão exaustiva de terceiros que estava em andamento.

Em sua mensagem no Slack aos funcionários, Scanlon disse que a Movement havia contratado a Groom Lake, uma empresa de auditoria externa, para "realizar a revisão de terceiros sobre as recentes anormalidades dos market makers."

“O movimento é uma vítima nesta situação”, escreveu ele.

ATUALIZAÇÃO (30 de abril de 2025, 17:45 UTC): Adiciona declaração da Movement Labs.

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1. Este artigo é reproduzido do [CoinDesk]. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Sam Kessler|Editado por Nikhilesh De, Aoyon Ashraf]. Se houver objeções a esta reimpressão, entre em contato com oGate Learnequipe e eles lidarão com isso prontamente.
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