As exportações de produtos feitos na China interior, um pilar de longo prazo da sua recuperação pós-pandemia, parecem estar falhando sob o peso das novas tarifas dos EUA pela administração Trump.
A China é um dos países mais afetados pelas tarifas impostas pelos EUA, que intensificaram as tensões geopolíticas entre as duas superpotências económicas, com efeitos a espalharem-se por todo o mundo.
Começam a aparecer fissuras no setor fabril da China
Uma pesquisa da Reuters com 32 economistas descobriu que as exportações aumentaram apenas 1,9% em relação ao ano anterior em abril, uma desaceleração acentuada em relação ao aumento de 12,4% de março, que havia sido impulsionado por empresas correndo para evitar tarifas de importação.
Ao mesmo tempo, as importações estão projetadas para ter caído 5,9%, aprofundando a queda de 4,3% de março e sublinhando o impacto na economia de 18,7 trilhões de dólares da China.
Pequim, que apenas no final do ano passado começou a mudar a política para impulsionar a demanda interna, tem dependido fortemente das exportações para sustentar o crescimento desde o fim da pandemia. Mas com o presidente dos EUA, Donald Trump, aumentando os impostos sobre os produtos chineses para 145% efetivos e a China retaliando com tarifas de até 125% sobre as importações americanas, essa estratégia está sob ameaça.
À medida que os oficiais de ambas as capitais se preparam para se encontrar na Suíça neste fim de semana, os mercados esperam uma desescalada, mas a situação imediata continua sombria.
Enquanto isso, o setor fabril da China já mostra rachaduras. Dados oficiais divulgados no final de abril revelaram que o Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) industrial (PMI) despencou para 49,0, sua leitura mais baixa em 16 meses e firmemente em território de contração.
O PMI não manufatureiro, que abrange serviços e construção, também diminuiu, embora tenha permanecido marginalmente acima do limiar de 50 que separa o crescimento da declínio.
As guerras comerciais enfraquecem a China
Zhao Qinghe, um estatístico do Gabinete Nacional de Estatística, atribuiu a desaceleração a "mudanças bruscas no ambiente externo da China". Seus comentários ecoam um consenso crescente de que a reversão súbita das exportações antecipadas em março para uma desaceleração pronunciada em abril está diretamente ligada ao efeito paralisante da guerra comercial sobre o sentimento empresarial.
"O fraco PMI de manufatura em abril é impulsionado pela guerra comercial."
Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, em uma nota para os clientes.
O Goldman Sachs até alertou que até 16 milhões de empregos em indústrias relacionadas com exportações podem estar em risco se as altas tarifas persistirem.
Os analistas da Nomura calculam que os EUA representaram pouco mais de um quinto das exportações de bens da China em 2024, quando são considerados os reexportações via Hong Kong e rotas alternativas, e estimam que cerca de 2,2% do PIB da China está diretamente exposto a taxas dos EUA. Eles projetam que a China poderia perder cerca de 1,1% do PIB a curto prazo se as exportações para os EUA fossem reduzidas pela metade.
Em resposta, Pequim lançou esta semana uma nova ronda de estímulos monetários, incluindo injeções de liquidez e cortes nas taxas de juro, com o objetivo de amortecer o impacto do choque tarifário. No entanto, os analistas alertam que o estímulo por si só pode não compensar totalmente o impacto da diminuição da procura externa e de uma prolongada recessão no setor imobiliário, que já esgotou o consumo doméstico.
O superávit comercial da China também deverá diminuir acentuadamente, de $102,6 bilhões em março para um estimado $89 bilhões em abril, à medida que a desarmonia entre as exportações em declínio e as importações ainda em queda persiste.
Com o Politburo a prometer apoio às empresas e trabalhadores mais afetados e o vice-presidente da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma a expressar confiança em alcançar a meta de crescimento de 5% para 2025, os formuladores de políticas enfrentam um delicado ato de equilíbrio entre apoio fiscal, estabilidade financeira e reequilíbrio econômico a longo prazo.
A curto prazo, todos os olhares estarão voltados para as conversações na Suíça. Um resultado construtivo poderia aliviar a incerteza e reabrir os mercados de exportação, enquanto uma ruptura provavelmente intensificaria a desaceleração. No entanto, por agora, os dados de abril servem como um aviso precoce de que a recuperação liderada pelas exportações da China perdeu impulso, e que a segunda maior economia do mundo pode precisar de mais do que tarifas e estímulos para traçar um caminho sustentável a seguir.
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A China deverá registar um dip nas exportações de abril devido aos impostos dos EUA.
As exportações de produtos feitos na China interior, um pilar de longo prazo da sua recuperação pós-pandemia, parecem estar falhando sob o peso das novas tarifas dos EUA pela administração Trump.
A China é um dos países mais afetados pelas tarifas impostas pelos EUA, que intensificaram as tensões geopolíticas entre as duas superpotências económicas, com efeitos a espalharem-se por todo o mundo.
Começam a aparecer fissuras no setor fabril da China
Uma pesquisa da Reuters com 32 economistas descobriu que as exportações aumentaram apenas 1,9% em relação ao ano anterior em abril, uma desaceleração acentuada em relação ao aumento de 12,4% de março, que havia sido impulsionado por empresas correndo para evitar tarifas de importação.
Ao mesmo tempo, as importações estão projetadas para ter caído 5,9%, aprofundando a queda de 4,3% de março e sublinhando o impacto na economia de 18,7 trilhões de dólares da China.
Pequim, que apenas no final do ano passado começou a mudar a política para impulsionar a demanda interna, tem dependido fortemente das exportações para sustentar o crescimento desde o fim da pandemia. Mas com o presidente dos EUA, Donald Trump, aumentando os impostos sobre os produtos chineses para 145% efetivos e a China retaliando com tarifas de até 125% sobre as importações americanas, essa estratégia está sob ameaça.
À medida que os oficiais de ambas as capitais se preparam para se encontrar na Suíça neste fim de semana, os mercados esperam uma desescalada, mas a situação imediata continua sombria.
Enquanto isso, o setor fabril da China já mostra rachaduras. Dados oficiais divulgados no final de abril revelaram que o Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) industrial (PMI) despencou para 49,0, sua leitura mais baixa em 16 meses e firmemente em território de contração.
O PMI não manufatureiro, que abrange serviços e construção, também diminuiu, embora tenha permanecido marginalmente acima do limiar de 50 que separa o crescimento da declínio.
As guerras comerciais enfraquecem a China
Zhao Qinghe, um estatístico do Gabinete Nacional de Estatística, atribuiu a desaceleração a "mudanças bruscas no ambiente externo da China". Seus comentários ecoam um consenso crescente de que a reversão súbita das exportações antecipadas em março para uma desaceleração pronunciada em abril está diretamente ligada ao efeito paralisante da guerra comercial sobre o sentimento empresarial.
"O fraco PMI de manufatura em abril é impulsionado pela guerra comercial."
Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, em uma nota para os clientes.
O Goldman Sachs até alertou que até 16 milhões de empregos em indústrias relacionadas com exportações podem estar em risco se as altas tarifas persistirem.
Os analistas da Nomura calculam que os EUA representaram pouco mais de um quinto das exportações de bens da China em 2024, quando são considerados os reexportações via Hong Kong e rotas alternativas, e estimam que cerca de 2,2% do PIB da China está diretamente exposto a taxas dos EUA. Eles projetam que a China poderia perder cerca de 1,1% do PIB a curto prazo se as exportações para os EUA fossem reduzidas pela metade.
Em resposta, Pequim lançou esta semana uma nova ronda de estímulos monetários, incluindo injeções de liquidez e cortes nas taxas de juro, com o objetivo de amortecer o impacto do choque tarifário. No entanto, os analistas alertam que o estímulo por si só pode não compensar totalmente o impacto da diminuição da procura externa e de uma prolongada recessão no setor imobiliário, que já esgotou o consumo doméstico.
O superávit comercial da China também deverá diminuir acentuadamente, de $102,6 bilhões em março para um estimado $89 bilhões em abril, à medida que a desarmonia entre as exportações em declínio e as importações ainda em queda persiste.
Com o Politburo a prometer apoio às empresas e trabalhadores mais afetados e o vice-presidente da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma a expressar confiança em alcançar a meta de crescimento de 5% para 2025, os formuladores de políticas enfrentam um delicado ato de equilíbrio entre apoio fiscal, estabilidade financeira e reequilíbrio econômico a longo prazo.
A curto prazo, todos os olhares estarão voltados para as conversações na Suíça. Um resultado construtivo poderia aliviar a incerteza e reabrir os mercados de exportação, enquanto uma ruptura provavelmente intensificaria a desaceleração. No entanto, por agora, os dados de abril servem como um aviso precoce de que a recuperação liderada pelas exportações da China perdeu impulso, e que a segunda maior economia do mundo pode precisar de mais do que tarifas e estímulos para traçar um caminho sustentável a seguir.
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