A maior empresa de gestão de ativos do mundo, a BlackRock, lançou em março de 2024 o fundo tokenizado 'BUIDL', que ultrapassou um saldo de 2,9 bilhões de Dólares em apenas um ano, atraindo a atenção da indústria financeira. Este é o primeiro caso de sucesso em larga escala de um fundo tokenizado emitido por uma instituição financeira de Wall Street.
! * Fonte de dados: DeFillama
BUIDL é um ativo digital respaldado por títulos do Tesouro dos EUA, ocupando cerca de 40% do mercado de títulos do Tesouro tokenizados. Neste artigo, vamos explicar detalhadamente como o BUIDL alcançou um crescimento tão rápido, desde seu funcionamento até seu potencial futuro.
Índice
Visão geral básica do fundo BUIDL e resultados mais recentes
Visão geral da empresa BlackRock e estratégia de ativos digitais
Estrutura e processo de investimento do fundo BUIDL
Empresas parceiras e parceiros estratégicos
A tendência de tokenização nos mercados financeiros
Perspectivas futuras e impacto na indústria
Resumo básico do fundo BUIDL e desempenho mais recente
BUIDL (nome oficial: BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) é o primeiro fundo tokenizado da BlackRock, lançado em março de 2024. Como um fundo digitalizado para instituições financeiras, tem como objetivo obter rendimento através da gestão em Dólar.
Dados mais recentes do fundo BUIDL
| Item | Dados | Detalhes |
| --- | --- | --- |
| Saldo em gestão (AUM) | 2.924.400.000 Dólar | Em abril de 2025, crescimento de cerca de 29 vezes em 1 ano |
| Token supply | 2,922,443,478 BUIDL | 1BUIDL = 1Dólar pegado |
| Número de detentores | 51 pessoas | Camada de investidores limitada centrada em investidores institucionais |
| Quota de mercado | Cerca de 40% | Participação esmagadora no mercado de tokenização de títulos do Tesouro dos EUA |
| Montante mínimo de investimento | 500万ドル | Apenas investidores qualificados podem participar |
*Fonte de dados: DUNE### situação de implantação da blockchain
O token BUIDL é implementado em várias blockchains, com cerca de 93% da oferta operando na Ethereum. Além disso, é fornecido na Avalanche, Aptos e Ethereum L2 (Polygon, Arbitrum, Optimism), aumentando a conveniência para os investidores.
| Blockchain | Percentagem de Fornecimento | Características |
| --- | --- | --- |
| Ethereum | cerca de 93% | mainchain, máxima liquidez |
| Polygon | cerca de 3% | baixas taxas, transações rápidas |
| Arbitrum | cerca de 2% | Ethereum L2, melhoria da escalabilidade |
| Outros (Avalanche, Aptos, Optimism) | Cerca de 2% | Atende às diversas necessidades dos investidores |
Tokenização de fundos com mais detalhes
Como comprar ONDO: o potencial futuro da stablecoin USDY emitida com fundos de títulos do Tesouro dos EUA como garantia
O que é USDE? Características da stablecoin de alta rentabilidade, como começar e riscos explicados em detalhes
Como comprar a stablecoin "USDC" e suas características | Explicação do método de compra na SBI VC Trade
Visão geral da empresa BlackRock e estratégia de ativos digitais
A BlackRock foi fundada em 1988 nos Estados Unidos e oferece uma variedade de produtos financeiros, incluindo fundos de investimento, ETFs e serviços de gestão para instituições financeiras. O total de ativos sob gestão (AUM) ultrapassa 9 trilhões de Dólares, tornando-se a maior gestora de ativos do mundo. Nos últimos anos, tem demonstrado presença no campo dos ativos digitais, começando pela entrada em ETFs de Bitcoin.
Principais serviços da BlackRock
| Serviço・Função | Conteúdo | Características |
| --- | --- | --- |
| iShares (ETF) | Oferece ETFs para várias classes de ativos, como ações e obrigações | A variedade de títulos e a gestão de baixo custo são atrativos |
| Plataforma Aladdin | Realizar gestão de risco de investimento e análise de portfólio | Suporte operacional avançado com análise em tempo real |
| Gestão para instituições financeiras | Gestão de grandes quantias, como pensões empresariais e fundos governamentais | Foco na perspectiva de longo prazo e em resultados estáveis |
| Ativos digitais | ETF de Bitcoin, fundos tokenizados | Lançamento oficial em 2024, liderando a indústria |
A abordagem da BlackRock para ativos digitais
A BlackRock posiciona 2024 como o "ano inaugural dos ativos digitais" e está fazendo investimentos ativos nas seguintes áreas:
Bitcoin ETF: Aprovado pela SEC em janeiro de 2024, início da operação
Tokenização de fundos: A BUIDL deu início à promoção da tokenização de ativos.
Tecnologia de blockchain: Investimento em infraestrutura para melhorar a eficiência dos pagamentos e a transparência.
Conformidade regulatória: Diálogo ativo com autoridades reguladoras como a SEC
Mecanismo do fundo BUIDL e processo de investimento
Vamos explicar a estrutura do fundo BUIDL e a relação com as empresas parceiras. No núcleo do fundo estão envolvidas as seguintes empresas/serviços:
BlackRock (Instituição financeira): Compor e gerir fundos, investindo os recursos coletados de investidores em títulos do governo dos EUA e em dinheiro.
Securitize Markets (plataforma de emissão e gestão de tokens): realiza a gestão de KYC/AML dos investidores e apoia a emissão e distribuição do token BUIDL.
Circle (provedor de stablecoin USDC): Fornece a infraestrutura usada pelos investidores para investir em USDC.
4 passos desde o investimento até a distribuição de lucros
#### Passo 1: Captação de recursos de investidores
Os investidores irão adquirir tokens BUIDL através da plataforma Securitize Markets para investir no fundo. No momento da compra, será utilizado um envio normal em Dólar ou a stablecoin "USDC" fornecida pela Circle.
Passo 2: Gestão pela BlackRock
Os fundos arrecadados através da Securitize serão geridos pela BlackRock. Os investimentos consistem em ativos de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e operações de recompra (contratos de prontas entregas), visando alta liquidez e rendimentos estáveis.
Passo 3: Distribuição de lucros
Os lucros obtidos pela gestão do fundo são distribuídos aos investidores na forma de tokens BUIDL recém-emissão. Especificamente, os lucros gerados pela BlackRock (Dólar) são enviados para a Securitize, e o montante correspondente é alocado como novos tokens BUIDL nas carteiras de cada investidor.
Passo 4: Detenção e troca de tokens
Os investidores podem converter os tokens BUIDL que possuem em Dólar ou USDC através dos Securitize Markets. Durante a conversão, também se aplicam requisitos como KYC/AML, além de ser necessário cumprir condições como a qualificação do investidor e o montante mínimo de investimento.
🔗 Vamos aprender os fundamentos do investimento em DeFi
Para investir em ativos tokenizados como BUIDL, é necessário ter conhecimento em DeFi.
Do básico ao prático sobre DeFi | Explicação clara para iniciantes
Como usar a Metamask, envio e troca de criptomoedas
Condições de participação dos investidores
| Item de condição | Requisitos | Detalhes |
| --- | --- | --- |
| Qualificação do Investidor | Investidor Qualificado (Accredited Investor) | Requisitos de Qualificação com base nos padrões da SEC |
| Montante mínimo de investimento | 5 milhões de Dólar | Configuração elevada para investidores institucionais |
| KYC/AML | Obrigatório | Verificação de identidade pela Securitize Markets |
| Moeda de troca | Dólar ou USDC | Funcionalidade de troca de USDC 24 horas por dia, 365 dias por ano |
Se você deseja começar a investir em criptomoedas
O primeiro passo para o investimento em ativos tokenizados é abrir uma conta em uma instituição financeira de confiança.
【SBI Groupの安心感】Abertura de conta SBI VC Trade
【Operação sob a Monex】Abertura de conta na Coincheck
※Ambas são exchanges seguras registradas na Autoridade de Serviços Financeiros.
Empresas parceiras e parceiros estratégicos
A operação do BUIDL envolve não apenas a BlackRock, mas várias empresas. Abaixo, resumimos as principais empresas parceiras e suas funções e características.
| Nome da empresa | Função principal | Características e realizações |
| --- | --- | --- |
| Securitize | Tokenização Plataforma Transferência Agente Intermediário |
• Empresa pioneira na emissão e gestão de títulos digitais
• Está registrado na SEC e possui alta capacidade de conformidade regulatória
• Mais de 550 mil contas detidas em março de 2025
• O investimento total ultrapassa os 2 bilhões de Dólares
|
| Circle | fornecimento de funcionalidade de troca com Dólar USDC |
• Emissor da stablecoin "USDC"
• É possível trocar o Token BUIDL e USDC 24 horas por dia, 365 dias por ano.
• Suporte à manutenção de ativos em Dólar digital
|
| PwC | auditor |
• Um dos quatro grandes escritórios de auditoria do mundo
• BUIDL emissão desde o início
• Fornecer serviços de garantia, tributação e consultoria
|
| BNY Mellon | Custodiante |
• Uma grande instituição financeira com mais de 200 anos de história.
• Armazenamento e gestão de valores mobiliários e ativos BUIDL
• Ampla experiência em serviços de custódia para instituições financeiras
|
Sinergia de parcerias
Com estas parcerias estratégicas, a BUIDL está a alcançar as seguintes vantagens:
Capacidade de conformidade regulatória: Alta segurança jurídica através da colaboração com empresas registradas na SEC
Estabilidade técnica: Colaboração com provedores de tecnologia blockchain comprovados
Garantia de liquidez: alta liquidez através da troca imediata com USDC
Confiabilidade: Sistema de governança por grandes empresas de auditoria e instituições financeiras
A tendência de tokenização nos mercados financeiros
Tokenização refere-se à tecnologia que registra ativos como tokens digitais na blockchain, facilitando transações e transferências de propriedade. Especialmente na tokenização de valores mobiliários, permite rastrear a propriedade de fundos na blockchain, possibilitando uma gestão e transações eficientes.
Os benefícios da tokenização incluem os seguintes pontos.
A emissão e a negociação em cadeia facilitam o acesso dos investidores a novas oportunidades de investimento (ofertas digitais)
O processo de pagamento é rápido e transparente, melhorando a eficiência operacional.
A transferência de tokens entre plataformas se tornou possível, melhorando a liquidez
Robert Michnick, responsável pelo departamento de ativos digitais da BlackRock, enfatizou no anúncio do produto que "a tokenização desempenha um papel no desenvolvimento de soluções para atender às verdadeiras necessidades dos clientes."
Outros grandes players de gestão de ativos também estão a seguir.
Nos últimos anos, muitas instituições financeiras e empresas, além da BlackRock, têm se dedicado à tokenização, e "tokenização de ativos (RWA: Real World Assets)" tornou-se uma grande tendência.
Os principais exemplos incluem os seguintes.
Franklin Templeton: Fundo de dinheiro do governo dos EUA em cadeia (FOBXX) disponível em Steller, Arbitrum, Polygon. (Leia mais)
WisdomTree: Plataforma RWA "WisdomTree Connect" para investidores institucionais será lançada em várias cadeias (artigo relacionado)
Goldman Sachs: Promove o desenvolvimento de produtos financeiros utilizando blockchain e explora as possibilidades de tokenização (artigo relacionado)
Fidelity: MMF em Dólar americano "FYHXX" lançado na Ethereum (artigo relacionado)
Regulação e conformidade
A empresa de análise de ativos criptográficos IntotheBlock menciona considerações e riscos que os investidores institucionais devem levar em conta sobre RWA on-chain, incluindo BUIDL ("O Papel dos RWAs em DeFi: Adoção Institucional e Considerações de Risco").
Uma é a conformidade regulatória e a estrutura legal.
A regulamentação dos ativos on-chain ainda apresenta muitos pontos obscuros, e o tratamento dos ativos tokenizados varia conforme a jurisdição.
Prevê-se que as instituições financeiras exijam uma clarificação da regulamentação para evitar riscos.
Outra é a transparência e os seus relatórios.
Para as instituições, a prova de ativos subjacentes dos tokens é um grande objeto de interesse.
Para evitar o risco de default, é necessário utilizar protocolos de divulgação de informações, como o relatório do Sky (anteriormente conhecido como MakerDAO) e o rwa.xyz.
Outra questão é a do rendimento.
Deve-se confirmar que, após a dedução de taxas e outros encargos, é possível obter um rendimento igual ou superior ao de ativos tradicionais até agora.
Perspectivas futuras e impacto na indústria
O BUIDL continua a expandir o seu mercado. Como é que os especialistas preveem o seu futuro?
Previsões de tokenização por especialistas
Várias instituições indicam que a demanda por tokenização aumentará após 2025.
A Securitize, parceira da BlackRock, sugere em "One to Watch: How Tokenization Will Evolve in 2025" que seu impulso pode aumentar de forma exponencial.
Além dos RWA que foram tokenizados até agora, há uma expectativa de que novos ativos para tokenização, como energia e tempo, surjam.
A BCG menciona, entre outras coisas, a tokenização de fundos. Ela é abordada como "a terceira revolução da indústria de gestão de ativos" e demonstra a possibilidade de trazer benefícios na casa de dezenas de bilhões de Dólares tanto para instituições financeiras quanto para investidores ("Funds Tokenizados: A Terceira Revolução na Gestão de Ativos Decodificada").
Especificamente, a AUM dos fundos de tokenização tem o potencial de atingir 600 bilhões de Dólares até 2030.
Isto significa que, em apenas 7 anos, representa 1% do AUM de fundos de investimento e ETFs em todo o mundo.
Chave para a expansão da demanda
A BCG menciona a popularização das stablecoins e a entrada de instituições tradicionais como fatores que impulsionam ainda mais a demanda por fundos tokenizados.
As principais stablecoins, como USDT e USDC, estão com uma tendência de expansão do mercado a partir do final de 2023.
À medida que aumenta o número de usuários que detêm moeda em blockchain, a demanda por produtos de investimento que podem ser concluídos totalmente na blockchain está prevista para crescer.
Fonte: CoinGecko
Além disso, diz-se que a entrada de empresas globais de gestão de ativos, como Franklin Templeton e BlackRock, na utilização de blockchain também tem impulsionado o mercado como um todo.
Risco e desafios
Dólar・Títulos do Tesouro dos EUA
Larry Fink, CEO da BlackRock, lançou um alerta de que a posição do Dólar, que tem sido tratado como moeda de reserva global, pode não durar para sempre ("Carta Anual de 2025 do Presidente Larry Fink aos Investidores - A democratização do investimento - Expansão").
O relatório menciona que o saldo de emissão de títulos do Tesouro dos EUA continua a aumentar ano após ano, destacando a preocupação de que o montante dos pagamentos de juros deste ano supere os gastos com defesa e aponta o risco de um déficit se tornar permanente até 2030.
Além disso, em janeiro deste ano, houve relatos indicando a possibilidade de um rebaixamento da classificação da dívida dos EUA de AAA.
Previsão Sombria para 25: EUA Perderão Seu Último Rating de Crédito Triplo-A
— Barron's (@barronsonline) 3 de janeiro de 2025
Até agora, o Dólar e os títulos do governo dos EUA têm sido populares como opções de investimento devido às suas altas taxas de juros e confiabilidade, e isso foi um dos fatores que contribuíram para a rápida expansão do BUIDL.
Se essa premissa for derrubada, pode haver ventos contrários ao crescimento do BUIDL.
Clarificação da regulamentação
A clarificação da regulamentação é uma das grandes barreiras à disseminação de fundos de tokenização.
Há muitas questões a considerar, como se o token deve ser tratado como um valor mobiliário e qual legislação de qual país deve ser aplicada no caso de transações entre vários países.
No relatório da BCG, também é apontado que a resolução desses desafios é essencial para maximizar o potencial dos fundos de tokenização.
Por outro lado, à medida que aumentam os países como a UE e Cingapura, que estão avançando ativamente nas regulamentações, também há notícias que expressam expectativa sobre as tendências de 2025.
Resumo
Neste artigo, apresentamos o fundo tokenizado da BlackRock, BUIDL.
O emissor é a gestora global BlackRock, os principais ativos em que investe são o Dólar e os títulos do Tesouro dos EUA. É um produto cuja confiabilidade é atraente.
A adoção da tokenização espera aumentar a liquidez e a eficiência dos ativos em comparação com fundos tradicionais.
BUIDL só pode ser adquirido por investidores qualificados. No entanto, a ideia de tokenizar fundos pode se tornar ainda mais popular no futuro.
Vamos entender o funcionamento dos fundos de tokenização e ficar atentos às tendências do mercado no futuro.
Tokenização de fundos com mais detalhes
Como comprar ONDO: o potencial futuro da stablecoin USDY emitida com fundos de títulos do Tesouro dos EUA como garantia
O que é USDE? Características da stablecoin de alta rentabilidade, como começar e riscos explicados em detalhes
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Análise completa do fundo "BUIDL" da BlackRock | Mecanismo e vantagens que superam os 2,9 bilhões de dólares
! * Fonte de dados: DeFillama
BUIDL é um ativo digital respaldado por títulos do Tesouro dos EUA, ocupando cerca de 40% do mercado de títulos do Tesouro tokenizados. Neste artigo, vamos explicar detalhadamente como o BUIDL alcançou um crescimento tão rápido, desde seu funcionamento até seu potencial futuro.
Índice
Resumo básico do fundo BUIDL e desempenho mais recente
BUIDL (nome oficial: BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) é o primeiro fundo tokenizado da BlackRock, lançado em março de 2024. Como um fundo digitalizado para instituições financeiras, tem como objetivo obter rendimento através da gestão em Dólar.
Dados mais recentes do fundo BUIDL
| Item | Dados | Detalhes | | --- | --- | --- | | Saldo em gestão (AUM) | 2.924.400.000 Dólar | Em abril de 2025, crescimento de cerca de 29 vezes em 1 ano | | Token supply | 2,922,443,478 BUIDL | 1BUIDL = 1Dólar pegado | | Número de detentores | 51 pessoas | Camada de investidores limitada centrada em investidores institucionais | | Quota de mercado | Cerca de 40% | Participação esmagadora no mercado de tokenização de títulos do Tesouro dos EUA | | Montante mínimo de investimento | 500万ドル | Apenas investidores qualificados podem participar |
*Fonte de dados: DUNE### situação de implantação da blockchain
O token BUIDL é implementado em várias blockchains, com cerca de 93% da oferta operando na Ethereum. Além disso, é fornecido na Avalanche, Aptos e Ethereum L2 (Polygon, Arbitrum, Optimism), aumentando a conveniência para os investidores.
| Blockchain | Percentagem de Fornecimento | Características | | --- | --- | --- | | Ethereum | cerca de 93% | mainchain, máxima liquidez | | Polygon | cerca de 3% | baixas taxas, transações rápidas | | Arbitrum | cerca de 2% | Ethereum L2, melhoria da escalabilidade | | Outros (Avalanche, Aptos, Optimism) | Cerca de 2% | Atende às diversas necessidades dos investidores |
Tokenização de fundos com mais detalhes
Visão geral da empresa BlackRock e estratégia de ativos digitais
A BlackRock foi fundada em 1988 nos Estados Unidos e oferece uma variedade de produtos financeiros, incluindo fundos de investimento, ETFs e serviços de gestão para instituições financeiras. O total de ativos sob gestão (AUM) ultrapassa 9 trilhões de Dólares, tornando-se a maior gestora de ativos do mundo. Nos últimos anos, tem demonstrado presença no campo dos ativos digitais, começando pela entrada em ETFs de Bitcoin.
Principais serviços da BlackRock
| Serviço・Função | Conteúdo | Características | | --- | --- | --- | | iShares (ETF) | Oferece ETFs para várias classes de ativos, como ações e obrigações | A variedade de títulos e a gestão de baixo custo são atrativos | | Plataforma Aladdin | Realizar gestão de risco de investimento e análise de portfólio | Suporte operacional avançado com análise em tempo real | | Gestão para instituições financeiras | Gestão de grandes quantias, como pensões empresariais e fundos governamentais | Foco na perspectiva de longo prazo e em resultados estáveis | | Ativos digitais | ETF de Bitcoin, fundos tokenizados | Lançamento oficial em 2024, liderando a indústria |
A abordagem da BlackRock para ativos digitais
A BlackRock posiciona 2024 como o "ano inaugural dos ativos digitais" e está fazendo investimentos ativos nas seguintes áreas:
Mecanismo do fundo BUIDL e processo de investimento
Vamos explicar a estrutura do fundo BUIDL e a relação com as empresas parceiras. No núcleo do fundo estão envolvidas as seguintes empresas/serviços:
4 passos desde o investimento até a distribuição de lucros
Os investidores irão adquirir tokens BUIDL através da plataforma Securitize Markets para investir no fundo. No momento da compra, será utilizado um envio normal em Dólar ou a stablecoin "USDC" fornecida pela Circle.
Passo 2: Gestão pela BlackRock
Os fundos arrecadados através da Securitize serão geridos pela BlackRock. Os investimentos consistem em ativos de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e operações de recompra (contratos de prontas entregas), visando alta liquidez e rendimentos estáveis.
Passo 3: Distribuição de lucros
Os lucros obtidos pela gestão do fundo são distribuídos aos investidores na forma de tokens BUIDL recém-emissão. Especificamente, os lucros gerados pela BlackRock (Dólar) são enviados para a Securitize, e o montante correspondente é alocado como novos tokens BUIDL nas carteiras de cada investidor.
Passo 4: Detenção e troca de tokens
Os investidores podem converter os tokens BUIDL que possuem em Dólar ou USDC através dos Securitize Markets. Durante a conversão, também se aplicam requisitos como KYC/AML, além de ser necessário cumprir condições como a qualificação do investidor e o montante mínimo de investimento.
🔗 Vamos aprender os fundamentos do investimento em DeFi
Para investir em ativos tokenizados como BUIDL, é necessário ter conhecimento em DeFi.
Condições de participação dos investidores
| Item de condição | Requisitos | Detalhes | | --- | --- | --- | | Qualificação do Investidor | Investidor Qualificado (Accredited Investor) | Requisitos de Qualificação com base nos padrões da SEC | | Montante mínimo de investimento | 5 milhões de Dólar | Configuração elevada para investidores institucionais | | KYC/AML | Obrigatório | Verificação de identidade pela Securitize Markets | | Moeda de troca | Dólar ou USDC | Funcionalidade de troca de USDC 24 horas por dia, 365 dias por ano |
Se você deseja começar a investir em criptomoedas
O primeiro passo para o investimento em ativos tokenizados é abrir uma conta em uma instituição financeira de confiança.
【SBI Groupの安心感】Abertura de conta SBI VC Trade 【Operação sob a Monex】Abertura de conta na Coincheck
※Ambas são exchanges seguras registradas na Autoridade de Serviços Financeiros.
Empresas parceiras e parceiros estratégicos
A operação do BUIDL envolve não apenas a BlackRock, mas várias empresas. Abaixo, resumimos as principais empresas parceiras e suas funções e características.
| Nome da empresa | Função principal | Características e realizações | | --- | --- | --- | | Securitize | Tokenização Plataforma Transferência Agente Intermediário | • Empresa pioneira na emissão e gestão de títulos digitais • Está registrado na SEC e possui alta capacidade de conformidade regulatória • Mais de 550 mil contas detidas em março de 2025 • O investimento total ultrapassa os 2 bilhões de Dólares | | Circle | fornecimento de funcionalidade de troca com Dólar USDC | • Emissor da stablecoin "USDC" • É possível trocar o Token BUIDL e USDC 24 horas por dia, 365 dias por ano. • Suporte à manutenção de ativos em Dólar digital | | PwC | auditor | • Um dos quatro grandes escritórios de auditoria do mundo • BUIDL emissão desde o início • Fornecer serviços de garantia, tributação e consultoria | | BNY Mellon | Custodiante | • Uma grande instituição financeira com mais de 200 anos de história. • Armazenamento e gestão de valores mobiliários e ativos BUIDL • Ampla experiência em serviços de custódia para instituições financeiras |
Sinergia de parcerias
Com estas parcerias estratégicas, a BUIDL está a alcançar as seguintes vantagens:
A tendência de tokenização nos mercados financeiros
Tokenização refere-se à tecnologia que registra ativos como tokens digitais na blockchain, facilitando transações e transferências de propriedade. Especialmente na tokenização de valores mobiliários, permite rastrear a propriedade de fundos na blockchain, possibilitando uma gestão e transações eficientes.
Os benefícios da tokenização incluem os seguintes pontos.
Robert Michnick, responsável pelo departamento de ativos digitais da BlackRock, enfatizou no anúncio do produto que "a tokenização desempenha um papel no desenvolvimento de soluções para atender às verdadeiras necessidades dos clientes."
Outros grandes players de gestão de ativos também estão a seguir.
Nos últimos anos, muitas instituições financeiras e empresas, além da BlackRock, têm se dedicado à tokenização, e "tokenização de ativos (RWA: Real World Assets)" tornou-se uma grande tendência.
Os principais exemplos incluem os seguintes.
Regulação e conformidade
A empresa de análise de ativos criptográficos IntotheBlock menciona considerações e riscos que os investidores institucionais devem levar em conta sobre RWA on-chain, incluindo BUIDL ("O Papel dos RWAs em DeFi: Adoção Institucional e Considerações de Risco").
Uma é a conformidade regulatória e a estrutura legal.
A regulamentação dos ativos on-chain ainda apresenta muitos pontos obscuros, e o tratamento dos ativos tokenizados varia conforme a jurisdição. Prevê-se que as instituições financeiras exijam uma clarificação da regulamentação para evitar riscos.
Outra é a transparência e os seus relatórios.
Para as instituições, a prova de ativos subjacentes dos tokens é um grande objeto de interesse. Para evitar o risco de default, é necessário utilizar protocolos de divulgação de informações, como o relatório do Sky (anteriormente conhecido como MakerDAO) e o rwa.xyz.
Outra questão é a do rendimento.
Deve-se confirmar que, após a dedução de taxas e outros encargos, é possível obter um rendimento igual ou superior ao de ativos tradicionais até agora.
Perspectivas futuras e impacto na indústria
O BUIDL continua a expandir o seu mercado. Como é que os especialistas preveem o seu futuro?
Previsões de tokenização por especialistas
Várias instituições indicam que a demanda por tokenização aumentará após 2025.
A Securitize, parceira da BlackRock, sugere em "One to Watch: How Tokenization Will Evolve in 2025" que seu impulso pode aumentar de forma exponencial.
Além dos RWA que foram tokenizados até agora, há uma expectativa de que novos ativos para tokenização, como energia e tempo, surjam.
A BCG menciona, entre outras coisas, a tokenização de fundos. Ela é abordada como "a terceira revolução da indústria de gestão de ativos" e demonstra a possibilidade de trazer benefícios na casa de dezenas de bilhões de Dólares tanto para instituições financeiras quanto para investidores ("Funds Tokenizados: A Terceira Revolução na Gestão de Ativos Decodificada").
Especificamente, a AUM dos fundos de tokenização tem o potencial de atingir 600 bilhões de Dólares até 2030. Isto significa que, em apenas 7 anos, representa 1% do AUM de fundos de investimento e ETFs em todo o mundo.
Chave para a expansão da demanda
A BCG menciona a popularização das stablecoins e a entrada de instituições tradicionais como fatores que impulsionam ainda mais a demanda por fundos tokenizados.
As principais stablecoins, como USDT e USDC, estão com uma tendência de expansão do mercado a partir do final de 2023. À medida que aumenta o número de usuários que detêm moeda em blockchain, a demanda por produtos de investimento que podem ser concluídos totalmente na blockchain está prevista para crescer.
Além disso, diz-se que a entrada de empresas globais de gestão de ativos, como Franklin Templeton e BlackRock, na utilização de blockchain também tem impulsionado o mercado como um todo.
Risco e desafios
Dólar・Títulos do Tesouro dos EUA
Larry Fink, CEO da BlackRock, lançou um alerta de que a posição do Dólar, que tem sido tratado como moeda de reserva global, pode não durar para sempre ("Carta Anual de 2025 do Presidente Larry Fink aos Investidores - A democratização do investimento - Expansão").
O relatório menciona que o saldo de emissão de títulos do Tesouro dos EUA continua a aumentar ano após ano, destacando a preocupação de que o montante dos pagamentos de juros deste ano supere os gastos com defesa e aponta o risco de um déficit se tornar permanente até 2030.
Além disso, em janeiro deste ano, houve relatos indicando a possibilidade de um rebaixamento da classificação da dívida dos EUA de AAA.
Até agora, o Dólar e os títulos do governo dos EUA têm sido populares como opções de investimento devido às suas altas taxas de juros e confiabilidade, e isso foi um dos fatores que contribuíram para a rápida expansão do BUIDL.
Se essa premissa for derrubada, pode haver ventos contrários ao crescimento do BUIDL.
Clarificação da regulamentação
A clarificação da regulamentação é uma das grandes barreiras à disseminação de fundos de tokenização.
Há muitas questões a considerar, como se o token deve ser tratado como um valor mobiliário e qual legislação de qual país deve ser aplicada no caso de transações entre vários países.
No relatório da BCG, também é apontado que a resolução desses desafios é essencial para maximizar o potencial dos fundos de tokenização.
Por outro lado, à medida que aumentam os países como a UE e Cingapura, que estão avançando ativamente nas regulamentações, também há notícias que expressam expectativa sobre as tendências de 2025.
Resumo
Neste artigo, apresentamos o fundo tokenizado da BlackRock, BUIDL.
O emissor é a gestora global BlackRock, os principais ativos em que investe são o Dólar e os títulos do Tesouro dos EUA. É um produto cuja confiabilidade é atraente.
A adoção da tokenização espera aumentar a liquidez e a eficiência dos ativos em comparação com fundos tradicionais.
BUIDL só pode ser adquirido por investidores qualificados. No entanto, a ideia de tokenizar fundos pode se tornar ainda mais popular no futuro.
Vamos entender o funcionamento dos fundos de tokenização e ficar atentos às tendências do mercado no futuro.
Tokenização de fundos com mais detalhes
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