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Transformação profunda do ecossistema TON após o arrefecimento: Conformidade, atualização tecnológica e desenvolvimento diversificado
A onda TON diminuiu, mas as grandes movimentações continuam: o que se dissipou é uma bolha ou a super entrada está se consolidando?
Introdução
No terceiro trimestre de 2024, a blockchain TON, apoiada pelo fluxo de usuários do Telegram, viu os jogos Tap-to-Earn explodirem rapidamente, atraindo centenas de milhões de usuários e criando um milagre de crescimento em blockchain. Ao mesmo tempo, os eventos de geração de tokens de vários projetos do ecossistema TON também trouxeram um forte efeito de riqueza, fazendo com que "TON/Telegram" se tornasse um dos centros narrativos mais populares do Web3.
No entanto, após o entusiasmo, o TON está entrando em um período de resfriamento que merece atenção. Assim como em narrativas anteriores da Web3, após a bolha, o que vem a seguir: sedimentação ou zero? É uma pausa de tráfego ou a conversão de valor ainda não chegou? Neste ponto, esperamos, com dados detalhados, caminhos de evolução do ecossistema e a disposição da pilha tecnológica, reavaliar se o TON possui o potencial de longo prazo para se tornar um "super ponto de entrada na cadeia".
Um, Após o sucesso do Tap-to-Earn: A temperatura do TON esfriou e os dados caíram
De acordo com a introdução no site oficial do TON, TON( The Open Network) é uma internet aberta e descentralizada, destinada a permitir que 500 milhões de pessoas se juntem à blockchain, construída com a tecnologia desenvolvida pela comunidade do Telegram. Com o apoio da plataforma social Web2 Telegram, que possui quase 1 bilhão de usuários, o TON realmente tem o potencial de alcançar o objetivo de trazer 500 milhões de pessoas para o mundo da blockchain, tendo também alcançado um grande sucesso em 2024:
O milagre duplo do fluxo e da riqueza fez do TON um dos focos absolutos da narrativa Web3 em 2024. No entanto, como em todas as ondas anteriores de Web3, a explosão de curto prazo geralmente é acompanhada por uma queda nos dados. O ecossistema TON está atualmente passando por um "período de resfriamento da narrativa" em fases: como mostrado no Gráfico 1, tanto o número diário de novas carteiras, endereços ativos, quanto o TVL e o volume de transações dos principais DEX (Stone.fi e Dedust) caíram claramente em relação ao pico. Embora tenha havido alguns picos temporários durante esse período, a maioria foi uma recuperação temporária impulsionada por projetos específicos; olhando para a tendência ao longo do ano, vários indicadores já retornaram aos níveis anteriores ao início da narrativa.
No entanto, não são todos sinais pessimistas. O número de carteiras Jetton Wallet( com saldo diferente de zero continua a aumentar de forma constante, indicando que a acumulação de usuários básicos ainda está em curso, embora a taxa de crescimento tenha diminuído claramente. Ao mesmo tempo, o número de NFTs cunhadas também mantém crescimento, indicando que o ecossistema de aplicações na cadeia ainda está a ser impulsionado.
Por outro lado, a partir da análise das tendências de palavras-chave do Google Trends, a popularidade geral da pesquisa por TON também está a recuar gradualmente, especialmente a atenção em relação ao ecossistema em si, cuja queda é mais significativa. Em contraste, o mercado ainda demonstra maior interesse nos preços dos Tokens.
![A onda TON diminuiu, mas as grandes ações continuam: é a bolha que se dissipa ou a entrada super está se consolidando?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(
No entanto, a queda nos dados não significa necessariamente o fim da narrativa. Exemplos semelhantes não são raros: o Bitcoin já enfrentou sobrecarga na blockchain devido ao entusiasmo com as inscrições, mas acabou por retornar a níveis de atividade relativamente estáveis; Solana e Base, após uma queda de 50% nos dados, experimentaram um retorno dos usuários e novos recordes, com a otimização técnica e o avanço do ecossistema.
Será que o TON também tem a capacidade, após a onda de calor passar, de completar uma transformação profunda de tráfego em valor? É um breve período de hibernação ou acabará por se tornar um "vestígio narrativo"? A resposta, afinal, terá de ser decidida pela ação. Nos próximos conteúdos, iremos analisar a transformação silenciosa que está a ocorrer no TON após a "retirada das ondas", abordando a sua estratégia organizacional, construção ecológica, atualizações tecnológicas e transformação narrativa.
Dois, grandes movimentos frequentes: troca de equipe, conformidade e novos mercados, grande desenvolvimento de infraestrutura
Desde que foi lançado em uma plataforma de negociação em agosto de 2024, a narrativa do TON entrou em uma nova fase. À primeira vista, o entusiasmo esfriou, mas na realidade, é um período de aceleração de layout: incluindo reestruturação da equipe, exploração de conformidade regulatória, vinculação profunda com o Telegram, expansão da pilha tecnológica, além de incentivos para desenvolvedores e injeção de capital voltados para o mercado global.
) 2.1 Substituição de altos cargos e foco na conformidade: caminho de aceleração da TON para a mainstream.
No início de 2025, a reestruturação do pessoal na Fundação TON enviou um sinal claro: a globalização e a conformidade se tornarão a direção estratégica central nos próximos anos.
No dia 15 de janeiro, Manuel Stotz, ex-membro do conselho e fundador da Kingsway Capital, foi nomeado como o novo presidente da Fundação TON. A Kingsway é uma instituição de investimento tradicional que gerencia bilhões de dólares em ativos para investidores americanos, e o currículo de Stotz traz um forte sinal de "mercados de capitais tradicionais" para a TON. De acordo com o comunicado oficial, ele trabalhará em conjunto com o ex-presidente e atual membro do conselho, Steve Yun, para impulsionar a expansão internacional da TON, com foco no mercado americano - uma região vibrante, mas altamente regulamentada, vista como um campo de batalha crucial na estratégia da TON.
No dia 24 de abril, a Fundação TON nomeou Maximilian Crown, cofundador da MoonPay, como CEO. A MoonPay é uma empresa líder mundial em infraestrutura de pagamento em criptomoedas, tendo obtido licenças de conformidade em várias jurisdições, incluindo os EUA, Austrália e Países Baixos. Crown possui uma vasta experiência em operações globais e capacidade de conformidade, e sua nomeação é amplamente vista como um passo emblemático da TON para abraçar a regulamentação e avançar para a mainstream global.
É importante notar que Pavel Durov, fundador do Telegram e um dos primeiros defensores da blockchain TON, foi detido em agosto de 2024 devido a supostas violações regulatórias do Telegram, retornando ao olho público apenas em março de 2025. Embora o evento ainda não tenha uma conclusão definitiva, ele coincide fortemente com os ajustes estratégicos da Fundação TON, o que pode ter levado indiretamente a equipe a prestar mais atenção às questões regulatórias, preparando o terreno para uma implementação global futura.
Recentemente, a Fundação TON está ativamente se comunicando com as autoridades reguladoras dos EUA. De acordo com o relatório da ecologia TON, a carteira autônoma da TON está programada para ser lançada nos EUA no segundo trimestre de 2025. Em março de 2025, a Fundação TON revelou que algumas empresas de capital de risco dos EUA detêm mais de 400 milhões de Toncoin. Isso também pode ser visto como uma importante evidência da transformação da TON em direção à conformidade e globalização.
Do ponto de vista da distribuição global de usuários do Telegram, se a TON deseja converter isso em usuários Web3, deve atender aos requisitos regulatórios de ativos criptográficos de cada país. Caso contrário, não só será difícil implementar aplicações em mercados-chave, como também poderá representar riscos legais e de negócios potenciais para a própria Telegram.
Na verdade, a expansão global do TON já foi iniciada. Desde novembro de 2023, o TON começou a promoção em fases em alguns países africanos, e em seguida se expandiu para vários mercados no Oriente Médio, Europa e Ásia-Pacífico, preparando o caminho para a conformidade global subsequente.
2.2 TON × Telegram: integração profunda, entrada ecossistêmica vinculada
Em janeiro de 2025, o Telegram designou oficialmente o TON como a única infraestrutura de blockchain para o ecossistema de miniaplicações em constante desenvolvimento do Telegram, com o núcleo sendo o protocolo TON Connect, que conecta perfeitamente as miniaplicações do Telegram às carteiras de blockchain, simplificando a interação dos usuários com aplicações descentralizadas dentro do aplicativo de mensagens. Este protocolo exclusivo estabelece o TON como a camada de blockchain real para os quase 1 bilhão de usuários do Telegram. Isso torna o TON promissor como o portador do "WeChat Pay versão Web3", aproveitando ao máximo o enorme efeito de rede do Telegram.
No sistema de pagamentos, o Telegram compromete-se a aceitar exclusivamente o Toncoin como moeda de pagamento não oficial dentro do seu ecossistema, aplicável a cenários como Telegram Stars, membros Premium, sistema de anúncios ###Telegram Ads( e serviços de entrada de pagamento )Telegram Gateway(. Desenvolvedores e operadores de canais podem receber receitas diretamente através do Toncoin, estabelecendo inicialmente um sistema interno de pagamentos e distribuição de receitas baseado em Toncoin.
Entretanto, o prestador de serviços de pagamento RedotPay já suporta a versão USDT do Toncoin e USDt) na cadeia TON, e integrou métodos de pagamento populares como Apple Pay, Google Pay e Alipay, podendo ser utilizado em mais de 130 milhões de comerciantes offline em todo o mundo, expandindo ainda mais a capacidade de implementação de pagamentos do TON no mundo real.
A carteira TON Space também lançou recentemente o pagamento de taxas com Telegram Stars, que na verdade é uma solução de "abstração" criptográfica, permitindo que os usuários realizem transações sem precisar entender operações complexas na cadeia. Essa abordagem difere das soluções tradicionais de abstração da cadeia, pois não apenas depende de um grande fluxo de entrada, mas também promove uma transformação das aplicações na cadeia para um estilo de vida "cotidiano" e "normalizado". De acordo com o plano oficial, a partir do segundo trimestre de 2025, os usuários nos EUA poderão experimentar diretamente os serviços da carteira TON dentro do Telegram, facilitando a conexão entre cenários de consumo Web2 e a gestão de ativos na cadeia.
( 2.3 Ecossistema: da febre dos jogos pequenos à expansão em múltiplas vertentes
A primeira onda de ecossistema do TON é principalmente impulsionada por mini-jogos. Sob a combinação de "incentivos de airdrop + fácil de jogar", os usuários rapidamente se afluíram. Por exemplo, o airdrop de setembro de 2024 do "Hamster Kombat" alcançou um pico de 300 milhões de usuários ativos mensais em julho, mas em novembro, restaram apenas 52 milhões de usuários ativos, com uma perda de mais de 86% em apenas alguns meses. Embora a mecânica de jogo simples e replicável possa gerar uma "ilusão de crescimento" a curto prazo, é difícil formar uma retenção de usuários a longo prazo, expondo também o problema de homogeneização na fase inicial do ecossistema.
Diante dessa situação, o TON, por um lado, se esforça para expandir o ecossistema de construtores e, por outro, acelera a implantação da infraestrutura. Em abril de 2025, o TON anunciou uma parceria estratégica com a empresa de jogos chinesa KingNet), que possui mais de 100 milhões de usuários###, ao mesmo tempo em que realiza a primeira grande conferência de desenvolvedores de jogos na Ásia, atraindo dezenas de estúdios do ecossistema WeChat, que começam a explorar como construir aplicações Web3 baseadas no Telegram e no TON.
Com o lançamento da funcionalidade App Center do Telegram, os usuários podem explorar diretamente as aplicações de terceiros integradas na plataforma. Cada vez mais aplicações do ecossistema TON aparecem nas listas de recomendações, não se limitando apenas a jogos, mas também incluindo social, pagamentos, DeFi, NFT e várias outras dimensões, marcando a expansão inicial do seu ecossistema de aplicações.
Segundo uma plataforma de dados, entre os 187 projetos TON já catalogados, cerca de 14% estão focados na direção de infraestruturas. Além de serviços de base como oráculos e carteiras, existem também plataformas de apoio ao desenvolvimento como TONXAPI e Play Deck, que diminuem a barreira técnica para novos construtores e aceleram o desenvolvimento sustentável do ecossistema.
Além dos jogos, o ecossistema TON está a expandir várias novas narrativas: incluindo PayFi, RWA( que será detalhado a seguir), assim como IA, negociação de contratos(Perp DEX), DePIN e outras direções de aplicação. Por exemplo:
O potencial ecológico também atraiu uma resposta positiva de fundos institucionais. Em setembro de 2024, um determinado fundo de capital de risco e uma determinada plataforma de negociação investiram 30 milhões de dólares na TON, e no mês seguinte, uma determinada plataforma de negociação anunciou um novo investimento de 10 milhões de dólares, impulsionando o desenvolvimento do aplicativo Telegram. No início de 2025, Steve Yun, ex-presidente da Fundação TON, lançou o fundo de capital de risco TVM Ventures, com um tamanho inicial de 100 milhões de dólares, focando no apoio a projetos de DeFi, PayFi e infraestrutura de base, reforçando ainda mais a atratividade dos desenvolvedores da TON e a sua barreira ecológica.
( 2.4 Atualização técnica: Avanços em desempenho e escalabilidade
De acordo com o roteiro da TON para o primeiro semestre de 2025, o objetivo central de sua iteração tecnológica é aliviar o congestionamento e melhorar a escalabilidade e a estabilidade. Esta rodada de atualizações abrange quatro direções principais, refletindo a lógica de evolução do TON para um "blockchain orientado a aplicativos de alta carga e alta frequência":
1. Atualização da mainnet Accelerator
Esta é a maior atualização de arquitetura desde a fundação do TON, com o objetivo de implementar o mecanismo "infinite sharding)Infinite Sharding###" e melhorar significativamente a estabilidade e escalabilidade da rede. As principais melhorias incluem: