O mercado de ativos encriptados entra em uma nova era dominada por instituições, as ações conceituais apresentam oportunidades de investimento

No primeiro semestre de 2025, o mercado global de encriptação passou por uma importante viragem, passando de um impulso por parte de investidores individuais para uma liderança institucional. A 22 de maio, o Bitcoin atingiu um máximo anual de 110.000 dólares, com um grande influxo de capital institucional a impulsionar a transformação dos ativos de encriptação de meros produtos especulativos para ferramentas de alocação de ativos. Neste contexto, as ações relacionadas com encriptação surgem como novas oportunidades de investimento.

No mercado de ações dos EUA, o preço das ações da Coinbase oscila em alta, atingindo um máximo de 271,95 dólares em 22 de maio. Uma empresa de emissão de stablecoin acionou várias vezes o mecanismo de interrupção no dia do IPO em 5 de junho, subindo cerca de 167% em relação ao preço de emissão. No mercado de ações de Hong Kong, a política de regulamentação de stablecoins em Hong Kong elevou a confiança do mercado, e uma holding de capital atraiu atenção devido ao seu investimento inicial em uma empresa de stablecoin, com um aumento superior a 14% em 9 de junho durante o pregão. Várias empresas listadas em Hong Kong também tiveram um aumento significativo nos preços das ações. O mercado de ações A também foi positivamente afetado, com várias ações relacionadas se destacando.

De um modo geral, a subida dos preços dos ativos de encriptação no final de maio até o início de junho tornou-se um fator-chave que impulsionou o desempenho do mercado de ações com conceito de encriptação, marcando a entrada dos investimentos em uma nova fase de institucionalização, conformidade e reestruturação de valor, com as expectativas dos investidores em relação aos investimentos relacionados a ativos de encriptação a aumentar constantemente.

Encriptação de ativos e a lógica de ressonância das ações de encriptação

Recentemente, os ativos emcriptação têm-se destacado, principalmente por várias razões:

Primeiro, o controle institucional e o efeito de concentração de capital são significativos. Em maio de 2025, o Bitcoin atingiu um pico anual, e os dados on-chain mostram que a proporção de instituições detendo Bitcoin aumentou significativamente. Várias gigantes de gestão de ativos absorveram bilhões de dólares através de ETFs à vista, marcando a inclusão oficial do Bitcoin nos modelos de alocação de ativos globais.

Em segundo lugar, a explosão sincronizada do ecossistema Ethereum, com a proporção de transações do Layer 2 a ultrapassar 60%, e o valor total bloqueado (TVL) a ultrapassar 108 bilhões de dólares. A atualização Cancun melhorou a eficiência de processamento da rede, impulsionando o preço do ETH, com a frequência de chamadas de contratos inteligentes a aumentar 55% em relação ao ano anterior.

Além disso, o processo de conformidade das stablecoins está a acelerar, remodelando a infraestrutura financeira subjacente. A legislação relacionada dos EUA estabelece a exigência de "100% de reservas em dólares americanos/títulos do Tesouro", impulsionando o valor de mercado das stablecoins mainstream a ultrapassar os 280 mil milhões de dólares. A política de regulamentação de stablecoins de Hong Kong foi implementada, servindo diretamente cenários de pagamentos transfronteiriços e de financiamento da cadeia de suprimentos.

Estes fatores impulsionaram a subida dos preços dos ativos encriptação, e também influenciaram o desempenho das ações das empresas cotadas relacionadas.

Ações de encriptação: a ligação dos preços das ações por trás da acoplagem industrial e da reavaliação de valor

Com a explosão do mercado de ativos encriptação, as ações relacionadas à encriptação também atraíram uma onda de investimentos.

No mercado de ações dos EUA, várias empresas relacionadas com encriptação mantiveram uma oscilação alta nos preços das ações desde o final de maio até o início de junho. Uma empresa de emissão de stablecoin viu suas ações dispararem 167% no primeiro dia de negociação, tornando-se o foco do mercado. Várias empresas de mineração e blockchain também apresentaram aumentos nos preços das ações em diferentes graus.

No mercado de ações de Hong Kong, beneficiado pela iminente entrada em vigor da regulamentação sobre stablecoins, as ações relacionadas a stablecoins e encriptação tiveram um desempenho forte. O preço das ações de várias empresas subiu significativamente, com aumentos variando de 5% a 80%.

O mercado A-shares, o setor de criptomoedas e segurança de encriptação está ativo. Várias ações relacionadas sofreram aumentos em diferentes graus entre o final de maio e o início de junho. De uma forma geral, os ativos relacionados ao A-shares estão a apresentar um desempenho sólido impulsionado por políticas e tecnologia.

Três grandes motores da reconfiguração de valor: conformidade, institucionalização e inovação tecnológica

Recentemente, o valor dos ativos encriptação e das ações relacionadas aumentou significativamente, refletindo uma profunda reestruturação do sistema de valor de toda a indústria. Esta mudança é impulsionada principalmente por três grandes motoras.

Primeiro, a conformidade torna-se a pedra angular do desenvolvimento da indústria. Em 2025, as principais economias globais aceleram a melhoria das estruturas regulatórias. Os EUA, a União Europeia e regiões como Hong Kong adotam regulamentos relacionados, aumentando a transparência e a segurança do mercado, o que também traz um "prêmio de licença".

Em segundo lugar, a entrada contínua de fundos institucionais está a remodelar o mecanismo de preços do mercado. Os investidores institucionais estão a incluir ativos encriptação na alocação de ativos a longo prazo, impulsionando a transição do mercado de especulação de retalho para investimento racional.

Por fim, a inovação tecnológica traz novas energias para o desenvolvimento do setor. As instituições financeiras tradicionais exploram ativamente a aplicação da tecnologia de encriptação, lançando tokens de ativos em blockchain e plataformas de negociação, aumentando a digitalização de ativos e a eficiência das transações.

Essas três grandes forças interagem, impulsionando conjuntamente os ativos encriptação e suas ações relacionadas para uma nova era mais madura, regulada e impulsionada pela tecnologia, onde o sistema de avaliação de valor está alcançando um salto qualitativo.

Divergência regulatória, implementação de cenários e transição de paradigmas de investimento

À medida que o mercado global de encriptação amadurece, a partir de 2026, o ambiente regulatório apresentará um padrão mais diversificado e detalhado. As diferenças regulatórias entre diferentes regiões impulsionaram a valorização das licenças de conformidade, gerando também oportunidades de arbitragem de conformidade entre regiões.

A concentração do setor irá aumentar ainda mais, as instituições licenciadas controlarão a maior parte da quota de mercado, e a conformidade regulatória tornará-se o principal obstáculo para a sobrevivência e o desenvolvimento das empresas.

Na digitalização de ativos e na implementação de cenários, os ativos do mundo real (RWA) estão se tornando uma ponte importante entre as finanças tradicionais e as finanças digitais. Nos próximos anos, espera-se que o tamanho do mercado global de RWA ultrapasse centenas de bilhões de dólares, com o setor imobiliário, créditos de carbono e finanças de cadeia de suprimentos sendo os principais cenários de implementação.

A nível empresarial, os casos de alocação de ativos digitais estão a aumentar. Algumas empresas já iniciaram planos de compra em grande escala de bitcoins, considerando os ativos digitais como uma importante reserva de valor e explorando o seu potencial na economia digital.

Conclusão: Ancoragem de Valor em um Novo Paradigma

As instituições de encriptação de ativos não são bolhas cíclicas, mas sim a aceitação institucional do sistema financeiro global ao "mecanismo de confiança descentralizado". Da "especulação de criptomoedas" à "especulação de ações", a lógica de investimento evolui de um jogo de soma zero para uma coabitação de valores. A conformidade constitui a linha de sobrevivência das empresas, a tecnologia determina a inclinação de crescimento, e a implementação de cenários molda o teto de avaliação.

Os dividendos das políticas do mercado de Hong Kong, a transformação dos negócios no mercado de ações dos EUA e as quebras tecnológicas no mercado de ações A, juntos, constituem um exemplo de reestruturação do sistema de avaliação do mercado. As principais oportunidades no futuro não serão mais jogos de preço de curto prazo, mas sim a exploração de "encriptação criadores de valor" que atravessam ciclos, em torno de barreiras de conformidade, profundidade tecnológica e capacidade de integração de cenários. Este novo paradigma sinaliza que uma nova era de fusão profunda entre finanças digitais e finanças tradicionais já começou.