Futuros Perpétuos e taxa de financiamento: mecanismo de equilíbrio do mercado de criptomoedas

Um. Conceitos básicos de Futuros Perpétuos e taxa de financiamento

1.1 Características dos Futuros Perpétuos

Futuros Perpétuos é um tipo de derivado especial no mercado de criptomoedas, com as seguintes características:

• Sem data de entrega fixa
• Adotar a mecânica da taxa de financiamento para manter a consistência com o preço à vista
• Utilizar um sistema de preços duplos: preço de referência e preço de execução em tempo real

1.2 taxa de financiamento解析

A taxa de financiamento é o mecanismo chave para ajustar a força de compra e venda nos Futuros Perpétuos:

• Composto por uma parte de prémio e uma parte fixa
• Quando a taxa de financiamento é positiva, os compradores pagam aos vendedores; quando a taxa de financiamento é negativa, o oposto acontece.
• Normalmente, o acerto é feito a cada 8 horas

1.3 Compreensão simples da taxa de financiamento

Pode-se comparar o mecanismo da taxa de financiamento ao ajuste de oferta e procura do mercado de arrendamento:

• Os touros equivalem a inquilinos, os ursinhos equivalem a proprietários.
• Quando a demanda excessiva leva ao aumento de preços, os inquilinos devem pagar taxas adicionais.
• Quando o excesso de oferta leva à queda dos preços, os proprietários devem oferecer descontos.

A taxa de financiamento é essencialmente um mecanismo de autorregulação do mercado, utilizado para manter o equilíbrio de preços.

II. Estratégia de arbitragem da taxa de financiamento

2.1 Princípio da Arbitragem

A essência da arbitragem da taxa de financiamento é:

• Determinar a direção da taxa
• Hedging de risco
• Utilizar o juro composto de alta frequência

Esta é uma estratégia neutra em delta, destinada a bloquear fatores de rendimento específicos enquanto evita riscos de preços.

2.2 Três principais métodos de arbitragem

1. Arbitragem de um único ativo em uma única bolsa

   • Vender a descoberto contratos com alta taxa, comprar à vista

2. Arbitragem entre exchanges com uma única criptomoeda

   • Estabelecer posições de Futuros Perpétuos reversos em diferentes bolsas

3. Arbitragem de múltiplas moedas

   • Aproveitar a diferença na taxa de financiamento de moedas altamente correlacionadas

Esses métodos têm dificuldade crescente, com a maioria das operações concentradas no primeiro método. Estratégias avançadas também podem combinar arbitragem de spread e arbitragem de prazo.

Três, Análise das Vantagens Institucionais

3.1 identificação de oportunidades

As instituições utilizam algoritmos avançados para monitorizar o mercado em tempo real, enquanto os investidores individuais geralmente dependem de ferramentas manuais ou de terceiros que estão desatualizadas.

3.2 eficiência de execução

As instituições possuem sistemas de negociação de alta frequência e taxas favoráveis, reduzindo significativamente os custos de negociação.

3.3 Controle de Risco

As instituições possuem um sistema de gestão de risco completo, capaz de responder rapidamente às mudanças do mercado e ajustar com precisão suas posições.

Quatro, Perspectivas de Estratégias de Arbitragem e Recomendações de Investimento

4.1 Diferenças nas Estratégias Institucionais

Diferentes instituições apresentam diferenças nos detalhes das estratégias, como a escolha de moedas e a preferência de risco.

4.2 Capacidade do mercado

A capacidade do mercado de estratégias de arbitragem atualmente é estimada em mais de cem bilhões, mas mudará dinamicamente com o desenvolvimento do mercado.

4.3 Adequação do investidor

• Adequado para investidores conservadores
• A vantagem está na baixa volatilidade e na baixa retração
• A desvantagem é que o limite de rendimento é relativamente baixo

Para investidores comuns, participar diretamente em operações de arbitragem pode ter uma relação risco-retorno desfavorável, recomendando-se a participação indireta através de produtos de instituições especializadas.

A arbitragem da taxa de financiamento é uma fonte de rendimento relativamente estável no mercado de criptomoedas, mas requer suporte técnico especializado e gestão de risco. Para a maioria dos investidores, escolher produtos institucionais transparentes e em conformidade pode ser uma escolha mais sábia.