Análise do mercado de moeda estável emergente

As moedas estáveis são uma parte importante do mercado de criptomoedas, com um valor de mercado total que ultrapassa os 200 bilhões de dólares. Embora as moedas estáveis centralizadas como USDT e USDC ainda dominem, as moedas estáveis descentralizadas estão em constante desenvolvimento e inovação. Recentemente, vários projetos de moedas estáveis que geram rendimento atraíram a atenção do mercado, e vamos analisar três projetos representativos dentre eles.

Caso de Sucesso da Ethena

A Ethena criou o modelo USDe que utiliza arbitragem de futuros e staking para gerar rendimento, com sua moeda estável alcançando um valor de mercado de 5,9 bilhões de dólares, ocupando o terceiro lugar no mercado total. Recentemente, a Ethena também colaborou com a BlackRock para lançar a moeda estável USDtb, que oferece rendimento proveniente de RWA, aprimorando ainda mais sua linha de produtos.

USUAL：Forte background e mecanismos inovadores

A USD0 emitido pela USUAL é uma moeda estável que gera rendimento, com ativos subjacentes em títulos do governo de curto prazo. A equipe do projeto possui um forte histórico político e empresarial, e o CEO foi deputado na França e conselheiro político do presidente.

O design da economia de tokens do USUAL é bastante característico:

• O volume de emissão do token USUAL está vinculado ao TVL de USD0
• Adota um modelo de inflação, mas a quantidade emitida será ajustada com base no crescimento da receita do protocolo.
• A taxa de mintagem apresenta uma curva exponencial decrescente, recompensando os participantes iniciais.

Recentemente, a USUAL e a Ethena firmaram uma parceria, aceitando USDtb como colateral, e migrando parte dos ativos suportados por USD0 para USDtb.

Anzen: tokenização de ativos de crédito

A USDz emitido pela Anzen suporta várias cadeias de suprimentos, com ativos subjacentes sendo uma carteira de ativos de crédito privado. O projeto colabora com a corretora licenciada nos EUA, Percent, e a carteira está majoritariamente concentrada no mercado americano, com um APY atual de cerca de 10%.

Anzen já obteve 4 milhões de dólares em financiamento de seed round, com investidores incluindo instituições conhecidas como Mechanism Capital e Circle Ventures. O token ANZ utiliza o modelo ve, e os detentores podem obter participação nos lucros do protocolo através de staking com lock-up.

Resolv: Protocolo de moeda estável neutra Delta

A Resolv oferece dois produtos: USR e RLP.

• USR: moeda estável cunhada com excesso de colateralização em ETH, que pode ser apostada para obter stUSR
• RLP: moeda não estável suportada por colaterais excedentes de USR

A Resolv utiliza uma estratégia Delta neutra para gerir colaterais, a maior parte dos colaterais é garantida em cadeia, enquanto uma parte é mantida por instituições como margem de futuros. As fontes de rendimento incluem a garantia em cadeia e as taxas de financiamento, distribuídas proporcionalmente entre os detentores de stUSR e RLP.

Recentemente, a Resolv foi lançada na rede Base e lançou uma atividade de pontos, preparando-se para a emissão de moedas no futuro.

Estes novos projetos de moeda estável com rendimento emergente mostram diferentes modelos de inovação e características de risco-retorno, oferecendo aos usuários uma variedade de opções. Com o desenvolvimento do mercado, esperamos ver mais projetos de moeda estável inovadores surgirem.