Flutuação do padrão da moeda MEME no ecossistema Solana: a emissão de moeda Pump.fun provoca reflexão no mercado

Recentemente, a notícia de que a Pump.fun irá emitir moeda tornou-se novamente o foco do mercado, causando flutuação dentro do ecossistema Solana. Esta notícia não apenas afetou a liquidez na cadeia, mas também provocou uma reavaliação da confiança dos investidores no mercado.

De acordo com relatos, o Pump.fun planeja arrecadar 1 bilhão de dólares através da venda de moeda, com uma avaliação de até 4 bilhões de dólares. Embora a empresa ainda não tenha confirmado uma data de emissão específica, as redes sociais da plataforma sugerem que o lançamento pode ocorrer em duas semanas. Esta não é a primeira vez que surgem planos de emitir moeda para o Pump.fun, pois já houve notícias relacionadas a isso em fevereiro deste ano, mas na altura não foi possível devido ao ambiente de mercado.

No entanto, os dados mostram que o entusiasmo do mercado para o Pump.fun está a diminuir. Até 4 de junho, a receita acumulada da plataforma ultrapassou os 730 milhões de dólares, mas a partir de fevereiro de 2025, o crescimento desacelerou claramente. Em termos de volume de transações, embora tenha alcançado um recorde de 3,3 mil milhões de dólares numa única semana, é difícil repetir esse pico. A quantidade de criação de moeda também caiu de uma média diária de 70 mil para cerca de 30 mil, refletindo uma diminuição na participação dos usuários.

É importante notar que, entre a vasta quantidade de moedas MEME, há muito poucos projetos que realmente têm um tamanho de capitalização de mercado significativo. Os dados mostram que apenas 14 tokens têm uma capitalização de mercado superior a 50 milhões de dólares, 259 estão entre 1 milhão e 50 milhões de dólares, e a grande maioria está em estágios de capitalização de mercado muito pequeno. Isso reflete a falta de suporte de capital externo para a maioria dos tokens.

Os usuários também enfrentam desafios. Embora o Pump.fun tenha atingido um pico de 400.000 carteiras ativas em um único dia em janeiro deste ano, a atividade subsequente dependeu principalmente da manutenção de usuários antigos, com um crescimento significativo de novos usuários reduzido. O que é ainda mais preocupante é que, entre as 594.000 carteiras que participaram das transações, apenas 3,6% conseguiram um lucro substancial superior a 500 dólares, enquanto 52,5% apresentaram perdas.

O plano de emissão de moeda de alta avaliação da Pump.fun gerou controvérsia no mercado. Algumas análises sugerem que isso pode repetir o último auge da emissão do APE. O fluxo de fundos na rede Solana indica um aumento do sentimento de aversão ao risco, com a maioria das moedas MEME apresentando correções.

Há investigadores que apontam que a avaliação do Pump.fun apresenta uma bolha, considerando que o seu modelo de negócio carece de sustentabilidade e enfrenta o risco de ser superado. Também há opiniões que acreditam que o Pump.fun resolveu questões chave do ecossistema Solana, ocupando uma posição importante na economia da atenção.

Sobre possíveis airdrops, especialistas da indústria apontaram que o Pump.fun já completou o cold start através do produto e pode não adotar uma estratégia de airdrop.

No geral, o plano de emissão de moeda do Pump.fun levantou novamente debates no mercado, mas também expôs a fragilidade estrutural do mercado de moedas MEME, a diminuição da participação dos usuários e problemas de bolha de avaliação, que merecem a reflexão dos participantes do mercado.