Resolv：moeda estável Delta com modelo de três tokens

Recentemente, o projeto de moeda estável de rendimento neutro em blockchain, Resolv, obteve 10 milhões de dólares em financiamento na rodada semente, liderada pela Maven11. Este é o primeiro financiamento público do Resolv desde a sua fundação em 2023. Em comparação com projetos semelhantes, embora o Resolv seja relativamente discreto, seus pontos de inovação não ficam atrás, principalmente em aspectos como um modelo de rendimento único, fontes de rendimento em blockchain e uma complexa economia de Token.

Os três fundadores da Resolv, Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa e Tim Shekikhachev, receberam educação em ciências exatas na Rússia. Este financiamento provavelmente já foi concluído, mas a divulgação foi adiada por certos motivos. Como um projeto YBS, a Resolv precisa de pelo menos um certo capital de giro para enfrentar potenciais eventos cisne negro.

Comparado a outros projetos, a Resolv tende a abraçar o ecossistema on-chain e a competir por participação de mercado ao oferecer taxas de retorno mais altas. Em termos de economia de Token, a Resolv adotou um mecanismo de três Tokens, incluindo a moeda estável USR, o RLP que serve como fundo de seguro e Token de LP, e o Token de governança $RESOLV.

O núcleo do Resolv reside no sistema de token de dupla renda formado pelo USR e RLP. Após o usuário depositar USDC/USDT/ETH, pode cunhar USR na proporção de 1:1; esses ativos são principalmente armazenados em protocolos na cadeia ou no Hyperliquid, a fim de reduzir as perdas de ativos causadas pela cobertura em exchanges centralizadas. O token RLP é utilizado principalmente para cobrir os fundos hedged nas exchanges centralizadas, teoricamente podendo oferecer uma maior taxa de retorno.

Em termos de fontes de rendimento, a Resolv abraça de forma mais ativa o ecossistema on-chain. Os rendimentos do projeto YBS geralmente provêm dos rendimentos intrínsecos de ativos geradores de rendimento como o stETH, bem como das taxas de negociação de contratos de hedge em bolsas centralizadas. Embora os rendimentos on-chain possam ser superiores aos de hedge em bolsas centralizadas, a liquidez da Hyperliquid é claramente inferior à das bolsas principais, o que destaca o valor do RLP.

Resolv introduz RLP como mecanismo de seguro, visando minimizar os efeitos negativos trazidos pelas exchanges centralizadas e pela participação do USDC. Teoricamente, o USR será completamente superemitido por ativos on-chain, com parte dos ativos de garantia emitidos usados para custódia institucional e hedge off-chain.

Olhando para o futuro, o mercado YBS ainda tem espaço para desenvolvimento. A inovação da Resolv reside nas melhorias na eficiência de capital e segurança. No entanto, colocar mais rendimentos e capital na cadeia também significa enfrentar mais riscos potenciais. Em um ambiente competitivo, equilibrar segurança e rentabilidade será um desafio contínuo.

Com a chegada da era de investimentos de baixo juros, o custo de lançamento do projeto YBS pode ser inferior ao da época do DeFi Summer. Desde que o APY de um novo projeto consiga superar 5%, é possível atrair investidores a participar. No entanto, como se destacar entre os numerosos projetos YBS será uma questão crucial a ser resolvida.

O modo de combinação entre USR e RLP pode ser visto como um produto híbrido da Hyperliquid e de outros projetos YBS, tentando superar os produtos existentes através de um design de mecanismo mais complexo. Mas isso também significa um aumento de risco, especialmente em condições de mercado extremas, onde o mecanismo de seguro do RLP ainda não foi testado.

Para qualquer projeto de moeda estável, passar e superar a crise de desanexação é um marco importante. Esperamos que a Resolv consiga passar por este teste e ocupe um lugar no mercado YBS.