A Ascensão das Moedas Estáveis: Dilemas Regulatórios e Caminhos Futuros

Recentemente, o conceito de "moeda estável" tornou-se repentinamente popular. Como advogado que trabalha há muito tempo em serviços jurídicos de blockchain, sinto profundamente que este campo está passando por uma grande transformação.

Recentes notícias chamam a atenção: a Comissão de Supervisão de Ativos Estatais de Xangai estuda as tendências de desenvolvimento de moeda estável, o Tribunal de Pudong em Xangai analisa um grande caso de troca de moeda no valor de 6,5 bilhões de yuan, o presidente dos EUA assina um projeto de lei de regulação de moeda estável, e Hong Kong está prestes a implementar regulamentos sobre moeda estável. Esses eventos refletem as diferentes atitudes dos países em relação à moeda estável.

As moeda estável é favorecida por atividades ilícitas devido a sua capacidade de romper diversas limitações das trocas tradicionais. Ignora os limites de valor, reduz a pressão sobre o pool de recursos, permite transferências rápidas, possui forte anonimato e pode aproveitar as diferenças de jurisdição. Essas características aumentam significativamente a eficiência das trocas ilegais.

O nosso país tem mantido uma postura rigorosa em relação ao crime de moeda virtual, principalmente com base em duas considerações: primeiro, a anonimidade da moeda virtual facilita a lavagem de dinheiro; segundo, a sua característica transfronteiriça pode contornar o controle de câmbio, afetando a regulação macroeconómica. No entanto, apesar do aumento da intensidade das ações de combate, a moeda estável está cada vez mais ativa no setor cinzento.

Na verdade, é muito difícil eliminar completamente as moedas estáveis apenas com repressão política. Com base nos muitos casos que processei, muitas vezes só conseguimos capturar personagens periféricos, enquanto os principais culpados são difíceis de alcançar, e as perdas para o Estado são difíceis de recuperar. Esse tipo de repressão fragmentada resolve apenas os sintomas e não a raiz do problema, consumindo, por sua vez, uma enorme quantidade de recursos de aplicação da lei.

É lamentável que a China tenha sido uma grande potência em moedas estáveis no mundo, mas devido a restrições políticas, muitos projetos foram forçados a sair do país. Perdemos a oportunidade de dominar o ecossistema das moedas estáveis. Embora tenhamos tentado promover o yuan digital, a aceitação no mercado ainda é bastante baixa.

Do ponto de vista técnico, uma moeda estável é um ativo programável baseado em blockchain que está ancorado a uma moeda fiduciária. Ela tem ampla aplicação em áreas como liquidação de comércio internacional, financiamento de cadeia de suprimentos e mercado de ativos digitais. Devemos reconhecer seu valor e refletir sobre como utilizá-la de forma controlada.

A moeda estável em si não é uma ferramenta criminosa, o essencial é saber se o sistema pode acompanhar a tempo. O atual vazio regulatório leva a dificuldades na aplicação da lei: os responsáveis pela investigação têm um conhecimento insuficiente sobre blockchain, e as estratégias de combate são fragmentadas. No futuro, é necessário construir um sistema regulatório que equilibre segurança e eficiência, permitindo que a moeda estável desempenhe um papel positivo.