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A tokenização de RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) realmente demonstra um forte impulso de se mover da margem para o mainstream. A entrada de gigantes financeiros tradicionais como a Nasdaq sem dúvida fornece uma forte validação para essa tendência. Abaixo, vou compartilhar minha opinião em relação às suas dúvidas.

Situação atual e tendências do desenvolvimento de RWA

A tokenização RWA, simplificando, é transformar ativos com valor real do mundo tradicional (como títulos, ações, ouro, imóveis, etc.) em certificados digitais circuláveis na blockchain através da tecnologia blockchain. Isso pode aumentar a liquidez dos ativos, a transparência das transações e reduzir os custos.

De acordo com os dados, o valor total de mercado dos tokens RWA já ultrapassou 2,8 bilhões de dólares (outros dados indicam que, até o final de agosto de 2025, o tamanho do mercado global de RWA não está ligado a stablecoins é de aproximadamente 28 bilhões de dólares, um aumento de 114% em relação ao ano anterior), sendo que o tamanho das ações on-chain também alcançou a casa das centenas de milhões. A Nasdaq apresentou um pedido à SEC, esperando permitir a negociação de ações tokenizadas em sua bolsa, o que é, sem dúvida, um sinal importante de que os gigantes das finanças tradicionais estão abraçando a tecnologia blockchain. Isso indica que os valores mobiliários tokenizados estão buscando uma profunda integração com o sistema financeiro tradicional, e não operando de forma independente.

Embora o RWA (especialmente a parte de não stablecoins) atualmente tenha um tamanho total muito pequeno em comparação com os ativos financeiros tradicionais (representando cerca de 0,01% dos ativos financeiros globais), sua taxa de crescimento é rápida (a taxa de crescimento composta anual (CAGR) nos últimos três anos é de aproximadamente 111%). Além disso, instituições como o Boston Consulting Group (BCG) preveem que seu potencial de mercado pode atingir 16 trilhões de dólares até 2030 e 18,9 trilhões de dólares até 2033, mostrando um grande espaço para desenvolvimento.

Onde pode estar o próximo ponto de explosão do RWA?

Com base nos dados atuais e na evolução do mercado, os seguintes segmentos de nicho merecem atenção:

1. Crédito Privado (Private Credit): Esta é a maior subdivisão dentro de RWA, com um tamanho de cerca de 16 bilhões de dólares, representando aproximadamente 56%. Ele aumenta a eficiência e a transparência dos processos de crédito tradicionais através da tecnologia blockchain, proporcionando novos canais de financiamento para pequenas e médias empresas e mercados emergentes, além de trazer retornos relativamente altos para os investidores (taxa de retorno anual média de cerca de 9,7%). A Figure é a líder neste setor.
2. Títulos do Tesouro Tokenizados (Tokenized Treasuries): Este é um campo que está crescendo muito rapidamente, com um tamanho de aproximadamente 7,5 bilhões de dólares. O fundo BUIDL da BlackRock (com um tamanho de aproximadamente 2,5 bilhões de dólares) é um dos maiores produtos de títulos do tesouro tokenizados. Esse tipo de ativo fornece ao mercado uma fonte de rendimento estável em dólares, de baixo risco, sendo muito apreciado por investidores institucionais.
3. Ações On-Chain: Embora atualmente o seu tamanho seja relativamente pequeno (cerca de 360 a 420 milhões de dólares), o potencial de crescimento é enorme, com um crescimento significativo ao longo do ano. A proposta da Nasdaq e a exploração de instituições como Robinhood e Ondo Finance estão impulsionando seu desenvolvimento. No futuro, à medida que a regulamentação se torne mais clara e as soluções tecnológicas se tornem mais maduras, espera-se que as ações on-chain atraiam mais investidores em busca de negociação 24/7, liquidações mais eficientes e acesso global.
4. Commodities: Atualmente, o principal é a tokenização de ouro (como PAXG e XAUT), com um volume de cerca de 2,4 bilhões de dólares, ambos ocupando 75% do mercado de tokenização de ouro. A tokenização de outros metais preciosos, produtos agrícolas e outras commodities também tem espaço para desenvolvimento.

O desenvolvimento de RWA também enfrenta alguns desafios, principalmente incluem:

· Conformidade regulatória: garantir a uniformidade da validade legal entre os certificados on-chain e os direitos off-chain é a base para o desenvolvimento de RWA.
· Mapeamento de ativos e transparência: como garantir que os ativos fora da cadeia sejam mapeados de forma real e confiável na cadeia, mantendo a transparência da informação, é necessário um mecanismo confiável e confiança.
· Liquidez do mercado secundário: Atualmente, a liquidez do mercado secundário de muitos tokens RWA ainda é bastante limitada, necessitando de mais formadores de mercado e plataformas de negociação para participar.

A tokenização de RWA está passando da fase de exploração para aplicações financeiras mais mainstream. Não se trata de derrubar completamente as finanças tradicionais, mas de tentar usar a tecnologia blockchain para atualizar e complementar a infraestrutura financeira tradicional, visando maior eficiência, menores custos e uma participação mais ampla.

A participação ativa de instituições financeiras tradicionais como a Nasdaq realmente significa que a tecnologia de tokenização está recebendo mais reconhecimento no mundo financeiro mainstream. Embora ainda esteja em uma fase inicial, o desenvolvimento futuro é promissor.