A Corrida de Restaking está a todo vapor, um novo motor para um Mercado em alta está bem diante de nós

[TL;DR]:

Como um protocolo líder de restaking no Ethereum O EigenLayer melhora a segurança da rede Ethereum e oferece mais oportunidades de recompensa para os stakers, permitindo que os usuários apostem LST em outras side chains, máquinas oráculo, middleware, etc., no ecossistema.

O setor de Restaking possui vários ambientes macro favoráveis, incluindo novas expectativas, aninhamento de várias camadas para melhorar a eficiência de capital e atualização e redução pela metade de Cancun. Esta tendência ganhou rapidamente popularidade e não mostra sinais de arrefecimento.

Restaking libertou a liquidez do ETH e melhorou a eficiência de capital para os investidores, mas o desenvolvimento de aninhamento também traz multas, concentração, contratos e riscos em vários níveis, e a participação deve ser feita dentro das possibilidades de cada um.

Introdução

A tecnologia e a inovação de produtos sempre foram a força motriz por trás do desenvolvimento da indústria de criptomoedas. Recentemente, com a aproximação da atualização do Ethereum Cancun, especialmente com o aumento e crescimento do EigenLayer, o valor total bloqueado (TVL) de vários projetos de restaking aumentou significativamente, e a trilha de restaking de liquidez (LRT) começou a receber atenção generalizada.

Este artigo vai explorar o potencial e o impacto da EigenLayer e seus projetos relacionados de restaking a partir de múltiplas dimensões, bem como seu impacto no ecossistema Ethereum, para revelar o valor de cada projeto.

EigenLayer Provoca uma Nova Tendência em Reinvestir

Restaking foi proposto pela primeira vez por @sreeramkannan, o que se refere a permitir que o ETH que já foi apostado na Ethereum seja re-apostado em outros protocolos de consenso, a fim de alcançar o compartilhamento seguro de ativos.

Na verdade, este modelo de compartilhamento seguro não é exclusivo da EigenLayer. Blockchains como Polkadot, Cosmos e Avalanche também adotar mecanismos de compartilhamento seguro semelhantes.

Como líder em protocolos de restaking no ecossistema Ethereum, a EigenLayer promoveu ainda mais a aplicação deste conceito e tornou-se um projeto líder neste campo. Este protocolo permite aos utilizadores restake ETH, lsdETH (ETH com liquidez staked) e LP Token em outras side chains, máquinas oráculo, middleware, etc., para receber recompensas de verificação. Esta inovação central não só aumenta a segurança da rede Ethereum, como também proporciona mais oportunidades de recompensa para os stakers, alcançando uma situação vantajosa para todos.
Fonte: @DWFVentures

De acordo com a descrição no livro branco, o cerne do mecanismo de implementação da EigenLayer reside em dois pilares: segurança agrupada e governança de mercado aberto.

O princípio de funcionamento do mecanismo de segurança de pool é que os validadores Ethereum podem vincular seus vouchers de retirada de beacon chain com contratos inteligentes EigenLayer e construir novos módulos com base em EigenLayer. Esses módulos impõem condições adicionais de redução no ETH apostado pelos validadores que os acompanham. Como recompensa, os validadores não só podem receber recompensas de vouchers apostados, mas também ganhar renda adicional de projetos que usam Serviços de Verificação Ativa (AVS).

O mecanismo de governança de mercado livre é uma característica importante do EigenLayer, que constrói um ambiente de mercado aberto que permite que os validadores escolham livremente se devem ou não entrar ou sair de cada módulo com base no EigenLayer. Esse mecanismo de mercado garante que os validadores tenham incentivos suficientes ao alocar sua segurança agrupada, considerando a redução potencial adicional de risco, os validadores ajudarão a determinar quais módulos valem a pena alocar mais segurança agrupada.

Em termos de mecanismos de punição, a Eigenlayer também adotou medidas rigorosas. Através da ução de contratos inteligentes, os atacantes mal-intencionados enfrentarão uma penalidade de até 50% do ETH apostado, aumentando significativamente o custo dos ataques maliciosos. Essa medida garante a segurança e estabilidade do ecossistema EigenLayer.

Em resumo, o valor central da EigenLayer reside no aluguer da camada de segurança do ETH a múltiplas Dapp/Blockchains para recolher impostos de segurança, resolvendo o problema da segurança original da economia cripto da blockchain ser difícil de transmitir e expandir para outros protocolos no ecossistema.

De acordo com as estatísticas de dados da Dune, até a data da escrita, EigenLayer apostou mais de 110.000 endereços ETH para LST, com uma quantidade superior a 2,87 milhões, equivalente a um valor superior a $9,7B.
Origem: Dune

O histórico de receitas quentes da LEGO de Restaking

A razão pela qual a faixa de Restaking se tornou um foco importante da nova narrativa neste mercado em alta é principalmente porque ela herda de forma inteligente a estratégia de “aninhar” da comunidade Ethereum, que usa LEGO para empilhar BUFFs e aumentar lucros da mesma forma que o DeFi Summer no mercado em alta anterior.

Do ponto de vista do princípio, o processo de ETH passando por LST e LRT é o seguinte:

Primeiramente, invista ETH nos protocolos LSD (como Lido) como garantia para obter lsdETH (como stETH). Durante este processo, pode desfrutar do interesse de inflação PoS do ETH e, se o protocolo LSD não emitir moedas, também pode receber recompensas de airdrop.

Posteriormente, o utilizador voltou a apostar o LST em troca de um novo voucher de re-aposta, comprovando que o LST foi novamente apostado, mas apenas o ETH permanece como o ativo subjacente original.

Em resumo, apostar ETH para obter LST e apostar LST novamente para obter LRT, esse processo repetido de apostas é chamado de Restaking.

Na verdade, os utilizadores que detêm LST/LRT podem participar em mais operações financeiras, tais como restaking, empréstimos, derivados alavancados, etc., aumentando a oportunidade de utilizar a liquidez para obter lucros com cada staking.
Fonte: Messari

Combinado com o mecanismo Eigenlayer e outros protocolos de ganho de juros como Pendle e Frax Finanças, a liquidez foi acelerada e uma nova rodada de arbitragem de tokens foi lançada, equivalente a uma versão aprimorada do Verão DeFi.

Como resultado, sob os múltiplos estímulos de hype, aninhamento de várias camadas para melhorar a eficiência de capital e a atualização e redução pela metade de Cancun na nova pista, a pista ganhou rapidamente popularidade e até agora não mostrou sinais de esfriar.

O ecossistema de restaking está se tornando cada vez mais perfeito, e um espiral positiva se formou

O desenvolvimento do mercado de restaking está longe de parar na EigenLayer. Múltiplos projetos de cadeias e derivados, bem como várias infraestruturas, têm surgido como cogumelos após a chuva. Estes projetos mostraram um potencial notável sob o quadro de restaking, enriquecendo grandemente o ecossistema deste setor.

Do ponto de vista de vários tipos de projetos, esta seção não inclui apenas LSD Restaking, Liquid LSD Restaking, Native Restaking, Liquid Native Restaking, etc. Pendle, Swell, Ether. fi, Eigenpie, Renzo, Puffer Finance e outros projetos são particularmente chamativos, cada um com mecanismos exclusivos de re-staking e perspectivas de retorno, atraindo um grande número de participantes e investimentos e expandindo o TVL da EigenLayer.

Do ponto de vista das aplicações multi-chain, o desenvolvimento do ecossistema de empilhamento/reempilhamento fora do Ethereum é igualmente impressionante, como o Bitcoin protocolo de staking Babylon, Solana ecossistema Picasso, ecossistema LiNear e Octopus Network, todos os quais experimentaram uma narrativa semelhante de hype.
Fonte: Babylonchain

A partir da perspectiva da infraestrutura de restaking, como plataformas de empréstimo Ion Protocol, Astrid, Rollup, AltLayer, cadeias públicas L2 Supermeta, Tenet, etc., que são especificamente utilizadas para restaking, reduzem significativamente o limite de entrada do usuário para restaking e elevam ainda mais o teto do ecossistema.

Claro, não pode ser ignorado que o estilo de espiral positiva de aninhamento é frequentemente acompanhado por vários riscos, como risco fino, risco de concentração, risco contratual e sobreposição de risco multinível, todos os quais valem a pena ser considerados pelos participantes.

Atualmente, o impacto positivo desta nova abordagem é claramente mais aceito pelo mercado. A Eigenlayer conseguiu liberar com sucesso o potencial de aninhamento do Ethereum e, impulsionada pela tendência de modularidade, transformou o consenso de segurança do Ethereum em uma camada modular. Essa inovação permite que o Ethereum se expanda para outras cadeias heterogêneas, compensando sua falta de capacidades de disponibilidade de dados (DA).

Em resumo, no contexto do contínuo surgimento de cadeias emergentes, o projeto de restaking representado pela Eigenlayer injetou nova vitalidade na antiga cadeia pública do Ethereum e promoveu uma nova rodada de inovação e prosperidade em diversos produtos de cada cadeia.