O cofundador da DWF apresentou a Falcon Finance como “um protocolo que permite entrar com qualquer ativo, gerar rendimento e sair em qualquer lugar com qualquer ativo.”

Esta visão é ambiciosa e ultrapassa largamente as metas tradicionais dos projetos de stablecoins. É precisamente isto que distingue a USDf — num mercado saturado de stablecoins, muitas quase indistinguíveis entre si, são os projetos inovadores que acabam por se destacar.

Diferenciar-se não significa necessariamente estar “certo”. Qual é, então, o verdadeiro fator diferenciador da Falcon e poderá tornar-se vencedora?

Origens Únicas

A USDf (Falcon Finance) destaca-se pela sua origem invulgar.

A Falcon Finance foi criada pela equipa da DWF Labs, contando com Andrei Grachev como cofundador da DWF Labs e managing partner na Falcon.

A DWF Labs e a DWF Ventures são players estabelecidos em market making e investimento no setor cripto, com ampla experiência na criação de mercado para grandes altcoins e meme coins de elevada notoriedade — tendo registado resultados impressionantes no ciclo atual. A Falcon é pioneira como market maker ao lançar uma stablecoin.

A estratégia central de rendimento da Falcon Finance baseia-se na cobertura de grande escala, tal como a Ethena. Os lucros de negociação são repartidos pelos utilizadores, tornando a Falcon numa operação de trading ativa encapsulada numa stablecoin que gera rendimento. (Ver: O modelo de stablecoin da ENA é inovação ou armadilha de valorização?)

O histórico como market maker confere à Falcon vantagens naturais na execução de estratégias de trading e rendimento.

Capital Distintivo

O perfil dos investidores da Falcon Finance também reforça a sua diferenciação.

A Falcon Finance conta com o apoio da DWF Labs. Em abril, a DWF Labs investiu 25 milhões $ a um preço médio de 0,10 $ em World Liberty Financial (WLFI) — o projeto cripto da família Trump — e comprometeu-se a garantir liquidez para a stablecoin USD1. (Observadores do mercado antecipam que a DWF Labs assegurará o papel de market maker dos tokens WLFI.)

Em 30 de julho de 2025, a Falcon Finance anunciou um investimento de 10 milhões $ da WLFI, assinalando a primeira entrada da WLFI no setor das stablecoins. A WLFI emite a sua própria stablecoin indexada ao dólar, a USD1, com colateralização em Treasuries dos EUA e dinheiro. Este investimento visa acelerar a compatibilidade cross-chain da Falcon e a integração entre a USDf e a USD1.

A Falcon confirmou a inclusão da USD1 na sua lista de garantias, com planos para lançar uma ferramenta de swap cross-chain USDf/USD1, tornando ambas as stablecoins complementares.

Os tokens WLFI já se encontram cotados na plataforma de contratos pré-mercado da Binance, com uma avaliação FDV (fully diluted valuation) superior a 20 biliões $. Tokens relacionados, como DOLO, registaram desempenhos sólidos nas últimas semanas. O pedigree financeiro único da WLFI concede à Falcon uma clara vantagem conceptual e de mercado.

Modelo Inovador

O modelo da Falcon — fontes de rendimento e mecanismo de emissão — é de facto singular.

Outros projetos de stablecoins, como a USDe/sUSDe da Ethena, também utilizam lucros de negociação coberta como fonte de rendimento. A USDe da Ethena é um dólar sintético, recorrendo a BTC, ETH, SOL e futuros perpétuos para cobertura delta, além de uma cesta de stablecoins mainstream para garantir a estabilidade — sendo, por isso, substancialmente diferente das stablecoins colateralizadas por divisa fiat.

A Falcon vai mais longe, tirando partido de recursos como arbitragem entre exchanges e outras estratégias especializadas de market maker, apresentando um modelo de rendimento muito mais abrangente e sofisticado.

Diferente da maioria das stablecoins, a USDf não é suportada por um único ativo. Utiliza uma abordagem de sobrecolateralização multiactivos aliada à cobertura: cada USDf emitida deve ser garantida por mais de 1 $ em ativos, com a taxa de colateralização atualmente entre 110% e 116%.

A arquitetura da Falcon permite aos utilizadores emitir USDf recorrendo a uma ampla seleção de ativos: stablecoins mainstream (USDT, USDC, DAI), criptomoedas de referência (BTC, ETH, SOL) e altcoins selecionadas. Num horizonte próximo, a equipa pretende integrar suporte para RWAs tokenizados e outras classes de ativos.

Existem duas formas principais de adquirir USDf: através da app oficial Falcon (exigindo KYC e um montante mínimo, com opção de colateralização “tradicional” ou “inovadora” – por opções), ou comprando diretamente em exchanges descentralizadas (Uniswap, Curve, etc.), sem imposição de KYC ou mínimos. Em ambos os cenários, os utilizadores acumulam pontos Falcon Miles, com multiplicadores superiores para emissão de USDf com ativos não estáveis como garantia.

Uma vez na posse de USDf, os utilizadores têm várias formas de participar e obter rendimento dentro do ecossistema Falcon:

• Recompensas de holding — apenas deter USDf permite obter diariamente um bónus de 6x pontos;
• Staking — bloquear USDf para receber sUSDf e juros, escolhendo condições flexíveis (rendimento base) ou bloqueadas (rendimento superior);
• Mineração de liquidez — fornecer liquidez USDf em DEXs de topo (Uniswap, Curve, PancakeSwap) ou agregadores (Convex, StakeDAO), para receber taxas de negociação e até 40x pontos;
• Empréstimos e alavancagem — a Falcon integra-se com protocolos de empréstimo como Morpho, Euler, Silo, permitindo aos utilizadores tomar emprestado contra USDf ou sUSDf e explorar estratégias de farming de rendimento recursivo;
• Tokenização de rendimento — protocolos como Pendle possibilitam aos detentores de USDf dividir rendimentos futuros, emitindo tokens “SY/YT” para especulação de rendimento ou garantias de rendimento fixo. Leitura recomendada: O Pendle é difícil de compreender — mas ignorá-lo é perder oportunidades

Em 26 de agosto, o fornecimento circulante de USDf atingiu 1,25 biliões $, posicionando a Falcon no top 10 dos emissores mundiais de stablecoins. A versão sUSDf, orientada para rendimento, conta com 383 milhões de tokens em circulação e oferece uma taxa anualizada de 8,48%.

Uma Visão Distinta

Como indicado no início, a visão da Falcon vai muito além das stablecoins.

A Falcon Finance afirma-se como “infraestrutura universal de colateral”, aspirando transformar qualquer ativo custodiado — cripto, tokens indexados a fiat, RWAs tokenizados — em liquidez sintética em dólares on-chain.

A Falcon não ambiciona simplesmente lançar mais uma stablecoin; está a desenvolver uma base financeira que conecta ativos e mercados diversos, facultando aos utilizadores entrada e saída com qualquer ativo, em qualquer lugar.

O cofundador Andrei Grachev enfatiza que a conceção da USDf visa levar instrumentos financeiros tradicionais, como Treasuries dos EUA e ações, para o universo on-chain, gerando liquidez e rendimento.

A Falcon concretiza esta premissa através da integração direta de ativos reais com DeFi (negociação, empréstimos, market making) mediante lógica de protocolo, sustentada por controlos de risco robustos e compliance ao padrão institucional. A equipa desenvolveu ferramentas de transparência, como painéis de auditoria e dashboards — nomeadamente, o novo dashboard ao vivo exibe a sobrecolateralização superior a 110% da USDf, verificada por auditorias independentes. Estão previstas certificações regulares de reservas e relatórios de auditoria para garantir padrões de segurança e conformidade equiparáveis aos institucionais.

Um Roadmap Sem Paralelo

Estas diferenças tornam o roadmap da Falcon radicalmente distinto do tradicional plano estratégico das stablecoins.

A Falcon pretende, até ao final de 2025, expandir os canais fiat para liquidez em dólares e proceder à implementação em múltiplas redes: rampas fiat reguladas em mercados chave como América Latina, Turquia e Zona Euro; liquidações instantâneas a qualquer momento; e lançamento da USDf em Ethereum L2 e outras redes Layer1/Layer2 públicas para maximizar a eficiência de capital cross-chain.

Simultaneamente, a equipa colabora com custodiantes licenciados e entidades de pagamentos para oferecer soluções USDf com qualidade bancária, como gestão de rendimento overnight e integração com fundos do mercado monetário — bem como prevê lançar trocas de ouro físico on-chain em hubs estratégicos como o Médio Oriente e Hong Kong. Até 2026, a Falcon prepara a criação de um “motor de ativos do mundo real” que suportará a tokenização de obrigações empresariais, crédito privado e o lançamento de aplicações de investimento e títulos estruturados baseados em USDf, visando a adoção institucional em larga escala.

Como Participar

No âmbito comunitário, a Falcon lançou incentivos para promover a participação, como os pontos Falcon Miles e a iniciativa de ranking social Yap2Fly.

O Falcon Miles é o sistema de pontos do projeto, frequentemente associado a futuros airdrops — os métodos para receber pontos encontram-se descritos acima.

O Yap2Fly, uma parceria Falcon-Kaito, classifica os utilizadores combinando os Falcon Miles e as contribuições Mindshare em redes sociais. Todos os meses, cerca de 50 000 $ em recompensas USDf são divididos entre os 50 melhores participantes; o sistema de badges desbloqueia prémios mais elevados e poderá atribuir bónus adicionais.

Em resumo, a Falcon Finance gere mais de 1 bilião $ em USDf em circulação e valor total bloqueado, posicionando-se como líder entre os protocolos de dólar sintético.

O que verdadeiramente distingue a Falcon é a sua abordagem: colateralização de ativos em grande escala para liquidez on-chain, permitindo que esses ativos continuem a gerar rendimento. A aposta da equipa em gestão de risco rigorosa, compliance e onboarding diversificado de ativos visa captar clientes institucionais, não apenas utilizadores DeFi.

Com o olhar no futuro, a Falcon Finance está preparada para continuar a construir pontes entre DeFi e finanças tradicionais, alargando as classes de ativos e expandindo-se por múltiplas redes.

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