Esta história foi publicada originalmente no CFO Dive. Para receber notícias e insights diários, inscreva-se na nossa newsletter diária gratuita do CFO Dive.
Os legisladores dos EUA abriram a porta para uma maior adoção de stablecoins com uma série de atos relacionados a cripto e ativos digitais na semana passada — com o Presidente Donald Trump a assinar a Lei GENIUS e a Câmara dos Representantes a aprovar tanto a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025, ou Lei CLARITY, como a Lei Anti-Estado de Vigilância de Moeda Digital de Banco Central, em votações na quinta e na sexta-feira.
Embora estas três peças de legislação representem um arranque para fornecer estrutura ao espaço anteriormente nebuloso das stablecoins, ainda existem questões sem resposta para os diretores financeiros que ponderam os riscos e potenciais recompensas de utilizar tais ativos. Os CFOs também devem considerar cuidadosamente as regras relacionadas a impostos e contabilidade, bem como a forma de manter e reportar tais ativos em seus balanços, disse Nassim Eddequiouaq, CEO e co-fundador da plataforma de emissão de stablecoins Bastion.
“Acho que a parte que vai ser importante para os CFOs é realmente monitorizar tudo o que envolve as normas contabilísticas,” disse Eddequiouaq ao CFO Dive numa entrevista.
Abrindo a porta
As stablecoins se tornaram cada vez mais visíveis para os CFOs ao longo do ano, à medida que o Presidente Trump cumpre suas promessas de campanha de inserir as empresas de criptomoeda mais profundamente no mainstream. Assim, os holofotes foram voltados para o Ato GENIUS enquanto avançava pelo Senado e pela Câmara dos EUA, com especialistas e players do setor defendendo a suposta clareza regulatória que o ato pretende trazer para o espaço, conforme relatado anteriormente pelo CFO Dive.
De acordo com o ato, apenas os "emissores permitidos" podem emitir tais moedas para uso por pessoas nos EUA, segundo um resumo. Os emissores permitidos "devem ser uma subsidiária de uma instituição depositária segurada, um emissor de stablecoin de pagamento não bancário qualificado a nível federal, ou um emissor de stablecoin de pagamento qualificado a nível estadual", de acordo com o resumo, e devem ser regulados pelo "regulador federal ou estadual apropriado."
As diretrizes claras fornecidas pela lei poderiam proporcionar um nível de legitimidade muito necessário aos stablecoins para os líderes financeiros, atuando como o "sinal verde" que os chefes financeiros precisam para uma adoção mais ampla, disse anteriormente Paul Brody, Líder Global de Blockchain da EY, ao CFO Dive.
Embora blockchains públicos que utilizam esses tokens estejam disponíveis há muitos anos, a falta de clareza regulatória em torno do seu uso significou que "usuários empresariais como CFOs têm sido relutantes em se aprofundar", disse Paul Brody, líder global de blockchain da Big Four, a firma de contabilidade Ernst & Young, em uma declaração enviada por e-mail ao CFO Dive.
A História Continua"Agora que a legislação está em vigor, acho que veremos uma grande aceleração na adoção por parte das empresas. Os benefícios de custo de mover alguns pagamentos para as infraestruturas de blockchain são substanciais", disse ele na declaração. "Os consumidores já sabem disso — são eles que já estão realizando cerca de $800 bilhões por mês em transações com stablecoins. Espere que as empresas sigam agora que o caminho parece seguro."
Espiando por baixo do capô contábil
Ainda assim, os CFOs, tesoureiros corporativos e líderes de contabilidade enfrentam questões persistentes sobre o que a integração de stablecoins pode significar para seus negócios — e, criticamente para os líderes financeiros, como esses ativos devem ser reportados. Entre outros termos, por exemplo, a Lei GENIUS estabelece requisitos de relatórios mensais para emissores de stablecoins, incluindo a exigência de que um engajamento de atestação seja incluído nos relatórios.
Os organismos desenvolvedores de normas contábeis e as organizações comerciais já avaliaram como a Lei pode alterar os requisitos de relatórios, com alguns emitindo seus próprios critérios mais cedo este ano, antecipando tal legislação. As Diretrizes de Critérios de 2025 para Relatórios de Stablecoin, estabelecidas pela American Institute of CPAs em março, oferecem "uma estrutura para emissores apresentarem informações sobre as stablecoins em circulação e a disponibilidade dos ativos que as respaldam," disse Ami Beers, diretora sênior de inovação em auditoria e consultoria da AICPA, em uma declaração enviada por e-mail ao CFO Dive. "Acreditamos que estes critérios podem ser utilizados pelos emissores na preparação dos relatórios mensais exigidos pela Lei."
Entre outras coisas, os critérios podem ajudar os emissores a apresentar informações como o número de tokens em circulação, a natureza e a quantidade dos ativos de reserva que sustentam esses tokens, e a comparação entre tokens em circulação e ativos de reserva, disse Beers. “Essas informações ajudam a construir confiança, ajudando as partes interessadas a entender o que sustenta os tokens e como essas quantidades são verificadas e relatadas.”
Entretanto, as empresas começaram a adotar os standards de contabilidade de valor justo específicos para criptomoedas emitidos pelo Financial Accounting Standards Board em 2023, que entraram em vigor em dezembro de 2024.
O FASB recusou-se a comentar sobre a Lei GENIUS. No entanto, o conselho está atualmente no meio de uma consulta de agenda, e "as partes interessadas identificaram várias áreas de interesse para definição de normas, incluindo projetos potenciais relacionados a stablecoins," disse um porta-voz ao CFO Dive em um e-mail. "O Conselho discutirá todo o feedback das partes interessadas em uma reunião futura."
Embora a Lei GENIUS defina os termos para a emissão de stablecoins, "o próximo conjunto de regras provavelmente será sobre contabilidade para empresas dos EUA: o que é moeda legal, o que não é, o que é tratado como dinheiro e equivalente a dinheiro, o que não é", disse Eddequioaq. Estas são questões-chave que os atuais diretores financeiros e tesoureiros corporativos estão considerando, acrescentou.
Ao considerar as stablecoins, os CFOs e a liderança da empresa também precisam estar atentos ao que a integração desses ativos significa para suas funções de conformidade e risco — os requisitos regulatórios para ativos digitais, sua emissão e fatores relacionados diferem dos ativos tradicionais e, portanto, representam um novo conjunto de riscos, disse Eddequiouaq. No final das contas, as empresas devem estar “focadas em seu núcleo de negócios”, disse ele. “Stablecoin não é o núcleo de seu negócio.”
"As stablecoins são apenas uma ferramenta", disse ele. "Elas vão desaparecer nos bastidores, e qualquer coisa que ajude a tornar isso cada vez mais invisível, você deve trabalhar para isso."
Títulos, revisitado
À medida que os chefes financeiros ponderam o potencial impacto do Ato GENIUS, também precisam garantir que estão a manter um olho atento na próxima ronda de legislação relacionada com stablecoins, que provavelmente se desenrolará em terrenos conhecidos — quem será responsável por regular quais ativos e quais ativos contam como valores mobiliários.
Nos termos da Lei GENIUS, as stablecoins de pagamento não são consideradas valores mobiliários, eliminando em parte a contenda histórica entre emissores e reguladores governamentais, como a Comissão de Valores Mobiliários, que sob a presidência anterior de Gary Gensler processou várias dessas empresas por violar a lei de valores mobiliários relacionada à emissão de stablecoins.
A Lei CLARITY visa estabelecer limites ainda mais rigorosos; de acordo com a proposta de lei, que ainda precisa ser aprovada pelo Senado, o projeto busca criar uma estrutura para commodities digitais — que define como "ativos digitais que dependem de uma blockchain para seu valor," e observa "A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities deve, em geral, regular as transações de commodities digitais," segundo um resumo.
No entanto, a legislação também "confere à SEC jurisdição sobre atividades de commodities digitais e transações realizadas por certos corretores e dealers em sistemas de negociação alternativos e por bolsas de valores nacionais."
“A Lei GENIUS deixou bastante claro que o emissor não pode, unicamente porque um detentor possui a stablecoin, distribuir rendimento a esse detentor,” disse Eddequiouag. “Espero que a Lei CLARITY ajude a definir a linha do que é aceitável versus o que não é aceitável” em relação à relação legal entre os detentores de moedas e os emissores, disse ele.
À medida que a próxima rodada de legislação relacionada a stablecoins circula na Câmara e no Senado, organizações contábeis e definidores de normas também estão atentas a como a indústria em crescimento se desenvolve.
“Embora a AICPA não comente diretamente sobre legislação pendente, continuamos a estar ativamente envolvidos em acompanhar desenvolvimentos políticos e regulatórios que possam afetar ativos digitais, incluindo stablecoins,” disse Beers em uma resposta por e-mail a perguntas. Ele observou que o Ato CLARITY inclui “linguagem de emenda ao Ato GENIUS que exigiria que os emissores de stablecoins estabelecessem e mantivessem controles internos sobre as operações e reservas de stablecoins, bem como obtivessem um relatório de atestação anual sobre a eficácia desses controles.
"Porque os controlos em torno das operações com ativos digitais são uma parte integral e uma base para a fiabilidade das informações apresentadas pelos emissores de stablecoins, é vital que esses controlos sejam implementados, operados e monitorizados", disse Beers.
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A lei GENIUS deixa a contabilidade de moeda estável, falhas de risco
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Embora estas três peças de legislação representem um arranque para fornecer estrutura ao espaço anteriormente nebuloso das stablecoins, ainda existem questões sem resposta para os diretores financeiros que ponderam os riscos e potenciais recompensas de utilizar tais ativos. Os CFOs também devem considerar cuidadosamente as regras relacionadas a impostos e contabilidade, bem como a forma de manter e reportar tais ativos em seus balanços, disse Nassim Eddequiouaq, CEO e co-fundador da plataforma de emissão de stablecoins Bastion.
“Acho que a parte que vai ser importante para os CFOs é realmente monitorizar tudo o que envolve as normas contabilísticas,” disse Eddequiouaq ao CFO Dive numa entrevista.
Abrindo a porta
As stablecoins se tornaram cada vez mais visíveis para os CFOs ao longo do ano, à medida que o Presidente Trump cumpre suas promessas de campanha de inserir as empresas de criptomoeda mais profundamente no mainstream. Assim, os holofotes foram voltados para o Ato GENIUS enquanto avançava pelo Senado e pela Câmara dos EUA, com especialistas e players do setor defendendo a suposta clareza regulatória que o ato pretende trazer para o espaço, conforme relatado anteriormente pelo CFO Dive.
De acordo com o ato, apenas os "emissores permitidos" podem emitir tais moedas para uso por pessoas nos EUA, segundo um resumo. Os emissores permitidos "devem ser uma subsidiária de uma instituição depositária segurada, um emissor de stablecoin de pagamento não bancário qualificado a nível federal, ou um emissor de stablecoin de pagamento qualificado a nível estadual", de acordo com o resumo, e devem ser regulados pelo "regulador federal ou estadual apropriado."
As diretrizes claras fornecidas pela lei poderiam proporcionar um nível de legitimidade muito necessário aos stablecoins para os líderes financeiros, atuando como o "sinal verde" que os chefes financeiros precisam para uma adoção mais ampla, disse anteriormente Paul Brody, Líder Global de Blockchain da EY, ao CFO Dive.
Embora blockchains públicos que utilizam esses tokens estejam disponíveis há muitos anos, a falta de clareza regulatória em torno do seu uso significou que "usuários empresariais como CFOs têm sido relutantes em se aprofundar", disse Paul Brody, líder global de blockchain da Big Four, a firma de contabilidade Ernst & Young, em uma declaração enviada por e-mail ao CFO Dive.
A História Continua"Agora que a legislação está em vigor, acho que veremos uma grande aceleração na adoção por parte das empresas. Os benefícios de custo de mover alguns pagamentos para as infraestruturas de blockchain são substanciais", disse ele na declaração. "Os consumidores já sabem disso — são eles que já estão realizando cerca de $800 bilhões por mês em transações com stablecoins. Espere que as empresas sigam agora que o caminho parece seguro."
Espiando por baixo do capô contábil
Ainda assim, os CFOs, tesoureiros corporativos e líderes de contabilidade enfrentam questões persistentes sobre o que a integração de stablecoins pode significar para seus negócios — e, criticamente para os líderes financeiros, como esses ativos devem ser reportados. Entre outros termos, por exemplo, a Lei GENIUS estabelece requisitos de relatórios mensais para emissores de stablecoins, incluindo a exigência de que um engajamento de atestação seja incluído nos relatórios.
Os organismos desenvolvedores de normas contábeis e as organizações comerciais já avaliaram como a Lei pode alterar os requisitos de relatórios, com alguns emitindo seus próprios critérios mais cedo este ano, antecipando tal legislação. As Diretrizes de Critérios de 2025 para Relatórios de Stablecoin, estabelecidas pela American Institute of CPAs em março, oferecem "uma estrutura para emissores apresentarem informações sobre as stablecoins em circulação e a disponibilidade dos ativos que as respaldam," disse Ami Beers, diretora sênior de inovação em auditoria e consultoria da AICPA, em uma declaração enviada por e-mail ao CFO Dive. "Acreditamos que estes critérios podem ser utilizados pelos emissores na preparação dos relatórios mensais exigidos pela Lei."
Entre outras coisas, os critérios podem ajudar os emissores a apresentar informações como o número de tokens em circulação, a natureza e a quantidade dos ativos de reserva que sustentam esses tokens, e a comparação entre tokens em circulação e ativos de reserva, disse Beers. “Essas informações ajudam a construir confiança, ajudando as partes interessadas a entender o que sustenta os tokens e como essas quantidades são verificadas e relatadas.”
Entretanto, as empresas começaram a adotar os standards de contabilidade de valor justo específicos para criptomoedas emitidos pelo Financial Accounting Standards Board em 2023, que entraram em vigor em dezembro de 2024.
O FASB recusou-se a comentar sobre a Lei GENIUS. No entanto, o conselho está atualmente no meio de uma consulta de agenda, e "as partes interessadas identificaram várias áreas de interesse para definição de normas, incluindo projetos potenciais relacionados a stablecoins," disse um porta-voz ao CFO Dive em um e-mail. "O Conselho discutirá todo o feedback das partes interessadas em uma reunião futura."
Embora a Lei GENIUS defina os termos para a emissão de stablecoins, "o próximo conjunto de regras provavelmente será sobre contabilidade para empresas dos EUA: o que é moeda legal, o que não é, o que é tratado como dinheiro e equivalente a dinheiro, o que não é", disse Eddequioaq. Estas são questões-chave que os atuais diretores financeiros e tesoureiros corporativos estão considerando, acrescentou.
Ao considerar as stablecoins, os CFOs e a liderança da empresa também precisam estar atentos ao que a integração desses ativos significa para suas funções de conformidade e risco — os requisitos regulatórios para ativos digitais, sua emissão e fatores relacionados diferem dos ativos tradicionais e, portanto, representam um novo conjunto de riscos, disse Eddequiouaq. No final das contas, as empresas devem estar “focadas em seu núcleo de negócios”, disse ele. “Stablecoin não é o núcleo de seu negócio.”
"As stablecoins são apenas uma ferramenta", disse ele. "Elas vão desaparecer nos bastidores, e qualquer coisa que ajude a tornar isso cada vez mais invisível, você deve trabalhar para isso."
Títulos, revisitado
À medida que os chefes financeiros ponderam o potencial impacto do Ato GENIUS, também precisam garantir que estão a manter um olho atento na próxima ronda de legislação relacionada com stablecoins, que provavelmente se desenrolará em terrenos conhecidos — quem será responsável por regular quais ativos e quais ativos contam como valores mobiliários.
Nos termos da Lei GENIUS, as stablecoins de pagamento não são consideradas valores mobiliários, eliminando em parte a contenda histórica entre emissores e reguladores governamentais, como a Comissão de Valores Mobiliários, que sob a presidência anterior de Gary Gensler processou várias dessas empresas por violar a lei de valores mobiliários relacionada à emissão de stablecoins.
A Lei CLARITY visa estabelecer limites ainda mais rigorosos; de acordo com a proposta de lei, que ainda precisa ser aprovada pelo Senado, o projeto busca criar uma estrutura para commodities digitais — que define como "ativos digitais que dependem de uma blockchain para seu valor," e observa "A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities deve, em geral, regular as transações de commodities digitais," segundo um resumo.
No entanto, a legislação também "confere à SEC jurisdição sobre atividades de commodities digitais e transações realizadas por certos corretores e dealers em sistemas de negociação alternativos e por bolsas de valores nacionais."
“A Lei GENIUS deixou bastante claro que o emissor não pode, unicamente porque um detentor possui a stablecoin, distribuir rendimento a esse detentor,” disse Eddequiouag. “Espero que a Lei CLARITY ajude a definir a linha do que é aceitável versus o que não é aceitável” em relação à relação legal entre os detentores de moedas e os emissores, disse ele.
À medida que a próxima rodada de legislação relacionada a stablecoins circula na Câmara e no Senado, organizações contábeis e definidores de normas também estão atentas a como a indústria em crescimento se desenvolve.
“Embora a AICPA não comente diretamente sobre legislação pendente, continuamos a estar ativamente envolvidos em acompanhar desenvolvimentos políticos e regulatórios que possam afetar ativos digitais, incluindo stablecoins,” disse Beers em uma resposta por e-mail a perguntas. Ele observou que o Ato CLARITY inclui “linguagem de emenda ao Ato GENIUS que exigiria que os emissores de stablecoins estabelecessem e mantivessem controles internos sobre as operações e reservas de stablecoins, bem como obtivessem um relatório de atestação anual sobre a eficácia desses controles.
"Porque os controlos em torno das operações com ativos digitais são uma parte integral e uma base para a fiabilidade das informações apresentadas pelos emissores de stablecoins, é vital que esses controlos sejam implementados, operados e monitorizados", disse Beers.
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