A MARA Participações reporta perdas líquidas no primeiro trimestre, citando ajuste na valorização do Bitcoin.

A Marathon Digital Participações registou uma perda líquida de $533,4M no Q1 após ajustes de avaliação do Bitcoin. A receita da empresa aumentou 30% para $213,9 milhões, com as participações em Bitcoin a disparar 174% para 47.531 BTC.

A empresa apresentou métricas operacionais fortes no Q1, com uma melhoria de 25% ano a ano no custo diário por petahash. A empresa também observou que seu custo de receita por petahash por dia diminuiu em 10% durante o mesmo período.

MARA Participações reporta prejuízo líquido no Q1

Marathon Digital Participações, $MARA, Q1-25. Resultados:

📊 EPS: -$1.55 🔴 💰 Receita: $213.9M 🔴 🔎 Perda impulsionada por uma desvalorização de $510M em ativos digitais, apesar do crescimento de 30% na receita e 81% mais blocos ganhos em comparação anual. pic.twitter.com/hUB1PGVQa1

— EarningsTime (@Earnings_Time) 8 de maio de 2025

A MARA reportou uma perda líquida de $533,4 milhões ou negativo $1,55 por ação diluída, em comparação com o lucro líquido do Q1 do ano passado de $337,2 milhões ou $1,26 por ação diluída. A empresa observou que sua receita aumentou 30% de $165,2 milhões no Q1 de 2024 para $213,9 milhões no Q1 de 2025.

Apesar de ter registado receitas positivas, o preço das ações da mineradora de BTC caiu 15% desde o início do ano, sugerindo uma desconexão entre o sentimento do mercado e os fundamentos da empresa. A produção de Bitcoin da empresa caiu 19% em relação ao ano anterior, para 2.286 BTC no primeiro trimestre de 2025. A MARA Participações argumentou que enfrenta desafios na produção de Bitcoin devido ao aumento das taxas de hash globais e à dificuldade crescente da rede.

“Somos uma empresa em crescimento, mas não a qualquer custo. O nosso objetivo não é perseguir um número arbitrário [Exahash]. Acreditamos que manter-nos firmes na nossa estratégia levará, com o tempo, a uma maior criação de valor para os nossos acionistas.”

~ Fredrick Thiel, CEO da MARA Participações.

A empresa também viu um aumento de 174% em suas participações em Bitcoin para mais de 47.531 BTC mantidos em seu balanço de apenas 17.320 BTC um ano atrás. A MARA Holdings afirmou que a queda de 12% no preço do Bitcoin em 31 de março de 2025 resultou em uma perda não realizada de US$ 510,2 milhões. O EBITDA ajustado da MARA também diminuiu para um prejuízo de US$ 483,6 milhões no 1º trimestre de 2025, de US$ 542,1 milhões no 1º trimestre de 2024.

A MARA quer monetizar a energia subutilizada

O presidente e CEO da MARA, Fred Thiel, reconheceu que o mercado de criptomoedas valoriza a empresa pelas suas participações em BTC, em vez das suas operações de mineração. Ele também argumentou que estados e instituições veem o Bitcoin como uma reserva estratégica, o que fará os preços subirem.

A MARA disse que adquiriu suas participações em Bitcoin a $35,728 por moeda e $0,04 por quilowatt-hora. A empresa também revelou que completou a construção de um centro de dados de 200 megawatts totalmente próprio em Ohio, com 100 megawatts já em funcionamento. A empresa de criptomoedas reconheceu que se transformou de 0% de capacidade própria e operada para aproximadamente 70% desde o início de 2024.

Thiel disse que a MARA está a concentrar-se em colaborações com empresas de energia para monetizar energia subutilizada, como eólica, solar e gás de tocha. O CEO da empresa destacou a importância de soluções de carga flexível para apoiar centros de dados de IA e revelou discussões globais com grandes empresas de energia.

Ele revelou que a empresa estava a explorar uma combinação de fontes de energia térmica, eólica, solar e de gás de queima. Thiel reconheceu que os locais de mineração fora da rede, como parques eólicos e operações de gás de queima, oferecerão à empresa energia de baixo custo e alta rentabilidade. Ele também observou que a MARA se concentra em operações intermitentes que se alinham com as suas necessidades energéticas, o que pode ser mais rentável, apesar de um tempo de atividade inferior. Manon também destacou que o TIR para estes projetos baseados em energia deverá ser superior ao dos modelos tradicionais.

O CFO da empresa, Salman Manon, destacou que a MARA tem reduzido os custos em dinheiro através de capital e cortando operações. Ele também afirmou que a empresa espera mais reduções de custos ao obter megawatts de baixo custo e aproveitar seus próprios projetos de geração de energia, como o parque eólico de 114 megawatts no Texas, que ajuda a descongestionar a rede e reduzir os custos de eletricidade.

Thiel observou que o projeto piloto de imersão de 30 megawatts da MARA para centros de dados de IA mostrou a capacidade de aumentar a velocidade dos sistemas, reduzindo o número de mineradores necessários e economizando em CapEx. O CEO da empresa acrescentou que a firma está desenvolvendo tecnologia de placa fria líquida para aplicações de IA, que ele acredita que oferecerá benefícios ambientais e economia de custos.

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