Nova opção de Token de dívida pública RWA: TProtocol V2 resolve pontos críticos e oferece retornos inclusivos

Os produtos de token de títulos do Tesouro RWA atualmente no mercado têm suas próprias vantagens e desvantagens. Embora a taxa de juros de uma DAO conhecida seja maior, o escopo do investimento é mais amplo; Uma plataforma de obrigações do tesouro pura tem problemas como problemas de KYC, limiares elevados e fraca liquidez. O mercado ainda carece de um produto token do Tesouro com ativos puros e fácil acesso a usuários comuns. O TProtocol V2 foi desenvolvido para atender a essa necessidade.

! Análise do TProtocol: RWA Liquidity Hub, Achieving High Utilization Rate of Treasury Bond Yield

O TProtocol é ostensivamente um produto de empréstimo. Por exemplo, um dos pools de tokens de tesouro suportados permite que a plataforma tome emprestado USDC usando STBT, um token de tesouro emitido pela plataforma, como garantia. Os depositantes USDC recebem rUSDP, um token remunerado semelhante ao aUSDC em uma plataforma de empréstimo.

O destaque deste produto é que o LTV dos empréstimos STBT é tão alto quanto 100,5%, e a taxa de utilização teórica pode chegar a 99,5%, o que significa que 99,5% do rendimento dos títulos do tesouro podem ser transmitidos aos detentores de rUSDP. Em resposta ao risco de liquidez que pode ser trazido por uma taxa de utilização tão alta, a plataforma adota um modelo de transação de balcão com o mutuário, dando um certo tempo para vender títulos do tesouro para reembolso. Pequenos saques podem ser feitos vendendo USDP através de canais regulares ou exchanges descentralizadas.

! Análise do TProtocol: RWA Liquidity Hub, Achieving High Utilization Rate of Treasury Bond Yield

O valor central do TProtocol reside na maximização da transmissão dos rendimentos dos tokens de dívida pública para os usuários de depósitos em USDC, através de um modelo de empréstimo colateralizado por instituições, permitindo que usuários comuns também desfrutem dos rendimentos da dívida pública, sem enfrentar procedimentos KYC complicados e longos períodos de emissão.

Ao contrário dos anteriores empréstimos de crédito institucional, que eram frequentemente problemáticos, a Plataforma centrou-se em produtos dedicados a fundos especiais. Por exemplo, os termos do STBT estipulam claramente que as obrigações do tesouro de curto prazo e os acordos de recompra reversa do tesouro são investidos, e prometem publicar relatórios regulares de ativos e fornecer provas de reservas em cooperação com uma plataforma oracle.

Apesar do mecanismo de prova, o conjunto ainda depende da confiança no custodiante de ativos subjacentes do Tesouro. Para este fim, a TProtocol lançou pools separados para diferentes ativos RWA para isolar riscos. No futuro, se cooperarmos com outras plataformas, também estabeleceremos pools de ativos independentes, como o rUSDP-X, para alcançar o isolamento de risco.

O TProtocol também é mais radical em outros aspetos de seu design. O design de seu token de governança TPS/esTPS é semelhante ao de uma plataforma de negociação de futuros, e quanto maior o tempo de armazenamento, maiores os dividendos. Além disso, a estrutura de duas camadas iUSDP/USDP também é projetada, semelhante à estrutura de um token de stake, iUSDP é uma versão cumulativa automática do rUSDP, enquanto USDP não tem rendimento, que é usado para fornecer liquidez em exchanges descentralizadas e outros locais.

! Análise do TProtocol: RWA Liquidity Hub, Achieving High Utilization Rate of Treasury Bond Yield

Este modelo permite ao TProtocol melhorar a eficiência do capital e aumentar o rendimento do iUSDP incentivando outros protocolos, dando-lhe o potencial de superar o rendimento dos títulos ordinários do Tesouro, semelhante ao modelo de aumento de rendimento de um token apostado.

Atualmente, a concorrência no domínio da RWA é feroz e uma conhecida DAO tem ocupado uma posição dominante. No entanto, como uma stablecoin com garantia excessiva, há uma proporção limitada dos ativos subjacentes que podem ser usados para comprar títulos do Tesouro. Se houver muitos depositantes, os juros podem até ser inferiores à taxa de juro do Tesouro.

Em geral, o TProtocol transmite o rendimento puro dos tokens de títulos do tesouro para usuários comuns que não precisam de KYC através do modelo de empréstimo de ativos RWA hipotecário institucional. Com base na ideia de design de um token de stake, espera-se que o rendimento da Plataforma exceda o rendimento dos títulos do tesouro subjacentes, fornecendo aos usuários opções de investimento mais atraentes.

! Análise do TProtocol: RWA Liquidity Hub, Achieving High Utilization Rate of Treasury Bond Yield