No final da década de 80, Nathan Most trabalhava na Bolsa de Valores dos Estados Unidos. Mas ele não era nem banqueiro nem trader, mas sim um físico com muitos anos de experiência na indústria de logística, tendo trabalhado no transporte de metais e commodities. O que o interessava não eram os instrumentos financeiros, mas sim os sistemas práticos.
Naquela época, os fundos mútuos eram a principal forma de os investidores obterem uma ampla exposição ao mercado. Embora esses produtos ofereçam oportunidades de investimento diversificado, eles apresentam um problema de atraso nas transações: os investidores não podem comprar ou vender a qualquer momento durante o dia de negociação, e precisam esperar o fechamento do mercado para saber o preço de execução (é importante notar que esse modelo de negociação ainda é utilizado hoje em dia). Para os investidores acostumados a comprar e vender ações em tempo real, essa experiência de negociação atrasada já está ultrapassada.
Para isso, Nathan Most propôs uma solução: desenvolver um produto que rastreasse o índice S&P 500, mas que pudesse ser negociado como uma única ação. Especificamente, isso significa estruturar e encapsular todo o índice, listando-o em uma nova forma na bolsa. Esta ideia foi inicialmente recebida com ceticismo, uma vez que a lógica de design dos fundos mútuos é fundamentalmente diferente do comércio de ações, a estrutura legal relevante ainda era inexistente, e o mercado parecia não ter essa demanda.
Mas ele insistiu em avançar com este plano.
Em 1993, o Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) estreou sob o código de negociação SPY, sendo essencialmente o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF): uma ferramenta de investimento que representa centenas de ações. Inicialmente foi visto como um produto de nicho, mas gradualmente se tornou um dos títulos mais negociados globalmente. Em muitos dias de negociação, o volume de negócios do SPY até supera o das ações que ele acompanha. A liquidez desse produto sintético, surpreendentemente, ultrapassa a de seus ativos subjacentes.
Hoje, esta parte da história novamente tem um significado revelador. A razão não é a aparição de novos fundos, mas sim as mudanças que estão ocorrendo na blockchain.
Plataformas de investimento como Robinhood, Backed Finance, Dinari e Republic estão a lançar ações tokenizadas. Estes ativos baseados em blockchain visam refletir o preço das ações de empresas privadas como Tesla, Nvidia e até OpenAI.
Esses tokens são posicionados como "ferramentas de exposição ao risco" em vez de certificados de propriedade, e os detentores não são acionistas nem têm direitos de voto. Isso não é, no sentido tradicional, a compra de ações, mas sim a posse de um token vinculado ao preço das ações. Essa distinção é crucial e gerou controvérsia, com OpenAI e Elon Musk expressando preocupações sobre as ações tokenizadas oferecidas pela Robinhood.
@OpenAINewsroom
O CEO da Robinhood, Tenev, teve que esclarecer que esses tokens na verdade servem como um canal para os investidores de varejo terem acesso a esses ativos privados.
Ao contrário das ações tradicionais emitidas pela empresa, esses tokens são criados por terceiros. Algumas plataformas afirmam oferecer uma garantia 1:1 através da custódia de ações reais, enquanto outras são completamente ativos sintéticos. Embora a experiência de negociação pareça familiar, as tendências de preços são semelhantes às das ações, e a interface é similar a aplicações de corretoras, a substância legal e financeira por trás disso muitas vezes é mais fraca.
Mesmo assim, eles continuam a atrair um tipo específico de investidores, especialmente aqueles investidores não americanos que não conseguem acessar diretamente o mercado de ações dos EUA. Suponha que você mora em Lagos, Manila ou Bombaim e deseja investir na Nvidia; normalmente, você precisaria abrir uma conta de corretagem no exterior, atender a altos requisitos de depósito mínimo e passar por longos períodos de liquidação. As ações tokenizadas, como tokens que são negociados na blockchain e rastreiam o desempenho das ações subjacentes, eliminam exatamente esses obstáculos de negociação. Sem necessidade de transferências eletrônicas, sem necessidade de preencher formulários, sem restrições de acesso, apenas uma carteira e um mercado de negociação.
Este canal de investimento parece inovador, mas seu mecanismo de operação tem semelhanças com instrumentos financeiros tradicionais. No entanto, problemas reais ainda existem: a maioria das plataformas, como Robinhood, Kraken e Dinari, não opera em mercados emergentes fora das ações da bolsa americana. Tomando os usuários da Índia como exemplo, ainda não está claro se é possível comprar legal ou efetivamente ações tokenizadas por meio desses canais. Se as ações tokenizadas realmente quiserem expandir a participação do mercado global, os obstáculos enfrentados não serão apenas de ordem técnica, mas também incluirão regulamentação, questões regionais e desafios de infraestrutura.
lógica de operação de derivados
Os contratos futuros têm fornecido há muito tempo uma forma de negociação baseada em expectativas, sem a necessidade de possuir diretamente o ativo subjacente; as opções permitem que os investidores apostem na magnitude da volatilidade, nos momentos de alta e baixa ou na direção do movimento, sem realmente comprar ações. Em qualquer um dos casos, essas ferramentas tornaram-se um "canal alternativo" para investir em ativos subjacentes.
O surgimento das ações tokenizadas também segue uma lógica semelhante. Elas não afirmam substituir o mercado de ações tradicional, mas oferecem uma nova forma de participação para aqueles que foram excluídos do investimento público por muito tempo.
O desenvolvimento de novos derivativos geralmente segue um padrão: no início, o mercado está cheio de confusão, os investidores não têm certeza de como precificar, os traders hesitam em relação ao risco e os reguladores adotam uma postura de espera; em seguida, os especuladores entram em cena, testando os limites do produto e aproveitando a ineficiência do mercado para arbitragem; se o produto se provar útil, será gradualmente aceito por participantes mainstream, tornando-se, por fim, uma infraestrutura de mercado. Os futuros de índices, ETFs, e até mesmo os derivativos de Bitcoin da CME (Chicago Mercantile Exchange) e Binance seguem esse padrão. No início, eles não eram projetados para investidores comuns, mas mais como um parque de diversões para especuladores: embora as transações sejam mais rápidas e os riscos mais elevados, também são mais flexíveis.
As ações tokenizadas podem seguir o mesmo caminho: primeiro, os investidores de varejo as utilizam para especular em ativos difíceis de comprar, como a OpenAI, ou em empresas que ainda não estão listadas; em seguida, os arbitradores descobrem que a diferença de preço entre os tokens e as ações pode ser lucrativa e também entram no mercado; se o volume de negociação puder se manter estável, e a infraestrutura acompanhar, o setor institucional também poderá se juntar, especialmente em jurisdições com um quadro regulatório robusto.
Os primeiros mercados podem parecer muito confusos: falta de liquidez, grandes spreads de compra e venda, e de repente podem ocorrer saltos de preços ao fim de semana. Mas os mercados de derivados começam sempre assim, nunca são cópias perfeitas, são mais como testes de estresse - permitindo que o mercado veja se realmente há demanda antes que os próprios ativos se ajustem.
Este modelo tem um aspecto interessante, que pode ser considerado uma vantagem ou uma desvantagem, dependendo de como você o vê — a questão da diferença de tempo.
As bolsas de valores tradicionais têm horários de abertura e fechamento, e a maioria dos derivados de ações também opera de acordo com esses horários, mas as ações tokenizadas não precisam seguir essas regras. Por exemplo, se uma ação americana fechar a 130 dólares na sexta-feira e no sábado surgir uma grande notícia (como o vazamento antecipado de resultados financeiros ou um evento geopolítico), a ação não estará em negociação, mas o token pode já ter começado a subir ou descer. Assim, os investidores podem considerar o impacto das notícias durante o período em que o mercado de ações está fechado em suas negociações.
Só quando o volume de negociação de ações tokenizadas exceder significativamente o das ações tradicionais é que a diferença de tempo se tornará um problema. O mercado de futuros lida com esse tipo de questão através de taxas de financiamento e ajustes de margem, enquanto os ETFs dependem de formadores de mercado designados e mecanismos de arbitragem para estabilizar os preços. No entanto, as ações tokenizadas ainda não estabeleceram esses mecanismos, por isso os preços podem se desviar, a liquidez pode ser insuficiente e a capacidade de acompanhar o preço das ações depende da confiabilidade do emissor.
Mas essa confiança é muito instável. Por exemplo, quando a Robinhood lançou as ações tokenizadas da OpenAI e da SpaceX na União Europeia, ambas as empresas negaram qualquer participação, afirmando que não tinham colaboração nem relação formal com o negócio.
Isso não quer dizer que a tokenização de ações em si tenha problemas, apenas que você precisa pensar claramente: o que você está comprando neste momento é uma exposição ao preço, ou um derivado sintético com direitos e reivindicações confusos?
@amitisinvesting
Atenção a todos que estão preocupados com isso, na verdade não é nada de especial. A OpenAI lançou este comunicado apenas para se resguardar, afinal, eles foram obrigados a fazê-lo. E a Robinhood? Apenas lançou um token para rastrear a avaliação da OpenAI no mercado privado, assim como os tokens de outras mais de 200 empresas na sua plataforma. Você não está realmente comprando ações dessas empresas, mas as ações em si não passam de certificados; a forma digital desses ativos é que é o essencial. No futuro, haverá milhares de exchanges descentralizadas, que permitirão que você negocie a OpenAI, seja ela privada ou pública. Naquele momento, a liquidez será abundante, e o spread entre compra e venda será significativamente reduzido, permitindo que pessoas de todo o mundo negociem. E a Robinhood, apenas deu o primeiro passo.
A infraestrutura subjacente desses produtos também é bastante variada. Alguns são emitidos sob um quadro regulatório europeu, enquanto outros dependem de contratos inteligentes e instituições de custódia offshore. Plataformas como a Dinari estão tentando modelos operacionais mais conformes, enquanto a maioria das plataformas ainda está testando os limites legais.
As autoridades reguladoras de valores mobiliários dos EUA ainda não definiram uma posição clara. Embora a SEC dos EUA tenha mostrado uma postura em relação à emissão de tokens e ativos digitais, os produtos tokenizados de ações tradicionais ainda se encontram numa zona cinzenta. As plataformas estão a ser bastante cautelosas, por exemplo, a Robinhood lançou primeiro produtos na União Europeia, sem ousar lançá-los no mercado americano.
No entanto, a demanda já é bastante clara.
A plataforma Republic oferece canais de investimento sintético para empresas privadas como a SpaceX, enquanto a Backed Finance embala ações públicas e as emite na blockchain Solana. Essas tentativas ainda estão em fase inicial, mas nunca pararam, e o modelo por trás delas promete resolver o problema das barreiras de participação, e não a lógica financeira em si. A tokenização de ações pode não aumentar os rendimentos para os acionistas, pois não é essa a sua intenção; talvez apenas queira tornar mais fácil para as pessoas comuns participarem.
Para os pequenos investidores, a capacidade de participar muitas vezes é a mais importante. Sob essa perspectiva, as ações tokenizadas não estão competindo com as ações tradicionais, mas sim comparando a «facilidade de participação». Se os investidores puderem, com alguns cliques, obter exposição às flutuações das ações da Nvidia em um aplicativo que possui stablecoins, eles podem não se importar se isso é um produto sintético.
Esse tipo de preferência já tem precedentes. Os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) SPY provaram que produtos embalados podem se tornar parte do mercado de negociação mainstream, assim como contratos por diferença (CFD), futuros, opções e outros derivativos. Inicialmente, eram apenas ferramentas para traders, mas acabaram servindo a um público mais amplo.
Esses derivados muitas vezes até lideram a tendência do ativo subjacente; em momentos de volatilidade do mercado, eles capturam as emoções mais rapidamente do que os mercados tradicionais, que reagem de forma mais lenta, amplificando o medo ou a ganância.
As ações tokenizadas podem seguir um caminho semelhante.
As infraestruturas atuais ainda estão em um estágio inicial, a liquidez é inconsistente e o quadro regulatório é vago. No entanto, a lógica subjacente é clara: criar algo que reflita o preço dos ativos, que seja fácil de adquirir e que as pessoas comuns queiram usar. Se essa "alternativa" conseguir se estabilizar, mais volume de negociação fluirá para ela. No final, ela não será mais uma sombra do ativo subjacente, mas sim um indicador da direção do mercado.
Nathan Most inicialmente não pretendia remodelar o mercado de ações, ele apenas viu lacunas de eficiência e queria encontrar uma forma de interação mais fluida. Os emissores de tokens de hoje estão fazendo a mesma coisa, apenas substituindo o "embalagem" dos fundos da época por contratos inteligentes.
É importante observar se estas novas ferramentas conseguem manter a confiança durante uma grande queda do mercado. Afinal, elas não são ações, nem estão regulamentadas, são apenas "ferramentas que se aproximam das ações". Mas para muitas pessoas que estão longe das finanças tradicionais ou vivem em áreas remotas, conseguir "aproximar-se" já é suficiente.
Fonte: Foresight News
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Tokenização de ações: uma revolução na eficiência financeira com um novo rótulo para um velho vinho
*Título original: *Nova Pele, Velhos Instintos
Autor original: PRATHIK DESAI
Tradução original: Saoirse, Foresight News
No final da década de 80, Nathan Most trabalhava na Bolsa de Valores dos Estados Unidos. Mas ele não era nem banqueiro nem trader, mas sim um físico com muitos anos de experiência na indústria de logística, tendo trabalhado no transporte de metais e commodities. O que o interessava não eram os instrumentos financeiros, mas sim os sistemas práticos.
Naquela época, os fundos mútuos eram a principal forma de os investidores obterem uma ampla exposição ao mercado. Embora esses produtos ofereçam oportunidades de investimento diversificado, eles apresentam um problema de atraso nas transações: os investidores não podem comprar ou vender a qualquer momento durante o dia de negociação, e precisam esperar o fechamento do mercado para saber o preço de execução (é importante notar que esse modelo de negociação ainda é utilizado hoje em dia). Para os investidores acostumados a comprar e vender ações em tempo real, essa experiência de negociação atrasada já está ultrapassada.
Para isso, Nathan Most propôs uma solução: desenvolver um produto que rastreasse o índice S&P 500, mas que pudesse ser negociado como uma única ação. Especificamente, isso significa estruturar e encapsular todo o índice, listando-o em uma nova forma na bolsa. Esta ideia foi inicialmente recebida com ceticismo, uma vez que a lógica de design dos fundos mútuos é fundamentalmente diferente do comércio de ações, a estrutura legal relevante ainda era inexistente, e o mercado parecia não ter essa demanda.
Mas ele insistiu em avançar com este plano.
Em 1993, o Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) estreou sob o código de negociação SPY, sendo essencialmente o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF): uma ferramenta de investimento que representa centenas de ações. Inicialmente foi visto como um produto de nicho, mas gradualmente se tornou um dos títulos mais negociados globalmente. Em muitos dias de negociação, o volume de negócios do SPY até supera o das ações que ele acompanha. A liquidez desse produto sintético, surpreendentemente, ultrapassa a de seus ativos subjacentes.
Hoje, esta parte da história novamente tem um significado revelador. A razão não é a aparição de novos fundos, mas sim as mudanças que estão ocorrendo na blockchain.
Plataformas de investimento como Robinhood, Backed Finance, Dinari e Republic estão a lançar ações tokenizadas. Estes ativos baseados em blockchain visam refletir o preço das ações de empresas privadas como Tesla, Nvidia e até OpenAI.
Esses tokens são posicionados como "ferramentas de exposição ao risco" em vez de certificados de propriedade, e os detentores não são acionistas nem têm direitos de voto. Isso não é, no sentido tradicional, a compra de ações, mas sim a posse de um token vinculado ao preço das ações. Essa distinção é crucial e gerou controvérsia, com OpenAI e Elon Musk expressando preocupações sobre as ações tokenizadas oferecidas pela Robinhood.
@OpenAINewsroom
O CEO da Robinhood, Tenev, teve que esclarecer que esses tokens na verdade servem como um canal para os investidores de varejo terem acesso a esses ativos privados.
Ao contrário das ações tradicionais emitidas pela empresa, esses tokens são criados por terceiros. Algumas plataformas afirmam oferecer uma garantia 1:1 através da custódia de ações reais, enquanto outras são completamente ativos sintéticos. Embora a experiência de negociação pareça familiar, as tendências de preços são semelhantes às das ações, e a interface é similar a aplicações de corretoras, a substância legal e financeira por trás disso muitas vezes é mais fraca.
Mesmo assim, eles continuam a atrair um tipo específico de investidores, especialmente aqueles investidores não americanos que não conseguem acessar diretamente o mercado de ações dos EUA. Suponha que você mora em Lagos, Manila ou Bombaim e deseja investir na Nvidia; normalmente, você precisaria abrir uma conta de corretagem no exterior, atender a altos requisitos de depósito mínimo e passar por longos períodos de liquidação. As ações tokenizadas, como tokens que são negociados na blockchain e rastreiam o desempenho das ações subjacentes, eliminam exatamente esses obstáculos de negociação. Sem necessidade de transferências eletrônicas, sem necessidade de preencher formulários, sem restrições de acesso, apenas uma carteira e um mercado de negociação.
Este canal de investimento parece inovador, mas seu mecanismo de operação tem semelhanças com instrumentos financeiros tradicionais. No entanto, problemas reais ainda existem: a maioria das plataformas, como Robinhood, Kraken e Dinari, não opera em mercados emergentes fora das ações da bolsa americana. Tomando os usuários da Índia como exemplo, ainda não está claro se é possível comprar legal ou efetivamente ações tokenizadas por meio desses canais. Se as ações tokenizadas realmente quiserem expandir a participação do mercado global, os obstáculos enfrentados não serão apenas de ordem técnica, mas também incluirão regulamentação, questões regionais e desafios de infraestrutura.
lógica de operação de derivados
Os contratos futuros têm fornecido há muito tempo uma forma de negociação baseada em expectativas, sem a necessidade de possuir diretamente o ativo subjacente; as opções permitem que os investidores apostem na magnitude da volatilidade, nos momentos de alta e baixa ou na direção do movimento, sem realmente comprar ações. Em qualquer um dos casos, essas ferramentas tornaram-se um "canal alternativo" para investir em ativos subjacentes.
O surgimento das ações tokenizadas também segue uma lógica semelhante. Elas não afirmam substituir o mercado de ações tradicional, mas oferecem uma nova forma de participação para aqueles que foram excluídos do investimento público por muito tempo.
O desenvolvimento de novos derivativos geralmente segue um padrão: no início, o mercado está cheio de confusão, os investidores não têm certeza de como precificar, os traders hesitam em relação ao risco e os reguladores adotam uma postura de espera; em seguida, os especuladores entram em cena, testando os limites do produto e aproveitando a ineficiência do mercado para arbitragem; se o produto se provar útil, será gradualmente aceito por participantes mainstream, tornando-se, por fim, uma infraestrutura de mercado. Os futuros de índices, ETFs, e até mesmo os derivativos de Bitcoin da CME (Chicago Mercantile Exchange) e Binance seguem esse padrão. No início, eles não eram projetados para investidores comuns, mas mais como um parque de diversões para especuladores: embora as transações sejam mais rápidas e os riscos mais elevados, também são mais flexíveis.
As ações tokenizadas podem seguir o mesmo caminho: primeiro, os investidores de varejo as utilizam para especular em ativos difíceis de comprar, como a OpenAI, ou em empresas que ainda não estão listadas; em seguida, os arbitradores descobrem que a diferença de preço entre os tokens e as ações pode ser lucrativa e também entram no mercado; se o volume de negociação puder se manter estável, e a infraestrutura acompanhar, o setor institucional também poderá se juntar, especialmente em jurisdições com um quadro regulatório robusto.
Os primeiros mercados podem parecer muito confusos: falta de liquidez, grandes spreads de compra e venda, e de repente podem ocorrer saltos de preços ao fim de semana. Mas os mercados de derivados começam sempre assim, nunca são cópias perfeitas, são mais como testes de estresse - permitindo que o mercado veja se realmente há demanda antes que os próprios ativos se ajustem.
Este modelo tem um aspecto interessante, que pode ser considerado uma vantagem ou uma desvantagem, dependendo de como você o vê — a questão da diferença de tempo.
As bolsas de valores tradicionais têm horários de abertura e fechamento, e a maioria dos derivados de ações também opera de acordo com esses horários, mas as ações tokenizadas não precisam seguir essas regras. Por exemplo, se uma ação americana fechar a 130 dólares na sexta-feira e no sábado surgir uma grande notícia (como o vazamento antecipado de resultados financeiros ou um evento geopolítico), a ação não estará em negociação, mas o token pode já ter começado a subir ou descer. Assim, os investidores podem considerar o impacto das notícias durante o período em que o mercado de ações está fechado em suas negociações.
Só quando o volume de negociação de ações tokenizadas exceder significativamente o das ações tradicionais é que a diferença de tempo se tornará um problema. O mercado de futuros lida com esse tipo de questão através de taxas de financiamento e ajustes de margem, enquanto os ETFs dependem de formadores de mercado designados e mecanismos de arbitragem para estabilizar os preços. No entanto, as ações tokenizadas ainda não estabeleceram esses mecanismos, por isso os preços podem se desviar, a liquidez pode ser insuficiente e a capacidade de acompanhar o preço das ações depende da confiabilidade do emissor.
Mas essa confiança é muito instável. Por exemplo, quando a Robinhood lançou as ações tokenizadas da OpenAI e da SpaceX na União Europeia, ambas as empresas negaram qualquer participação, afirmando que não tinham colaboração nem relação formal com o negócio.
Isso não quer dizer que a tokenização de ações em si tenha problemas, apenas que você precisa pensar claramente: o que você está comprando neste momento é uma exposição ao preço, ou um derivado sintético com direitos e reivindicações confusos?
@amitisinvesting
Atenção a todos que estão preocupados com isso, na verdade não é nada de especial. A OpenAI lançou este comunicado apenas para se resguardar, afinal, eles foram obrigados a fazê-lo. E a Robinhood? Apenas lançou um token para rastrear a avaliação da OpenAI no mercado privado, assim como os tokens de outras mais de 200 empresas na sua plataforma. Você não está realmente comprando ações dessas empresas, mas as ações em si não passam de certificados; a forma digital desses ativos é que é o essencial. No futuro, haverá milhares de exchanges descentralizadas, que permitirão que você negocie a OpenAI, seja ela privada ou pública. Naquele momento, a liquidez será abundante, e o spread entre compra e venda será significativamente reduzido, permitindo que pessoas de todo o mundo negociem. E a Robinhood, apenas deu o primeiro passo.
A infraestrutura subjacente desses produtos também é bastante variada. Alguns são emitidos sob um quadro regulatório europeu, enquanto outros dependem de contratos inteligentes e instituições de custódia offshore. Plataformas como a Dinari estão tentando modelos operacionais mais conformes, enquanto a maioria das plataformas ainda está testando os limites legais.
As autoridades reguladoras de valores mobiliários dos EUA ainda não definiram uma posição clara. Embora a SEC dos EUA tenha mostrado uma postura em relação à emissão de tokens e ativos digitais, os produtos tokenizados de ações tradicionais ainda se encontram numa zona cinzenta. As plataformas estão a ser bastante cautelosas, por exemplo, a Robinhood lançou primeiro produtos na União Europeia, sem ousar lançá-los no mercado americano.
No entanto, a demanda já é bastante clara.
A plataforma Republic oferece canais de investimento sintético para empresas privadas como a SpaceX, enquanto a Backed Finance embala ações públicas e as emite na blockchain Solana. Essas tentativas ainda estão em fase inicial, mas nunca pararam, e o modelo por trás delas promete resolver o problema das barreiras de participação, e não a lógica financeira em si. A tokenização de ações pode não aumentar os rendimentos para os acionistas, pois não é essa a sua intenção; talvez apenas queira tornar mais fácil para as pessoas comuns participarem.
Para os pequenos investidores, a capacidade de participar muitas vezes é a mais importante. Sob essa perspectiva, as ações tokenizadas não estão competindo com as ações tradicionais, mas sim comparando a «facilidade de participação». Se os investidores puderem, com alguns cliques, obter exposição às flutuações das ações da Nvidia em um aplicativo que possui stablecoins, eles podem não se importar se isso é um produto sintético.
Esse tipo de preferência já tem precedentes. Os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) SPY provaram que produtos embalados podem se tornar parte do mercado de negociação mainstream, assim como contratos por diferença (CFD), futuros, opções e outros derivativos. Inicialmente, eram apenas ferramentas para traders, mas acabaram servindo a um público mais amplo.
Esses derivados muitas vezes até lideram a tendência do ativo subjacente; em momentos de volatilidade do mercado, eles capturam as emoções mais rapidamente do que os mercados tradicionais, que reagem de forma mais lenta, amplificando o medo ou a ganância.
As ações tokenizadas podem seguir um caminho semelhante.
As infraestruturas atuais ainda estão em um estágio inicial, a liquidez é inconsistente e o quadro regulatório é vago. No entanto, a lógica subjacente é clara: criar algo que reflita o preço dos ativos, que seja fácil de adquirir e que as pessoas comuns queiram usar. Se essa "alternativa" conseguir se estabilizar, mais volume de negociação fluirá para ela. No final, ela não será mais uma sombra do ativo subjacente, mas sim um indicador da direção do mercado.
Nathan Most inicialmente não pretendia remodelar o mercado de ações, ele apenas viu lacunas de eficiência e queria encontrar uma forma de interação mais fluida. Os emissores de tokens de hoje estão fazendo a mesma coisa, apenas substituindo o "embalagem" dos fundos da época por contratos inteligentes.
É importante observar se estas novas ferramentas conseguem manter a confiança durante uma grande queda do mercado. Afinal, elas não são ações, nem estão regulamentadas, são apenas "ferramentas que se aproximam das ações". Mas para muitas pessoas que estão longe das finanças tradicionais ou vivem em áreas remotas, conseguir "aproximar-se" já é suficiente.
Fonte: Foresight News