A disputa entre os gigantes das moedas digitais: o futuro do Bitcoin e do Ethereum

No campo das moedas digitais, o Bitcoin e o Ethereum têm sido as duas grandes forças dominantes. Cada um representa uma direção de desenvolvimento diferente: o Bitcoin se dedica a se tornar o meio de armazenamento mais valioso da era digital, enquanto o Ethereum se concentra na construção de um ecossistema diversificado de ativos digitais.

Quem será o rei com maior capitalização de mercado no futuro? A resposta a esta pergunta pode depender de dois fatores-chave.

Quem pode alcançar o ponto crítico mais rápido?

Bitcoin está se aproximando de seu momento crucial. Espera-se que, nos próximos três a cinco anos, à medida que a base de usuários se expanda, ele possa experimentar um crescimento explosivo. Atualmente, o Bitcoin ainda depende, em certa medida, de forças externas, como instituições tradicionais, para atrair um grande número de usuários.

É importante notar que, desde o início deste ano, um determinado protocolo baseado em Bitcoin tem impulsionado a formação de algumas comunidades ativas. Isso pode gerar um ecossistema de segunda camada único, distinto das soluções Layer 2 do Ethereum. Se esse ecossistema conseguir se desenvolver, pode trazer inovações inesperadas, beneficiando o Bitcoin. No entanto, a direção específica desse desenvolvimento ainda não está clara e requer acompanhamento contíno.

O momento crucial do Ethereum depende da adoção em massa das finanças descentralizadas, dos tokens não fungíveis, dos jogos Web3 e das aplicações sociais. No entanto, essa quebra de paradigma também requer suporte de infraestrutura. Atualmente, carteiras de contratos inteligentes baseadas em Layer 2 e soluções de escalabilidade centradas em Rollup estão em desenvolvimento, podendo levar de três a cinco anos para serem concluídas. Assim que a infraestrutura estiver pronta, isso impulsionará enormemente o desenvolvimento do Ethereum.

De um modo geral, a lógica da ruptura do Bitcoin e do Ethereum é diferente. Com a elevação do valor econômico geral na rede Ethereum, o valor de mercado do Ethereum, como ativo subjacente e provedor de segurança, também continuará a crescer. Atualmente, há quase 100 bilhões de dólares em dólares tokenizados em circulação no Ethereum. Se, no futuro, parte dos títulos e ações dos Estados Unidos forem tokenizados e amplamente circulados no Ethereum, a escala do ecossistema Ethereum será significativamente aumentada.

Se o Ethereum acabar por suportar dezenas de trilhões ou mesmo centenas de milhões de dólares em ativos, a sua capitalização de mercado crescerá substancialmente, para fornecer segurança subjacente suficiente. Claro, alcançar este nível requer ainda um longo processo de evolução, durante o qual podem surgir muitas variáveis, como o surgimento de tecnologias disruptivas.

O berço das stablecoins nativas

Se o Bitcoin conseguir construir seu próprio ecossistema de rede de pagamentos e ter uma moeda estável nativa dentro dessa rede, ele terá a chance de continuar à frente do Ethereum. Sob essa perspectiva, a batalha das moedas estáveis pode ser a chave para determinar o vencedor.

Atualmente, parece que as stablecoins nativas têm maior probabilidade de ser construídas na rede Ethereum, que é também uma das razões importantes pelas quais algumas pessoas acreditam que o Ethereum acabará por superar o Bitcoin. No entanto, a direção do desenvolvimento futuro ainda é incerta.

Outra possibilidade é que, com o desenvolvimento de ativos do mundo real (RWA), o dólar tradicional e os títulos do governo dos EUA possam ser tokenizados, o que pode inicialmente comprimir o espaço de demanda por stablecoins nativas de criptomoedas. Nos próximos 5 a 10 anos, a demanda por stablecoins nativas de criptomoedas pode ainda estar limitada a nichos de mercado. Essa demanda de nicho pode levar ao desenvolvimento de stablecoins nativas de criptomoedas a encontrar gargalos nos estágios iniciais. Um avanço em grande escala pode levar uma década ou até várias décadas. Se isso ocorrer, então as stablecoins nativas podem não se tornar um fator decisivo na competição imediata. As blockchains que suportam ativos de stablecoins do mundo tradicional podem obter uma vantagem inicial, e apenas por esse motivo, as oportunidades do Ethereum parecem ligeiramente superiores às do Bitcoin.

Quem finalmente subirá ao trono?

De um modo geral, em termos de espírito nativo da criptografia, grau de descentralização e consenso social, o Bitcoin atualmente prevalece. No entanto, em termos de segurança, flexibilidade e prosperidade do ecossistema, o Ethereum é superior.

Quando surgem crises bancárias ou fatores geopolíticos, a narrativa do Bitcoin pode ser elevada, com a esperança de alcançar um avanço na escala de usuários. No entanto, para os usuários comuns, a gestão do Bitcoin é relativamente complexa e pode exigir o auxílio de instituições tradicionais para uma adoção em grande escala.

Se, nos próximos cinco anos, o Bitcoin entrar em momentos críticos mais rapidamente que o Ethereum, o Bitcoin, com seu poder de consenso social, poderá ter uma vantagem na disputa pela liderança.

Se, nos próximos três a cinco anos, o Ethereum concluir a construção da infraestrutura (incluindo a escalabilidade centrada em Rollup e carteiras de contratos inteligentes baseadas em Layer 2, entre outras), e durante esse tempo o Bitcoin não conseguir entrar em um momento crítico, então o Ethereum pode acelerar seu desenvolvimento em 3-5 anos, possivelmente entrando na fase de adoção em larga escala mais rapidamente do que o Bitcoin.

Uma vez concluída a construção da infraestrutura, soluções multichain baseadas em Layer 2 ou Layer 3 no Ethereum poderão proporcionar uma experiência de interação próxima à do tradicional Web2, o que reduzirá significativamente a barreira de entrada para usuários em massa. A exploração de tokens não fungíveis, finanças descentralizadas, jogos Web3 e o campo social será acelerada. Se ativos do mundo real entrarem no domínio das finanças descentralizadas do Ethereum, isso poderá impulsionar significativamente seu valor total bloqueado (TVL), entrando em uma nova fase de exploração de composibilidade.

O Bitcoin tem uma janela de tempo de cerca de cinco anos. Se nesse período, com o impulso conjunto de instituições tradicionais e comunidades, forem alcançados avanços críticos, então não será fácil para o Ethereum alcançar.

No entanto, se esse ponto crítico não for atingido em cinco anos, então, após cinco anos, devido ao fato de que o Ethereum suporta uma grande quantidade de Moeda digital, sua segurança precisará ser significativamente aumentada, podendo evoluir para uma super cadeia subjacente com um valor de dez trilhões de dólares ou até mais de várias dezenas de trilhões de dólares em cerca de dez anos.

No estado atual, ainda não é possível determinar quem entre o Bitcoin e o Ethereum poderá eventualmente se tornar o líder. Tudo depende do desenvolvimento nos próximos cinco anos. A construção nesses cinco anos basicamente determina a posição de liderança nas próximas décadas no mundo das criptomoedas. Antes que ambos atinjam o pico, qualquer flutuação entre os dois é apenas um fenômeno temporário. Tudo está em constante evolução, e ninguém pode prever o futuro com precisão. Cada um terá suas próprias suposições lógicas preferidas e deve confiar em seu próprio julgamento.

Se tivermos que dar uma probabilidade, parece que o Ethereum tem uma ligeiramente melhor chance de vencer. Mas esta é apenas uma opinião pessoal, e essa probabilidade será ajustada com o tempo, não é fixa. Quem vencerá no final, ainda precisa ser visto nos próximos cinco anos. Estes cinco anos são a fase de construção mais crucial, e até lá será possível perceber a configuração geral.