Análise das Tendências da Economia Macroeconómica e das Políticas

Análise do contexto das políticas de Trump

1. Caminho para reduzir a inflação

• Promover a paz entre a Rússia e a Ucrânia, liberar os recursos energéticos russos, reduzir os preços globais de energia.
• A situação no Oriente Médio pode causar um aumento temporário nos preços do petróleo, mas será controlada por meios diplomáticos.
• Aumento das taxas de importação pode levar a uma leve recessão econômica a curto prazo, reduzindo a inflação.
• Impor tarifas à China, iniciar negociações ou implementar estratégias de bloqueio econômico

2. Caminho de redução da taxa de juro

• Fazer pressão sobre o Federal Reserve para cortar taxas de juro e expandir o balanço patrimonial, estimulando a liquidez global
• Promover a legislação sobre moedas digitais, acelerar seu desenvolvimento e enfraquecer o controle monetário da Reserva Federal dos EUA.

3. Caminho para estimular a economia

• Políticas de redução de impostos permanentes, aumentando a renda disponível de empresas e indivíduos
• Implementar tarifas diferenciadas para a indústria, protegendo as indústrias locais
• Através de visitas ao exterior, garantir um grande volume de investimento estrangeiro
• Aumentar a exploração de petróleo e gás natural, aumentar a receita das exportações de energia
• Explorar a expansão do mapa econômico, incluindo a aquisição de outras regiões

4. Caminho da familiarização política

• Aproveitar a política de moeda digital para acumular riqueza familiar
• Consolidar uma equipa leal, garantindo a continuidade das políticas

Resumo da lógica política

A essência da política de Trump é o estímulo econômico, estimulando o crescimento através da redução da inflação, da redução das taxas de juros, da atração de investimentos e do desenvolvimento energético, ao mesmo tempo que consolida o poder e os interesses familiares através da expansão e de meios políticos. A estratégia geral é agressiva a curto prazo, enquanto os efeitos a longo prazo dependem da diplomacia e da execução de políticas.

Taxa de juros neutra e expectativas de mercado

As previsões do mercado indicam uma redução da taxa de juros em 25 pontos base a 17 de setembro de 2025, com um total de duas reduções ao longo de 2025 até 4,00%, e a taxa neutra a subir para 3,50%. Atualmente, a Reserva Federal e o governo estão em um impasse sobre a antecipação do início da redução das taxas de juros. A política de tarifas de Trump começa a mostrar efeitos, trazendo sinais de desaceleração econômica. Ao mesmo tempo, a Reserva Federal tem continuado a reduzir suas participações em títulos do Tesouro, apertando a liquidez, o que levou a ajustes no mercado de criptomoedas.

Eventos e dados económicos importantes a monitorizar

Na próxima semana, haverá vários discursos e declarações de políticas de bancos centrais, além da divulgação de dados econômicos importantes, incluindo relatórios de emprego e dados de inflação, que terão um impacto significativo na direção do mercado.

Análise de Dados na Cadeia

1. Fatores de influência do mercado de curto prazo

1.1 Fluxo de fundos em stablecoins

O volume de negociação no mercado desta semana diminuiu significativamente, com uma redução de 76,4% em relação ao período anterior. A emissão diária média foi de apenas 0,78 milhões, situando-se em um estado de baixa liquidez, o que indica que o mercado pode estar entrando em um período de espera ou de flutuação. Se a próxima semana continuar a ser fraca, isso confirmará que o mercado entrou em uma fase de arrefecimento.

Fluxo de fundos ETF 1.2

Esta semana, o fluxo de fundos para ETFs caiu de 2,8 bilhões da semana passada para 670 milhões, uma redução de 76%. A velocidade de entrada é equivalente ao ponto baixo anterior, indicando que esta onda de ETFs está temporariamente em pausa. Após a redução do fluxo de fundos para ETFs, o preço do Bitcoin recuou, mostrando que o preço atual depende fortemente do suporte de fundos dos ETFs.

1.3 Prêmio e Desconto de Negociação Fora do Mercado

No final de maio, o prêmio fora da bolsa para USDT e USDC manteve-se em cerca de 100,0%, com flutuações muito pequenas, refletindo uma clara expectativa cautelosa por parte dos investidores e uma desaceleração da liquidez. De uma forma geral, o prêmio de stablecoins fora da bolsa está em "zero prêmio" ou "limite de desconto", indicando a falta de impulso para a entrada de novas moedas fiduciárias.

1.4 Tendências de investimento institucional

O desempenho das ações de um conhecido investidor institucional ficou aquém das expectativas, embora tenha aumentado sua participação em ativos de Bitcoin, as ações ainda apresentam um prêmio em relação ao Bitcoin. Isso pode indicar que o atual entusiasmo dos investidores pode estar prestes a atingir o pico.

1.5 Alteração do saldo da bolsa

A proporção de saldo das exchanges de Bitcoin continua a descer, atingindo um mínimo em quase um ano de 15,046%, com a pressão de venda em cadeia a diminuir visivelmente. A proporção de saldo das exchanges de Ethereum, por outro lado, aumentou de 13,52% para 15,83%, indicando uma certa pressão de venda.

2. Fatores de influência do mercado em médio prazo

2.1 Mudanças na distribuição dos endereços de detenção

Esta semana, o número de endereços que detêm entre 1000 e 10000 bitcoins apresentou uma queda significativa nos dias 26 e 27, indicando um sinal de baixa a curto prazo. No entanto, esses fundos foram principalmente absorvidos por endereços que possuem entre 100 e 1000 bitcoins, e a estrutura do mercado a médio e longo prazo não apresentou mudanças significativas, com a distribuição de ativos relativamente uniforme.

Perspectivas do Mercado

Com base nos dados de várias fontes, é possível que o mercado continue a corrigir na próxima semana, especialmente após a nova alta do Ethereum. Os investidores devem manter-se atentos e observar novos movimentos do mercado.