Análise da lógica de investimento DePIN: oportunidades e desafios coexistem

DePIN, como uma das novas direções no campo dos investimentos em criptomoedas, tem atraído bastante atenção junto com a IA. No entanto, parece que DePIN sempre careceu de um verdadeiro projeto de referência. Isso significa que, nos próximos 1-3 anos, ainda pode haver algumas oportunidades de investimento potenciais na pista DePIN.

Este artigo tem como objetivo descrever a lógica de investimento do DePIN desde o início, explorar seu valor e apresentar uma estrutura de análise simples. Como o DePIN abrange várias subcategorias, iremos explicar o conceito de uma forma mais macro, ao mesmo tempo que complementamos com exemplos concretos.

Por que prestar atenção ao investimento em DePIN

DePIN não é apenas um termo popular

Descentralizar a infraestrutura do mundo físico não é um conceito vazio, mas sim uma realidade viável. No campo do DePIN, existem de fato algumas oportunidades de descentralização que podem "realizar" ou "otimizar" certos cenários.

Tomando como exemplo o setor das telecomunicações, os operadores de comunicação tradicionais frequentemente precisam investir enormes quantias em licenciamento de espectro e implantação de estações base. Em contraste, algumas redes móveis descentralizadas, através do modelo de crowdsourcing comunitário, distribuem os custos iniciais entre os usuários, permitindo que cada indivíduo faça um pequeno investimento para se conectar à rede e se torne um "microoperador". Este modelo pode reduzir o custo total de investimento em cerca de 75%.

No campo de dados de IA, certos projetos descentralizados resolveram o problema do alto custo de aquisição de dados e da origem única das empresas tradicionais de IA através de crawlers de rede distribuídos. Os usuários compartilham largura de banda ociosa ao baixar extensões de navegador, ajudando a capturar dados de páginas da web públicas e recebendo recompensas em tokens. Isso não apenas reduziu significativamente os custos de aquisição de dados para as empresas de IA, mas também alcançou diversidade e distribuição geográfica dos dados.

como ponto de convergência entre infraestrutura e aplicações de consumo

Como as duas principais linhas de investimento em criptomoedas, a infraestrutura e as aplicações de consumo enfrentam desafios distintos. Os projetos de infraestrutura geralmente têm um alto nível técnico e, sendo predominantemente serviços para empresas, têm dificuldade em alcançar diretamente os usuários finais, resultando em dificuldades de promoção. As aplicações de consumo, embora sejam mais fáceis de atrair a atenção dos usuários, frequentemente enfrentam o risco de serem desmentidas pelo mercado devido a novos conceitos, resultando em um ciclo de vida curto.

Em comparação, o DePIN encontrou um ponto de equilíbrio em ambos os aspectos:

1. DePIN é baseado nas necessidades reais do mundo físico, como energia, redes sem fio, etc. Projetos de alta qualidade têm uma sólida adequação ao mercado de produtos e fontes de receita, são difíceis de refutar e fáceis de entender pelo mercado.

2. O DePIN também tem cenários de aplicação voltados para o usuário final, capazes de atrair a atenção dos usuários. Por exemplo, os usuários podem contribuir com largura de banda ociosa instalando plugins de navegador ou usando dispositivos de hardware específicos para participar da construção da rede.

Estrutura de Investimento DePIN

direção

Avaliar o tamanho do mercado e a intensidade da demanda. Por exemplo, 5G e redes sem fio são mercados maiores, enquanto dados de veículos e dados meteorológicos são relativamente menores. Mesmo que o DePIN só possa ocupar uma pequena parte do grande mercado tradicional, o tamanho no campo das criptomoedas pode ser consideravelmente significativo.

produto

O modelo DePIN é especialmente adequado para indústrias com altas exigências de capital, altas barreiras de entrada, monopólios evidentes e subutilização de recursos. A avaliação do ajuste do produto ao mercado considera principalmente dois pontos:

1. Lado da oferta: O DePIN conseguiu realizar tarefas que eram difíceis de completar por métodos tradicionais, ou apresenta vantagens significativas em relação às soluções existentes, como custo, eficiência, etc. (.

2. Lado da demanda: Os produtos oferecidos pelo DePIN devem ter uma demanda de mercado real, de preferência com uma forte disposição para pagar.

Sobre o hardware, deve-se considerar o ciclo completo de "fabricação-venda-distribuição-manutenção". No início do projeto, deve-se reduzir ao máximo a barreira de participação dos usuários; à medida que o projeto amadurece, pode-se aumentar gradualmente uma certa fricção para melhorar a retenção de usuários.

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) economia de tokens

O design do mecanismo de token é a parte mais desafiadora do projeto DePIN. Ao contrário de outras áreas, o DePIN precisa incentivar todas as partes envolvidas na rede desde o início do projeto, portanto, geralmente é necessário lançar o token mais cedo.

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) equipe

A configuração ideal da equipe deve incluir: pelo menos um membro com vasta experiência em indústrias tradicionais relevantes, responsável pela implementação de tecnologia e produtos; e pelo menos um especialista na área de criptomoedas, responsável pela economia de tokens e construção de comunidade.

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) Outros fatores

É necessário considerar questões regulatórias, como certas atividades de coleta de dados que podem enfrentar riscos legais em determinadas regiões.

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Resumo

Apesar das características de integração do DePIN com o mundo real prolongarem seu ciclo de desenvolvimento, já vimos alguns avanços encorajadores. Certas redes móveis descentralizadas estão colaborando com gigantes das telecomunicações tradicionais para conectar os usuários de forma contínua a redes 5G nacionais e estão começando a se expandir globalmente.

As duas vantagens únicas do DePIN:

1. Comparado com empresas monopolistas tradicionais, DePIN possui uma forma de implementação mais flexível e pode alinhar incentivos dentro do ecossistema através de um modelo de token.

2. DePIN tem o potencial de trazer externalidades positivas, criando valor para a vida real e outros setores, e retribuindo todo o ecossistema através da economia de tokens.

No entanto, o DePIN também enfrenta várias incertezas, como a incerteza dos ciclos de tempo causados pela operação de hardware, riscos regulatórios, riscos de due diligence, entre outros.

De um modo geral, o DePIN é uma das áreas que merece atenção em 2025, e ainda há necessidade de mais pesquisas e discussões aprofundadas no futuro.

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