Dois modos de ações em cadeia: ecossistema aberto vs conformidade em circuito fechado

Recentemente, a tokenização de ações se tornou um tópico amplamente discutido na comunidade blockchain, com destaque para o xStocks apoiado pela Backed e o modelo de uma certa plataforma de negociação. O modelo de tokenização de ações adotado pelo xStocks apresenta maior abertura e combinabilidade, permitindo que usuários comuns realizem transações livremente na blockchain. Em contrapartida, a certa plataforma de negociação, sob a estrita conformidade com os requisitos regulatórios, oferece serviços apenas para usuários de bolsas na zona da União Europeia onde a regulamentação é mais clara, e não permite a transferência de tokens para endereços não conformes. Este artigo irá explorar em profundidade as características desses dois modelos através de múltiplos conjuntos de dados.

Análise do modo xStocks

Situação da transação

xStocks atualmente suporta 61 ações, das quais 10 já geraram volume de negociação na blockchain. Até 2 de julho, o volume acumulado de negociações de SPY, TSLA, CRCL, MSTR e NVDA já ultrapassou 1 milhão de dólares. Além disso, AAPL, GOOGL, QQQ, META e AMZN também tiveram negociações por parte dos usuários. Algumas novas plataformas de negociação também lançaram a divisão de negociação xStocks.

Após o apoio de algumas plataformas de negociação conhecidas, o volume de negociação do token de ações xStocks aumentou significativamente. No dia 1 de julho, o volume de negociação atingiu 6,641 milhões de dólares, com mais de 6,500 usuários negociando e mais de 17,800 transações. Entre elas, TSLA, SPY e CRCL tiveram volumes de negociação diários que ultrapassaram 1 milhão de dólares.

Mecanismo de emissão de tokens

xStocks adota um modelo em que 1 token está vinculado a 1 ação. Investidores profissionais ou investidores em conformidade podem solicitar uma conta Backed para comprar ações através da Backed. A Backed auxilia esses investidores de primeira linha a adquirir ações por meio de corretores, e as ações compradas são custodiadas por uma instituição de terceiros. Em seguida, a Backed transforma a quantidade de ações compradas em uma quantidade correspondente de tokens através do xStocks, e devolve aos investidores de primeira linha. Investidores de primeira linha com conta Backed podem emitir e resgatar tokens de ações a qualquer momento.

Fornecimento de liquidez

O direito de emissão de tokens de ações está concentrado nas mãos de investidores profissionais de nível um, mas o problema de liquidez tornou-se o foco da atenção. A xStocks, em colaboração com as bolsas, não só fornece um canal para a distribuição de tokens de ações, mas também faz das bolsas uma parte importante da emissão de nível um, utilizando os recursos de formadores de mercado das bolsas para oferecer liquidez de maior qualidade. A atividade de negociação e a profundidade do pool de liquidez são interdependentes; quanto mais ativa for a negociação, mais participantes haverá oferecendo liquidez.

Incentivo à Liquidez

xStocks está ativamente colaborando com protocolos DeFi na Solana, como o agregador DEX Jupiter e o protocolo de empréstimos Kamino. No futuro, pode-se referir ao modelo bStocks, também apoiado pela Backed, para estabelecer parcerias com blockchains públicas e DEXs de renome, utilizando tokens de protocolos de terceiros para incentivar e orientar a liquidez dos tokens de ações.

Modelo de Ação em Cadeia de uma Plataforma de Negociação

Situação de implantação do token

A plataforma escolheu a Arbitrum para emitir tokens de ações, tendo já implantado 213 tipos de tokens ou estando a realizar testes de tokens de ações. O custo de implantação é extremamente baixo, com um custo médio de apenas 0,03 dólares por token. Esta também é uma das razões importantes pelas quais a plataforma escolheu a Arbitrum. No futuro, a plataforma planeja desenvolver uma cadeia proprietária baseada na Arbitrum.

Token de ações de empresa não listada

A plataforma anunciou o lançamento dos primeiros tokens de ações de empresas não listadas a nível global, incluindo os tokens da OpenAI e da SpaceX. Atualmente foram cunhados 2.309 tokens da OpenAI(o). Esta iniciativa permite que os usuários de criptomoedas tenham a oportunidade de acessar e comprar ações que estarão disponíveis em bolsa antes dos investidores do mercado de ações tradicional.

Conformidade

Os contratos de tokens de ações da plataforma incorporam requisitos rigorosos de Conformidade. Cada transferência precisa verificar o registro de carteiras aprovadas (KYC/AML), e esses tokens podem não ser capazes de interagir com DeFi. Mesmo os usuários da União Europeia que compram ações on-chain não poderão transferir tokens de ações para outros endereços que não estejam na lista registrada; tais transferências serão bloqueadas.

Token a ser lançado em breve

Exceto a OpenAI, o endereço relacionado a esta plataforma já definiu metadados para 79 tokens de ações implantados, incluindo a própria plataforma, Trump Media & Technology Group, GameStop e outros, bem como Schwab US Dividend Equity ETF e Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Alguns tokens de ações que já têm metadados definidos foram cunhados em pequenas quantidades.

No geral, esses dois modos de tokenização de ações têm características distintas. O modo xStocks enfatiza mais a abertura e a combinabilidade, enquanto o modo de uma certa plataforma de negociação foca mais na conformidade e no controle de riscos. No futuro, o desenvolvimento e a evolução desses dois modos merecerão atenção contínua.