A situação de governança da inflação do Aptos: Gota nos rendimentos de stake gera controvérsia, a prosperidade do ecossistema pode ser o caminho para a solução

A comunidade Aptos recentemente entrou em um intenso debate devido a uma proposta de Gota nos rendimentos de stake, AIP-119. Os apoiantes acreditam que esta é uma medida necessária para controlar a inflação e ativar a liquidez ecológica, enquanto os opositores temem que isso possa enfraquecer a base de descentralização da rede e até mesmo causar uma fuga de capitais. Esta reforma não diz respeito apenas ao futuro da economia do token APT, mas reflete também as profundas contradições na governança das blockchains PoS.

A "cirurgia" da inflação gera controvérsia

A proposta AIP-119 sugere que, nos próximos três meses, a taxa de recompensa de base de staking da Aptos seja reduzida em 1% ao mês, com o objetivo de diminuir a taxa de rendimento anual de cerca de 7% para 3,79%. Os apoiadores acreditam que isso não apenas poderá reduzir rapidamente a inflação de APT, mas também incentivar os usuários a transferir fundos para outras atividades DeFi na cadeia, em vez de depender apenas do staking passivo.

No entanto, também há muitas vozes contrárias. Algumas pessoas temem que a redução drástica das recompensas de stake cause um impacto maior nos pequenos validadores, o que pode levá-los a não conseguirem cobrir os custos operacionais e a saírem da rede, enfraquecendo indiretamente o grau de descentralização da rede Aptos. Há também a opinião de que a taxa de retorno do stake após a redução é relativamente pouco competitiva em comparação com outras blockchains, o que pode levar à fuga de capitais, afetando o TVL e a liquidez da Aptos.

Problemas comuns da governança PoS: equilíbrio entre recompensas e inflação

Esse problema de governança é particularmente proeminente no mecanismo de consenso POS. Comparando várias blockchains com mecanismos semelhantes, podemos entender melhor os desafios que a Aptos enfrenta:

1. Aptos: atualmente, a emissão anual é de 7%, com uma taxa de stake de 76%. Todas as taxas de transação serão destruídas, mas devido às baixas taxas on-chain, o efeito na resistência à inflação é limitado.

2. Solana: Adota um modelo de inflação decrescente anualmente, atualmente em cerca de 4,58%. A proporção de stake é de cerca de 65%. Anteriormente, 50% das taxas de transação eram destruídas, mas uma proposta recente cancelou essa prática.

3. Sui: A taxa de rendimento do stake é relativamente baixa, apenas 2,3%~2,5%. Há um teto rígido de 10 bilhões de SUI, controlando a possibilidade de emissão infinita. A taxa de stake é de aproximadamente 76,73%.

4. Cosmos: stake rendimento de até 14,26%, taxa de stake de cerca de 59%. Embora o rendimento do stake seja muito alto, o preço do token ATOM continua a cair.

A escolha da Aptos: Gota ou código aberto?

Atualmente, as principais blockchains POS estão em busca de um equilíbrio entre a taxa de inflação e o nível de participação na rede. Para a Aptos, ao considerar a "Gota" através da AIP-119, também é necessário avaliar cuidadosamente seu impacto potencial no ecossistema de validadores e na descentralização da rede.

Em comparação com cortes radicais nas recompensas, nesta fase atual, pode ser mais importante focar em como "abrir fontes" — aumentar a atividade da rede, atrair projetos de qualidade e construir um ecossistema próspero e sustentável. Isso pode ser a chave para sustentar o valor de longo prazo do APT.

Aptos atualmente tem um TVL de apenas 11 bilhões de dólares, ocupando a 11ª posição entre as blockchains públicas, com 149 validadores na rede e 495 nós completos, esses dados não são nada impressionantes. Se a Gota na taxa de retorno levar a uma grande saída de validadores, isso pode causar um impacto sério na rede.

Portanto, ao ponderar o controle da inflação e o desenvolvimento da rede, a Aptos precisa considerar de forma mais abrangente os interesses de todas as partes e formular estratégias que possam aliviar a pressão inflacionária sem prejudicar excessivamente o ecossistema. Ao mesmo tempo, a melhoria contínua da experiência do usuário, a atração de desenvolvedores e a promoção da implementação de aplicações podem ser a chave para o desenvolvimento saudável e de longo prazo da Aptos.