Ethereum ETF está prestes a ser lançado: análise profunda do fluxo de capital e das perspectivas de mercado

De acordo com os dados da Farside Investors, no dia 19 de julho, a entrada líquida do ETF spot de Ethereum nos EUA atingiu 402,5 milhões de dólares, dos quais 394,9 milhões de dólares foram da entrada líquida do ETHA da BlackRock, mostrando o forte interesse dos investidores pelos ativos de Ethereum.
Com o ETF Ethereum previsto para ser lançado oficialmente a 23 de julho, este artigo irá analisar em profundidade o impacto potencial do ETF no mercado Ethereum e as suas futuras tendências.
A estrutura de custos do ETF de Ethereum e produtos inovadores
A estrutura de taxas do ETF de Ethereum é semelhante à do ETF de Bitcoin, com a maioria dos fornecedores a isentar taxas por um certo período para atrair o crescimento do tamanho dos ativos sob gestão (AUM).
Vale a pena notar que a Grayscale lançou um novo "mini ETH ETF", com uma taxa de apenas 0,25%, muito abaixo da alta taxa de 2,5% do seu produto ETHE tradicional.
Esta medida visa direcionar investidores sensíveis a taxas de produtos com altas taxas para um mini ETF mais competitivo, evitando a fuga de capital.
Além disso, a Grayscale transferiu 10% dos ativos de ETHE para o mini ETF e ofereceu gratuitamente aos detentores de ETHE. Esta operação não é um evento tributável e ajuda a aliviar a pressão de saída de fundos de ETHE.
Análise do fluxo de capital e da liquidez
Várias instituições fizeram previsões sobre a magnitude do fluxo de capital para o ETF de Ethereum, com uma média de cerca de 1.000 milhões de dólares por mês; o maior estimado pelo Standard Chartered chega a 2.000 milhões de dólares, enquanto o JPMorgan prevê cerca de 500 milhões de dólares.
A análise dos dados dos produtos de negociação de ativos criptográficos (ETP) em Hong Kong e na Europa revela que a proporção da gestão de ativos entre BTC e Éter está aproximadamente alinhada com a proporção de sua capitalização de mercado, indicando que a alocação do mercado entre os dois é relativamente equilibrada.
É importante notar que o preço de negociação do ETHE desde 24 de maio tem permanecido dentro de uma faixa de prêmio/desconto de 2% em relação ao valor líquido dos ativos (NAV), mostrando que a avaliação do mercado para o ETHE é relativamente estável.
Em comparação, o produto GBTC do Bitcoin experimentou uma maior volatilidade de desconto antes de se transformar em ETF.
A reflexividade única do Ethereum e as vantagens do ecossistema
A introdução do ETF Ethereum não só trouxe fluxo de capital, mas também ativou o mecanismo de reflexividade único do Ethereum:
A entrada de capital no ETF impulsiona o preço do Éter.
O aumento dos preços despertou o interesse do mercado pelo Ethereum.
Aumenta a atividade no ecossistema DeFi, aumentando o uso em cadeia.
O mecanismo de queima EIP-1559 acelera a redução da oferta de Éter
A redução da oferta eleva ainda mais o preço do ETH.
Formar um ciclo virtuoso, atraindo mais fluxo de capital.
Este ciclo de feedback não é algo que o ETF de Bitcoin possui. O Ethereum, como uma "loja de aplicativos descentralizada", possui um vasto ecossistema DeFi, com atualmente 20 milhões de ETH (cerca de 63 bilhões de dólares) bloqueados em protocolos DeFi. À medida que o preço aumenta, o valor total bloqueado em DeFi e a receita também crescerão em sincronia, aumentando ainda mais a atratividade do ETH.
Perspectiva financeira tradicional e perspectivas futuras
Os investidores de finanças tradicionais estão bastante familiarizados com a posição do Bitcoin como "ouro digital", enquanto a percepção de valor do Ethereum como plataforma de contratos inteligentes ainda está em gradual ascensão.
O lançamento do ETF à vista oferece uma ferramenta de investimento mais conveniente para o capital tradicional, prevendo-se que promova um maior fluxo de fundos no mercado de Éter.
Além disso, o potencial para a aposta de ETH em troca de rendimentos nativos é enorme. No futuro, o lançamento de ETFs de ETH com aposta será quase uma tendência inevitável, permitindo que os investidores não apenas desfrutem dos ganhos de capital decorrentes da valorização do preço, mas também obtenham rendimentos estáveis de aposta, o que aumentará significativamente a atratividade dos ativos Ethereum.
A chegada do ETF de spot do Ethereum marca um passo importante na fusão entre as finanças tradicionais e os ativos criptográficos. Com a contínua entrada de capital, o aumento da atividade do ecossistema e o lançamento de produtos inovadores, o Ethereum espera entrar em um novo ciclo de crescimento.
#ETH突破3600#